SOJA
Septiembre US$ 2,11 / Noviembre US$ 1,93
Tras completar el viernes su segunda semana bajista seguida, la soja tuvo un repunte muy parcial en Chicago, impulsado por coberturas de los inversores tras la reciente liquidación de contratos. En parte, la mejora también respondió a la previsión de lluvias escasas durante buena parte de la semana sobre el cinturón sojero/maicero, que podría desmejorar la condición de las plantas, que el promedio de las estimaciones privadas espera ver hoy ajustada del 70 al 69% en el informe que el USDA publicará a las 17.
Fue positivo para el mercado estadounidense el informe semanal sobre la inspección de embarques, en este caso para el segmento del 25 al 31 de julio, dado que allí el USDA relevó despachos de soja por 612.539 toneladas, por encima de las 427.734 toneladas del reporte anterior y del rango previsto por los privados, de entre 250.000 y 460.000 toneladas.
Sin embargo, el repunte estuvo –y estará– bajo presión por la ausencia de la demanda china en el mercado estadounidense que, por la altura del año, va camino de marcar un hecho inédito en los tiempos modernos para la relación comercial entre estos países, otra vez enfrentados en una guerra comercial por obra y gracia de la Administración Trump. Cabe agregar que a los problemas que ya evidencian las relaciones entre las dos principales economías mundiales, ahora se suma tensión por el rechazo expresado desde Pekín a la pretensión de la Casa Blanca en cuanto a que China deje de importar petróleo de Rusia y de Irán.
Acerca de Brasil, que aún tiene bastante grano de la campaña 2024/2025 para ofrecer, sus ventas de soja se mantienen ágiles y le brinda a la demanda china las garantías necesarias para una provisión fluida en los próximos meses.
Por otro lado, en su primera estimación sobre la campaña 2025/2026, la filial brasileña de StoneX proyectó la cosecha de soja de Brasil en 178,20 millones de toneladas, un 5,6% por encima del ciclo precedente. Esto respondería a sendos aumentos en el área sembrada y en la productividad. Los trabajos de siembra, que comenzarán a mediados de septiembre, cubrirían un 2% más de área que en el ciclo 2024/2025 indicó la firma, que sustenta el alza de la productividad en una esperada recuperación de la cosecha en Rio Grande do Sul, que en la campaña anterior fue afectada por problemas climáticos. "Cuestiones geopolíticas y arancelarias podrían beneficiar a la soja brasileña, especialmente debido a la posibilidad de fricción entre Estados Unidos y China", dijo la analista de StoneX, Ana Luiza Lodi, en un comunicado.
En la misma línea, la consultora brasileña Celeres proyectó en 177,20 millones de toneladas el volumen de la producción de soja de la nueva campaña, mientras que las exportaciones de grano sin procesar las calculó en 110 millones de toneladas. El USDA proyecta la nueva cosecha de Brasil en 175 millones de toneladas y las exportaciones de poroto, en 112 millones.
En el contexto de alta incertidumbre, aportó un mínimo de calma la decisión comunicada por un portavoz de la Comisión Europea comunicó en cuanto que la Unión Europea suspenderá por seis meses sus dos paquetes de represalias a los aranceles estadounidenses que debían entrar en vigor el jueves, tras el acuerdo que el bloque suscribió con Trump. Esto ocurre pese a que incluso dentro de la UE no se sabe bien qué incluye o excluye ese acuerdo, muy cuestionado por algunos de los países miembros. Al respecto, Reuters señaló que el acuerdo "deja muchas preguntas abiertas, entre ellas los aranceles a las bebidas alcohólicas y el hecho de que la orden ejecutiva de Trump de la semana pasada que fijó los aranceles a la mayoría de los productos del bloque europeo en un 15% no incluyó excepciones, como se esperaban, para los automóviles y las piezas de automóviles. Los funcionarios de la UE dijeron que esperan que pronto se dicten más órdenes ejecutivas". El Ministro de Finanzas de Alemania, Lars Klingbeil, dijo hoy que resulta positivo que haya un acuerdo, pero hay mucho que aclarar con Estados Unidos. "Fuimos demasiado débiles en las negociaciones, no podemos estar satisfechos".
