PANORAMA AGRÍCOLA SEMANAL

Indicadores exógenos que impactan sobre los precios

*Tipo de cambio Comprador (cotización divisa) del Banco Nación

SOJA

La semana de negocios dejó un saldo negativo para el valor nominal de la soja argentina en el mercado físico, pese a que desde el martes rige un nuevo régimen cambiario especial para todo el complejo exportador argentino, que hasta el 17 de noviembre deberá liquidar las divisas, 70% en el mercado único de cambios y 30% al contado con liquidación.

Con un nivel de operaciones muy bajo por la incertidumbre vigente entre compradores y vendedores, las propuestas de las fábricas bajaron de 185.000 a 175.000 pesos por tonelada de soja para la zona del Gran Rosario, luego de que tocar el martes los 200.000 pesos, en tanto que el valor orientativo de la Cámara Arbitral de Cereales de Rosario pasó de 185.000 a 187.000 pesos por tonelada. Para los puertos del Sur de Buenos Aires, las ofertas de la demanda bajaron de 180.000 a 175.000 pesos por tonelada para Necochea, mientras que para Bahía Blanca no hubo propuestas abiertas.

En su última referencia semanal, la Bolsa de Cereales de Rosario (BCR) relevó el FAS teórico de la soja para la industria aceitera exportadora en 171.224 pesos por tonelada. Según la Secretaría de Agricultura el valor FOB del poroto de soja en los puertos argentinos se mantuvo en 518 dólares por tonelada; el del aceite pasó, de 888 a 918 dólares, y el de la harina, de 520 a 530 dólares por tonelada.

El nuevo régimen cambiario para los exportadores impactó de lleno en el Matba Rofex, donde las posiciones más cercanas de todos los productos –en particular de la soja y del maíz– evidenciaron saltos importantes en sus ajustes por la necesidad de equiparar los valores logrados por fuera del mercado de futuros. Cabe recordar que el Matba Rofex se maneja con la paridad cambiaria oficial. En ese escenario tan particular, el contrato noviembre de la soja trepó un 22,04%, al pasar de 417 a 508,90 dólares por tonelada, mientras que la posición mayo sumó un 1,02%, tras variar de 342,50 a 346 dólares.

En el relevamiento semanal sobre carga de buques programada para el período del 25 de octubre al 11 de noviembre, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 86.000 toneladas de poroto de soja, 796.906 toneladas de harina y 170.820 toneladas de aceite; desde Bahía Blanca, 65.000 toneladas de poroto y 12.000 toneladas de aceite; desde Necochea, 57.747 toneladas de poroto, y desde otros puertos fluviales, 10.00 toneladas de poroto y 24.000 toneladas de harina.

El lunes la Secretaría de Agricultura de la Nación relevó la molienda de soja durante septiembre en 1.895.060 toneladas, un 8,4% por debajo de las 2.069.626 toneladas de agosto y un 34% detrás de las 2.873.464 toneladas de igual mes de 2022. Acerca de las existencias en poder de la industria al 1º de octubre, ponderó 2.631.119 toneladas, un 19,9% arriba de las 2.194.367 toneladas en stock al 1º de septiembre, pero un 26% abajo de las 3.555.743 toneladas en existencia al 1º de octubre del año anterior.

* * *

Tras dos semanas alcistas consecutivas, la soja cerró con ligeras bajas en Chicago, donde los contratos noviembre y enero resignaron un 0,38 y un 0,06%, al pasar de 478,49 a 476,66 y de 485,11 a 484,83 dólares por tonelada. Mientras la cosecha estadounidense ingresa en su etapa final –el viernes los operadores estimaron su progreso sobre el 85% del área apta, frente al 76% relevado por el USDA el lunes–, de los factores que influyeron en modo bajista sobre los precios señalamos:

• Mejor clima para el inicio de la siembra en la Argentina

Según la Guía Estratégica para el Agro (GEA) de la BCR, el 90% de la región núcleo argentina acumuló más de 30 milímetros de lluvias del 20 al 24 de octubre, humedad que "destraba la siembra de soja".  Detalló que las zonas más beneficiadas fueron el sudoeste de Santa Fe, el sur de Córdoba y el noroeste de Buenos Aires, donde los acumulados superaron los valores medios normales, alcanzando en algunos casos entre 40 y 100 milímetros. En Entre Ríos también se registraron valores superiores a los 60 milímetros y dentro de la zona núcleo, la localidad de Rufino (Santa Fe) fue la gran ganadora, con 105 milímetros. En función de este aguacero, la entidad dijo que la próxima semana comenzará el desfile de sembradoras en la región. "Este año hay intenciones de recuperar unas 300.000 hectáreas que el año pasado quedaron afuera de los planes de siembra por la falta de humedad. Además, se suman 200.000 hectáreas que no pudieron sembrarse con maíz temprano en este año. De esta manera, se estima una superficie de siembra para la soja en la zona núcleo de 5,1 millones de hectáreas, un 11% superior a la campaña anterior", dijo la GEA el jueves.

