COMENTARIO DE CIERRE DEL MERCADO – CHICAGO

SOJA

Enero US$ 5,14 / Marzo US$ 5,14

La soja volvió a cerrar con bajas en Chicago, donde registra el nivel de precios más bajos en dos meses y medio. La presión bajista estuvo en línea hoy con la fuerte caída que registraron los principales indicadores bursátiles en Wall Street, que acentuó la gestión vendedora de los fondos de inversión, ahora, urgidos por obtener la liquidez necesaria para salir a cubrir el rojo en el mercado financiero.

Además, la continuidad de la tendencia bajista de la soja tuvo como fundamentos la entrada del grano de la nueva cosecha en el circuito comercial y la chance de que el martes próximo el USDA eleve en el informe mensual de estimaciones agrícolas su previsión sobre el volumen de la producción récord en Estados Unidos.

Al respecto, el promedio de las estimaciones privadas relevadas por la agencia Reuters ubicó el rinde promedio de la soja estadounidense en 35,98 quintales por hectárea y el volumen de la cosecha, en 125,11 millones de toneladas, por encima de los 35,71 quintales y de los 124,15 millones del reporte que el USDA publicó el mes pasado.

Volvió a generar desilusión entre los operadores la ausencia de nuevas ventas flash a China. En ese sentido, Reuters informó hoy que el Ministerio de Comercio de China advirtió que el país está abierto a comprar más productos agrícolas estadounidenses, pero sólo si ambas partes implementan su acuerdo de reducción recíproca de aranceles, lo que deja en evidencia que las concesiones arancelarias siguen siendo un elemento central de los objetivos de Pekín. “China siempre ha estado abierta a ampliar las compras de productos agrícolas procedentes de Estados Unidos, pero sólo bajo la condición de que ambas partes implementen el acuerdo de reducción arancelaria recíproca de "30.000 millones de dólares por 30.000 millones de dólares”, afirmó Huang Ling, vocero del Ministerio de Comercio.

No resultó constructivo el informe semanal sobre las exportaciones estadounidenses, en esta oportunidad para el segmento del 23 al 29 de octubre, dado que el USDA relevó hoy ventas de soja 2026/2027 por 1.456.100 toneladas, por debajo de las 2.576.400 toneladas del reporte precedente, pero dentro del rango calculado por los privados, que fue de 950.000 a 2.500.000 toneladas. “Las ventas retrocedieron un 44% respecto de la semana anterior y un 11% en comparación con el promedio de las últimas cuatro semanas”, dijo el USDA.

Con 873.900 toneladas, China fue el principal comprador semanal, que ahora acumula operaciones por 15,99 millones de toneladas, un volumen que representa el 52,89% del total de soja negociado por EE.UU. hasta el 29 del mes pasado, de 30,23 millones de toneladas que, a su vez, implica un incremento interanual del 75,76% frente a los 17,20 millones de igual segmento anterior.

En el nivel local, en su reporte sobre cultivos la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) relevó hoy un progreso semanal de 2,4 puntos de la siembra de soja 2026/2027, que ahora cubre el 4,7% de los 17 millones de hectáreas proyectados. “Se registra un adelanto de 2,9 puntos respecto de la campaña previa y de 2,5 puntos en la comparación con el promedio de las últimas cinco campañas. La siembra de soja de primera avanza a buen ritmo, con mayor progreso en ambos núcleos y en el Norte de La Pampa-Oeste de Buenos Aires, donde la óptima humedad superficial permite iniciar las labores. En estas zonas ya se observan algunos lotes emergidos, con buena disponibilidad hídrica. Por su parte, en el Sur de Córdoba la falta de piso en algunos lotes y las bajas temperaturas del suelo continúan limitando el avance de la siembra de soja de primera, que registra una demora de 8,6 puntos respecto del promedio de las últimas cinco campañas, al marcar un avance sobre el 5,4% de la superficie proyectada”, dijo la Bolsa.

MAÍZ

Diciembre US$ 1,67 / Marzo US$ 1,47

El maíz cerró la rueda de Chicago con valores en baja, en línea con lo señalado en el especio de la soja, en cuanto a la necesidad de los inversores de obtener los fondos necesario para salir a cubrir las pérdidas en el mercado financiero. En lo estrictamente agrícola, la presión la aportó el tiempo seco previsto para los próximos días sobre el Medio Oeste, que agilizará el ritmo del último tramo de la cosecha en Estados Unidos, augurada por el USDA como la segunda más abundante en la historia agrícola estadounidense.

Cabe destacar que en torno del maíz es muy variable el nivel de las proyecciones privadas, con caso como el de StoneX, que augura la cosecha en 409,34 millones de toneladas. Sin embargo, el promedio de las estimaciones privadas conocido en la previa del informe mensual del USDA ubicó el rinde promedio del maíz estadounidense en 113,17 quintales por hectárea y el volumen de la producción 2026/2027 en 405,45 millones de toneladas, por debajo de los 113,73 quintales y de los 407,28 millones del reporte oficial de octubre.

Por otro lado, pese a la expectativa por ver un mayor flujo de ventas estadounidenses hacia la Unión Europea, que en esta campaña tiene una fuerte dependencia del grano importado, el volumen de las exportaciones sigue sin repuntar.