MAÍZ
Septiembre US$ 0,99 / Diciembre US$ 1,47
Con nuevas bajas cerró la rueda del maíz en Chicago, luego de completar el viernes su segunda semana bajista seguida y de marcar nuevos mínimos para la mayoría de los contratos activos. Además de la incertidumbre por el impacto comercial de los aranceles impulsados por la Casa Blanca, el mercado continúa bajo presión por el buen estado de los cultivos estadounidenses y por la entrada de la safrinha de Brasil en el circuito comercial, que se prevé aumente en las próximas semanas, concentrando la atención de los compradores.
Sobre esto último, la consultora AgRural relevó el avance de la recolección de la safrinha de maíz sobre el 81% del área apta en el Centro-Sur de Brasil, frente al 68% de la semana anterior y al 95% de igual momento de 2024. "Con la reducción de las lluvias en las regiones más húmedas, los productores dieron impulso a los trabajos, que deben continuar a un ritmo intenso en los próximos días", indicó la firma.
Hoy la filial brasileña de la estadounidense StoneX elevó de 108,20 a 111,70 millones de toneladas su previsión sobre la safrinha, que llevaría de 136,10 a 139,60 millones de toneladas el volumen total de la producción 2024/2025 de maíz en Brasil. En sus respectivos informes de julio, el USDA y la Conab proyectaron la cosecha del forrajero brasileño en 132 y en 131,97 millones de toneladas, respectivamente.
La previsión de pocas lluvias para esta semana sobre las principales zonas productoras de EE.UU. podría darles a los especuladores una chance de cerrar compras de ocasión y de sumarle algo de prima de riesgo climático a valores que no saben de primas en lo que va del mercado climático actual. Para el informe de cultivos que el USDA publicará a las 17 el promedio de las estimaciones privadas augura un ajuste del 73 al 72% de la proporción de maíz en estado bueno/excelente.
Dentro de un buen nivel, resultó neutro para el mercado de maíz estadounidense el reporte semanal sobre la inspección de embarques, dado que el USDA relevó hoy despachos por 1.207.642 toneladas, por debajo de las 1.532.153 toneladas del informe precedente, pero dentro del rango estimado por los operadores, de entre 1,10 y 1,50 millones de toneladas.
TRIGO
Chicago Septiembre US$ S/C / Diciembre US$ S/C
Kansas Septiembre US$ 0,64 / Diciembre US$ 0,36
Sin cambios en Chicago, pero con bajas en Kansas cerraron los precios del trigo en el mercado estadounidense, luego de que, como la soja y el maíz, el viernes completaron la segunda semana bajista seguida. No prosperaron las compras por coberturas de los inversores. En cambio, la tensión por el incierto panorama comercial global derivado de la crisis arancelaria y la caída persistente del maíz, socio en el mercado forrajero, mantuvieron bajo presión al grano fino.
En contra del trigo de EE.UU. volvieron a influir la apreciación que el dólar viene registrando desde la semana pasada contra el euro, que afecta su competitividad, y la entrada de la cosecha del hemisferio Norte en el circuito comercial, que acentúa la necesidad de mantener valores competitivos para no resignar demanda.
Aunque sin impacto sobre las pizarras, fue positivo para el mercado estadounidense el informe semanal del USDA sobre la inspección de embarques, dado que reportó despachos de trigo por 599.595 toneladas, por encima de las 290.272 toneladas del trabajo anterior y casi en línea con el máximo previsto por los operadores, dentro de un rango que fue de 300.000 a 600.000 toneladas.
En función del repunte que vinieron reflejando los precios del trigo en Rusia, sobre todo por escasez de oferta, a partir del 6 de agosto los derechos de exportación se fijarán en 19,4 rublos por tonelada, según informó el Ministerio de Agricultura. Esta tasa, que se calcula de manera semanal, se había mantenido en cero durante las cuatro semanas precedentes.
Granar Research
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