Un factor que se está instalando en el centro de la atención del mercado, y que jugó del lado bajista y del lado alcista por igual, esto último en el cierre de la semana, fue:

• El inestable clima en Brasil, que demora la siembra

En efecto, durante buena parte de la semana, los augurios de lluvias para el centro-norte brasileño, que incluían a Mato Grosso, el principal Estado productor que necesita humedad para avanzar con la siembra –y posibles resiembras–, influyeron en la caída de los precios. Algunas precipitaciones cayeron, en medio de temperaturas superiores a los 30ºC, pero son necesarias muchas más. Cayron Giacomelli, productor de la región centro-norte de Mato Grosso, dijo el viernes a Reuters que ya había sembrado toda su superficie sojera, pese a la posibilidad de tener que rehacer los trabajos por la falta de humedad. "Nuestra región está muy seca. Conozco productores que plantaron muy poco y la resiembra está presente en la mayoría de las áreas aquí", dijo. Agregó que hay parcelas donde muchas plantas han muerto. Según la meteoróloga Desirée Brandt, de la firma Nottus, aunque los mapas muestran una importante acumulación de lluvia en los últimos días, es necesario prestar atención a la calidad de esta lluvia. "Los buenos volúmenes son muy puntuales, hace calor y hay riesgo de replantación", dijo, destacando que la próxima semana se esperan "mejores condiciones de lluvia" en Estados como Goiás y Mato Grosso, que vienen sufriendo la disparidad de precipitaciones. Calculó que, en promedio, la siembra de soja podría tener un retraso de 15 días respecto del ciclo anterior. "El año pasado a estas alturas ya habíamos tenido lluvias mucho más generalizadas".  Ayer, el Instituto Mato Grossense de Economía Agrícola relevó el avance de la siembra de soja en Mato Grosso sobre el 70,05% del área apta, frente al 60% de la semana anterior, al 83,45% de igual momento de 2022 y al 71,65% promedio de los últimos cinco años.

Sin embargo, sobre el cierre de la semana la atención se fue hacia el Sur y, sobre todo, hacia el Sudeste de Brasil por los excesos de humedad que afectan en modo particular zonas puntuales de Paraná –es el segundo mayor productor de soja–, que ya ponen en riesgo extremo los cultivos implantados. Así, queda en evidencia una clara dicotomía entre las condiciones vigentes en el Sur, donde el Niño suele dejar los mayores acumulados de lluvias, y en el Medio Oeste, donde persiste la necesidad de humead. Pese a todo esto, en general las proyecciones de cosecha para Brasil se mantienen arriba de los 160 millones de toneladas, pero el ciclo recién se está iniciando y todavía pueden ocurrir muchas cosas. El viernes, la firma brasileña Patria Agronegocios reportó el progreso de la siembra de soja en el nivel país sobre el 38,41% del área prevista, contra el 52,31% de igual momento de 2022 y el 44,94% promedio de los últimos cinco años. Entonces, lo concreto es que con el atraso de la siembra también se atrasará la cosecha y, con ella, también se demorará el arranque de la safrinha de maíz.

De los factores que brindaron sostén al mercado estadounidense de soja destacamos:

• Las buenas exportaciones semanales de EE.UU.

Brindaron apoyo al mercado las buenas ventas de soja y de harina de Estados Unidos. En su informe semanal, es esta ocasión para el segmento del 13 al 19 de octubre, el USDA relevó el jueves exportaciones de soja 2023/2024 por 1.378.200 toneladas, casi a la par de las 1.371.900 toneladas del reporte anterior y cerca del máximo previsto por los operadores, en un rango que fue de 750.000 a 1.500.000 toneladas. China fue el principal comprador, con 1.167.000 toneladas, incluidas 776.000 toneladas originalmente nominadas a destinos desconocidos. Además, el organismo reportó ventas de harina de soja por 507.500 toneladas, por encima del rango estimado por los privados, de entre 250.000 y 500.000 toneladas. Filipinas, con 208.700 toneladas, fue el principal destino del subproducto de la soja.

