PANORAMA AGRÍCOLA SEMANAL

Indicadores exógenos que impactan sobre los precios

*Tipo de cambio Comprador (cotización divisa) del Banco Nación **Cierre del miércoles 24

SOJA

El cierre del Programa de Incremento Exportador, conocido popularmente como dólar soja, en su tercera edición, implicó la inexorable caída del valor de la oleaginosa argentina, con propuestas de las fábricas para la zona del Gran Rosario que retrocedieron de 100.000 a 75.000 pesos por tonelada. El viernes, el valor orientativo de la Cámara Arbitral de Cereales de Rosario fue de 90.000 pesos por tonelada. Para los puertos de Bahía Blanca y de Necochea no hubo ofertas abiertas de los exportadores.

Para el viernes el FAS teórico de la soja fue calculado por la Secretaría de Agricultura de la Nación en $ 76.200, mientras que para el inicio de la nueva semana comercial fue fijado en $ 76.898 pesos.  En su última referencia semanal, la Bolsa de Cereales de Rosario (BCR) relevó el FAS teórico de la soja para la industria aceitera exportadora en 75.333 pesos por tonelada. El valor FOB del poroto de soja en los puertos argentinos pasó de 509 a 515 dólares por tonelada; el del aceite pasó de 905 a 907 dólares, y el de la harina, de 468 a 460 dólares por tonelada.

En el Matba Rofex el balance de la semana dejó altibajos para los precios de la soja. Los ajustes de las posiciones julio y noviembre perdieron un 0,13 y un 1,58%, al pasar de 374,50 a 374 y de 379 a 373 dólares por tonelada. Para el contrato mayo el cierre semanal dejó un alza del 0,29%, tras variar de 339 a 340 dólares por tonelada.

En el relevamiento semanal sobre carga de buques programada para el período del 31 de mayo al 28 de junio, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 500.032 toneladas de poroto, 1.117.378 toneladas de harina y 374.260 toneladas de aceite; desde Bahía Blanca, 40.000 toneladas de poroto, y desde Necochea, 28.730 toneladas de poroto.

Acerca de los cultivos, el jueves la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) relevó el avance de la cosecha de soja sobre el 86,9%, frente al 96,6% de igual momento de 2022 y al 95,7% promedio de las últimas cinco campañas. "Con un rinde promedio nacional de 15 quintales por hectárea, finalizó la cosecha sobre el Núcleo Norte y se encuentran próximas a finalizar sobre Córdoba, Norte de La Pampa-Oeste de Buenos Aires, Centro de Buenos Aires y sobre San Luis. La producción parcial levantada es de 18,10 millones de toneladas, cuando restan incorporar los cuadros sobre el NOA, NEA y sobre el Sudeste bonaerense, principalmente. En este escenario, se mantiene la proyección de producción en 21 millones de toneladas", dijo la entidad.

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Tras un muy mal arranque de la semana tras el feriado del lunes en Estados Unidos, con pérdidas en torno del 3%, la soja logró repuntar en Chicago en las restantes tres ruedas y terminar la semana con mayoría de alzas, pero leves. En efecto, las posiciones julio y agosto sumaron un 1,14 y un 0,12%, al pasar de 491,36 a 496,96 y de 463,34 a 463,89 dólares por tonelada. En cambio, el contrato noviembre, coincidente con el ingreso de la nueva cosecha, descendió un 0,49%, luego de variar de 437,07 a 434,95 dólares por tonelada. Entre los factores que posibilitaron revertir aquel mal inicio de semana se destacó:

• La falta de humedad en zonas productoras de granos gruesos de EE.UU.

