SOJA
Septiembre US$ 1,37 / Noviembre US$ 1,38
La soja terminó la rueda de Chicago con saldo negativo. Influyeron en modo bajista la ausencia de demanda china para la soja nueva estadounidense y las turbulencias que agitó el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, tras amenazar a la India –principal importador mundial de aceites vegetales– y a China con aranceles más elevados si continúan comprando petróleo de Rusia, avalando, otra vez, a quienes sostienen que los aranceles están motivados más por razones políticas que comerciales.
El aceite también estuvo entre los factores bajistas, dado que cerró la rueda con una quita de 13,89 dólares sobre el contrato septiembre, que finalizó la jornada con un ajuste de 1185,40 dólares por tonelada.
También aportó debilidad al mercado la proyección publicada por la consultora StoneX, que calculó el rinde promedio de la soja estadounidense en 36,05 quintales por hectárea y el volumen de la producción, en 120,43 millones de toneladas. Ambos datos superiores a los estimados por el USDA el mes pasado, con 35,31 quintales y con 117,98 millones de toneladas.
El martes próximo el USDA publicará su nuevo reporte mensual y allí dejará atrás los rindes de tendencia que se usan hasta el informe de julio para pasar a fundamentar sus cifras en el estado de las plantas.
En el detalle de su reporte de cultivos, ayer el USDA redujo del 70 al 69% la proporción de soja en estado bueno/excelente, un d13ato que superó 68% de igual momento de 2024 y que quedó en línea con el 69% previsto en promedio por los privados. Los dos principales Estados productores de soja, Illinois e Iowa, tienen en condición buena/excelente el 63 y el 80% (65 y 82% la semana anterior), frente al 75 y al 76% de igual momento de 2024, respectivamente. Está en floración el 85% de las plantas y está formando vainas el 58% de la soja.
La Comisión Europea informó hoy que las importaciones de soja de la Unión Europea acumularon entre el inicio del ciclo comercial 2025/2026 –el 1º de julio– y el 3 del actual 970.000 toneladas, por lo que quedaron un 26% por debajo del volumen adquirido un año atrás. Brasil y Estados Unidos lideraron las ventas, con 651.326 y con 179.174 toneladas, respectivamente. En cuanto a las importaciones de harina de soja, el bloque recibió 1,51 millones de toneladas, un 21% menos que en igual segmento de 2024. La nómina de proveedores también es liderada por Brasil, con 776.997 toneladas, seguido por la Argentina, con 494.925 toneladas.
En materia de clima, hasta el fin de semana no se prevés lluvias relevantes sobre el cinturón sojero/maicero, pero la humedad retornaría a la región el sábado. Los pronósticos extendidos de 6 a 10 días auguran precipitaciones superiores a las marcas usuales para la época del año.
MAÍZ
Septiembre US$ 2,16 / Diciembre US$ 1,97
El maíz volvió a caer en Chicago, donde marcó nuevos mínimos para buena parte de los contratos activos. Las bajas guardaron relación con el óptimo estado general de los cultivos, que da lugar a los privados para especular con rindes elevados y con una cosecha inédita para la historia agrícola de EE.UU.
En efecto, la firma StoneX proyectó un rinde promedio de 118,06 quintales por hectárea para el maíz estadounidense y un volumen de 414,62 millones de toneladas para la cosecha. Estas cifras resultaron superiores a los 113,61 quintales y a los 398,93 millones de toneladas estimados por el USDA en su último informe mensual. Como indicamos en el espacio de la soja, en su informe del martes próximo el USDA fundamentará sus cifras en datos de cultivos.
En cuanto a los cultivos, el USDA sostuvo ayer en el 73% la proporción de maíz en estado bueno/excelente, un dato que superó el 67% de igual momento del año pasado y el 72% previsto en promedio por los privados. Los dos principales Estados productores, Iowa e Illinois, tienen en condición buena/excelente el 85 y el 69% (87 y 71% la semana anterior), contra el 77 y el 81% de igual momento de 2024. Atravesó la polinización el 88% del maíz; está en la etapa de grano lechoso el 42% de las plantas, y dentado, el 6% de los cultivos.
Continuó presionando sobre el mercado estadounidense del maíz el avance de la cosecha en Brasil y el ingreso de la safrinha en el circuito comercial. Ayer, el Instituto Mato Grossense de Economía Agropecuaria elevó de 54,02 a 55 millones de toneladas su previsión sobre el volumen de la producción de maíz 2024/2025 en Mato Grosso. El viernes ese organismo relevó el avance de la cosecha estadual sobre el 96,38% del área apta.