• La carta de intención para compras chinas en EE.UU.

Como parte de la visita de una delegación de compradores chinos, el lunes se firmaron acuerdos para adquirir grano estadounidense. Extraoficialmente, estarían en juego unos 5 millones de toneladas de soja en esta operación. Sin embargo, vale destacar que estos acuerdos de buena voluntad no implican una compra hecha, sino una carta de intención. Quizás lo más relevante de la ceremonia concretada en Iowa, en la que participaron la Asociación de Soja de Iowa, el Consejo de Exportación de Soja de Estados Unidos, el Consejo de Granos de Estados Unidos y la Cámara de Comercio de China para la Importación y Exportación de Productos Alimenticios, sea el hecho de que resultó la primera tras la guerra comercial que atravesaron ambos países bajo la Administración Trump. Antes de ese conflicto este tipo de acuerdos se hacían todos los años.

MAÍZ

Bajo las mismas consideraciones planteadas en el espacio de la soja en cuanto al nuevo régimen cambiario para los exportadores, la semana del maíz argentino cerró con saldo positivo para sus valores nominales en la plaza física, donde las propuestas de los exportadores crecieron de 90.000 a 95.000 pesos por tonelada para la zona del Gran Rosario; de 85.000 a 95.000 pesos para Bahía Blanca, y de 80.000 a 95.000 pesos para Necochea. Para todas estas terminales el martes se propusieron hasta 100.000 pesos por tonelada.

Según la Secretaría de Agricultura el valor FOB del maíz en los puertos argentinos para embarques en octubre pasó de 248 a 225 dólares por tonelada; para noviembre/diciembre, de 245 a 223 dólares, y para enero/septiembre, de 224 a 218 dólares. 

En el Matba Rofex el balance semanal también fue alcista para el maíz. El ajuste de la posición diciembre trepó un 10,94%, tras variar de 196,50 a 218 dólares por tonelada, en tanto que el contrato abril sumó un 2,80%, al pasar de 193,10 a 198,50 dólares.

En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 25 de octubre al 11 de noviembre, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 300.600 toneladas de maíz; desde Bahía Blanca, 85.000 toneladas, y desde Necochea, 14.533 toneladas.

En cuanto a los cultivos argentinos, en su informe semanal la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) elevó el jueves del 60 al 76% la proporción de maíz en estado excelente/normal, frente al 65% de igual momento de 2022. Acerca de la condición hídrica de los suelos, incrementó del 51 al 59% la porción óptima/adecuada, contra el 58% vigente un año atrás. "Durante la última semana la siembra de maíz avanzó 2,1 puntos porcentuales y cubrió el 22% de los 7,3 millones de hectáreas previstos. El progreso limitado se debió a los registros de precipitaciones. Se espera que en la semana próxima se dé un fuerte avance de los últimos planteos tempranos, aunque en varios casos la ventana de siembra se dio por finalizada, con una superficie no cubierta que migró a siembras tardías", explicó la entidad. Añadió que la llegada de precipitaciones significativas sobre el área agrícola permitió recuperar el estado de los planteos afectados por las heladas días atrás, mejorando la condición de cultivo".

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Tras cuatro de cinco ruedas bajistas, fue negativo el balance de la semana para los precios del maíz en Chicago, donde los contratos diciembre y marzo perdieron un 2,98 y un 2,70%, al pasar de 195,07 a 189,26 y de 200,38 a 194,97 dólares por tonelada. El principal fundamento bajista para el mercado continuó siendo:

• La entrada de cosecha nueva en el circuito comercial

El viernes los operadores estimaron el progreso de la recolección estadounidense sobre el 68% del área apta, contra el 59% relevado por el USDA el lunes pasado. La abundante entrada del grano nuevo presionó sobre los precios y lo continuará haciendo en las próximas semanas. Vale recordar que el USDA augura un volumen de 382,65 millones de toneladas, el tercero más grande histórico, y proyecta las existencias finales para EE.UU. en 53,62 millones de toneladas, un 55,06% por encima de los 34,58 millones remanentes de la campaña 2022/2023. Eso tiene un peso específico que el mercado debe digerir y la única forma será con un ritmo de exportaciones en torno de lo visto esta semana y con la "sanidad" de la demanda proveniente del sector de la alimentación animal y del etanol.

