Indicadores exógenos que impactan sobre los precios

*Tipo de cambio Comprador (cotización divisa) del Banco Nación

SOJA

Positiva para la soja argentina resultó la semana de negocios en el mercado físico, donde las propuestas de los compradores subieron de 505.000 a 520.000 pesos por tonelada (la equivalencia pasó de 341,56 a 349 dólares) para el Gran Rosario, con una transición de 507.000 a 525.000 pesos para el valor de pizarra orientativo de la Cámara Arbitral de Cereales de Rosario, y de 500.000 a 525.000 pesos por tonelada (de 338,18 a 352,35 dólares) para Bahía Blanca y para Necochea.

En su última referencia para la semana la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) relevó el FAS teórico de la soja para la industria aceitera exportadora en 512.082 pesos por tonelada. Según los reportes diarios de la Secretaría de Agricultura, al cabo de la semana el valor FOB del poroto de soja en los puertos argentinos pasó de 459 a 480 dólares por tonelada; el del aceite, de 1191 a 1175 dólares, y el de la harina, de 352 a 364 dólares por tonelada.

Con saldo a favor cerró la semana de la soja en el Matba Rofex, donde los ajustes de los contratos septiembre y noviembre sumaron un 2,96 y un 2,98%, luego de pasar de 344,50 a 354,70 y de 348,90 a 359,30 dólares por tonelada.

En el relevamiento semanal sobre la carga de buques programada para el período del 19 de agosto al 16 de septiembre la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 77.000 toneladas de grano, 1.957.222 toneladas de harina y 327.100 toneladas de aceite; desde Bahía Blanca, 113.800 toneladas de grano, y desde otras terminales fluviales, 47.000 toneladas de grano.

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La soja completó en Chicago su segunda semana alcista seguida, con mejoras del 4,01 y del 3,94% para los contratos septiembre y noviembre, que pasaron de 432,75 a 450,11 y de 438,17 a 455,44 dólares por tonelada. De los factores que influyeron en el balance alcista de la oleaginosa destacamos como primero uno en particular que, como se verá más adelante, en este espacio, podría pasar a resultar bajista para la nueva semana:

• Menos vainas en el tour 2026 del ProFarmer

Dentro de los cuatro días de recorridas a campo, del lunes al jueves, los participantes del ProFarmer advirtieron sobre los excesos de humedad en el extremo Este del cinturón sojero/maicero y destacaron que, quizás, la imagen vista el momento de la gira podría ser aún peor, sobre todo para el caso de Ohio, en los días siguientes, cuando esa condición de suelos saturados comenzara a afectar la salud de las plantas. O, por ejemplo, lo aportado el miércoles por Karen Braun, analista Jefa de Mercados en la firma Zaner Ag Hedge, en cuanto a que las observaciones en los campos del Centro-Oeste de Iowa "fueron decepcionantes para la soja, con un conteo de vainas en lotes de 3x3 de sólo 1131 vainas, un 33% por debajo de lo relevado el año pasado en las mismas paradas". Más allá de estas particularidades, en los balances diarios el ProFarmer dejó cifras sobre el conteo de vainas en lotes de 3x3 pies por debajo de las marcas de la gira de 2025 para seis de los siete Estados visitados, que ofrecemos a continuación según el orden de recorrida:

Ohio, 1197,25 vainas, contra las 1287,28 vainas del tour de 2025 y las 1256,71 vainas promedio de las anteriores tres campañas.

Dakota del Sur, 945,98 vainas, frente a las 1188,45 vainas de 2025 y a las 1075,78 vainas promedio.

Indiana, 1318,64 vainas, contra las 1376,59 vainas de 2025 y las 1365,19 vainas promedio.

Nebraska, 1219,62 vainas, frente a las 1348,31 vainas de 2025 y a las 1226,94 vainas promedio.

Illinois, 1430,37 vainas, contra las 1479,22 vainas de 2025 y las 1389,65 vainas promedio.

Iowa, 1362,93 vainas, frente a las 1384,38 vainas de 2025 y a las 1295,70 vainas promedio.

Minnesota, 1257,80 vainas, contra las 1247,86 vainas de 2025 y a las 1089,82 vainas promedio. 

• Positivo reporte de molienda y de stock de aceite en EE.UU.

