SOJA

Septiembre US$ 4,04 / Noviembre US$ 3,95

Tras la segunda semana alcista seguida y luego de tres ruedas positivas consecutivas, la soja cerró la rueda con valores en baja en Chicago, donde los inversores tomaron ganancias ante la ausencia de compras chinas en el mercado estadounidenses y mientras se esperan mayores y mejores precisiones sobre las implicancias que las exenciones otorgadas por la Agencia de Protección Ambiental a pequeñas refinerías de petróleo tendrán sobre la demanda de la industria del biodiésel.

Levemente negativo resultó el informe semanal sobre la inspección de embarques estadounidenses, en esta ocasión para el segmento del 15 al 21 de agosto, dado que el USDA relevó allí despachos de soja por 382.806 toneladas, por debajo de las 502.794 toneladas del reporte anterior, pero dentro del rango previsto por los privados, de entre 200.000 y 500.000 toneladas.

El límite a las bajas lo aportaron las condiciones de tiempo seco previstas para toda la semana sobre el cinturón sojero/maicero, en momentos en los que los cultivos están definiendo su potencial de rinde. Para el informe semanal sobre cultivos que el USDA publicará a las 17 el promedio de las estimaciones privadas augura una caída del 68 al 67% de la proporción de soja buena/excelente.

A esto hay que agregar que el viernes, tras el cierre del mercado, el ProFarmer estimó la cosecha de EE.UU. y el rinde medio en 115,56 millones de toneladas y en 35,64 quintales por hectárea, debajo de los 116,82 millones de toneladas y de los 36,05 quintales proyectados por el USDA.

Luego de que la semana pasada la Asociación Americana de Soja le envió al presidente de Estados Unidos, Donald Trump, una carta para pedirle que priorice la soja en las negociaciones con China dado que "los productores de soja estadounidenses se encuentran ante un abismo comercial y financiero", el embajador chino en Washington, Xie Feng, advirtió que los agricultores no deberían cargar con el precio de la guerra comercial entre las dos economías más grandes del mundo. "No hace falta decir que el proteccionismo está desenfrenado y ensombrece la cooperación agrícola entre China y Estados Unidos", indicó el funcionario, que participó el viernes en un evento organizado por la industria de la soja. Allí señaló que las exportaciones agrícolas estadounidenses a China cayeron un 53% en el primer semestre del año respecto del mismo período de 2024, con una disminución del 51% en el caso particular de la soja. "Los agricultores estadounidenses, al igual que sus homólogos chinos, son trabajadores y humildes. La agricultura no debe ser secuestrada por la política y los agricultores no deben pagar las consecuencias de una guerra comercial", afirmó Xie. Restará saber si estas palabras fueron un augurio de negocios inminentes o sólo la expresión de buena voluntad que el auditorio esperaba escuchar.

Claro que no sonó muy conciliador hoy Trump en medio de la visita del presidente surcoreano, Lee Jae Myung, a la Casa Blanca, al decir que Estados Unidos "tendrá que cobrarle aranceles del 200% o algo así" a China si ese país no les provee de imanes. Y añadió que Pekín "inteligentemente tomó el monopolio de los imanes del mundo. Probablemente tardaremos un año en conseguirlos".

MAÍZ

Septiembre US$ 0,39 / Diciembre US$ 0,30

Con ligeras alzas terminó la rueda del maíz en Chicago, luego de que el viernes, tras el cierre del mercado, el ProFarmer estimó la cosecha estadounidense en 411,60 millones de toneladas, en virtud de un rinde promedio de 114,67 quintales por hectárea, cifras que quedaron debajo de las proyectadas por el USDA en su último informe mensual, con 425,26 millones de toneladas y con 118,50 quintales. Esto, mientras la cosecha se pone en marcha en el Sur de Estados Unidos, para llegar a las zonas clave en poco más de dos semanas.

A la chance de una cosecha récord, pero bastante más moderada que los augurios oficiales, se agregó como dato de sostén para el mercado el muy buen ritmo que vienen mostrando las exportaciones estadounidenses 25/26, pese a toda la incertidumbre planteada por la crisis arancelaria desatada por la Casa Blanca.

Sin tanta relevancia como en el caso de la soja, la previsión de una semana sin lluvias importantes sobre el Medio Oeste aportó a la tónica positiva, dado que todavía hay cultivos susceptibles de mejorar su condición con un buen aporte de humedad. Para el informe semanal sobre cultivos del USDA los privados prevén una desmejora del estado del maíz del 71 al 70%.

Fue positivo el reporte semanal sobre la inspección de embarques de Estados Unidos, dado que el USDA relevó despachos de maíz por 1.305.325 toneladas, por encima de las 1.051.695 toneladas del informe precedente y en la parte alta del rango calculado por los operadores, que fue de 990.000 a 1.400.000 toneladas.

Desde Brasil, la consultora AgRural relevó el avance de la recolección de la safrinha de maíz sobre el 98% del área apta en el Centro-Sur del país. Además, la firma destacó que, favorecida por las lluvias y el aumento de las temperaturas en los tres Estados del Sur de Brasil, "la siembra de maíz de verano 2025/2026 (primera cosecha) progresó sobre el 3,2% del área estimada, frente al 1,6% de la semana anterior y al 4,2% de igual momento de 2024. El trabajo se concentra en Rio Grande do Sul, pero las máquinas también avanzan en áreas de Santa Catarina y de Paraná".

TRIGO

Chicago Septiembre US$ 0,73 / Diciembre US$ 0,92

Kansas Septiembre US$ 0,46 / Diciembre US$ 0,10

Luego de atravesar la quinta semana negativa consecutiva, el valor del trigo estadounidense terminó la rueda con ligeros altibajos y no logró consolidar siquiera un repunte mínimo en una jornada en la que sorprendió el elevado volumen de los embarques semanales.

Ocurre que la competitividad dada por la propia caída de los precios se vio eclipsada por la apreciación del dólar contra el euro (al cierre del mercado de granos rondó el 0,8%), que mejoró el posicionamiento del trigo europeo en detrimento del estadounidense, esto en el momento de mayor entrada de grano nuevo en el circuito comercial.

Además, las condiciones de tiempo seco sobre el Norte de las Grandes Planicies también limitan las mejoras, dado que agilizan las tareas de recolección del trigo de primavera. Los operadores estiman que el USDA macará hoy un avance de la cosecha hasta el 52% del área apta, frente al 36% de la semana anterior.

Debe agregarse a lo antedicho que tras el lento arranque de las exportaciones rusas en el ciclo comercial 2025/2026, que comenzó de manera formal el 1º de julio, ahora los estimadores privados esperan que los despachos comiencen a crecer de manera paulatina. En ese sentido, y respecto de la semana anterior, las previsiones sobre los despachos durante agosto fueron elevadas de 3,20/3,50 a 3,50/3,80 millones de toneladas por la estimadora IKAR y de 3,80 a 4 millones de toneladas por SovEcon. Se calcula que los productores rusos ya levantaron 64 millones de toneladas de la nueva cosecha de trigo, sobre un volumen que estas consultoras proyectaron la semana pasada en 85,50 y en 85,40 millones de toneladas, respectivamente.

Como indicamos anteriormente, positivo y sorpresivo por el volumen resultó el informe semanal del USDA sobre la inspección de embarques estadounidenses, donde el organismo relevó despachos de trigo por 946.472 toneladas, por encima de las 400.227 toneladas del reporte anterior y del rango estimado por los privados, que fue de 350.000 a 550.000 toneladas.

Granar Research

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