Al respecto, el jueves el USDA elevó del 20 al 28% la proporción de tierras destinadas a la soja que experimenta algún grado de sequía, un dato que resultó muy superior al 10% vigente un año atrás. En el mapa de monitoreo de la sequía, Illinois, el principal Estado productor de la oleaginosa, en la última semana vio crecer del 2,20 al 30,75% la proporción de suelos bajo condiciones de sequía. También se dieron incrementos en Iowa y en Missouri, mientras que Nebraska apenas pudo reducir ligeramente, del 86,82 al 84,41%, la proporción de tierras con sequía por las lluvias recientes. Además, crecieron los espacios con déficit de humedad en Minnesota, en Indiana y en Ohio, que sin precipitaciones en los próximos días seguramente aparecerán el jueves próximo con áreas bajo condiciones de sequía, en particular los Estados del este del cinturón sojero/maicero, que no cuentan con un panorama halagüeño en los pronósticos para las próximas semanas. Estas condiciones ambientales se dan mientras la siembra progresó sobre el 83% del área prevista, contra el 66% de la semana anterior; el 64% de igual momento de 2022; el 65% promedio, y el 82% previsto por los operadores. El viernes los operadores estimaron el avance de las labores sobre el 93% de la superficie esperada.

• La aparición de China con compras 2023/2024

Todavía lejos de las expectativas, generó buenas sensaciones entre los operadores el ver a China con compras de la nueva cosecha en el reporte semanal que el USDA publicó el viernes con los datos de exportaciones, en este caso para el segmento del 19 al 25 de mayo. Según el organismo, las ventas de soja 2022/2023 sumaron 123.400 toneladas, levemente por encima de las 115.000 toneladas del reporte anterior y dentro del rango previsto por los operadores, de entre -100.000 y +300.000 toneladas. Las operaciones 2023/2024 fueron reportadas en 301.000 toneladas, muy por encima de las 1100 toneladas del trabajo precedente y dentro del rango calculado por los privados, de entre 0 y 450.000 toneladas. Con 265.000 toneladas, China fue el principal comprador de soja nueva estadounidense.

Entre las razones que limitaron las subas se mantuvieron:

• Las abundantes exportaciones de Brasil

Según informó la Secretaría de Comercio Exterior (Secex) de Brasil, las exportaciones brasileñas de soja totalizaron 15,60 millones de toneladas en mayo, el segundo mayor volumen mensual de la historia, sólo superado por los 16,10 millones despachados en abril de 2021. El organismo agregó que el dato de mayo representó un crecimiento de casi 5 millones de toneladas frente a igual mes de 2022 y que superó los 14,30 millones negociados en abril. La Secex indicó que incluso Estados Unidos está buscando soja en los puertos brasileños –los privados relevaron 178.800 toneladas para embarques entre el 4 y el 11 de junio–, con precios presionados por la abundante cosecha que atrae a los compradores. Entre los interesados en el grano de Brasil también está Argentina, para compensar al menos en modo parcial las fuertes pérdidas en su producción.

MAÍZ

Sin una tendencia definida para sus precios cerró la semana el maíz argentino en la plaza física. Las propuestas de los exportadores bajaron de 212 a 205 dólares por tonelada para la zona del Gran Rosario; subieron de 195 a 200 dólares para Necochea, y se mantuvieron en 210 dólares por tonelada para Bahía Blanca.

Para el viernes el FAS teórico del maíz fue calculado por Agricultura en $ 47.584, mientras que para el inicio de la semana comercial fue fijado en $ 47.703. El valor FOB del maíz en los puertos argentinos pasó de 253 a 242 dólares por tonelada.

La falta de una tendencia semanal clara para el maíz también se evidenció en el Matba Rofex, donde la posición julio sumó un 0,78%, al pasar de 192 a 193,50 dólares por tonelada; el contrato septiembre resignó un 0,50%, tras variar de 199 a 198 dólares, y abril mejoró un 0,26%, luego de pasar de 192,50 a 193 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 31 de mayo al 28 de junio, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 786.758 toneladas de maíz y desde Bahía Blanca, 395.000 toneladas.