En su informe mensual sobre la molienda de soja en julio, la Asociación Nacional de Procesadores de Oleaginosas de Estados Unidos relevó el lunes el volumen procesado en 5,90 millones de toneladas, un dato que, si bien quedó debajo de los 6,03 millones previstos en promedio por los operadores, fue un 1,20% superior a los 5,83 millones de junio y un 10,90% mayor que los 5,32 millones de igual mes de 2025. En cuanto a las existencias de aceite de soja en poder de la industria al 31 de julio, la entidad las reportó en 616.886 toneladas, por debajo de las 659.523 toneladas estimadas en promedio por los privados. El nuevo dato también fue inferior en un 9,39% a las 680.842 toneladas del cierre de junio último y en un 1,38% a las 625.504 toneladas en stock al 31 de julio de 2025.

• Ágiles compras chinas de soja estadounidense

Con la atención de los operadores puesta en las cifras del ciclo comercial 2026/2027, que formalmente arranca el 1º de septiembre, fue positivo el jueves el informe semanal del USDA sobre las exportaciones estadounidenses, en esta ocasión con datos para el segmento del 7 al 13 de agosto. Allí el organismo relevó ventas de soja por 1.723.000 toneladas, ligeramente por debajo de las 1.759.900 toneladas del informe precedente, pero en la parte alta de la previsión de los operadores, que fue de 1 a 1,95 millones de toneladas. China fue el principal comprador semanal, con 1.131.000 toneladas. En lo que va del nuevo ciclo el mayor importador de soja adquirió 5,69 millones de toneladas, un volumen equivalente al 47,98% del total negociado por EE.UU. al 13 de agosto, de 11,86 millones de toneladas, volumen este último que resulta el más alto para la fecha en cuatro años. A esto hay que agregar que en sus partes diarios el USDA confirmó durante la semana ventas flash a China por 848.000 toneladas de soja 2026/2027 y negocios por otras 870.000 toneladas a destinos desconocidos.

• La desmejora de los cultivos en EE.UU.

Por segunda semana consecutiva, el lunes el USDA ajustó, en esta ocasión del 62 al 61%, la proporción de soja en estado bueno/excelente, respecto del 68% de igual momento de 2025 y del 61% estimado por los operadores. En Illinois y en Iowa están en estado bueno/excelente el 59 y el 78% de los cultivos, contra el 58 y el 78% de la semana pasada y frente al 60 y al 82% de igual momento del año anterior, respectivamente. El organismo reportó que la etapa de la floración de la soja la superó el 96% de los cultivos, mientras que formó vainas el 85% de la soja.

Como lo señalamos anteriormente, uno de los factores alcistas de la semana se convirtió tras el cierre de los negocios del viernes en un factor posiblemente bajista para el arranque de la nueva semana:

• El ProFarmer auguró una cosecha abundante en EE.UU.

En efecto, contrariando la expectativa general y buena parte de lo relevado en su gira de cultivos por los principales Estados productores de granos gruesos, el ProFarmer proyectó el viernes la nueva cosecha de soja en Estados Unidos en un récord histórico de 124,43 millones de toneladas, en función de un rinde promedio ponderado en 35,84 quintales por hectárea, en ambos casos, por encima de los 122,99 millones y de los 35,44 quintales pronosticados por el USDA en su informe del 12 de agosto. Un año atrás, de cara a la cosecha 2025/2026, el ProFarmer estimó la producción estadounidense de soja en 115,56 millones de toneladas, por debajo de los 116,82 millones que por entonces auguraba el USDA. Finamente, según los datos oficiales, el volumen de esa campaña fue 115,99 millones de toneladas. Cabe aclarar que para esta proyección la entidad no sólo tuvo en cuenta lo relevado en el campo, sino modelos matemáticos y de rindes de tendencia, además de datos aportados por los Estados que no fueron relevados in situ por la organización.

• La EPA y las exenciones para las refinerías

Otro factor que generó bajas el viernes sobre el aceite de soja y que seguirá presente en la atención de los operadores en la nueva semana fue el anuncio hecho por la Agencia de Protección Ambiental de Estados Unidos (EPA, por sus siglas en inglés) en cuanto a que a finales del presente mes resolverá sobre las solicitudes pendientes de las refinerías más pequeñas que buscan exenciones para evadir los mandatos obligatorios de corte con biocombustibles. Además, la EPA comunicó que planea extender el plazo del 1º de septiembre para que las refinerías de petróleo demuestren el cumplimiento de las leyes nacionales sobre la mezcla de biocombustibles, aunque no brindó precisiones sobre la nueva fecha límite.

