SOJA
Septiembre US$ 7,26 / Noviembre US$ 7,35
Subió el valor de la soja en Chicago hasta el nivel más alto en 26 meses y completó la tercera semana alcista consecutiva. Hoy la mejora de la oleaginosa estuvo en línea con el repunte que experimentó el aceite y con las fuertes ganancias que registró la harina ante las mayores chances de negocios en el mercado de forrajes que podría brindarle una caída en la oferta de maíz estadounidense.
El contrato septiembre de la harina de soja sumó hoy US$ 8,82 y terminó la jornada con un ajuste de 372,80 dólares por tonelada y con un alza semanal del 6,45% respecto de los US$ 350,20 del viernes anterior.
Acerca del repunte que experimentó el aceite entre ayer y hoy, la agencia Reuters informó que "la administración Trump está evaluando un plan para agregar aproximadamente 500 millones de galones a las cuotas de biocombustibles de 2027, con el fin de compensar las exenciones más altas de lo esperado que se habilitarían para refinerías pequeñas, que se espera se anuncien pronto, según dos personas familiarizadas con el asunto". Hoy la posición septiembre del aceite subió US$ 57,10 y quedó con un ajuste de 1556,21 dólares por tonelada y con un aumento semanal del 1,79% respecto de los US$ 1528,88 del viernes anterior.
El aporte de los subproductos se agregó a la expectativa de los operadores en cuanto a ver un ritmo ágil de las compras chinas, en la previa de la visita que el presidente de China, Xi Jinping, hará a su par de Estados Unidos, Donald Trump, el 24 de septiembre, según los confirmó la Casa Blanca.
Apuntalando las expectativas de los operadores, en sus partes diarios el USDA confirmó hoy nuevas ventas de soja estadounidense 2026/2027 a China, por 182.000 toneladas, y a destinos desconocidos, por 226.000 toneladas. Además, el organismo reportó nuevas ventas de harina de soja a Alemania y a Países Bajos por 100.000 toneladas cada una.
MAÍZ
Septiembre US$ 0,69 / Diciembre US$ 1,28
El maíz cerró la jornada con nuevas alzas en Chicago y completó la tercera semana positiva seguida para sus precios, que están en el nivel más alto en 19 meses. Además de la posibilidad de que la producción en EE.UU. resulte bastante inferior a los 406,75 millones de toneladas proyectados por el USDA en su último informe mensual, de los factores alcistas que hoy se volvieron a imponer destacamos las malas perspectivas para la cosecha en la Unión Europea, muy afectada por las sucesivas olas de calor y por la falta de humedad que atravesaron los cultivos durante buena parte de su desarrollo.
En ese sentido, la Comisión Europea redujo ayer en su informe mensual de 51,90 a 50,10 millones de toneladas su previsión sobre la producción 2026/2027 de maíz en la UE, el volumen más bajo de los últimos 19 años, y elevó de 24 a 25 millones de toneladas la proyección sobre las importaciones del forrajero. En su reporte de agosto el USDA estimó la producción y las importaciones del bloque en 50,20 y en 23,50 millones de toneladas, respectivamente.
Dando cuenta del mal momento del maíz europeo, FranceAgriMer redujo ayer del 29 al 28% la proporción de cultivos franceses en estado bueno/muy bueno y la mantuvo a mucha distancia del 62% de igual momento de 2025.
Como agravante de lo antedicho, en cuanto a las necesidades que ya tiene la UE por importar un creciente volumen de maíz en el ciclo comercial 2026/2027, se mantiene el otro gran fundamento alcista para el mercado internacional del maíz: la guerra en la zona del Mar Negro, que restringe fuertemente las exportaciones a través de los puertos marítimos de Ucrania, país que es el principal abastecedor del bloque europeo y el cuarto mayor proveedor mundial. Esta situación abre mayores chances de negocios para el resto de los oferentes de maíz, donde se destacan Estados Unidos, Brasil y la Argentina.
Hoy el contrato noviembre del maíz en el Euronext sumó 6 euros y quedó con un ajuste de 271,25 euros por tonelada y con un alza semanal del 3,93% frente a los 261 euros del cierre del viernes anterior.