En su trabajo semanal sobre cultivos la BCBA relevó el jueves el progreso de la cosecha de maíz argentino sobre el 28,6% de la superficie apta, contra el 32% de igual momento de 2022 y el 40,2% promedio de las cinco campañas precedentes. "Durante la última semana la alta humedad relativa y precipitaciones sobre el este del área agrícola dificultaron el avance de las cosechadoras. El progreso estuvo concentrado principalmente sobre el oeste, donde las precipitaciones no fueron abundantes. Hasta el momento el rinde promedio nacional es de 46,4 quintales por hectárea", dijo la entidad. Y agregó que en la espera de mayores avances sobre la provincia de Córdoba y de comienzo de la cosecha en el Norte, "mantenemos nuestra proyección de producción para la campaña 2022/2023 en 36 millones de toneladas"

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Tras cuatro ruedas volátiles, el maíz completó la segunda semana alcista consecutiva en Chicago, donde las posiciones julio y septiembre sumaron un 0,83 y un 1,23%, al pasar de 237,78 a 239,75 y de 208,26 a 210,82 dólares por tonelada. El contrato diciembre, ya con toda la cosecha estadounidense adentro, creció un 1,26%, tras variar de 210,42 a 213,08 dólares por tonelada. Al igual que en el caso de la soja, el principal fundamento alcista fue:

• La falta de humedad en zonas productoras de granos gruesos de EE.UU.

En detalle, el jueves el USDA elevó del 26 al 34% la proporción de tierras destinadas al cereal que experimenta algún grado de sequía, un registro superior al 19% de igual momento de 2022. En el mapa semanal de monitoreo de la sequía se reflejó un incremento del 28,66 al 39,27% de la proporción de suelos bajo condiciones de sequía en Iowa, el principal Estado productor del cereal estadounidense. El panorama se complementa con lo antedicho, en cuanto al avance de la sequía sobre Illinois y Missouri; con el delicado cuadro en Nebraska, y con el déficit hídrico creciente sobre el resto de los Estados del Medio Oeste. La vigencia del mercado climático hasta bien entrado agosto mantendrá la volatilidad de las cotizaciones de los granos gruesos estadounidenses, según vayan evolucionando las condiciones ambientales. Sumó a la tónica alcista el hecho de que el martes, en su primera calificación del ciclo 2023/2024, el USDA reportó un 69% del maíz en estado bueno/excelente, por debajo del 73% de igual momento de 2022 y del 71% estimado en promedio por los operadores. En su reporte, el organismo relevó el avance de la siembra sobre el 92% del área prevista, frente al 81% de la semana pasada; al 84% de igual momento de 2022, y al 84% promedio de las últimas cuatro campañas. El viernes los operadores calcularon el progreso de las labores sobre el 97% de la superficie.

Entre los factores que limitaron las subas se destacaron:

• El inicio de la segunda cosecha de Brasil

El lunes la Conab reportó el avance de la recolección de la safrinha brasileña sobre el 0,4% del área prevista, frente al 0,2% de la semana pasada y al 0,6% de igual momento de 2022. El único Estado donde las máquinas están activas es Mato Grosso. Durante la semana, la consultora AgRural elevó de 125,10 a 127,40 millones de toneladas su previsión sobre el volumen total de la cosecha de maíz 2022/2023. En sus últimos informes mensuales el USDA y la Conab proyectaron la producción brasileña en 130 y en 125,54 millones de toneladas, respectivamente. El dato de mayor presión está en que durante las próximas semanas/meses ingresará en el circuito comercial un volumen inédito de grano brasileño, estimado próximo a los 100 millones de toneladas. Esto será un factor de presión muy fuerte para el mercado por la competencia que Brasil liderará en el mercado de exportación.

• La chance de que Argentina eleve sus ventas a China

Como lo logró Brasil a fines de 2022, ahora es la Argentina la que firmó un protocolo sanitario de entendimiento con China para remover las barreras que restringían el acceso del grano argentino. Cabe recordar que desde el inicio de la guerra en la zona del Mar Negro los compradores chinos debieron buscar proveedores alternativos para cubrir la caída de la oferta de Ucrania, uno de los principales proveedores chinos de maíz.

