PANORAMA AGRÍCOLA SEMANAL

Indicadores exógenos que impactan sobre los precios

*Tipo de cambio Comprador (cotización divisa) del Banco Nación **Cierre del miércoles 13

SOJA

La breve semana de negocios en el mercado local fue levemente positiva para los precios de la soja, mientras sigue progresando la cosecha y se complica la logística por el paro de transportistas. La transición de las ofertas de los compradores fue de 435 a 440 dólares por tonelada (de 48.703 a 49.619 pesos) para el Gran Rosario. La misma variación rigió para la soja con entrega diferida a mayo. En cuanto a los puertos del Sur, no hubo ofertas para Bahía Blanca, mientras que para Necochea las propuestas se mantuvieron sin cambios, en 400 dólares por tonelada.  

Para el miércoles el FAS teórico de la soja fue calculado por el Ministerio de Agricultura de la Nación en $ 52.112, mientras que para el inicio de la semana comercial fue fijado en 52.896 pesos. En su última referencia semanal, la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) relevó el FAS teórico de la soja para la industria aceitera exportadora en 452,10 dólares por tonelada, equivalentes a 50.892 pesos. 

Las leves subas semanales también se reflejaron sobre el Matba Rofex, donde los ajustes de las posiciones mayo y julio sumaron un 0,68 y un 0,57%, luego de pasar de 438,50 a 441,50 y de 439 a 441,50 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre el estado de los cultivos argentino, el jueves la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) relevó el avance de la cosecha de soja sobre el 14,4% del área apta, por delante del 7,2% de 2021 para la misma fecha, pero demorada en relación con el 27% promedio de los cinco años precedentes. "El rendimiento medio nacional se ubica en 31,4 quintales por hectárea (0,22 quintales por encima de nuestra previa publicación). El núcleo norte continúa liderando la recolección, cubriendo el 51,8% de la superficie apta, informando una importante variabilidad sobre los rindes como consecuencia de la falta de humedad y de las altas temperaturas durante etapas reproductivas del cultivo. Paralelamente, gran parte de los cuadros de soja de segunda sobre el centro y el sur del área agrícola se encuentra en pleno llenado, muy próximos al inicio de cosecha", dijo la Bolsa, que mantuvo en 42 millones de toneladas su previsión de cosecha.

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Con ligeras bajas terminó la semana para los precios de la soja en Chicago, donde los contratos mayo y julio restaron un 0,40 y un 0,16%, tras variar de 620,60 a 618,12 y de 612,88 a 611,87 dólares por tonelada. Entre los factores que inclinaron la balanza hacia el lado negativo estuvieron una demanda china ralentizada, tanto por valores onerosos para sus compras como por el rebrote de Covid que confinó a millones de personas otra vez y que paralizó procesos de logística, industriales y de producción, y el atraso en la siembra de maíz estadounidense por las bajas temperaturas en las principales zonas agrícolas, que de persistir podría implicar un mayor pase de tierras del cereal a la oleaginosa.

Y entre los factores que hicieron que las bajas no fueran mayores se mantuvo la continuidad de la guerra en Ucrania, que acentúa los interrogantes sobre la oferta actual y futura de aceite de girasol desde el principal país proveedor de ese aceite vegetal; el paro de transportistas de granos en la Argentina, que complicó la logística en pleno avance de la cosecha, y la suba del valor del petróleo, que abre las chances para un uso creciente de los biocombustibles en los cortes con los combustibles fósiles.

Acerca de China, según datos de la Administración General de Aduanas, las importaciones de soja durante marzo sumaron 6,35 millones de toneladas, un 18% por debajo de los 7,77 millones comprados en igual mes de 2021. En los primeros tres meses de 2022 las importaciones cayeron un 4,2% respecto al año anterior, con 20,28 millones de toneladas. Los bajos márgenes de la molienda china son el principal fundamento de las menores compras en lo que va del año.

