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PANORAMA AGRICOLA FINANCIERO
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30
DIC 2017
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Panorama Agrícola Semanal

Sin grandes movimientos, la corta semana de negocios en la Bolsa de Chicago dejó leves subas para los precios del trigo y de la soja, en tanto que para el maíz el cierre reflejó una ligera caída. En el nivel local, buena parte de las variaciones positivas de las cotizaciones estuvieron relacionadas con la fuerte devaluación del peso frente al dólar, que par el caso de los cereales complementó la firmeza derivada de un activo programa de carga de buques.

Panorama Agrícola Semanal

Sin grandes movimientos, la corta semana de negocios en la Bolsa de Chicago dejó leves subas para los precios del trigo y de la soja, en tanto que para el maíz el cierre reflejó una ligera caída. En el nivel local, buena parte de las variaciones positivas de las cotizaciones estuvieron relacionadas con la fuerte devaluación del peso frente al dólar, que par el caso de los cereales complementó la firmeza derivada de un activo programa de carga de buques.

Indicadores exógenos que impactan sobre los precios

 

Viernes 29

Viernes 22

Diferencia en %

Petróleo

60,51

58,26

+3,86

Dólar/Euro

1,2028

1,1835

+1,63

Real/Dólar

3,3144

3,3345

-0,60

Peso/Dólar*

18,549

17,970

+3,22

* Tipo de cambio Comprador (cotización divisa) del Banco Nación

SOJA

Nominalmente positivo resultó el balance de la última semana de 2017 para la soja disponible en el mercado local, donde la fuerte devaluación de peso mejoró la capacidad de pago de demanda, que comercializa en dólares. Además de posibilitar la concreción de nuevas operaciones a remitir, la tónica alcista posibilitó cerrar los contratos de negocios a fijar que vencían a fin de mes. En el detalle, la transición de las ofertas fue de 4500 a 4700 pesos por tonelada para la zona del Gran Rosario, donde el jueves se alcanzaron los $ 4800; de 4400 a 4600 pesos para Bahía Blanca, y de 4350 a 4500 pesos para Necochea.

Para el viernes el FAS teórico de la soja fue calculado por el Ministerio de Agroindustria de la Nación (Minagro) en $ 4878, mientras que para el martes fue fijado en 4825 pesos por tonelada. En el cierre del segmento comercial, la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) relevó el FAS teórico de la soja para la industria aceitera en 4763 pesos por tonelada.

Negativo resultó el saldo para la soja de la próxima cosecha, con entrega en mayo sobre el Gran Rosario, dado que las propuestas de los compradores bajaron de 255 a 250 dólares por tonelada. Por último, en el Mercado a Término de Buenos Aires (Matba) el resultado semanal fue levemente positivo, dado que las posiciones enero y mayo crecieron de 256,50 a 258 y de 259,50 a 260 dólares por tonelada.

En su informe sobre carga de buques programada, la BCR indicó que entre el 27 de diciembre y el 24 de enero deben salir desde las terminales del Gran Rosario 52.000 toneladas de poroto de soja, 1.253.018 toneladas de harina y 169.700 toneladas de aceite; desde Bahía Blanca, 36.500 toneladas de poroto, 85.500 toneladas de harina y 4500 toneladas de aceite; desde Necochea, 18.206 toneladas de harina, y desde otros puertos, 74.550.000 toneladas de harina.

Acerca de los cultivos, el jueves la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) relevó el avance de la siembra de soja sobre el 81,9% de los 18,1 millones de hectáreas previstos, con un progreso semanal de 11 puntos y con un atraso interanual de 2,3 puntos. “Más del 65% de la superficie aún pendiente corresponde a lotes por sembrar en las regiones NOA y NEA”, indicó la entidad. Y añadió: “Luego de las lluvias acumuladas durante las últimas dos semanas, el escenario de mejora permitió concluir la siembra de primera sobre la mayor parte del centro y del sur de la región agrícola e impulsó la incorporación de cuadros de segunda en Córdoba, Santa Fe, Buenos Aires y en La Pampa. En estas regiones solo resta concluir con la incorporación de lotes de segunda y el foco de atención ahora rota hacia el norte del país, dado que las regiones NOA y NEA aún no cuentan con humedad adecuada para la implantación de la superficie remanente, situación agravada por las elevadas temperaturas de verano. Sin embargo, la ventana de siembra en ambas regiones se prolonga hasta la tercera semana de enero inclusive, brindando chances de concretar los planes iniciales”.