TRIGO
Chicago Septiembre US$ 8,93 / Diciembre US$ 8,54
Kansas Septiembre US$ 8,94 / Diciembre US$ 8,18
El trigo volvió a subir con fuerza en las plazas estadounidenses, donde hoy completó la cuarta semana alcista consecutiva y donde alcanzó el mayor nivel de precios en tres años. Para dimensionar la secuencia alcista, el contrato diciembre del trigo en Chicago y en Kansas acumuló en estas cuatro semanas de negocios una ganancia del 19,25 y del 16,66%, al pasar de 241,57 a 288,07 y de 265,91 a 310,21 dólares por tonelada, respectivamente.
El principal fundamento alcista para el mercado internacional del trigo continúa siendo la guerra entre Rusia y Ucrania, que mantiene muy restringidos los despachos a través del Mar Negro, en un momento del año en el que esa vía navegable usualmente es la más transitada para el comercio de trigo desde esa región, que arrancó de manera formal el ciclo comercial 2026/2027 el 1º de julio.
Hoy el ministro de Agricultura ucraniano, Taras Vysotskyi, dijo que las exportaciones de granos de su país totalizaron 1,42 millones de toneladas en lo que va de agosto –incluyendo 822.000 toneladas de cereales– y que podrían alcanzar los 1,70 millones en lo que resta del mes, muy por debajo de los 4 millones de toneladas que se solían despachar antes del bloqueo que hoy padecen los puertos marítimos por los ataques rusos. Buena parte de los despachado salió por el río Danubio o por vías férreas hacia puertos de los países limítrofes.
El funcionario reiteró que "sin duda" los agricultores de Ucrania reducirán la superficie sembrada con trigo de invierno para la cosecha del año próximo, desde los 4,70 millones de hectáreas cubiertos en 2026, pero no ofreció una proyección al respecto.
Mientras tanto, del lado ruso embarques y despachos de trigo siguen cerrados en los puertos sobre el Mar de Azov y fuertemente restringidos en las pocas terminales operativas sobre el Mar Negro. En ese estado de situación la chance de remoción de los derechos de exportación para granos como el trigo hasta fin de año tiene impacto cero sobre los precios, porque lo único importante hoy es saber si el grano producido por Rusia podrá salir al mercado en los próximos meses. "El problema es que más del 95% de la capacidad de exportación a través del Mar Negro y del Mar de Azov está físicamente paralizada. Una exención fiscal no soluciona ese problema", aseguró Andrey Sizov, gerente general de la consultora SovEcon.
En el mismo sentido, Arkady Zlochevsky, integrante de la Unión Rusa de Granos, se mostró escéptico frente a la posibilidad de redireccionar las exportaciones rusas hacia las terminales ubicadas sobre los mares Báltico y Caspio, dado que "organizar la logística a través de los puertos del Ártico llevará tiempo y será muy costoso". Añadió que desviar las exportaciones del Sur al mar Báltico supondrá un costo adicional de entre 30 y 50 dólares por tonelada. "Esto no compensará la pérdida de volumen de envíos desde el Sur de Rusia. En el mejor de los casos, solo la mitad de lo usual podría despacharse por esas vías alternativas", dijo Zlochevsky a Reuters y agregó que una pausa en las exportaciones hasta fin de año debido a los ataques de Ucrania sería "una catástrofe".
En cuanto a las acciones bélicas, el ejército ucraniano atacó durante la noche una refinería de petróleo rusa en la región de Yaroslavl, que provocó un incendio en las instalaciones, según informó hoy el Estado Mayor ucraniano. Mientras que las fuerzas rusas continúan concentrando sus acciones militares contra infraestructura logística en los puertos de Odesa, Chornomorsk y Reni.
Como lo venimos destacando desde hace semanas, el estado de situación en la zona del Mar Negro y sus implicancias sobre el comercio de granos es el más grave desde el inicio de la guerra, en febrero de 2022. Esto lo fundamentamos en el hecho de que hoy ambas partes en disputa ponen especial interés en golpear la logística exportadora del enemigo –granos y petróleo–, prueba de esto es lo que destacamos anteriormente, bloqueos en el Gran Odesa y en el resto de las terminales marítimas ucranianas, y bloqueos en el Mar de Azov/Estrecho de Kerch y en los principales puertos rusos sobre el Mar Negro. Y como nunca antes, el pico de las hostilidades se da en el momento comercial más relevante para el trigo, con la cosecha de invierno a punto de terminar en ambos países, que recién transitan el segundo mes del nuevo ciclo comercial, y con los compradores del Norte de África, de Medio Oriente y del Sudeste Asiático cada día más preocupados por el abastecimiento de trigo y en la necesidad de salir a explorar proveedores alternativos.
Granar Research
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