En su informe semanal sobre las exportaciones de los Estados Unidos, en esta ocasión para el segmento del 1 al 7 de abril, el USDA relevó el jueves ventas de soja 2021/2022 por 548.900 toneladas, por debajo de las 800.700 toneladas del reporte anterior, pero dentro del rango previsto por los operadores, de entre 300.000 y 1.000.000 de toneladas. Los negocios 2022/2023 fueron relevados en 458.000 toneladas, por encima de las 298.500 toneladas de la semana anterior y dentro del rango calculado por el mercado, de entre 100.000 y 500.000 toneladas.

En Brasil la Asociación Nacional de Exportadores de Cereales elevó durante la semana de 11,12 a 12,02 millones de toneladas su estimación sobre las exportaciones brasileñas de poroto de soja durante abril. De igual modo, incrementó de 1,90 a 2,07 millones de toneladas el cálculo sobre las ventas de harina de soja en el cuarto mes del año. Cabe tener presente que el avance de la cosecha brasileña fue reportado el lunes por la Conab sobre el 84,9% del área apta, frente al 81,2% de la semana anterior y al 85% de igual momento de 2021.

Respecto de la campaña 2022/2023, el agregado agrícola del USDA en Brasil estimó la próxima cosecha en 139 millones de toneladas.

MAÍZ

Con mayoría de leves subas concluyó el corto segmento de negocios semanal en el mercado argentino de maíz, donde las ofertas de los exportadores pasaron de 280 a 285 dólares por tonelada (de 31.349 a 32.139 pesos) para Bahía Blanca y para Necochea, mientras que para el Gran Rosario se mantuvieron estables en 255 dólares por tonelada, que por acción de la devaluación de la moneda local implicó una variación de 28.550 a 28.756 pesos.

Para el miércoles el FAS teórico del maíz fue calculado por Agricultura en $ 28.536, mientras que para el inicio de la semana comercial fue fijado en 28.779 pesos. 

La tónica alcista externa se reflejó sobre el Matba Rofex, donde los ajustes de las posiciones julio y septiembre del maíz sumaron un 1,43 y un 1,78%, al variar de 245 a 248,50 y de 247,50 a 251,90 dólares por tonelada.

En su informe semanal la BCBA relevó el avance de la cosecha de maíz para grano comercial sobre el 19,4% del área apta, por delante del 14,2% del año anterior, pero por detrás del 24,5% promedio de los cinco años precedentes. "La cosecha comenzó a ralentizarse en el centro del área agrícola nacional. Las lluvias dispares registradas a lo largo del área agrícola impiden que las labores tomen fluidez ya que elevaron la humedad de los granos. En paralelo, los rindes registrados desde nuestro informe previo se mantienen por debajo de las expectativas iniciales en las provincias de Santa Fe y de Córdoba. A la fecha el rinde medio nacional se ubica en 63,3 quintales por hectárea y la proyección de producción se mantiene en 49 millones de toneladas", indicó la entidad.

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Por segunda semana consecutiva, los precios del maíz cerraron en alza en Chicago, donde las posiciones mayo y julio sumaron un 2,80 y un 3,03%, al pasar de 302,64 a 311,11 y de 299,49 a 308,55 dólares por tonelada. Entre los fundamentos que alentaron las subas se destacaron las condiciones de tiempo muy frío sobre las zonas agrícolas estadounidenses que ralentizaron el avance de la siembra y que, de persistir, podría restarle más tierras al cereal que, además, cuenta como lastre con el aumento del costo de los insumos.

También se constituyeron como factores alcistas el aumento del petróleo y la decisión del gobierno de EE.UU. de levantar la veda para la venta del E-15 durante el verano, que podría mejorar la demanda desde la industria del etanol, y la continuidad de la guerra en Ucrania, que extiende la incertidumbre sobre las siembras de primavera y sobre la oferta 2022/2023 en el cuarto proveedor mundial del grano grueso.