Balance anual local

Soja

29/12/2017

30/12/2016

Diferencia en %

Disponible

4700

4150

+13,25

Forward

250

252

-0,79

Matba Mayo

260

263,10

-1,18

 

Luego de tres semanas negativas, los precios de la soja en la Bolsa de Chicago registraron una ligera mejora. En efecto, las posiciones enero y marzo sumaron un 0,24 y un 0,16%, al pasar de 348,88 a 349,71 y de 352,83 a 353,38 dólares por tonelada. El repunte muy parcial no fue más que una corrección técnica del mercado, en un segmento en el que se dieron importantes oscilaciones en el mercado de los aceites vegetales y donde el clima en América del Sur mostró un panorama alentador para los cultivos de Brasil y algo menos halagüeño para las plantas y para el cierre de la siembra en la Argentina, por las elevadas temperaturas y por lluvias que aún resultan inferiores a las necesarias en varios puntos del país.

Resultó neutral para el mercado el informe semanal sobre las exportaciones de los Estados Unidos, dado que el vienes el USDA relevó ventas de poroto de soja por 974.700 toneladas, por debajo de las 1.742.900 toneladas del segmento anterior, pero dentro del rango previsto por los operadores, de 800.000 a 1.500.000 toneladas. En cuanto a la harina de soja, el organismo relevó negocios por 288.300 toneladas, por encima de las 184.100 toneladas de la semana pasada y dentro del rango estimado por los privados, de 100.000 a 300.000 toneladas.

El viernes, la agencia Reuters indicó que las lluvias previstas para las áreas agrícolas de Brasil en los próximos días beneficiarían aún más la cosecha 2017/2018 de soja, elevando las productividades de los cultivos en las vísperas del inicio de la cosecha en algunas regiones del país. “En Mato Grosso, el mayor productor brasileño, se esperan de 142 a 206 milímetros (mm) de precipitaciones hasta el 13 de enero, según el Agriculture Weather Dashboard. En Paraná, las lluvias alcanzarían hasta 168 mm en el noroeste del Estado en el mismo período, mientras que en el noroeste de Río Grande do Sul, las lluvias dejarían alrededor de 130 mm. En el Matopiba, frontera agrícola compuesta por Maranhão, Tocantins, Piauí y Bahía, en las próximas dos semanas las lluvias superarían los 120 mm, con un pico que podría alcanzar los 200 mm en el este de Tocantins”. El informe de la agencia añadió que, si bien las lluvias en exceso generalmente representan un riesgo para los cultivos de soja, pues elevan la posibilidad de enfermedades y porque pueden entorpecer la cosecha, los especialistas no prevés inconvenientes en el inicio de 2018.

Balance anual Chicago

Soja

29/12/2017

30/12/2016

Diferencia en %

Enero

349,71

366,15

-4,49

Marzo

353,38

368,91

-4,21

 

MAÍZ

La combinación de peso devaluado y embarques dinámicos posibilitaron un cierre alcista para los precios del maíz disponible. La transición de las ofertas fue de 2550 a 2700 pesos por tonelada para la zona del Gran Rosario; de 2650 a 2800 pesos para Bahía Blanca, y de 2550 a 2750 pesos para Necochea. Para el viernes el FAS teórico del maíz fue calculado por el Minagro en $ 2837, mientras que para el martes fue fijado en 2738 pesos por tonelada. Las principales propuestas de los consumos relevadas por la BCBA por maíz seco se ubicaron entre 2600 y 2800 pesos por tonelada.