• Las mejores condiciones ambientales en la Argentina

Como se detalló en el espacio de la soja y en el segmento del mercado local de maíz, las últimas lluvias fueron relevantes para las aspiraciones agrícolas argentinas, no sólo porque permitirán que algunos productores completen planteos tempranos –serán los menos–, sino porque brindará más garantías para las variedades tardías, más allá de que se necesitará una regularización de las lluvias, como lo están planteando algunos climatólogos, que ven en las últimas precipitaciones un cambio de patrón hacia una presencia más marcada de El Niño, que se viene haciendo esperar mucho más de lo debido.

• Lenta desaceleración de las ventas de Brasil

En su actualización semanal de estimaciones, la ANEC proyectó las exportaciones de maíz brasileño durante octubre en un rango de 7,80 a 8,68 millones de toneladas, frente a los 7,80/9,18 millones del reporte anterior, a los 9,34 millones de septiembre y a los 6,17 millones de octubre de 2022. 

Limitaron la caída de las cotizaciones:

• Exportaciones de EE.UU. mayores a las previstas

Fue positivo el informe semanal que el USDA publicó el jueves sobre las exportaciones estadounidenses. En efecto, el organismo relevó ventas de maíz 2023/2024 por 1.351.100 toneladas, por encima de las 881.300 toneladas del informe anterior y del rango estimado por el mercado, de entre 600.000 y 1.200.000 toneladas. Con 762.400 toneladas, México fue el principal comprador.

TRIGO

Con la vigencia del nuevo régimen cambiario para los exportadores, y mientras los primeros lotes de trigo 2023/2024 hacen su ingreso desde el Norte en el circuito comercial, el valor del trigo se mantuvo firme en el mercado argentino, con propuestas para la zona del Gran Rosario, que es la primera escala para el grano nuevo, que subieron de 95.000 a 110.000 pesos por tonelada. Para esa zona, las ofertas por el trigo para noviembre/diciembre pasaron de 240 a 250 dólares por tonelada.

En cuanto a los puertos marítimos, donde el grano nuevo llega hacia fin de año, hubo propuestas por negocios con entrega contractual que fluctuaron el martes de 110.000 a 115.000 pesos por tonelada, pero que cayeron el viernes hasta los 105.000 pesos. El fuerte para esa región, las propuestas por trigo para diciembre/enero subieron en la valoración semanal de 240 a 248 dólares por tonelada para Bahía Blanca y de 235 a 243 dólares para Necochea.

Según la Secretaría de Agricultura el valor FOB del trigo en los puertos argentinos para embarques en octubre/noviembre pasó de 296 a 313 dólares por tonelada y para diciembre/septiembre, de 292 a 304 dólares por tonelada.

Fue positivo el balance semanal del trigo en el Matba Rofex, donde los ajustes de las posiciones diciembre y enero sumaron un 5,60 y un 4,78%, tras variar de 239,10 a 252,50 y de 238,60 a 250 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 25 de octubre al 11 de noviembre, la BCR marcó que deben salir desde Bahía Blanca 26.000 toneladas de trigo. No hay despachos previstos para el resto de los puertos.

En su reporte semanal sobre cultivos, el jueves la BCBA mantuvo en el 53% la proporción de trigo en estado excelente/normal, contra el 48% de igual momento de 2022, mientras que la porción de suelos en condición óptima/adecuada la elevó del 46 al 54%, frente al 53% vigente un año atrás. "La cosecha de trigo avanzó sobre el 6,8% del área apta, lo que en términos absolutos equivale a 528.609 hectáreas. Debido al acortamiento del ciclo del cereal producto de la acción conjunta de altas temperaturas y de escasez hídrica, el avance prematuro de las cosechadoras registra un adelanto interanual de 6,2 puntos", dijo la Bolsa. Agregó que hasta el momento el rinde promedio se ubica en 13,4 quintales por hectárea y que la producción parcial ya levantada suma más de 529.000 toneladas. "Respecto del área en pie, productores de las regiones del centro del área agrícola aseguran que la demora en la llegada de las lluvias favorece el llenado de grano, pero no impacta significativamente en los rindes debido a que el número de estructuras reproductivas ya se encuentra definido. Sin embargo, al sur del área agrícola, luego de las heladas, las lluvias podrían haber amortiguado los daños, y, por lo tanto, si bien no hay evaluaciones concretas de los mismos, se estiman mermas menos relevantes".