En el arranque de la semana el USDA relevó la siembra de maíz sobre el 2% del área prevista, sin progreso respecto del 2% de la semana anterior y con demoras frente al 4% de igual momento de 2021 y del 3% promedio de las cuatro campañas anteriores. El dato oficial también quedó por detrás del 4% previsto por los operadores. Cabe tener presente que la superficie prevista por el organismo para el maíz 2022/2023 es de 36,22 millones de hectáreas, contra los 37,78 millones del ciclo 2021/2022.

El martes el presidente de Estados Unidos, Joe Biden, confirmó la decisión de que el E-15 sea comercializado también durante el verano para intentar desacelerar la suba de costos de los combustibles generada tras la invasión de Rusia sobre Ucrania, algo que se hará efectivo a través de una exención que emitirá la Agencia de Protección Ambiental. Ahora el mercado espera que la medida pueda dejar de ser solo una exención coyuntural y se transforme en decisión permanente, algo que sólo podría lograrse a través de una ley que habilite el blend con 15% de etanol para su uso todo el año. Hacia allí se enfoca ahora el lobby del sector agropecuario y el trabajo de los legisladores de los principales Estados agrícolas estadounidenses.

Atado a esto, en su reporte semanal la Administración de Información sobre Energía de Estados Unidos redujo –tercera semana seguida– la producción de etanol de 1.003.000 a 995.000 barriles por día, un volumen todavía levemente superior a los 941.000 barriles de igual momento de 2021, en tanto que las existencias del biocombustible las redujo de 25.903.000 a 24.803.000 barriles. Impulsar la producción y acentuar el descenso del stock aún muy elevado son las expectativas del mercado a partir de la medida anunciada por el gobierno estadounidense en torno del E-15.

Desde Ucrania, el lunes la Asociación Ucraniana de Granos estimó la cosecha de maíz 2022/2023 en 23,10 millones de toneladas, por debajo de los 37,60 millones de 2021, mientras que las exportaciones las pronosticó en 20 millones de toneladas. En su reciente informe mensual el USDA estimó en 23 millones de toneladas las exportaciones 2021/2022 de Ucrania. Ese dato implicó una caída del 31,34 % desde los 33,50 millones que se pronosticaban en febrero, antes de la invasión rusa.

Limitaron las subas nuevas lluvias sobre buena parte de las zonas productoras de maíz de Brasil, que siguieron apuntalando las perspectivas favorables para la segunda cosecha del cereal en ese país, que buena parte de los estimadores ya ubica arriba de los 116 millones de toneladas. En su informe semanal, el lunes la Conab relevó el avance de la primera cosecha de maíz sobre el 56,7% del área apta, frente al 51,6% de la semana anterior y al 58,6% de 2021. En tanto que el progreso de la siembra de la segunda cosecha fue ponderado sobre el 99,8% de la superficie prevista.

TRIGO

Con saldo positivo terminó la semana pascual para los precios del trigo argentino, dado que las ofertas de los exportadores por el grano con entrega inmediata crecieron de 330 a 340 dólares por tonelada (de 36.947 a 38.342 pesos) para el Gran Rosario; de 325 a 340 dólares para Bahía Blanca, y de 315 a 320 dólares por tonelada para Necochea.

Para el miércoles el FAS teórico del trigo fue calculado por Agricultura en $ 36.028, mientras que para el inicio de la semana comercial fue fijado en 38.226 pesos. 

También fue positivo el balance de la semana para los precios del trigo de la próxima cosecha para las entregas entre diciembre y enero, con propuestas de los exportadores que crecieron de 300 a 305 dólares por tonelada para todas las terminales.

El registro de declaraciones juradas de ventas al exterior del trigo 2022/2023 pasó de 6.018.464 a 6.278.464 toneladas, respecto de los 10 millones de toneladas habilitados hasta el momento para su exportación.

Las subas externas tuvieron su correlato parcial en el Matba Rofex, donde los ajustes de las posiciones julio y diciembre del trigo sumaron un 3,03 y un 2,33%, al pasar de 330 a 340 y de 300 a 307 dólares por tonelada.