Las ofertas por el maíz con entrega en abril sobre el Gran Rosario pasaron de un rango de 147/148 a 147 dólares por tonelada. En el Matba, la posición abril retrocedió de 151,60 a 149,70 dólares por tonelada.

En su informe sobre carga de buques programada, la BCR indicó que entre el 27 de diciembre y 24 de enero deben salir desde las terminales del Gran Rosario 785.700 toneladas de maíz; desde Bahía Blanca, 139.000 toneladas, y desde Necochea, 22.240 toneladas.

Acerca de los cultivos, el jueves la BCBA relevó el avance de la siembra de maíz para grano comercial sobre el 70,2% de los 5,4 millones de hectáreas estimados. “Durante la última semana, la incorporación de cuadros se concentró en el centro y en el sur del área agrícola nacional, siendo más limitados los avances en las regiones del norte del país por la falta de humedad necesaria para la implantación. Lo mayores progresos se registraron en Buenos Aires y en Córdoba, sobre los cuadros con humedad adecuada en los primeros centímetros del perfil. Por otro lado, parte de los lotes tempranos se encuentran en etapas reproductivas, siendo los más adelantados los ubicados en la zona del centro-norte de Santa Fe”.

Balance anual local

Maíz

29/12/2017

30/12/2016

Diferencia en %

Disponible

2700

2600

+3,85

Forward

147

145

+1,38

Matba Abril

149,70

146,50

-2,18

 

Tras las subas de la semana anterior, el segmento comercial resultó levemente bajista para el maíz en la Bolsa de Chicago, donde las posiciones marzo y mayo perdieron un 0,36 y un 0,42%, al pasar de 138,58 a 138,08 y de 141,92 a 141,33 dólares por tonelada. Sin novedades relevantes en materia de oferta y demanda, hubo durante el desarrollo de las cuatro ruedas más toma de ganancias que nuevas apuestas por el grano grueso estadounidense. Limitaron las bajas el aumento del valor del petróleo y la debilidad de dólar frente al euro.

Mientras para algunos operadores el mercado debería focalizarse sobre el eventual recorte de la intención de siembra 2018/2019 en los Estados Unidos, por la desventajosa posición de sus precios frente a los de la soja, otros, más pragmáticos, prefieren mantener una mirada de más corto plazo y, en ella, lo primero que resalta es el abundante stock de maíz vigente en los Estados Unidos, que mientras se mantenga en los niveles actuales, continuarán siendo un fuerte factor de presión bajista.

En ese sentido, el informe semanal sobre las exportaciones de los Estados Unidos resultó favorable para el mercado, pese a lo cual no pudo evitar el cierre levemente bajista de los precios. El viernes, el USDA relevó ventas de maíz por 1.245.500 toneladas, por debajo de las 1.558.400 toneladas del reporte anterior, pero por encima del rango previsto por los operadores, de 600.000 a 1.100.000 toneladas. El organismo, además, reportó negocios por 102.000 toneladas de maíz 2018/2019.

Balance anual Chicago

Maíz

29/12/2017

30/12/2016

Diferencia en %

Marzo

138,08

138,58

-0,36

Mayo

141,33

140,74

+0,42

 

TRIGO

Positivo resultó el balance de la semana para los precios del trigo que, al igual que el maíz, contó con el beneficio de la devaluación del peso y de un programa de embarques muy dinámico. La transición de las ofertas de los exportadores fue de 2900 a 3000 pesos por tonelada para el Gran Rosario y de 2850 a 3000 pesos para Bahía Blanca y para Necochea. Para el viernes el FAS teórico del trigo fue calculado por el Minagro en $ 3132, mientras que para el martes fue fijado en 3023 pesos por tonelada. El rango de propuestas de los molinos, relevado a diario por la BCBA, pasó de 2600/3070 a 2700/3250 pesos por tonelada, según calidad, procedencia y forma de pago.

La tónica positiva también se reflejó en el Matba, donde los ajustes de las posiciones enero y julio crecieron de 162 a 164 y de 174,50 a 175 dólares por tonelada.

