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JUN 2019
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Informe del USDA – JUNIO

El USDA publicó hoy su nuevo informe mensual con las estimaciones sobre la oferta y la demanda mundial de granos. El dato destacado del reporte es el recorte del 9% de la cosecha de maíz estadounidense prevista para la campaña 2019/2020, que pasa de 381,78 a 347,49 millones de toneladas. En vistas del atraso récord de la siembra y de la imprevisibilidad de la respuesta de los cultivos a implantaciones tan tardías, el organismo achicó áreas y su expectativa sobre el rinde promedio, algo que, sin embargo, habrá que confirmar dentro de algunos meses, cuando comiencen las recorridas a campo y se abandone los rindes de tendencia usados ahora por los técnicos del organismo. En cuanto a la soja, el USDA volvió a ajustar las expectativas sobre las exportaciones estadounidenses 2018/2019. Ese dato hizo que las existencias finales crecieran de 27,09 a 29,13 millones de toneladas y que quedaran un 144,38% arriba del remanente de la campaña 2017/2018, último ciclo sin restricciones en el comercio con china.

Informe del USDA – JUNIO

El Departamento de Agricultura de los Estados Unidos publicó hoy su nuevo informe mensual con las estimaciones sobre la oferta y la demanda mundial de granos. El dato destacado del reporte es el recorte del 9% de la cosecha de maíz estadounidense prevista para la campaña 2019/2020, que pasa de 381,78 a 347,49 millones de toneladas. En vistas del atraso récord de la siembra y de la imprevisibilidad de la respuesta de los cultivos a implantaciones tan tardías, el organismo achicó áreas y su expectativa sobre el rinde promedio, algo que, sin embargo, habrá que confirmar dentro de algunos meses, cuando comiencen las recorridas a campo y se abandone los rindes de tendencia usados ahora por los técnicos del organismo. Vale tener en consideración que el análisis de los datos publicados hoy se hizo a principios de mes y no incluyó la mejora en las condiciones climáticas registradas desde la semana anterior.

Si lo anterior fue positivo para las expectativas de precios del maíz, lo que el USDA reportó para la soja estuvo lejos de ser positivo. En efecto, el organismo volvió a exponer las consecuencias de la guerra comercial entre Estados Unidos y China, al ajustar una vez más las expectativas sobre las exportaciones estadounidenses 2018/2019. Ese dato hizo que las existencias finales crecieran de 27,09 a 29,13 millones de toneladas y que quedaran un 144,38% arriba del remanente de la campaña 2017/2018, último ciclo sin restricciones en el comercio con china. Además, el USDA optó por no modificar sus cifras respectivas a la campaña 2019/2020 a la espera, seguramente, de la evolución del clima durante el presente mes, para hacer los ajustes necesarios en julio.

SOJA

Campaña 2018/2019

En su ajuste sobre las cifras de la vieja campaña estadounidense, el USDA redujo de 48,31 a 46,27 millones de toneladas su cálculo sobre las exportaciones, en otro claro reconocimiento del impacto adverso de la guerra comercial entre Estados Unidos y China. Esa modificación tuvo un impacto directo sobre las existencias finales, que crecen de 27,09 a 29,13 millones de toneladas, con lo que quedaron por encima de los 27,32 millones previstos por los privados. Este récord de stock supera en un 144,38% el remanente dejado por el ciclo 2017/2018, de 11,92 millones de toneladas, y se consolida como el principal lastre bajista para las cotizaciones de la soja.

Stock final en Estados Unidos (en millones de toneladas)

USDA

Junio

USDA

Mayo

Promedio

Privados

USDA

2017/2018

29,13

27,09

27,32

11,92

 

En cuanto a la oferta de Sudamérica, el USDA estimó la cosecha de soja de Brasil en 117 millones de toneladas y las ventas externas en 78,50 millones, sin cambios respecto de mayo. También hoy, la Conab elevó de 114,31 a 114,84 millones de toneladas su estimación sobre la producción brasileña de soja, en tanto que la proyección sobre las exportaciones fue sostenida en 68 millones.