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Los precios del trigo subieron por segunda semana consecutiva en el mercado estadounidense y volvieron a superar la barrera de los 400 dólares por tonelada en ambas plazas de referencia internacional. En efecto, en Chicago las posiciones mayo y julio sumaron un 4,28 y un 4,37%, al pasar de 386,36 a 402,89 y de 388,84 a 405,83 dólares por tonelada. En Kansas, los mismos contratos aumentaron un 4,27 y un 4,26%, tras variar de 406,66 a 424,02 y de 407,86 a 425,22 dólares por tonelada.

La continuidad de la guerra en Ucrania se mantuvo como el principal fundamento alcista para los precios del trigo, tanto por las restricciones que implica para el comercio, sobre todo desde Ucrania, como por las complicaciones que implica para las labores de campo, en camino de la cosecha de invierno. Al respecto, la Asociación Ucraniana de Granos estimó el lunes en 18,20 millones de toneladas el volumen de la cosecha 2022/2023 de trigo, por debajo de los 33 millones del ciclo anterior. En tanto que las exportaciones las pronosticó en 10 millones de toneladas. En su último informe mensual el USDA proyectó las exportaciones 2021/2022 en 19 millones de toneladas, un volumen que quedó por debajo de los 24 millones previstos antes de la invasión rusa.

Se sumó como dato alcista la previsión de una menor superficie sembrada con trigo en Francia –es el principal productor del cereal de la Unión Europea– hecha el martes por el Ministerio de Agricultura de ese país, que calculó en 4,79 millones de hectáreas la superficie cubierta son trigo blando, un 3,9% debajo de los 4,98 millones de 2021. La contracara de esta noticia llegó desde Alemania –es el segundo mayor productor del bloque–, donde la Asociación de Cooperativas Agrícolas del país estimó que la producción de todos los tipos de trigo aumentará un 6,2% en 2022, hasta los 22,70 millones de toneladas.

Otro factor alcista relevante es la mala condición de los trigos de invierno estadounidenses. En ese sentido, el lunes, en su reporte semanal, el USDA relevó el 32% de los cultivos en estado bueno/excelente, por encima del 30% de la semana pasada, pero lejos aún del 53% de igual momento de 2021. El nuevo dato oficial quedó por encima del 30% previsto en promedio por los privados. En Kansas, el 34% de los cultivos están en estado bueno/excelente, por encima del 32% del reporte anterior, pero abajo del 55% de igual momento de 2021.

El mapa de monitoreo de la sequía del Centro Nacional de Mitigación de la Sequía de Estados Unidos mostró el jueves que la superficie bajo condiciones de sequía severa en Kansas, el principal Estado productor de trigo, pasó del 46 al 46,42%, en tanto que el área bajo condiciones de sequía extrema creció del 7,80 al 10,84%. En el nivel país, el USDA volvió a señalar –por tercera semana seguida– que el 69% de la superficie destinada a los trigos de invierno experimenta algún nivel de sequía, dato que contrasta con el 29% de igual momento de 2021.

En su reporte semanal, el USDA agregó que la siembra de trigo de primavera progresó sobre el 6% del área prevista, frente al 3% de la semana pasada, al 10% de 2021 para la misma fecha y al 5% promedio de los cuatro ciclos agrícolas precedentes. El dato oficial estuvo en línea con el 6% previsto por los privados. El USDA indicó que aproximadamente el 46% de la superficie destinada al cultivo experimenta algún grado de sequía, contra el 75% de igual momento de 2021.

En Rusia, el gobierno elevó de 96,10 a 101,40 dólares el arancel flotante que graba las exportaciones de trigo. Por su parte, la consultora SovEcon proyectó las ventas externas de trigo de abril en 1,90 millones de toneladas, por debajo de los 2,20 millones de marzo.

El agregado agrícola del USDA en la India estimó la cosecha 2022/2023 de trigo de la India en un récord de 110 millones de toneladas y las exportaciones, en 10 millones. En su último informe mensual el organismo estimó la producción y las ventas indias 2021/2022 en 109,59 y en 8,50 millones de toneladas, respectivamente, además de ajustar de 25,42 a 21 millones de toneladas las existencias finales.

Granar Research

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