En el nivel país, la Conab reportó ayer el progreso de la recolección de la safrinha de maíz brasileño sobre el 75,2% del área apta; frente al 66,1% de la semana pasada; al 91,3% de igual momento de 2024, y al 77,6% promedio de los últimos cinco años.
La incertidumbre por el impacto de la batalla arancelaria y por la falta de precisiones en torno de los acuerdos cerrados con países como Japón o con la Unión Europea mantuvo en una posición de cautela a los inversores que hoy no ven razones de ningún tipo –ni del mercado agrícola, ni de datos exógenos– para apostar del lado alcista del maíz.
En cuanto al clima, tras algunos días con poca humedad, los pronósticos auguran el retorno de las lluvias al Medio Oeste durante el fin de semana, en tanto que los extendidos de 6 a 10 días manejan chances de precipitaciones superiores a las normales para esa zona núcleo.
En sus partes diarios el USDA confirmó hoy una nueva venta de maíz estadounidense 2025/2026 a destinos desconocidos, por 128.000 toneladas.
El viceministro de Economía de Ucrania, Taras Vysotskyi, dijo a la agencia Reuters que la producción ucraniana de maíz alcanzaría los 28 millones de toneladas, frente a la previsión anterior, de 26,50 millones. Este volumen quedó, igualmente, por debajo de los 30,50 millones proyectados por el USDA en julio.
TRIGO
Chicago Septiembre US$ 3,12 / Diciembre US$ 3,12
Kansas Septiembre US$ 4,60 / Diciembre US$ 4,50
Con nuevas bajas cerró el trigo la jornada de operaciones en las plazas estadounidense, en el cierre de la cosecha de invierno propia y el arranque de la recolección del grano de primavera. La apreciación del dólar contra el euro registrada durante la semana anterior siguió influyendo en modo adverso sobre el interés de los exportadores, dado que le restó competitividad al trigo de Estados Unidos ante la oferta abundante que está levantando la Unión Europea. En tanto que desde la zona del Mar Negro, Rusia y Ucrania procuran agilizar sus despachos tras un mal primer mes del ciclo comercial 2025/2026.
Esto último, y la necesidad de mantenerse competitivo en un contexto global bajista, condujeron al trigo europeo a la baja en el Euronext, donde los ajustes de los contratos septiembre y diciembre resignaron 3,50 y 2,50 euros, al terminar la rueda en 193,50 y en 199,50 euros por tonelada. Aportó a este cierre negativo el dato aportado por la Comisión Europea en cuanto que desde el inicio formal del ciclo comercial 2025/2026 y hasta el domingo la Unión Europea exportó 1,11 millones de toneladas de trigo blando, lo que revela una caída interanual del 58%.
Como coyuntura general, el ruido constante generado por la Casa Blanca en torno de los aranceles y de las amenazas de Trump frente a decisiones soberanas de otros países, como las planteadas en el espacio de la soja, exacerba la incertidumbre y aleja a los inversores, que ven un mal clima de negocios, con más riesgos que eventuales beneficios.
En materia de cultivos, ayer el USDA relevó el avance de la cosecha de invierno sobre el 86% del área apta, contra el 80% de la semana anterior; el 87% de igual momento de 2024; el 87% promedio de los cinco años precedentes, y el 88% previsto por los operadores. El progreso de la cosecha de primavera lo reportó sobre el 5% del área, contra el 1% de la semana pasada; el 5% de igual momento de 2024; el 9% promedio de los cinco años precedentes, y el 7% previsto por los operadores. En cuanto al estado de las plantas, redujo la proporción buena/excelente del trigo de primavera del 49 al 48%, un nivel que quedó lejos del 74% vigente un año atrás y debajo del 49% previsto por los operadores.
El viceministro de Economía de Ucrania, Taras Vysotskyi, dijo a Reuters que la producción de trigo ucraniano subiría hasta los 22 millones de toneladas respecto de los 21,2 millones proyectados anteriormente y que las exportaciones oscilarían de 15 a 16 millones de toneladas. En su último reporte mensual el USDA calculó la cosecha y las ventas de Ucrania en 22 y en 15,50 millones de toneladas, respectivamente.
En su informe semanal la Conab reportó ayer el progreso de la cosecha de trigo en Brasil sobre el 2,9% del área apta, contra el 2,6% de la semana anterior; el 4,9% de igual momento de 2024, y el 3,9% promedio de los cinco años anteriores.
Granar Research
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