MAÍZ

Con precios firmes cerró la semana del maíz en el mercado físico argentino, donde las propuestas de los exportadores se mantuvieron sostenidas en 185 dólares por tonelada (por el movimiento de las monedas la equivalencia pasó de 273.523 a 275.650 pesos) para el Gran Rosario y en 195 dólares (de 288.308 a 290.550 pesos) para Bahía Blanca, en tanto que treparon de 190 a 195 dólares por tonelada (de 280.915 a 290.550 dólares) para Necochea.

El valor FOB del maíz en los puertos argentinos pasó de 213 a 220 dólares por tonelada, según los reportes diarios de la Secretaría de Agricultura.

Volvió a ser positivo el cierre semanal del maíz en el Matba Rofex, donde los ajustes de las posiciones septiembre y diciembre sumaron un 2,87 y un 2,11%, al pasar de 191,50 a 197 y de 199 a 203,20 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre la carga de buques programada para el período del 19 de agosto al 16 de septiembre la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 1.322.658 toneladas de maíz y desde Bahía Blanca, 256.600 toneladas.

La Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) informó el jueves que la cosecha de maíz para grano comercial avanzó sobre el 81,3% del área apta, con un rinde promedio de 78,2 quintales por hectárea. "En sectores del Centro y del Este del área agrícola los elevados contenidos de humedad en los granos y las condiciones de piso desfavorables continúan condicionando el avance de la recolección, particularmente en Entre Ríos y en distintas zonas de Buenos Aires. En consecuencia, el progreso de las labores mantiene una demora de 14,6 puntos porcentuales respecto de la campaña previa y de 13,7 puntos en la comparación con el promedio de las últimas diez campañas. Por otro lado, los rindes relevados en gran parte del área agrícola continúan en línea con las expectativas de la campaña, lo que permite sostener nuestra proyección de producción nacional en 64 millones de toneladas", afirmó la Bolsa.

En su informe mensual la Secretaría de Agricultura de la Nación elevó el jueves de 71,50 a 71,70 millones de toneladas su estimación sobre el volumen total de la producción 2025/2026 de maíz en la Argentina e incrementó de 44 a 45 millones de toneladas su proyección sobre las exportaciones, un dato que se ubicó un 52,25% por encima de los 28,90 millones del ciclo comercial precedente.

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El maíz completó una segunda semana seguida con fuertes subas en Chicago, donde quedó con el nivel de precios más alto en 18 meses. Los contratos septiembre y diciembre del forrajero sumaron un 5,39 y un 5,22%, al pasar de 180,70 a 190,44 y de 190,25 a 200,19 dólares por tonelada. De los fundamentos que acentuaron la tendencia alcista destacamos:

• Rindes debajo de 2025 según el ProFarmer

En los cuatro días de recorridas a campo el ProFarmer ponderó rendimientos para el maíz 2026/2027 inferiores a los reportados en el tour del año pasado en las regiones visitadas y menores a los previstos por el USDA en seis de los siete Estados recorridos, entre ellos, los dos más relevantes en materia de producción nacional. Ofrecemos el balance hecho por la entidad para cada uno de los Estados visitados:

Ohio, 113,09 quintales por hectárea, contra los 116,55 quintales del tour de 2025 y los 115,68 quintales promedio de las anteriores tres campañas. El USDA prevé para ese Estado 122,39 quintales.

Dakota del Sur, 93,58 quintales por hectárea, frente a los 109,33 quintales de 2025 y a los 102,21 quintales promedio. El USDA augura un rinde de 94,78 quintales.

Indiana, 115,20 quintales por hectárea, contra los 121,65 quintales de 2025 y los 117,64 quintales promedio. El USDA prevé 129,30 quintales.

Nebraska, 102,69 quintales por hectárea, frente a los 112,66 quintales de 2025 y a los 108,79 quintales promedio. El USDA estima un rinde de 114,86 quintales.