Cosecha en Brasil (en millones de toneladas)

USDA

Junio

USDA

Mayo

Promedio

Privados

USDA

2017/2018

117,00

117,00

117,22

120,30

 

Para la Argentina el USDA estimó la producción de soja en 56 millones de toneladas, sin variantes. Tampoco modificó su previsión sobre las importaciones, que quedaron en 6,35 millones, pero sí elevó el saldo exportable de poroto de soja, de 6,30 a 7,75 millones de toneladas.

Cosecha en la Argentina (en millones de toneladas)

USDA

Junio

USDA

Mayo

Promedio

Privados

USDA

2017/2018

56,00

56,00

56,09

37,80

 

Acerca de China, el organismo volvió a recortar su previsión sobre las importaciones, ahora, de 86 a 85 millones de toneladas, lejos de los 94,10 millones de la campaña 2017/2018.

En el nivel mundial, el USDA estimó las existencias finales de soja en 112,80 millones de toneladas, frente a los 113,18 millones del informe anterior y a los 113,33 millones previstos por los privados.

Stock final mundial (en millones de toneladas)

USDA

Junio

USDA

Mayo

Promedio

Privados

USDA

2017/2018

112,80

113,18

113,33

99,10

 

Campaña 2019/2020

En medio del atraso de la siembra, el USDA mantuvo el volumen de la cosecha de soja de los Estados Unidos en 112,95 millones de toneladas, por encima de los 112,21 millones previstos, en promedio, por los privados. Para ello, el organismo optó por no revisar ninguna de las cifras proyectada en mayo, es decir, sostuvo su previsión de área sembrada en 34,24 millones de hectáreas; de superficie cosechada en 33,91 millones, y el rinde promedio en 33,29 quintales por hectárea. Así, el USDA “pateó la pelota” del impacto del clima sobre las siembras para el reporte de julio.

Acerca del resto de las variables comerciales estadounidenses, la única modificación fue el antes descripto aumento de las existencias iniciales, de 27,09 a 29,13 millones de toneladas. Ese dato, con las exportaciones fijas en 53,07 millones de toneladas, provocó la suba del stock final de la nueva campaña de 26,41 a 28,45 millones de toneladas, por lo que el nuevo dato también superó la expectativa de los operadores, de 26,75 millones.

Cosecha en Estados Unidos (en millones de toneladas)

USDA

Junio

USDA

Mayo

Promedio

Privados

USDA

2018/2019

112,95

112,95

112,21

123,66

Rinde promedio en Estados Unidos (en quintales por hectárea)

USDA

Junio

USDA

Mayo

Promedio

Privados

USDA

2018/2019

33,29

33,29

32,95

34,70

Stock final en Estados Unidos (en millones de toneladas)

USDA

Junio

USDA

Mayo

Promedio

Privados

USDA

2018/2019

28,45

26,41

26,75

29,13

En cuanto a la futura producción sudamericana, el USDA proyectó las cosechas de soja de Brasil y de la Argentina en 123 y en 53 millones de toneladas, sin cambios.

La demanda de china fue sostenida en 87 millones de toneladas. Lo mismo ocurrió con las importaciones de la Unión Europea y del Sudeste Asiático, que quedaron en 15,10 y en 9,99 millones de toneladas.

En el nivel mundial, el USDA proyectó la producción de soja en 355,39 millones de toneladas, casi sin cambios frente a los 355,66 millones del informe de mayo. Las existencias finales fueron calculadas en 112,66 millones, frente a los 113,09 millones del mes pasado y a los 112,99 millones previstos por los privados.

Stock final en el mundo (en millones de toneladas)

USDA

Junio

USDA

Mayo

Promedio

Privados

USDA

2018/2019

112,66

113,09

112,99

113,18

 

MAÍZ

Campaña 2018/2019

Del repaso por las cifras comerciales de la vieja campaña estadounidenses destacamos el ajuste de las exportaciones estimado por el USDA, de 58,42 a 55,88 millones de toneladas. Ese dato impacta sobre las existencias finales, que crecen de 53,23 a 55,77 millones de toneladas, por lo que quedaron arriba de los 53,93 millones calculados, en promedio, por los privados.