En ese sentido, no aportó cambios significativos el informe semanal del USDA sobre las exportaciones de Estados Unidos, donde relevó ventas de maíz 2026/2027 entre el 23 y el 29 del mes pasado por 1.294.600 toneladas, ligeramente por debajo de las 1.303.900 toneladas del trabajo precedente, pero dentro del rango estimado por los operadores, que fue de 800.000 a 1.800.000 toneladas.

“Las ventas bajaron un 1% respecto de la semana anterior, pero subieron un 10% en la comparación con el promedio de las últimas cuatro semanas”, destacó el USDA, que ponderó a México como el principal comprador semanal, con 381.300 toneladas. En el balance general, al 29 del mes anterior EE.UU. comercializó 24,79 millones de toneladas, un 33,65% por debajo de los 37,36 millones negociados a igual momento del año pasado.

La BCBA informó hoy que la siembra de maíz argentino 2026/2027 con destino a grano comercial avanzó sobre el 50,5% de los 8,4 millones de hectáreas proyectados, luego de un progreso semanal de 3,2 puntos. “Los planteos tempranos se encuentran prácticamente finalizados, restando la incorporación de lotes en el sur de Buenos Aires. En el Centro-Norte de Córdoba, donde en esta campaña se destinó una mayor superficie a planteos tempranos, los lotes implantados en sectores de Villa María y de San Francisco presentan buenas emergencias y avanzan en sus estadios vegetativos bajo una condición de cultivo que va de normal a excelente. En otras regiones, si bien persisten secuelas de las bajas temperaturas y de la escasa radiación, se observan signos de recuperación. Por último, en el Centro-Norte de Santa Fe continúa la presión de cogollero, con controles en curso”, detallo la entidad.

TRIGO

Chicago Diciembre US$ 0,27 / Marzo US$ 0,09

Kansas Diciembre US$ 1,10 / Marzo US$ 1,20

Con leves subas cerró el trigo en las plazas estadounidenses donde los fondos de inversión concretaron unas pocas compras de ocasión tras el rally de ventas que provocó el derrumbe de las cotizaciones del grano fino en las precedentes nueve semanas. No sería en el mercado de trigo donde los especuladores conseguirían hoy lo que necesitaban para hacer frente a los quebrantos del mercado financiero.

Pese a la expectativa por la reunión trilateral que se concretará entre el martes y el miércoles de la semana próxima en Abu Dabi con la participación de delegaciones de Estados Unidos, Rusia y de Ucrania, los ataques en la zona del Mar Negro no cesan.

En efecto, el ejército ruso informó hoy que durante la noche atacó objetivos logísticos y de transporte en diversas regiones de Ucrania. En la región de Járkov, fue alcanzado un centro logístico de Nova Poshta, así como locomotoras ferroviarias y un edificio industrial en la central térmica número 2. Según el Ministerio de Defensa de Rusia, el centro logístico era utilizado por el ejército ucraniano para el ensamblaje de drones. En la región de Dnipropetrovsk, fue atacada una central eléctrica. Asimismo, un buque de carga fue atacado mientras navegaba a 52 kilómetros al suroeste del puerto de Odesa.

En otro orden, fue levemente positivo hoy el informe semanal sobre las exportaciones de Estados Unidos, donde el USDA relevó ventas de trigo 2026/2027 del 23 al 29 del mes pasado por 538.000 toneladas, por debajo de las poco usuales 849.800 toneladas del reporte precedente, pero dentro del rango calculado por los privados, que fue de 300.000 a 650.000 toneladas.

“Las ventas registraron un descenso del 37% respecto de la semana anterior, pero aumentaron un 16% en la comparación con el promedio de las últimas cuatro semanas”, dijo el USDA, que destacó a Filipinas como el principal comprador semanal, con 119.000 toneladas. En el balance general, al 29 del mes pasado EE.UU. negoció 12,06 millones de toneladas de trigo, un 28,21% menos que los 16,80 millones comercializados a igual momento de 2025.

Tras la actualización del mapa que monitorea la sequía en Estados Unidos el USDA redujo hoy del 50 al 48% la superficie destinada a los trigos de invierno que experimenta algún nivel de sequía, contra el 38% de igual momento de 2025. Cabe recordar que el lunes pasado el USDA relevó el progreso de la siembra de estas variedades de trigo sobre el 83% del área prevista.

La BCBA relevó hoy el avance de la cosecha de trigo sobre el 8,5% del área apta, tras un progreso semanal de 1,8 puntos, limitado al Norte del área agrícola, donde el calor de los últimos días está acelerando la entrada en la madurez de los lotes, pero con eventos de lluvias que demoran la recolección por la falta de piso. “En Santiago del Estero y en el Chaco se informan rindes de entre 12 y 35 quintales por hectárea, con un promedio en torno de los 24 quintales por hectárea, mientras que, en Salta, los rindes van de 13 a 28 quintales por hectárea, con un promedio por encima de los 16 quintales. Sobre el Centro del área agrícola el cereal está mayormente entre floración y llenado de grano, manifestando grandes adelantos en fenología debido al aumento de las temperaturas, con una oferta hídrica adecuada/óptima y con rindes esperados por encima del promedio, pero por debajo del ciclo pasado”, dijo la entidad. Agregó que en el Sur bonaerense y en La Pampa los cuadros siguen mayormente entre encañazón y espigazón, con buena humedad y en medio de aplicaciones contra enfermedades, aunque la baja radiación de las últimas semanas podría limitar el potencial de los rindes.

Granar Research

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