SOJA
Agosto US$ 3,68 / Septiembre US$ 3,49
Tras las bajas de la semana anterior, que superaron el 2%, la soja volvió a caer en Chicago y en ello tuvo parte de responsabilidad el recorte de los derechos de exportación al complejo sojero argentino –del 33 al 26% para la soja y del 31 al 24,5% para harina y aceite–, anunciado por el Gobierno el sábado, dado que mejora la competitividad de las exportaciones de la Argentina, en detrimento de las estadounidenses, en plena batalla arancelaria y mientras China sigue sin formalizar interés por el grano de la nueva campaña de Estados Unidos.
Esto se sumó a que las ventas de Brasil se mantienen fluidas y a que China sigue procurando achichar su dependencia de los productos agrícolas de Estados Unidos, por caso, acordando algunas compras muy puntuales de harina de soja argentina, de momento, más como gesto político de apertura a nuevos proveedores que como paso previo a grandes compras.
En materia de clima y cultivos, las previsiones indican buenas lluvias para el cierre del presente mes, mientras que en los pronósticos extendidos de 6 a 10 días se auguran precipitaciones entre normales a levemente por encima de las marcas usuales, con temperaturas inferiores a los registros normales para la época del año sobre el cinturón sojero/maicero. En síntesis, condiciones bastante favorables para el desarrollo de los granos gruesos.
En tanto, el mercado espera por ver más detalles sobre las implicancias agropecuarias del acuerdo que ayer anunció Trump con la Unión Europea, luego de reunirse con la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, en Escocia. A partir de este entendimiento, los productos del bloque –incluidos los automóviles– tributarán aranceles recíprocos del 15% para ingresar en Estados Unidos, menos que el 30% con que había amenazado Trump, pero más que el 10% que esperaban en Bruselas. Según Trump, los países europeos accederán a aplicar aranceles cero a las importaciones estadounidenses. "Será excelente para los automóviles y tendrá un gran impacto en la agricultura", agregó. Hoy, altos funcionarios de Francia calificaron el acuerdo comercial como un "día oscuro" para Europa, al afirmar que el bloque cedió ante Trump con un acuerdo desequilibrado. "Es un día oscuro cuando una alianza de pueblos libres, reunidos para afirmar sus valores comunes y defender sus intereses comunes, se resigna a la sumisión", escribió el primer ministro francés, Francois Bayrou, en X sobre lo que llamó el "acuerdo Von der Leyen-Trump". Las críticas francesas y el silencio del presidente Emmanuel Macron desde que se firmó el acuerdo contrastaron con la reacción más benigna de Berlín y de Roma.
En 2024 la UE fue el cuarto destino de los productos agropecuarios de Estados Unidos, detrás de Canadá, México y de China. Entre esos productos, la soja tiene un lugar relevante.
La misma incertidumbre genera la chance de que Estados Unidos y China acuerden –funcionarios de ambos países se reúnen en Estocolmo– extender la tregua arancelaria que vence el 12 de agosto por otros 90 días, por lo que seguirían vigentes aranceles recíprocos del 30% contra los bienes chinos importados por EE.UU. y del 10% contra los productos estadounidenses adquiridos por China. Vale destacar que una extensión de la tregua no necesariamente será leída como un acto positivo por el mercado agrícola, dado que, hasta el momento, dentro de esa tregua, la demanda china de productos agrícolas estadounidenses, en particular de soja, es nula.
Neutro resultó hoy el informe semanal del USDA sobre la inspección de embarques estadounidenses, en esta ocasión para el segmento del 18 al 24 de julio, dado que relevó despachos de soja por 409.793 toneladas, por encima de las 377.020 toneladas del reporte precedente y dentro del rango calculado por los privados, de entre 200.000 y 450.000 tonelada.
MAÍZ
Septiembre US$ 2,27 / Diciembre US$ 1,97
El maíz volvió a caer en Chicago tras descender poco más del 2% la semana anterior y otra vez quedó en niveles mínimos para varios de los contratos activos. Entre los factores que influyeron en modo bajista se anotaron la anunciada baja de los derechos de exportación en la Argentina –del 12 al 9,5%–; la aceleración de la recolección de la safrinha en Brasil, que da lugar a una mayor entrada de grano nuevo en el circuito comercial, y el buen estado general de los cultivos estadounidenses, que cerrarán julio con favorables aportes de humedad, como señalamos en el espacio de la soja.
Acerca de la safrinha de Brasil, la consultora AgRural relevó hoy el avance de la cosecha sobre el 68% del área apta en el Centro-Sur del país, frente al 55% de la semana anterior y al 91% de igual momento de 2024. "Favorecida por el clima más seco, la cosecha avanzó a buen ritmo por tercera semana consecutiva. La expectativa de lluvia en algunas áreas también estimuló al trabajo, con los productores tratando de cosechar tanto como fuera posible antes del aumento de la humedad. Los rindes siguen siendo altos, lo que refuerza el récord de producción esperado", dijo la firma.
Con poco éxito, dos noticias alcistas sólo lograron limitar la caída de los precios del maíz. El primero, la confirmación hecha hoy por el USDA de dos nuevas ventas de maíz, una a México, por 225.000 toneladas 2025/2026, y la otra a destinos desconocidos, por 229.000 tonelada, de ellas, 35.000 toneladas 2024/2025 y el resto de la nueva campaña.
La segunda, el reporte semanal de inspección de embarques de Estados Unidos, donde el USDA relevó hoy despachos de maíz por 1.522.174 toneladas, por encima de las 984.901 toneladas del informe precedente y del rango calculado por los operadores, que fue de 700.000 a 1.400.000 toneladas.
TRIGO
Chicago Septiembre US$ 0,09 / Diciembre US$ 0,18
Kansas Septiembre US$ 0,19 / Diciembre US$ 0,36
Con ligeras oscilaciones cerró la rueda del trigo en las plazas estadounidenses. Del lado positivo, poco, tanto, que los inversores optaron por no avanzar con compras de ocasión pese a las bajas de la semana anterior y al cierre de la cosecha de invierno estadounidense, que los operadores esperan ver reportada hoy en el informe semanal de cultivos del USDA en el 82%, contra el 73% del lunes anterior.
Del lado de la presión bajista, tras el acuerdo entre Estados Unidos y la Unión Europea se generó una fuerte apreciación del dólar contra el euro –al cierre del mercado de granos la paridad quedó en 1,1593 dólares por euro, tras los 1,1742 del viernes–, que perjudica la competitividad de las exportaciones de las materias primas de Estados Unidos contra las del bloque europea, justo cuando se da la mayor entrada de grano en el circuito comercial.
La continuidad de la cosecha del grano fino en el hemisferio Norte, bastante demorada en la zona del Mar Negro, y lluvias hoy y mañana sobre el Norte de las Grandes Planicies, que favorecerían el desarrollo del trigo de primavera estadounidense, también influyeron en modo bajista. Al igual que Rusia, que tras un primer mes del ciclo comercial 2025/2026 de baja actividad exportadora, ahora estaría comenzando a dinamizar sus operaciones. Además, por cuarta ocasión consecutiva, los derechos de exportación flotantes para el trigo estarán en cero en la semana que arranca el 30 de julio.
Por último, fue negativo para el mercado estadounidense de trigo el informe semanal del USDA sobre la inspección de embarques, dado que en él relevó despachos por 288.793 toneladas, por debajo de las 732.290 toneladas del trabajo anterior y del rango estimado por los operadores, de entre 300.000 y 700.000 toneladas.
Granar Research
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