Stock final en Estados Unidos (en millones de toneladas)

USDA

Junio

USDA

Mayo

Promedio

Privados

USDA

2017/2018

55,77

53,23

53,93

54,37

 

Respecto de la oferta sudamericana, el USDA estimó en 101 millones de toneladas el volumen de la cosecha de maíz en Brasil, por encima de los 100 millones previstos el mes pasado. El saldo exportable fue elevado de 32 a 34 millones de toneladas. También hoy, la Conab elevó de 95,25 a 97,01 millones de toneladas su previsión sobre la producción total de maíz brasileño, en tanto que la proyección sobre las exportaciones fue incrementada de 31 a 32 millones.

Cosecha en Brasil (en millones de toneladas)

USDA

Junio

USDA

Mayo

Promedio

Privados

USDA

2017/2018

101,00

100,00

99,86

82,00

 

Para la Argentina el USDA estimó la cosecha de maíz en 49 millones de toneladas, sin cambios respecto del reporte de mayo, pero las exportaciones fueron elevadas de 31,50 a 34 millones.

Cosecha en la Argentina (en millones de toneladas)

USDA

Junio

USDA

Mayo

Promedio

Privados

USDA

2017/2018

49,00

49,00

49,28

32,00

 

En el nivel mundial, el USDA estimó las existencias finales de maíz en 325,38 millones de toneladas, frente a los 325,94 millones del informe anterior y a los 325,44 millones previstos por los privados.

Stock final mundial (en millones de toneladas)

USDA

Junio

USDA

Mayo

Promedio

Privados

USDA

2017/2018

325,38

325,94

325,44

339,25

 

Campaña 2019/2020

Con toda la atención del mercado por el fuerte atraso de las siembras, el USDA proyectó la cosecha de maíz de los Estados Unidos en 347,49 millones de toneladas, por debajo de los 381,78 millones del trabajo del mes pasado y de los 361,99 millones previstos por los privados. Para llegar a esta nueva cifra de cosecha, el organismo achicó de 37,55 a 36,34 millones de hectáreas la estimación de área sembrada; de 34,56 a 33,35 millones la superficie cosechada, y de 110,47 a 104,19 quintales por hectárea el rinde promedio.

En el resto de las variables comerciales estadounidenses, con al dato antes marcado del aumento de las existencias iniciales, de 53,23 a 55,77 millones de toneladas, el organismo elevó las importaciones, de 890.000 toneladas a 1,27 millones; redujo el uso forrajero, de 138,44 a 130,82 millones; el uso total, de 314,98 a 307,35 millones (para etanol se prevé usar 139,71 millones, sin cambios), y las exportaciones, de 57,79 a 54,61 millones. Con todos estos ajustes, el USDA proyectó las existencias finales 2019/2020 en 42,56 millones de toneladas, lejos de los 63,13 millones previstos en mayo y de los 48,69 millones pronosticados por los privados.

Cosecha en Estados Unidos (en millones de toneladas)

USDA

Junio

USDA

Mayo

Promedio

Privados

USDA

2018/2019

347,49

381,78

361,99

366,29

Rinde promedio en Estados Unidos (en quintales por hectárea)

USDA

Junio

USDA

Mayo

Promedio

Privados

USDA

2018/2019

104,19

110,47

108,21

110,72

Stock final en Estados Unidos (en millones de toneladas)

USDA

Junio

USDA

Mayo

Promedio

Privados

USDA

2018/2019

42,56

63,13

48,69

55,77

 

En cuanto a la oferta de Sudamérica, el USDA proyectó la cosecha de maíz y las exportaciones de Brasil en 101 y en 34 millones de toneladas, sin cambios.

Para la Argentina el USDA elevó su proyección de 49 a 50 millones de toneladas, en tanto que el saldo exportable fue incrementado de 32,50 a 33,50 millones.

Para la Unión Europea el USDA estimó la producción en 64,20 millones de toneladas, sin cambios. Las importaciones fueron sostenidas en 20 millones y el saldo exportable, en 2 millones de toneladas.

En medio de las “conversaciones” entre EE.UU. y México por la inmigración ilegal, y luego de la amenaza de Trump de aplicar aranceles, el USDA estimó las importaciones mexicanas de maíz en 18,50 millones de toneladas, sin cambios.

También fueron sostenidas sin cambios las respectivas importaciones de Japón, de los países del Sudeste Asiático y de Egipto, en 15,60, en 16,40 y en 10 millones de toneladas. Lo mismo ocurrió con China, cuyas compras fueron mantenidas en 7 millones.