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Con dos de cinco ruedas bajistas, la semana del trigo estadounidense cerró con saldo negativo. En Chicago las posiciones diciembre y marzo perdieron un 1,79%, al pasar de 215,32 a 211,46 y de 225,42 a 221,38 dólares por tonelada. En Kansas, los mismos contratos retrocedieron un 4,03 y un 3,46%, luego de variar de 246,18 a 236,26 y de 249,58 a 240,95 dólares por tonelada. Con un avance de la siembra de invierno que el viernes fue estimado por los operadores sobre el 86% del área prevista, contra el 77% relevado el lunes por el USDA, de los factores que influyeron en modo bajista destacamos:

• Despachos fluidos desde Ucrania

Más allá de los rumores luego desmentidos en modo oficial de un cierre temporario del nuevo corredor que Ucrania trazó sobre el Mar Negro, lo concreto es que las cargas ucranianas siguen fluyendo. El lunes, Denys Marchuk, subdirector del Consejo Agrario, el mayor grupo de agronegocios de Ucrania, dijo: "Espero que las exportaciones a través del nuevo corredor alcancen entre 2 y 2,5 millones de toneladas (por mes) y que, junto con otras rutas (despachos por vías fluviales y terrestres), los embarques de cereales alcancen entre 5 y 5,5 millones de toneladas por mes". Esa meta que esperan lograr si se mantiene la fluidez de las cargas, se aproximaría a los hasta 6 millones que se exportaron por todas las vías posibles mientras estuvo vigente el acuerdo de granos, del que Rusia se fue a mediados de julio. El martes, el ministro de Agricultura ucraniano, Mykola Solsky, informó dijo que alrededor de 700.000 toneladas de cereales fueron exportadas a través de este corredor en poco más de un mes. "Durante la operación del nuevo corredor, 38 barcos entraron en los puertos y más de 30 salieron, no todos con cereales, por supuesto. Vemos una tendencia hacia un aumento en el número de barcos que salen de nuestros puertos y esperamos que esto continúe", señaló el funcionario.

• Abundante oferta en Rusia

El jueves el Ministro de Agricultura de Rusia, Dmitry Patrushev, confirmó que la producción de trigo 2023/2024 "debería superar los 93 millones de toneladas, como parte de una segunda enorme cosecha consecutiva de cereales que se espera alcance los 140 millones de toneladas". Estas nuevas cifras superan a las precedentes, de 90 y de 135 millones de toneladas, respectivamente. El dato del trigo se conoce cuando la recolección ya sumó 93,30 millones de toneladas, con un progreso de la cosecha sobre el 96% del área apta. Vale recordar que en su último informe mensual el USDA proyectó la producción rusa de trigo en 85 millones de toneladas, con exportaciones calculadas en 50 millones.

• Bajas exportaciones semanales de EE.UU.

Luego de dos buenas semanas de ventas estadounidenses, el jueves fue negativo para el mercado el reporte sobre las exportaciones publicado por el USDA, donde relevó ventas por 363.700 toneladas de trigo, por debajo de las 632.800 toneladas del trabajo anterior y cerca del mínimo calculado por los operadores, en un rango que fue de 300.000 a 600.000 toneladas. Con 130.000 toneladas, México fue el principal comprador.

• Mejores condiciones ambientales en la Argentina

Además de lo ya señalado en el espacio del mercado argentino, la GEA indicó el jueves que, hasta antes de la tormenta, en la región había 650.000 hectáreas de trigo en condiciones regulares a malas y que los descuentos en rindes parecían no detenerse. Finalmente, se cumplió el pronóstico y fueron más de 30 milímetros los que precipitaron entre el 20 y el 24 de octubre en el 90% de la región, que permitieron bajar a 450.000 hectáreas la proporción regular/mala. Entonces, si bien las lluvias llegaron tarde para sumar algunos puntos al rendimiento, ya que el 80% del cultivo se encuentra en llenado de granos, resultaron sumamente determinantes para frenar la caída de los rindes". Hasta el momento la BCR proyecta el volumen de la cosecha argentina de trigo en 14,30 millones de toneladas, por encima de los 11,50 millones 2022/2023, pero por debajo de los 16,50 millones proyectados por el USDA.

Granar Research

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