SOJA

Noviembre US$ 2,11 / Enero US$ 1,75

La soja terminó la rueda de Chicago en baja, pero logró llegar al fin de la semana con un ligero balance a favor, luego de dos semanas bajistas seguidas. Todo esto mientras los operadores conviven con la falta de datos oficiales por el cierre actual del gobierno en Estados Unidos del lado comprador.

Durante buena parte de la rueda la soja operó con signo positivo por las expectativas de los operadores en torno de las ayudas que la Administración Trump anunciaría el martes próximo para el sector agrícola que se ve impactado –sobre todo el complejo sojero– por las secuelas de la batalla arancelaria desatada por la Casa Blanca y por la falta de acuerdos comerciales con China. En el más amplio sentido de la especulación, se habla de montos que podrían ir de 10.000 a 15.000 millones de dólares. Cifras elevadas tratándose de un gobierno que debió cerrarse tras no lograr la aprobación legislativa para el presupuesto.

Sin embargo, en el último tramo de la rueda los especuladores liquidaron contratos y se llevaron parte de las ganancias generadas en las dos ruedas precedentes. En ello influyeron el acelerado ritmo de la cosecha estadounidense, todavía con tiempo seco sobre las principales zonas agrícolas, y la total ausencia de compras chinas en Estados Unidos de soja 2025/2026. 

"Una misión comercial a Nigeria. Un memorando de entendimiento con Vietnam. Un aumento repentino de las compras desde Bangladesh. Estos países no suelen ser grandes consumidores de soja del cinturón agrícola estadounidense. Pero productores desesperados, sus organizaciones comerciales y la administración del presidente Donald Trump están recurriendo a rincones remotos del mundo con la esperanza de evitar un desastre para la agricultura a causa de una guerra comercial que ha impedido a China comprar suministros estadounidenses. Los esfuerzos realizados hasta ahora no han logrado compensar la pérdida del mayor cliente del cultivo del país, según muestran los datos y las entrevistas, y el dolor financiero se extiende a los fabricantes de tractores y a otras empresas agrícolas", relata hoy la agencia Reuter sobre lo que implica el vivir sin China para el complejo sojero estadounidense.

Según el artículo de Tom Polansek por primera vez en más de 20 años, los importadores chinos aún no compraron soja de la cosecha estadounidense de otoño, "lo que obliga a los agricultores a almacenar sus cosechas con la esperanza de que los precios eventualmente suban desde su mínimo en cinco años. Este riesgo retrasa su capacidad de generar ingresos con la venta de cosechas en un momento en que enfrentan costos crecientes en todos los ámbitos, desde la mano de obra y la energía hasta los fertilizantes".

En ese contexto es que el sector agrícola estadounidense comienza a demandar hechos más que palabras y que la declamación de Trump sobre una reunión en cuatro semanas con el presidente de China, Xi Jinping, generó poco entusiasmo. Como lo señalamos el miércoles tras el anuncio del cónclave, en cuatro semanas la cosecha de soja estadounidense debería estar avanzada sobre cerca del 80% del área apta.

MAÍZ

Diciembre US$ 1,09 / Marzo US$ 0,88

El maíz terminó la rueda y la semana con valores en baja en Chicago, donde se impuso la presión del acelerado ritmo de la cosecha gracias a las condiciones de tiempo seco sobre el Medio Oeste, que se prolongarían durante el fin de semana sobre buena parte del Medio Oeste.

Además, en función de cifras como las proyectadas anteayer por StoneX –425,14 millones de toneladas–, sigue latente la chance de que el volumen de la producción récord estadounidense se ubique por encima de los 420 millones de toneladas, luego de que otros analistas especularan con cifras más próximas a los 410 millones que a los 427,11 millones augurados por el USDA por el impacto de enfermedades fúngicas sobre los cultivos.

El sostén lo siguió aportando el buen ritmo de las exportaciones que, lamentablemente, por el cierre del gobierno en Estados Unidos, ahora pierde el sustento de las cifras relevadas por el USDA en sus partes diarios y en los informes semanales de los jueves.

En su reporte semanal la división Brasil de AgResource estimó la producción brasileña de maíz en la campaña 2025/2026 en 142,37 millones de toneladas, respaldada por una expansión del 3,8% en el área sembrada –sobre todo, para la safrinha– y por una ganancia de rendimiento proyectada del 16,5%. "Con este escenario, se espera que las exportaciones brasileñas de maíz alcancen los 46 millones de toneladas, superando en 3 millones la proyección del USDA para, mientras que el consumo industrial probablemente supere los 30 millones de toneladas", indicó la consultora. Cabe recordar que en su trabajo sobre perspectivas agropecuarias 2025/2026 la Conab estimó en 138,28 millones de toneladas el volumen total de la producción de maíz en Brasil, levemente por debajo de los 139,70 millones previstos para la actual campaña, y en 46,50 millones de toneladas las exportaciones, contra los 40 millones 2024/2025.

TRIGO

Chicago Diciembre US$ 0,18 / Marzo US$ S/C

Kansas Diciembre US$ 0,73 / Marzo US$ 0,55

El trigo concluyó la jornada con ligeros altibajos en las plazas estadounidenses, donde el saldo de la semana volvió a ser negativo para sus precios. Una parcial devaluación del dólar contra el euro no tuvo peso para revertir la debilidad con la convive este mercado desde hace meses.

En este mercado continúa influyendo en modo bajista la abundante oferta mundial del grano fino, que en breve comenzará a ser recargada por las cosechas en el hemisferio Sur. En ese sentido, los privados auguran para Australia y para la Argentina volúmenes de producción en torno de los 35 y de los 22 millones de toneladas, respectivamente.

De igual modo influyó la calma de la demanda, que se revela en cifras de exportaciones menores a las vigentes un año atrás, tanto en la Unión Europea como en los principales proveedores de trigo desde la zona del Mar Negro.

Granar Research

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