En el nivel mundial, el USDA proyectó la producción de maíz en 1099,19 millones de toneladas, por debajo de los 1133,78 millones del informe de mayo. Las existencias finales fueron calculadas en 290,52 millones, frente a los 314,71 millones del mes pasado y a los 304,96 millones previstos por los privados.

Stock final en el mundo (en millones de toneladas)

USDA

Junio

USDA

Mayo

Promedio

Privados

USDA

2018/2019

290,52

314,71

304,96

325,38

 

TRIGO

Campaña 2018/2019

Stock final en Estados Unidos (en millones de toneladas)

USDA

Junio

USDA

Mayo

Promedio

Privados

USDA

2017/2018

29,99

30,67

30,51

29,91

 

Stock final en el mundo (en millones de toneladas)

USDA

Junio

USDA

Mayo

Promedio

Privados

USDA

2017/2018

274,98

274,98

274,70

281,31

 

Campaña 2019/2020

La cosecha total de trigo de los Estados Unidos fue estimada por el USDA en 51,78 millones de toneladas, por encima de los 51,62 millones de mayo y de los 51,25 millones previstos por los privados en la previa del trabajo oficial. La leve mejora del volumen de la cosecha respondió al incremento del rinde promedio, que pasó de 32,68 a 32,75 quintales por hectárea.

En el resto de las variables comerciales estadounidenses, y con la consideración del ajuste de las existencias iniciales, de 30,67 a 29,99 millones de toneladas, el organismo mantuvo las importaciones en 3,81 millones; elevó el uso forrajero, de 2,45 a 3,81 millones; el uso total, de 30,56 a 31,92 millones, y mantuvo estable, en 24,49 millones el saldo exportable. Así, las existencias finales fueron proyectadas en 29,16 millones de toneladas, por debajo de los 31,05 millones de mayo y de los 30,43 millones previstos por los privados.

Cosecha en Estados Unidos (en millones de toneladas)

USDA

Junio

USDA

Mayo

Promedio

Privados

USDA

2018/2019

51,78

51,62

51,25

51,27

Stock final en Estados Unidos (en millones de toneladas)

USDA

Junio

USDA

Mayo

Promedio

Privados

USDA

2018/2019

29,16

31,05

30,43

29,99

 

Fuera de las cifras respectivas a Estados Unidos destacamos las siguientes proyecciones del USDA:

  • La producción de Rusia fue estimada en 78 millones de toneladas y las exportaciones, en 37 millones, por encima de los 77 y de los 36 millones del informe anterior, respectivamente. El viernes pasado, el agregado agrícola del USDA en Rusia proyectó una cosecha de 79 millones de toneladas y ventas externas por 37,50 millones.
  • Para Ucrania, la producción fue calculada en 30 millones de toneladas y las ventas externas, en 19,50 millones, por encima de los 29 y de los 19 millones del reporte de mayo.
  • En cuanto a la Unión Europea, la producción de trigo fue sostenida en 153,80 millones de toneladas, al igual que las importaciones, en 5,50 millones. Las exportaciones, en tanto, fueron recortadas de 27 a 26,50 millones.
  • La cosecha de Canadá y sus exportaciones fueron sostenidas en 34,50 y en 24 millones de toneladas.
  • En el hemisferio Sur, la producción de Australia fue calculada en 22,50 millones de toneladas y las exportaciones, en 13,50 millones, sin cambios respecto de mayo. Hoy Abares redujo de 23,90 a 21,20 millones de toneladas su previsión sobre el volumen de la cosecha australiana.
  • Para la Argentina las cifras de producción y de saldo exportable fueron mantenidas sin variantes, en 20 y en 14 millones de toneladas.

En el nivel mundial, el USDA proyectó la producción de trigo en 780,83 millones de toneladas, por encima de los 777,49 millones del informe de mayo. Las existencias finales fueron calculadas en 294,34 millones, frente a los 293,01 millones del mes pasado y a los 290 millones previstos por los privados.

Stock final en el mundo (en millones de toneladas)

USDA

Junio

USDA

Mayo

Promedio

Privados

USDA

2018/2019

294,34

293,01

290,00

276,57

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