SOJA

Agosto US$ 6,80 / Septiembre US$ 6,80

Luego de caer en las tres ruedas precedentes, la soja quebró la mala racha y cerró con valores en alza en Chicago. Además de compras de ocasión de los inversores, influyó en modo alcista el buen reporte de molienda publicado ayer por la Asociación Nacional de Procesadores de Oleaginosas estadounidense, donde se marcó un procesamiento récord para el sexto mes del año, con 5,05 millones de toneladas, y el menor nivel de existencias de aceite en poder de la industria en cinco meses, con 619.607 toneladas.

Además, en momentos en los que EE.UU. necesita compradores para colocar los remanentes de harina de soja que genera el aumento de la molienda, el acuerdo comercial confirmado ayer por el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, con Indonesia resulta una buena noticia para el complejo sojero estadounidense, dado que dicho país está entre los principales importadores de harina de soja, con una demanda proyectada por el USDA para la temporada 2025/2026 en 6,10 millones de toneladas. Además, el organismo auguró sus compras de poroto de soja en 2,75 millones de toneladas. Tras varias ruedas bajistas, hoy el contrato agosto de la harina sumó US$ 3,42 y terminó la rueda con un ajuste de 295,86 dólares por tonelada.

Del lado de los hechos alcistas se incluyó la confirmación hecha hoy por el USDA de una nueva venta de soja estadounidense 2025/2026 a destinos desconocidos, por 120.000 toneladas. Usualmente se relacionan este tipo de operaciones sin rumbo definido con compras que terminan en puertos chinos. ¿Será el caso? Los rumores que ganaron los pasillos del mercado fueron en el sentido de una respuesta afirmativa y se complementaron con versiones sobre importadores chinos procurando fletes para la zona del Golfo de México.

El hecho que mantuvo la presión sobre el mercado fue el buen estado de los cultivos estadounidenses, con nuevas lluvias sobre el Medio Oeste que favorecerán el desarrollo de las plantas.

MAÍZ

Septiembre US$ 1,58 / Diciembre US$ 1,67

Subió el valor del maíz en Chicago, en una continuidad de las compras por coberturas de los inversores, luego de que el forrajero marcó mínimos para buena parte de los contratos activos el viernes. Tras el acuerdo arancelario de ayer entre Estados Unidos e Indonesia, el mercado espera –necesita– que se aceleren las gestiones comerciales con más países antes del 1º de agosto, fecha en la que, finalmente, comenzarían a regir los aranceles recíprocos.

Resultó levemente positivo hoy el reporte semanal de la Administración de Información sobre Energía de Estados Unidos, dado que en él se elevó de 1.085.000 a 1.087.000 barriles la producción diaria de etanol, una cifra que resultó inferior que el dato vigente un año atrás, de 1.106.000 de barriles, y se ajustaron las existencias del biocombustible de 23.959.000 a 23.635.000 barriles, una marca que se mantuvo por encima de los 23.160.000 barriles en stock en igual momento de 2024.

El límite a la mejora lo puso el buen estado de los cultivos estadounidenses, ahora apuntalado por nuevas lluvias sobre las zonas productoras y por pronósticos extendidos de 6 a 14 días que auguran precipitaciones por encima de las marcas normales sobre el Medio Oeste.

También se encuadró dentro de los factores de presión el avance de la recolección de la safrinha brasileña y la entrada del grano nuevo en el circuito comercial. Al respecto, en su trabajo semanal la Asociación Nacional de Exportadores de Cereales elevó su cálculo sobre las exportaciones brasileñas de maíz durante julio de 4,34 a 4,60 millones de toneladas, contra las 568.668 toneladas de junio y los 4,71 millones de igual mes de 2024. El aumento fuerte de los negocios con el forrajero se verá en agosto, mes en el que los agricultores brasileños necesitan generar ingresos para saldar cuentas y para salir a comprar los insumos para la próxima campaña de la soja.

TRIGO

Chicago Septiembre US$ 1,20 / Diciembre US$ 1,11

Kansas Septiembre US$ 0,37 / Diciembre US$ 0,28

Luego de otra rueda volátil, el trigo cerró el día con altibajos en las plazas estadounidenses. Del lado positivo de la balanza quedaron las compras de oportunidad de los inversores; la necesidad de más humedad en el Norte de las Grandes Planicies, donde se desarrolla el trigo de primavera, cuyo estado sigue muy por detrás del vigente un año atrás, y la chance de que Indonesia, que es el segundo mayor importador mundial de trigo, incremente sus compras en EE.UU. tras el acuerdo confirmado ayer por Trump.

El progreso de la cosecha en todo el hemisferio Norte y la entrada del grano nuevo en el circuito comercial quedaron del lado bajista y recordaron que la competitividad vuelve a ser el bien más preciado. Para Estados Unidos y para los vendedores de la Unión Europea no fue positivo saber que la compra hecha ayer por Argelia, estimada en poco más de un millón de toneladas, se completó con grano de Rusia, Ucrania y, en menor medida, de Bulgaria.

En cuanto a las noticias internacionales, el Ministerio de Agricultura de Francia, país que es el principal productor de trigo de la Unión Europea, estimó la actual cosecha del grano fino en 32,60 millones de toneladas, un 27% por encima del volumen de la mala campaña anterior y un 2,4% arriba del promedio.

Acerca de Rusia, luego de que ayer la consultora IKAR redujo de 84,50 a 84 millones de toneladas su previsión sobre la cosecha de trigo, hoy la firma SovEcon elevó –cuarta ocasión consecutiva– de 83 a 83,60 millones de toneladas su cálculo sobre la producción 2025/2026 por la mejora de las condiciones de los cultivos en la región Central. "Los rendimientos del Sur son pobres, pero en gran medida están en línea con nuestras expectativas, mientras que las condiciones fuera de esa región continúan mejorando", dijo Andrey Sizov, director de SovEcon. La consultora agregó que al 11 de julio se levantaron 11 millones de toneladas, en comparación con los 24,80 millones de la temporada anterior, lo que marca el atraso en las tareas de recolección, que están un 56% por detrás de igual momento de 2024, año en el que la cosecha fue inusualmente temprana.

Granar Research

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