SOJA

Noviembre US$ 0,18 / Enero US$ 0,64

La soja terminó la jornada con ligeras bajas en Chicago, donde los precios retrocedieron por tercera jornada seguida. La parte relevante del encuentro entre el presidente de China, Xi Jinping, y su par de Estados Unidos, Donald Trump, ya pasó. Ahora sólo restan más actos protocolares para ponerle el broche a la primera visita del mandatario chino a Washington desde septiembre de 2015.

Y, de momento, todo parece orientado a defraudar las expectativas abrigadas en las semanas anteriores al cónclave, de ver algún novedoso acuerdo que favorezca el comercio agrícola de materias primas estadounidenses hacia China, algo sobre lo que los operadores habían comenzado a perder las ilusiones en las dos jornadas precedentes.

Del lado entusiasta de los comentaristas estadounidenses, “Trump mencionó específicamente a los agricultores. ‘Nuestros equipos han estado trabajando para fomentar una relación comercial más equilibrada, incluyendo el nuevo acceso al mercado para agricultores y ganaderos’”, dicen que dijo el magnate. Y del lado entusiasta de los comentaristas chinos, “Xi instó a la parte estadounidense a adherirse a la posición correcta de oponerse a la independencia de Taiwán”. Temas e intereses distintos.

Reiteramos lo señalado en ocasión del Flash de Media Rueda, de momento, todo fue cortés, resta ver si en algún momento del pos encuentro aparece lo valiente.

Cabe recordar que la expectativa de máxima al final del día era ver una remoción por parte de China del arancel del 10% que grava las importaciones de materias primas agrícolas estadounidenses, que les quita competitividad frente a la oferta sudamericana.

En paralelo, muy negativo resultó hoy el informe semanal sobre las exportaciones estadounidenses, en esta ocasión para el segmento del 11 al 17 de septiembre, dado que el USDA relevó ventas de soja 2026/2027 por 582.400 toneladas, por debajo de las 1.702.000 toneladas del reporte precedente y lejos del rango previsto por los privados, que fue de 1,50 a 2 millones de toneladas. China, que fue el principal comprador semanal con 311.800 toneladas, acumula negocios por 10,17 millones de toneladas, que equivalen al 47,97% de todo lo comprometido por EE.UU. al 17 del actual, de 21,20 millones de toneladas de soja, volumen este último que se ubica un 93,96% por delante de los 10,93 millones comercializados a igual momento de 2025.

Hoy el USDA confirmó una nueva venta de soja estadounidense 2026/2027 a China, por 120.000 toneladas, un volumen por demás modesto, luego de tres jornadas hábiles sin reportes de operaciones.

Otra vez hoy se volvió a desmarcar del complejo sojero la harina de soja, que terminó la rueda con una suba de US$ 1,98 para el contrato diciembre, que quedó con un ajuste de 410,50 dólares por tonelada. Este producto tiene buenas perspectivas de colocación tanto en el mercado doméstico estadounidense como en el externo.

MAÍZ

Diciembre US$ 0,59 / Marzo US$ 0,79

Tras nuevas bajas, el maíz transcurrió hoy su tercera jornada negativa seguida en Chicago, donde siguieron presionado sobre el mercado el avance de una cosecha estadounidense que se augura por encima de los 400 millones de toneladas por segundo año consecutivo y la liquidación de existencias que prolongan los farmers para habilitar espacio al grano nuevo en sus puntos de acopio.

Cabe hacer una salvedad tras lo antedicho, el fin de semana pasado fue mayormente húmedo sobre zonas en las que el maíz ya está maduro y ahora se auguran lluvias importantes durante los próximos días sobre buena parte de los Estados de las Grandes Planicies y sobre el Oeste del cinturón sojero/maicero, donde estará incluido Iowa, el principal Estado productor de maíz. Entonces, esos excesos de humedad comienzan a preocupar al mercado y, más aún, a los productores que tendrán más riesgos y más costos para levantar/secar el maíz nuevo.

También en el caso del maíz los operadores obtuvieron poco nuevo y concreto del cónclave Trump-Xi. Restará esperar por las diversas lecturas que sobre el encuentro se harán en los próximos días.

Poco constructivo resultó hoy el informe semanal sobre las exportaciones de Estados Unidos, dado que el USDA relevó hoy ventas de maíz 2026/2027 entre el 11 y el 17 de septiembre por 838.300 toneladas, por debajo de las 1.026.700 toneladas del trabajo precedente y cerca del mínimo previsto por los operadores, que manejaron un rango factible de entre 800.000 y 1.400.000 toneladas. Con 247.000 toneladas, Japón fue el principal comprador semanal. Hasta el 17 del actual EE.UU. negoció 18,24 millones de toneladas de maíz, un 29,19% por debajo de los 25,76 millones de igual momento del año anterior.

