PANORAMA AGRÍCOLA SEMANAL

Indicadores exógenos que impactan sobre los precios

*Tipo de cambio Comprador (cotización divisa) del Banco Nación

SOJA

En la cuarta semana de vigencia del Programa de Incremento Exportador (PIE), el valor de la soja argentina bajó de 98.000 a 95.000 pesos por tonelada para la zona del Gran Rosario, luego de tocar los 100.000 pesos en las ruedas del martes y del miércoles. Como en las semanas precedentes, no hubo ofertas abiertas de los exportadores para los puertos de Bahía Blanca y de Necochea.

Para el viernes el FAS teórico de la soja dentro del PIE fue calculado por la Secretaría de Agricultura de la Nación en $ 95.754, mientras que para el inicio de la nueva semana comercial fue fijado en $ 94.532 pesos.  En su última referencia semanal, la BCR relevó el FAS teórico de la soja para la industria aceitera exportadora en 396,20 dólares por tonelada. El valor FOB del poroto de soja en los puertos argentinos se mantuvo en 625 dólares por tonelada; el del aceite subió de 1270 a 1287 dólares, y el de la harina bajó de 558 a 548 dólares por tonelada.

El balance semanal en el Matba Rofex dejó altibajos para los precios de la soja. En efecto, el ajuste de la posición enero perdió un 2,15%, al pasar de 465 a 455 dólares por tonelada, mientras que el contrato mayo sumó un 1,45%, tras variar de 394,30 a 400 dólares.

En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 21 de diciembre al 12 de enero, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 481.700 toneladas de harina y 90.000 toneladas de aceite y desde Necochea, 13.850 toneladas de aceite.

La molienda argentina de soja durante noviembre fue de 3.321.910 toneladas y superó por un 13,92% las 2.915.989 toneladas procesadas durante octubre, según informó la Subsecretaría de Mercados Agropecuarios de la Secretaría de Agricultura. Este dato marcó un incremento interanual de la molienda del 13,75% respecto de las 2.920.428 toneladas de noviembre de 2021. No obstante, las 35.837.000 toneladas procesadas por la industria aceitera en los primeros once meses de 2022 implican una caída del 9,23% frente a las 39.479.020 toneladas molidas en igual segmento del año pasado. Del informe oficial se desprende una caída del 35,33% de las existencias de soja en poder de las fábricas al 1º de diciembre, al sumar 1.748.023 toneladas frente a las 2.703.124 toneladas en stock al 1º de noviembre último. El dato actual representa una merma del 25,49% en la comparación con las 2.346.180 toneladas que la industria conservaba al 1º de diciembre de 2021.

En su informe semanal sobre cultivos, la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) relevó el jueves el progreso de la siembra de soja argentina sobre el 60,6% de los 16,7 millones de hectáreas previstos, demorada frente al 77,2% de igual momento de 2021 y al 78,9% promedio de las cinco campañas precedentes. Según la entidad, la proporción de suelos en condición hídrica óptima/adecuada bajo en la semana del 68 al 58% y se alejó del 82% vigente un año atrás. En cuanto a la condición de las plantas, ponderó un 12% en estado excelente/bueno, abajo del 19% de la semana anterior y del 73% vigente un año atrás. "Sectores del centro del área agrícola dependen de las lluvias pronosticadas para el fin de semana que, de no cumplirse, podría dejar 200.000 hectáreas de soja de primera fuera de la presente campaña", advirtió la entidad.

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Casi sin cambios cerró la semana para los precios de la soja en Chicago, donde el contrato enero resignó un 0,07%, al pasar de 534,81 a 543,44 dólares por tonelada, y donde la posición marzo sumó un 0,05%, tras variar de 545,18 a 545,46 dólares. Buena parte de los movimientos diarios estuvieron relacionados con el clima en Sudamérica, donde Brasil está viendo pocas lluvias en el sur y más precipitaciones entre el centro y el norte del país, pero en particular con:

• Las siembras y los cultivos en la Argentina

Tras las bajas registradas el lunes por augurios de lluvias sobre zonas agrícolas argentinas, el mercado volvió a poner la atención en un déficit hídrico que necesitará algo más que un evento de precipitaciones aislado. Esto quedó más claro el jueves, luego del cierre de los negocios en Chicago, cuando la BCBA indicó que la siembra registra un atraso de 16,6 puntos porcentuales respecto del año anterior y que apenas un 12% de las plantas está en estado excelente/bueno, frente al 19% de la semana anterior y al 73% vigente un año atrás. En función de ese panorama, los operadores consideran que el USDA deberá recalcular sus expectativas productivas desde los 49,50 millones de toneladas previstos actualmente.

A contramano de lo sucedido la semana pasada, el dato adverso para los precios de la soja fue:

• El informe semanal sobre las exportaciones de Estados Unidos

En efecto, en el trabajo para el segmento del 9 al 15 de diciembre, el jueves el USDA relevó ventas de soja por 736.000 toneladas, muy por debajo de las 2.943.400 toneladas del reporte anterior y también abajo del rango calculado por los operadores, de entre 800.000 y 1.200.000 toneladas. China, con 550.700 toneladas, incluidas 252.000 toneladas nominadas a destinos desconocidos, fue el principal comprador. A esto se agrega la incertidumbre que sigue planteando sobre la demanda china el Covid, con brotes que no logran ser contenidos por las autoridades.

MAÍZ

El balance semanal para los precios del maíz argentino disponible fue alcista, con ofertas de los exportadores que crecieron de 240 a 250 dólares por tonelada para la zona del Gran Rosario; de 255 a 260 dólares para Bahía Blanca, y de 245 a 255 dólares por tonelada para Necochea.