TRIGO

Con pocos cambios se negoció a lo largo de la semana el trigo disponible argentino, con propuestas de los exportadores que se mantuvieron en 315 dólares por tonelada para la zona del Gran Rosario y en 292 dólares para Necochea. Para Bahía Blanca, en tanto, subieron de 300 a 302 dólares por tonelada.

Para el viernes el FAS teórico del trigo fue calculado por Agricultura en $ 74.162, mientras que para el inicio de la semana comercial fue fijado en $ 74.140. El valor FOB del trigo en los puertos argentinos para embarques en junio/noviembre pasó de 376 a 377 dólares por tonelada y en diciembre/abril pasó de 286 a 277 dólares por tonelada.

En cuanto al trigo de la próxima cosecha, la semana mostró importantes bajas, a tono, con las mejores perspectivas dejadas por las últimas lluvias. Así, las ofertas de los compradores retrocedieron de 235 a 223 dólares por tonelada para la zona del Gran Rosario y de 235 a 220 dólares para Bahía Blanca y para Necochea.

La semana dejó altibajos para los precios del trigo en el Matba Rofex, donde mientras la posición julio sumó un 0,60%, tras variar de 315 a 316,90 dólares por tonelada, el contrato diciembre perdió un 3,22%, luego de pasar de 233 a 225,50 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 31 de mayo al 28 de junio, la BCR marcó que deben salir desde el Gran Rosario 90.000 toneladas de trigo y desde Bahía Blanca, 54.500 toneladas.

La BCBA relevó el jueves el comienzo de la siembra de trigo en la Argentina, con un progreso sobre el 6,3% de los 6,3 millones de hectáreas previsto. "Las lluvias registradas durante los últimos días permitieron comenzar las labores de siembra en el centro-este del área agrícola, donde varias zonas recibieron importantes acumulados que permitieron recargar los perfiles, aunque todavía una porción importante no recibió aportes de humedad que aseguren el total de los milímetros que demandará el cultivo durante todo el ciclo. El norte del país refleja condiciones de humedad limitada, aunque las precipitaciones durante el otoño permitieron a parte de los productores comenzar las labores", indicó la entidad.

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Por segunda semana consecutiva, el trigo cerró con altibajos en el mercado estadounidense. En efecto, las subas –aunque muy ligeras– volvieron a estar en Chicago, donde las posiciones julio y septiembre sumaron un 0,49 y un 0,44% al pasar de 226,34 a 227,44 y de 231,30 a 232,31 dólares por tonelada. Y las bajas, leves, en Kansas, donde los mismos contratos resignaron un 0,85 y un 0,86%, tras variar de 301,02 a 298,45 y de 299,19 a 296,61 dólares por tonelada. En el inicio de la cosecha de invierno en el hemisferio Norte, un factor de presión bajista estacional, el sostén a los precios del trigo lo dieron:

• Lluvias sobre zonas de EE.UU. donde se debe cosechar trigos de invierno

Las precipitaciones que escasearon cuando los cultivos se desarrollaban en Kansas y en Oklahoma ahora abundan, cuando el trigo está maduro y listo para ser recolectado. Esto pone en riesgo la calidad de los granos en zonas donde el volumen de la producción estará lejos de las expectativas iniciales por las condiciones de sequía que se prolongaron durante buena parte del ciclo. El martes el USDA ponderó el 34% de los cultivos en el nivel país en estado bueno/excelente, por encima del 31% de la semana anterior y del 29% vigente un año atrás. En cuanto a Kansas, el principal Estado productor de trigo, ponderó el 10% de sus cultivos en estado bueno/excelente, sin variantes respecto del reporte anterior, pero lejos del 28% de igual momento de 2022. El lunes próximo el organismo comenzará a relevar el avance de la cosecha, que ya está activa en los Estados del sur.