Las buenas perspectivas vigentes para ganar participación en el mercado de la Unión Europea, que necesita importar más maíz en esta campaña, se mantuvieron como un factor con sesgo alcista.

En su informe semanal sobre cultivos la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) relevó hoy el avance de la siembra de maíz argentino con destino grano comercial 2026/2027 sobre el 17,1% de los 8,40 millones de hectáreas proyectados, luego de un progreso semanal de 6 puntos. “El avance presenta un adelanto de alrededor de 5 puntos respecto de la campaña previa y del promedio de las últimas diez campañas. En el Centro-Este de Entre Ríos la siembra transita su tramo final, restando la incorporación de los últimos lotes de planteos tempranos, mientras que en el resto de las zonas donde las labores están en marcha el progreso se da sin mayores inconvenientes”, destacó la Bolsa. En paralelo, la entidad reportó un avance de la cosecha 2025/2026 sobre el 99,2% del área apta. “En el Norte del área agrícola las labores concluyeron, mientras que en el Centro y el Sur de Buenos Aires restan por levantarse los últimos lotes, que se espera sean cosechados en los próximos días. Los rindes relevados continúan en línea con las expectativas, permitiendo sostener nuestra proyección de producción en 64 millones de toneladas”, dijo la Bolsa.

TRIGO

Chicago Diciembre US$ 0,55 / Marzo US$ 1,01

Kansas Diciembre US$ 1,74 / Marzo US$ 2,20

También el trigo completó hoy su tercera rueda bajista seguida en las plazas estadounidenses, mientras los inversores siguen sopesando las declaraciones de buena voluntad sobre un posible diálogo de paz para la zona del Mar Negro surgidas en la calma de la Asamblea de la ONU y los sucesivos ataques cruzados entre Rusia y Ucrania acontecidos en los agitados territorios.

Desde el punto de vista del comercio, las cargas y los despachos a través del Mar Negro continúan fuertemente restringidos, sobre todo para Ucrania, mientras que ambos países siguen procurando mejorar y diversificar las vías de salida alternativas para sus materias primas. Y si bien esos intentos pueden estar teniendo buenos resultados, los volúmenes que pueden manejar continúan siendo muy inferiores a los que se podrían intercambiar por las vías marítimas usuales.

Fuera de la causa Mar Negro, hoy influyeron en modo bajista un mal reporte semanal de exportaciones y la persistente apreciación del dólar contra el euro (en lo que va de la semana superó el 1%), que mejora la posición del trigo de la Unión Europea, en detrimento de la competitividad del grano estadounidense.

Lo dicho, negativo resultó hoy el informe semanal sobre las exportaciones de Estados Unidos, dado que el USDA relevó ventas de trigo 2026/2027 entre el 11 y el 17 de septiembre por 267.600 toneladas, por debajo de las 325.900 toneladas del reporte precedente y del rango estimado por los privados, que fue de 350.000 a 600.000 toneladas. “Las ventas registraron un descenso del 18% respecto de la semana anterior y del 13% en la comparación con el promedio de las últimas cuatro semanas”, dijo el USDA, que ponderó a México como el principal comprador semanal, con 113.400 toneladas. Al 17 del actual EE.UU. comercializó 9,37 millones de toneladas de trigo, un 31,30% por debajo de los 13,64 millones negociados a igual momento de 2025.

La BCBA informó hoy que pese a haber transcurrido una semana marcada por heladas y focos de granizo, “el trigo argentino mantiene una condición de cultivo normal/excelente sobre el 94,6% del área. Incluso en el Centro-Norte de Córdoba y en el Centro-Este de Entre Ríos, que es donde se informaron las tormentas de mayor severidad y donde recién se comenzó a evaluar los daños, la extensión de las mangas no habría sido de gran alcance. Por otro lado, en lo que respecta a las heladas, se extendieron sobre el Centro y el Sur del área agrícola, donde el cereal transita mayormente entre macollaje y encañazón, y por lo tanto no habría sufrido daños que perjudiquen el rinde. Sin embargo, comienza a cobrar relevancia la necesidad de nuevas lluvias sobre sectores de Córdoba, Santa Fe, Entre Ríos, La Pampa y sobre el Norte y Oeste de Buenos Aires, especialmente de cara al incremento de la demanda hídrica asociado al avance hacia estadios reproductivos”, detalló la Bolsa.

Granar Research

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