Illinois, 115,61 quintales por hectárea, contra los 125,26 quintales de 2025 y los 125 quintales promedio. El USDA prevé 133,06 quintales por hectárea.

Iowa, 121,75 quintales por hectárea, frente a los 124,55 quintales de 2025 y a los 120,10 quintales promedio. El USDA estimó 135,57 quintales por hectárea.

Minnesota, 124,91 quintales por hectárea, contra los 127,33 quintales de 2025 y los 114,89 quintales promedio. El USDA prevé 123,65 quintales.

El viernes, luego del cierre de los negocios del día en Chicago, es decir, con implicancias para la próxima semana, el ProFarmer proyectó la producción de maíz 2026/2027 de Estados Unidos en 389,75 millones de toneladas y el rendimiento promedio nacional, en 108,71 quintales por hectárea, muy por debajo de los 406,75 millones y de los 113,42 quintales pronosticados por el USDA en su informe de agosto. "La brecha entre el rinde previsto por el ProFarmer y el augurado por el USDA es la mayor para agosto en al menos 20 años", dijo Karen Braun, analista Jefa en la consultora Zaner Ag Hedge. Nobleza obliga, un año atrás, de cara a la cosecha 2025/2026, el ProFarmer estimó la producción estadounidense de maíz en 411,60 millones de toneladas, por debajo de los 425,26 millones que por entonces auguraba el USDA. Finamente, según los datos oficiales, el volumen de esa campaña fue un récord histórico de 432,34 millones de toneladas.

• Desmejora de los cultivos en EE.UU.

En su trabajo semanal el USDA redujo el lunes del 61 al 60% la proporción de maíz en estado bueno/excelente, frente al 71% de igual momento del año anterior y al 60% estimado por los operadores. En Iowa y en Illinois están en estado bueno/excelente el 78 y el 59% de los cultivos, contra el 80 y el 60% de la semana pasada y frente al 86 y al 63% de igual momento del año anterior, respectivamente. Marcó que la etapa de polinización la pasó el 97% de los cultivos; que en el estadio de grano lechoso está el 76% de las plantas; que está dentado el 29%, y que está maduro el 4% del maíz.

• Las malas perspectivas para la producción en la UE

Como viene ocurriendo en las semanas precedentes, las condiciones ambientales adversas en las que se está desarrollando el maíz en la Unión Europea, por sucesivas olas de calor y lluvias insuficientes, se mantuvieron como uno de los principales fundamentos alcistas para los precios del forrajero. Cabe recordar que a finales de julio la Comisión Europea redujo su previsión para la cosecha de maíz de la UE de 59,90 a 51,90 millones de toneladas, ubicándola en el punto más bajo desde 2007, y que elevó de 19,10 a 24 millones de toneladas su proyección sobre las importaciones. Se espera que en su nueva proyección el organismo vuelva a corregir a la baja el cálculo sobre el volumen de la producción y, posiblemente, al alza, la dependencia del maíz importado. El jueves, luego de nueve semanas seguidas de revisiones a la baja, FranceAgriMer sostuvo sin cambios, en el 29%, la proporción de maíz francés en estado bueno/muy bueno, un dato que se mantuvo lejos del 62% de igual momento de 2025.

• La incertidumbre sobre las exportaciones de Ucrania

Con la carga y los despachos de buques desde los puertos sobre el Mar Negro paralizados por los sucesivos ataques rusos contra el Gran Odesa y el resto de las terminales, en el intercambio de hostilidades que se acentuó desde julio, la capacidad de Ucrania de responder en tiempo y en forma a sus compromisos de exportación son cada vez más limitadas, sobre todo porque también las terminales sobre el río Danubio se volvieron un objetivo militar para Rusia, que en las últimos días golpeó en dos ocasiones las instalaciones del puerto de Izmail, el más importante sobre esa vía navegable alternativa. Una vez más, reiteramos el hecho de que Ucrania no sólo es el cuarto mayor exportador de maíz en el nivel mundial, sino que es el principal abastecedor de la Unión Europea, que en este ciclo comercial tendrá sus necesidades de compras acentuadas por la caída prevista en su propia cosecha. Ahí es donde proveedores como Estados Unidos –usualmente es el segundo detrás de Ucrania–, Brasil y la Argentina podrían ganar espacio.