En su informe sobre carga de buques programada, la BCR indicó que entre el 27 de diciembre y 24 de enero deben salir desde las terminales del Gran Rosario 926.250 toneladas de trigo; desde Bahía Blanca, 258.170 toneladas; desde Necochea, 36.670 toneladas, y desde otros puertos, 142.000 toneladas.

Respecto de los cultivos, el jueves la BCBA relevó el avance de la cosecha de trigo sobre el 81,3% del área apta y elevó el rinde promedio nacional de 30,1 a 30,8 quintales por hectárea. Hasta el momento se levantaron algo más de 13,2 millones de toneladas, sobre un total esperado de 17 millones. “Las labores cobraron mayor fluidez sobre gran parte de Buenos Aires y de La Pampa, mientras que al presente informe se da por finalizada la cosecha en los núcleos Norte y Sur, en el centro-este de Entre Ríos y en San Luis. En números absolutos, se recolectaron cerca de 4.300.000 hectáreas, manteniendo un retraso interanual de 3,9 puntos”, dijo la entidad. Agregó que durante la última semana las cosechadoras avanzaron sobre los últimos lotes implantados en los núcleos Norte y Sur, que finalizaron la campaña con rindes medios de 43,4 y de 44,8 quintales por hectárea, respectivamente. “La buena oferta hídrica en etapas críticas de definición de rinde, acompañada de un incremento en el nivel de tecnología aplicada, permitieron superar en un 5 y en un 6% el resultado acumulado en el ciclo previo. Entre ambas regiones se acumularon más de 5,2 millones de toneladas, participando con el 30% de la proyección nacional”.

Por último, la Bolsa indicó que la cosecha avanza sobre el sur de Buenos Aires, donde los lotes tempranos presentan “mejores expectativas de rendimientos que aquellos incorporados en fechas más tardías. Sobre el sudeste bonaerense, donde la cosecha presenta una demora en comparación con la campaña 2016/2017, se relevaron rindes de entre 37 y 44 quintales, con picos de hasta 60 quintales por hectárea”.

Durante la semana, la Dirección de Mercados Agrícolas del Minagro informó que durante los primeros once meses de 2017 la molienda de trigo pan sumó 5.668.793 toneladas y que superó en un 13,03% el volumen procesado en igual segmento de 2016, de 5.015.498 toneladas.

Balance anual local

Trigo

29/12/2017

30/12/2016

Diferencia en %

Disponible

3000

2450

+22,45

Matba Enero

164

156,50

+4,79

Matba Julio

175

170

+2,94

 

Volvió a ser positivo el balance de la semana para los precios del trigo de los Estados Unidos, que lentamente trabaja en su reconstrucción. Los contratos marzo y mayo en Chicago sumaron un 0,53 y un 0,63%, al pasar de 156,07 a 156,90 y de 160,75 a 161,76 dólares por tonelada. En Kansas, las mismas posiciones subieron un 1,19 y un 1,21%, al variar de 155,15 a 156,99 y de 160,11 a 162,04 dólares por tonelada.

Entre los fundamentos alcistas se destacaron la devaluación del dólar frente al euro, que mejora la tan necesaria competitividad que el trigo estadounidense necesita para poder disputar en una mejor posición la batalla por las exportaciones, y la persistente falta de humedad en amplias zonas de la región de las Grandes Planicies. Naturalmente, todo ensayo alcista sigue contenido por la preminencia que Rusia sostiene como principal abastecedor global.

Neutro resultó el informe semanal sobre las exportaciones de los Estados Unidos, dado que el viernes el USDA relevó ventas de trigo por 478.300 toneladas, por debajo de las 796.300 toneladas del trabajo precedente, pero dentro del rango previsto por el mercado, de 250.000 a 550.000 toneladas.

Balance anual Chicago

Trigo

29/12/2017

30/12/2016

Diferencia en %

Marzo

156,90

149,92

+4,66

Mayo

161,76

154,51

+4,69

Balance anual Kansas

Trigo

29/12/2017

30/12/2016

Diferencia en %

Marzo

156,99

153,77

+2,09

Mayo

162,04

158,00

+2,56

Granar Research



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