COMENTARIO DE CIERRE DEL MERCADO – CHICAGO
SOJA
Enero US$ 4,31 / Marzo US$ 4,78
La soja concluyó la rueda de Chicago con precios en baja por una toma de ganancias de los inversores tras las subas de las dos jornadas precedentes. Además, luego de pasado el primer impacto alcista de las cifras mensuales del USDA, el mercado volvió a reflejar la presión por la entrada del grano de la cosecha récord –está en su tramo final–, ahora acentuada por el interés de los farmers de capturar parte del aumento de las cotizaciones de la oleaginosa registrado el martes.
Otro dato bajista relevante para el mercado estadounidense fue la continuidad del proceso de devaluación del real contra el dólar (hoy ronda el 1,40% y la paridad está en 5,66 reales por dólar), que mejora la competitividad de las exportaciones de Brasil y que estimula a los productores a liquidar existencias.
Atado a esto último, en su revisión semanal de estimaciones, la Asociación Nacional de Exportadores de Cereales de Brasil (ANEC) elevó su cálculo sobre los despachos de soja durante noviembre de 3,33 a 4,37 millones de toneladas, un volumen que se mantuvo por debajo de los 6,01 millones de octubre, pero por encima de los 4,23 millones de igual mes de 2025. En cuanto a los embarques de harina de soja durante el presente mes, la entidad los incrementó de 2,23 a 2,57 millones de toneladas, contra los 2,19 millones del mes anterior y los 2,26 millones del año pasado.
No alcanzó para evadir las bajas el hecho de que el USDA confirmó hoy una nueva venta de soja estadounidense 2026/2027 a China, por 136.000 toneladas. Por el feriado parcial de ayer en EE.UU. el informe semanal sobre las exportaciones será publicado mañana. En cuanto a la relación comercial entre Estados Unidos y China resulta oportuno recordar que mientras el agregado agrícola del USDA en el gigante asiático proyectó la semana pasada las importaciones chinas de la oleaginosa en 110 millones de toneladas, el organismo en su informe del martes las sostuvo en 115 millones de toneladas y el Ministerio de Agricultura de China las mantuvo, también el martes, en 95,50 millones de toneladas.
MAÍZ
Diciembre US$ 2,17 / Marzo US$ 2,16
Con precios en baja cerró el maíz en Chicago, donde la presión bajista sigue derivada de la entrada en el circuito comercial de la segunda mayor cosecha histórica en Estados Unidos y de un ritmo de las exportaciones que no viene alcanzando para revertir el atraso interanual, que supera el 30%.
Para ese último objetivo juega en contra la firmeza del dólar contra el real y contra el euro, que mejora la competitividad de las ventas de Brasil, país con el que Estados Unidos hoy compite para ganar más porción de mercado en la Unión Europea, en medio de los problemas que tiene Ucrania para despachar cargas seguras por el Mar Negro.
En sintonía con el estímulo vendedor que les genera a los productores de Brasil la devaluación del real, en su revisión semanal de estimaciones la ANEC elevó su previsión sobre las exportaciones brasileñas de maíz en noviembre de 6,02 a 7,21 millones de toneladas, dato que quedó por encima de los 5,61 millones de octubre y de los 5,91 millones de igual mes del año pasado.
En su informe semanal, con datos al 6 de noviembre, la Administración de Información sobre Energía de Estados Unidos redujo hoy de 1.143.000 a 1.130.000 barriles diarios la producción de etanol y la mantuvo por encima de los 1.075.000 barriles de igual momento de 2025. Al tiempo que ajustó las existencias del biocombustible de 24.434.000 a 24.345.000 barriles, un volumen que quedó arriba de los 22.219.000 barriles en stock de un año atrás.
TRIGO
Chicago Diciembre US$ 5,61 / Marzo US$ 5,52
Kansas Diciembre US$ 6,34 / Marzo US$ 6,34
El trigo cerró con valores en baja en las plazas estadounidenses y en ello influyó la fuerte apreciación que viene registrando el dólar contra el euro, que les resta competitividad a las exportaciones de Estados Unidos. Además, aportó presión sobre el mercado la entrada de la nueva cosecha del hemisferio Sur, sobre todo luego de que el USDA elevó el martes de 23,50 a 24,50 millones de toneladas su cálculo sobre las exportaciones de Australia y de 16 a 16,50 millones la previsión de las ventas de la Argentina.
En cuanto a la saga del Mar Negro, tras las reuniones concretadas entre el martes y el miércoles en Abu Dabi por delegaciones de Estados Unidos, Rusia y de Ucrania, la única medida concreta consensuada fue el intercambio de prisioneros de guerra. En el resto de los temas las diferencias continúan limitando las chances de encontrar un cierre para el conflicto bélico iniciado el 24 febrero de 2022. Las reuniones continuarán, de hecho, hoy los enviados de la Casa Blanca, Steve Witkoff y Jared Kushner, ya se reunieron en Moscú con el presidente de Rusia, Vladimir Putin, y en el transcurso del día lo harán con el presidente de Ucrania, Volodymyr Zelenski, en Dublín.
De lo que trascendió sobre el encuentro en el Kremlin, los enviados estadounidenses le pidieron a Putin integrar en la negociación diplomática a representantes de la Unión Europea. Mientras que Putin rechazó cualquier despliegue de tropas europeas en Ucrania, al tiempo que reiteró su reclamo sobre las cuatro regiones que Rusia anexó en 2022 (Donetsk, Lugansk, Zaporiyia y Jersón), demanda esta última que es rechazada por el gobierno ucraniano, que sostiene el principio de “integridad territorial”.
Mientras tanto, el tráfico comercial por el Mar Negro sigue fuertemente restringido y ambas partes en conflicto ya han atacado la infraestructura portuaria alternativa, tanto la utilizada por Ucrania en la zona del río Danubio, como las terminales empleadas por Rusia sobre el Mar Báltico. Todo esto sigue siendo soslayado por los inversores, atentos a sus lógicas financieras, más que a los fundamentos del mercado agrícola.
Granar Research
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