• Prevén un crecimiento del déficit de maíz en Brasil

En Brasil, la consultora Datagro estimó el jueves que el déficit de maíz en el mercado interno crecerá hasta los 7,20 millones de toneladas en el actual ciclo comercial, desde los 2,70 millones de la campaña anterior debido a la mayor demanda desde la industria del etanol. La firma mantuvo su pronóstico de producción de maíz en 147,50 millones de toneladas, un 1,5% por encima de la cosecha 2024/2025, mientras que la demanda total la elevó un 4,5%, hasta alcanzar los 154,70 millones de toneladas. En esa demanda total la consultora prevé que el sector de la alimentación animal absorba 64,20 millones de toneladas, casi un 4% más que el año anterior, y que la industria del etanol demande 32,49 millones de toneladas, volumen que representa un incremento interanual mayor al 14%. Según Datagro las exportaciones de maíz brasileño se mantendrán en 45 millones de toneladas.

TRIGO

Resultó positivo el balance de la semana para el trigo argentino en el mercado disponible, donde la transición de las propuestas de los exportadores fue de 220 a 225 dólares por tonelada (la equivalencia pasó de 325.270 a 335.250 pesos) para el Gran Rosario; de 230 a 240 dólares (de 340.055 a 357.600 pesos) para Bahía Blanca, y de 225 a 235 dólares por tonelada (de 332.663 a 350.150 pesos) para Necochea.

En cuanto al valor FOB del trigo en los puertos argentinos, según los reportes diarios publicados por la Secretaría de Agricultura pasó de 242 a 249 dólares por tonelada.

También fue alcista el saldo de la semana del trigo en el Matba Rofex, donde los ajustes de los contratos diciembre y enero sumaron un 1,76 y un 1,56%, tras variar de 221,80 a 225,70 y de 224,90 a 228,40 dólares por tonelada.

Respecto de la carga de buques programada para el período del 19 de agosto al 16 de septiembre la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 124.500 toneladas de trigo; de Bahía Blanca, 48.900 toneladas, y de otras terminales fluviales, 61.000 toneladas.

El jueves la BCBA indicó en su informe semanal que, aunque la escasez de lluvias de la última semana permitió que menguaran parte de los excesos hídricos en el Sur, el fin de la siembra de trigo sigue dilatándose ante las condiciones de suelo que persisten inadecuadas para finalizar las labores. "Luego de un progreso semanal de solo 0,2 puntos, está sembrado el 99,8% de los 6,5 millones de hectáreas proyectados. En cuanto al área en pie, el 84,8% presenta condición hídrica adecuada/óptima, notándose una considerable reducción de los excesos hídricos en el Sur. Respecto de la fenología, un 63,3% del cereal transita de macollaje en adelante, concentrados en el Centro-Norte del área agrícola, manteniendo una condición de cultivo normal/excelente en todos los casos, lo que continúa apuntalando las buenas expectativas productivas para la transición a estadios de definición del rinde", dijo la Bolsa.

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El trigo estadounidense completó el viernes su tercera semana alcista seguida. En Chicago los contratos septiembre y diciembre sumaron un 1 y un 1,41%, al pasar de 247,90 a 250,38 y de 253,32 a 256,90 dólares por tonelada. Más modestas fueron las mejoras en Kansas, donde las mismas posiciones ganaron un 0,27 y un 0,62%, tras variar de 277,11 a 277,85 y de 282,07 a 283,82 dólares por tonelada. La continuidad de la tendencia alcista tuvo como fundamentos:

• La guerra entre Rusia y Ucrania

Los ataques cruzados entre estos países siguen siendo el combustible alcista preponderante de las últimas semanas para el trigo, dado el riesgo cierto, quizás como pocas veces antes desde el inicio de la guerra, en febrero de 2022, de una interrupción del comercio desde la zona del Mar Negro, justo en el momento del año en el que más volumen debe salir desde ese polo de oferta. Del lado de Rusia, por razones de seguridad están frenados los despachos desde el Mar de Azov y muy restringidas las cargas en los puertos del Mar Negro, con las principales terminales del polo Novorosíisk fuera juego luego del ataque ucraniano del 12 de agosto. En tanto que del lado de Ucrania están casi paralizados los embarques por el Mar Negro, con el Gran Odesa bajo fuego, y limitados en la zona del río Danubio, que en pocos días recibió dos ataques sobre el puerto de Izmail, el más importante. "Las exportaciones rusas de trigo en agosto podrían caer a 2,20 millones de toneladas, el nivel más bajo desde 2010", estimó la consultora SovEcon, que hasta pocos días atrás proyectaba un rango factible de entre 3 y 3,40 millones de toneladas, cifras que igualmente eran inferiores a los 4,50 millones de agosto de 2025 y a los 5 millones que son el promedio histórico para agosto. El viernes el Ministerio de Infraestructuras de Ucrania informó que Rusia atacó 52 buques civiles entre julio y la primera quincena de agosto, entre ellos barcos que transportaban alimentos y otras mercancías hacia o desde puertos ucranianos, así como embarcaciones que ya se encontraban en los puertos. Y en línea con esto, el Ministerio de Agricultura de Ucrania informó que entre el 1º y el 21 de agosto las exportaciones ucranianas de trigo cayeron un 68,79% en la comparación interanual, al despacharse sólo 540.000 toneladas, contra los 1,73 millones de toneladas precedentes. La consultora ASAP Agri dijo que las exportaciones de trigo de Ucrania podrían disminuir a un rango de 5 a 10 millones de toneladas en el ciclo 2026/2027 si sus puertos sobre el Mar Negro permanecen bloqueados.  En su último informe mensual el USDA redujo de 14,50 a 13,50 millones de toneladas su estimación sobre las ventas ucranianas de trigo. El jueves Andrey Sizov, gerente general de SovEcon, sostuvo que para el mercado de trigo la influencia de lo que ocurre en el Mar Negro es peor de lo que fue para el petróleo el cierre del Estrecho de Ormuz. "La capacidad de exportación de grano de Rusia por el Mar Negro y por el Mar de Azov está actualmente casi paralizada", dijo el especialista en una entrevista con el Financial Time y explicó que esa capacidad de exportación en la región hoy está reducida de unos 3,30 millones de toneladas mensuales a unas 250.000 toneladas, desde la única terminal rusa operativa en el puerto de Tuapse, sobre el Mar Negro. Y en cuanto a los precios, señaló que el aumento visto hasta el momento es relativamente modesto y la razón de ello la encuentra en el hecho de que desde 2022 "el mercado abrazó la idea de que todos los problemas en el Mar Negro son temporales y que tarde o temprano se resolverán y el mercado se hundirá... Esa es una forma de pensar muy popular. No obstante, considero que el precio máximo en tres años alcanzado por los futuros de trigo en julio será pronto superado".

• Opciones para el resto de los proveedores

La consultora ucraniana UkrAgroConsult advirtió el martes que las prolongadas interrupciones en el transporte marítimo en el Mar Negro podrían provocar que Ucrania y Rusia pierdan parte de sus mercados tradicionales de cereales en África, Medio Oriente y en Asia. "Los importadores que no puedan contar con un suministro estable desde el Mar Negro se verán obligados a buscar orígenes alternativos, lo que puede generar nuevas oportunidades para Australia, Argentina, Estados Unidos, Canadá y para los países de la Unión Europea. Los próximos meses podrían ser especialmente críticos, ya que una parte importante del grano del Mar Negro se exporta tradicionalmente entre agosto y diciembre. Hacia finales de año, las nuevas cosechas de Australia y de la Argentina ingresan en el mercado global, lo que significa que las interrupciones prolongadas en el suministro del Mar Negro podrían permitir a los competidores fortalecer su posición en los mercados tradicionalmente abastecidos por Ucrania y Rusia. Recuperar a estos compradores una vez que se reanuden los envíos podría resultar difícil", destacó la firma. UkrAgroConsult agregó que la menor oferta de grano de la zona del Mar Negro podría sostener los precios mundiales del trigo e incrementar los costos para los principales importadores del Norte de África, Medio Oriente y de Asia. "Si las interrupciones en el transporte marítimo persisten durante varios meses más, el resultado podría ser no sólo una disminución temporal de las exportaciones, sino una redistribución a largo plazo del comercio mundial de cereales en favor de proveedores alternativos", destacó. En línea con esto, durante la semana Reuters indicó que tras un periodo de baja demanda este mes, donde los compradores perecieron esperar a que disminuyera la tensión entre Rusia y Ucrania, se intensificaron los rumores en el mercado sobre importadores que consideran alternativas a esos proveedores. "La logística del Mar Negro sigue siendo el principal riesgo alcista y nuevas interrupciones podrían obligar a los importadores a recurrir nuevamente a los mercados de origen occidental", señaló el jueves ADM Agriculture en un comunicado. La agencia de noticias agregó que, según datos del Grupo de la Bolsa de Valores de Londres, un buque tenía previsto cargar alrededor de 67.000 toneladas de trigo francés con destino a Sudán en los próximos días, en el primer envío de este tipo en 18 años.