• Exceso de precipitaciones en regiones de China

También en China las lluvias perjudican la nueva cosecha de trigo, sobre todo en Henan, la mayor provincia productora, que padece anegamientos en medio de nuevos pronósticos de más humedad para los próximos días, lo que complicará los esfuerzos para cosechar el grano ya dañado. “Cosechar lo antes posible”, fue la directiva del Ministerio de Agricultura y Asuntos Rurales chino, que agregó: “Las áreas abiertas en las plazas públicas o los locales exteriores deben utilizarse por completo para secar el trigo y para evitar que se pudran las reservas”. Según datos del USDA, tras cosechar 137,72 millones de toneladas en el ciclo 2022/2023, para la campaña 2023/2024 se proyectó una producción china de trigo de 140 millones de toneladas. "Alrededor de 30 millones de toneladas se verán afectados por la lluvia", dijo a Reuters Ma Wenfeng, analista senior de Beijing Orient Agribusiness Consultancy, y agregó que es probable que se hayan brotado entre 10 y 20 millones de toneladas, lo que significa que no serán aptos para el consumo humano. Esta situación puede tener diversas secuelas para el mercado internacional de granos, una bajista para el maíz y la soja si se multiplica el volumen de trigo degradado a forraje, y otra alcista para los potenciales proveedores de trigo si China debe incrementar sus compras más allá de los 10,50 millones previstos por el USDA en mayo.

• Buenas ventas 2023/2024 de EE.UU.

Ya en el ciclo comercial 2023/2024 –va de junio a mayo–, el mercado juzgó como positivo el reporte semanal de exportaciones publicado el viernes. En él, el USDA reportó las ventas de trigo nuevo en 466.500 toneladas, por encima de las 245.100 toneladas del reporte anterior y del rango estimado por los operadores, de entre 200.000 y 450.000 toneladas. Destinos desconocidos (podría estar China detrás de esa fachada), Corea del Sur y México estuvieron entre los principales compradores.

Y entre los factores que presionaron sobre el mercado y limitaron las subas se ubicaron:

• Las buenas condiciones para la siembra de primavera en EE.UU.

A contramano de lo visto para los granos gruesos, el USDA redujo el jueves del 8 al 6% la proporción de suelos destinados al trigo de primavera estadounidense que experimenta algún grado de sequía, un registro muy inferior al 25% vigente un año atrás. Esto es consecuencia de la caída del 6,79 al 0,04% de la proporción de tierras bajo condiciones de sequía en Dakota del Norte, el principal Estado productor de esta variedad de trigo. El martes, en su trabajo sobre cultivos, el USDA relevó el progreso de la siembra del trigo de primavera sobre el 85% del área prevista, frente al 64% de la semana anterior; al 70% de igual momento de 2022; al 86% promedio, y al 82% previsto por los operadores.

• Las exportaciones de Rusia

La consultora SovEcon indicó durante la semana que las exportaciones rusas de trigo en el período julio/mayo registraron un récord histórico, con 41,90 millones de toneladas, superando la anterior mayor marca, de 41 millones de toneladas, lograda en igual segmento del ciclo 2017/2018. En Rusia el ciclo comercial va de julio a junio y los especialistas sostienen que el remanente que pasará a la nueva campaña será abundante, lo que compensará la caída prevista en la producción, tras el récord de 2022/2023, que superó los 100 millones de toneladas.

• La reelección de Erdogan en Turquía

La reelección, el domingo pasado, de Recep Tayyip Erdogan como presidente de Turquía fue interpretada por el mercado como un factor de continuidad para el acuerdo que habilita las exportaciones agrícolas de Ucrania, sobre todo, por la buena relación que el mandatario turco tiene con el presidente de Rusia, Vladimir Putin. Más allá de esto, el jueves el Ministerio de Renovación e Infraestructura de Ucrania dijo que el acuerdo de exportación de granos del Mar Negro negociado por la ONU se había detenido nuevamente porque Rusia volvió a bloquear el registro de barcos en todos los puertos ucranianos. Una historia de idas y vueltas constante.

Granar Research