• Recortan la oferta mundial de trigo 2026/2027

En su informe mensual el IGC redujo el jueves de 821 a 817 millones de toneladas su cálculo sobre la producción mundial de trigo en la campaña 2026/227 y la ubicó un 3,20% por debajo de los 844 millones del ciclo anterior. Pese a una caída mensual de 2 millones de toneladas, el consumo mundial de trigo, proyectado en 826 millones de toneladas, se mantuvo por encima del dato del año anterior, de 823 millones de toneladas. "Ante el incremento de los riesgos para la seguridad, las exportaciones marítimas desde Rusia y Ucrania se encuentran prácticamente paralizadas. Las suspensiones de los envíos afectaron hasta ahora principalmente a los flujos de trigo y se estima que las exportaciones desde la intensificación de las hostilidades, a mediados de julio, son aproximadamente 4 millones de toneladas inferiores a lo normal", destacó el IGC en su reporte. Y agregó que, en parte debido a la escasa demanda de importaciones en la zona, "el impacto en el mercado fue relativamente limitado hasta el momento, pero dependerá en gran medida de la duración y de la gravedad de las interrupciones" lo que suceda en el adelante con los precios.

• Mejores ventas semanales en EE.UU.

Entre neutro a levemente alcista resultó el jueves para el mercado estadounidense de trigo el informe semanal sobre las exportaciones, donde el USDA relevó ventas 2026/2027 del 7 al 13 de agosto por 393.700 toneladas, por encima de las 255.900 toneladas del trabajo precedente y dentro del rango calculado por los privados, que fue de 200.000 a 450.000 toneladas. "Las ventas aumentaron un 54% respecto de la semana anterior y un 40% en la comparación con el promedio de las últimas cuatro semanas", dijo el USDA, que ponderó a México como el principal comprador semanal, con 105.000 toneladas. En lo que va del ciclo comercial que arrancó el 1º de junio EE.UU. negoció 7,87 millones de toneladas de trigo, un 31,74% por debajo de los 11,53 millones comercializados a igual momento del año anterior. Vale tener en cuenta que por la caída prevista de la cosecha entre campañas –de 54,01 a 41,66 millones de toneladas–, el objetivo oficial de exportaciones está fijado en 21,09 millones de toneladas, un 14,65% por debajo de los 24,71 millones del ciclo 2025/2026.

• Leve ajuste sobre el volumen de la producción en Rusia

Más allá de las contingencias bélicas, la consultora SovEcon redujo el viernes de 88,50 a 88,20 millones de toneladas su estimación sobre el volumen de la cosecha 2026/2027 de trigo en Rusia tras la actualización oficial de la superficie sembrada. "Los agricultores de la región del Volga y de Siberia continuaron reduciendo la superficie de trigo de primavera en medio de la disminución de la rentabilidad. Las perspectivas de los cultivos siberianos también se vieron afectadas por condiciones meteorológicas difíciles", explicó la firma. La superficie sembrada con trigo según el gobierno ruso fue de 25,50 millones de hectáreas, la cifra más baja desde 2014, cuando se cubrieron 25,30 millones de hectáreas. El nuevo dato oficial también quedó por debajo de la superficie récord sembrada en 2022, con 29,50 millones de hectáreas. "Los agricultores rusos van recortando la superficie de trigo a medida que la rentabilidad se deteriora. Rusia introdujo aranceles restrictivos a la exportación de cereales en 2021 y el descenso del área es una de las consecuencias que estamos viendo ahora. Siberia se enfrenta a un viento en contra adicional debido al mal tiempo esta temporada", destacó Andrey Sizov, gerente general de SovEcon.

Granar Research

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