Para el viernes el FAS teórico del maíz fue calculado por Agricultura en $ 45.790, mientras que para el inicio de la semana comercial fue fijado en $ 45.856. El valor FOB del maíz en los puertos argentinos pasó de 315 a 318 dólares por tonelada.

El saldo semanal también fue alcista para el maíz en el Matba Rofex, donde los ajustes de las posiciones enero y abril sumaron un 0,75 y un 1,90%, tras variar de 265 a 267 y de 263 a 268 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 21 de diciembre al 12 de enero, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 601.500 toneladas de maíz; desde Bahía Blanca, 129.200 toneladas; desde Necochea, 85.378 toneladas, y desde otros puertos, 50.000 toneladas.

En cuanto a los cultivos, el jueves la BCBA relevó el avance de la siembra de maíz argentino sobre el 51,8% de los 7,3 millones de hectáreas previstos, atrasada frente al 60,2% de igual momento de 2021 y al 67,9% promedio de las cinco campañas precedentes. "Durante los últimos siete días la siembra avanzó a buen ritmo en el centro y en el sur de área agrícola nacional. A medida que transitamos la primera parte de la ventana de siembra de planteos tardíos los productores concentran los trabajos en lotes con buena humedad superficial", dijo la entidad. En cuanto a la proporción de suelos bajo condición hídrica óptima/adecuada, en la semana se registró un descenso de dicha calificación del 72 al 66%, contra el 93% vigente un año atrás.

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Positivo fue el balance de la semana para los precios del maíz en Chicago, donde los contratos marzo y mayo sumaron un 2,03 y un 1,76%, al pasar de 257,07 a 262,29 y de 257,27 a 261,80 dólares por tonelada. Entre los factores que alentaron las mejoras destacamos:

• El clima en Sudamérica

Como en el caso de la soja, influyó en modo alcista el panorama preocupante para los cultivos en la Argentina, donde la BCBA ponderó un 15% de plantas en estado excelente/bueno, abajo del 17% de la semana anterior y lejos del 76% de 2021. Y en el caso de Brasil, el dato alcista fue la falta de humedad en el sudoeste, en particular, en Rio Grande do Sul, donde son necesarias más lluvias para aliviar la situación de los maíces de la primera cosecha, que ya estarían perdiendo potencial de rinde por el déficit de humedad. La situación que se vive en ambos países podría redundar en una menor entrada de grano nuevo en la primera parte del ciclo comercial 22/23, por la caída de la siembra de maíces tempranos en la Argentina y por una posible caída de la oferta en la primera cosecha brasileña. Esto les daría más espacio de maniobra a los exportadores estadounidenses

• México seguirá comprando transgénicos

A mitad de semana fue alcista la decisión del gobierno de México de diferir hasta 2025 la entrada en vigor de la prohibición para las importaciones de maíz genéticamente modificado. “Nuestras contrapartes estadounidenses consideraron satisfactoria esta respuesta. Presentamos un documento para discusión, posiblemente en la segunda quincena de enero, donde se resuelva definitivamente este tema”, dijo hoy el ministro de Agricultura mexicano, Víctor Villalobos. Para el actual ciclo 2022/2023 el USDA prevé importaciones mexicanas de maíz por 17,20 millones de toneladas, en su mayoría grano transgénico estadounidense.

Sin mayor influencia sobre los precios, en su reporte semanal sobre las exportaciones estadounidenses el USDA relevó el jueves ventas de maíz por 636.800 toneladas, por debajo de las 958.900 toneladas del informe anterior y cerca del mínimo previsto por los privados, que manejaron un rango de entre 625.000 y 900.000 toneladas. Con 484.300 toneladas, México fue el principal comprador.

También fue neutro para el mercado el informe semanal de la Administración de Información sobre Energía de Estados Unidos, dado que en él redujo de 1.061.000 a 1.029.000 barriles la producción diaria de etanol, un volumen inferior a los 1.051.000 barriles de igual momento de 2021, pero redujo las existencias del biocombustible de 24.400.000 a 24.100.000 barriles, una cifra que se mantiene muy por encima de los 20.705.000 millones de barriles de igual momento del año pasado. 

TRIGO

En un mercado donde la oferta está retraída y donde los exportadores acumulan contratos de compra por un volumen mayor al que podrán exportar, los precios del trigo argentino cerraron la semana con saldo negativo, dado que las propuestas de los compradores retrocedieron de 335 a 320 dólares por tonelada para la zona del Gran Rosario y de 330 a 315 dólares para Bahía Blanca. No hubo ofertas abiertas para el puerto de Necochea.

Para el viernes el FAS teórico del trigo fue calculado por Agricultura en $ 55.451, mientras que para el inicio de la semana comercial fue fijado en $ 55.233. El valor FOB del trigo en los puertos argentinos para embarques en noviembre/marzo pasó de 396 a 387 dólares por tonelada.

En el Matba Rofex el balance semanal también fue bajista para el trigo, con ajustes para las posiciones enero y marzo que perdieron un 2,73%, al coincidir la transición de 330 a 321 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 21 de diciembre al 12 de enero, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 229.650 toneladas de trigo y desde Bahía Blanca, 92.000 toneladas.

Respecto de la cosecha argentina, la BCBA relevó el jueves su progreso sobre el 78,3% del área apta, dato igual al vigente un año atrás, pero levemente por detrás del 81,7% promedio de las cinco campañas precedentes. "A la fecha, la producción nacional levantada suma 9,30 millones de toneladas, con una producción acumulada en los últimos siete días de 3,50 millones. El rendimiento medio nacional se ubica en 21,9 quintales por hectárea. Durante los últimos siete días el Núcleo Norte y el Centro-Este de Entre Ríos dieron por finalizadas las labores, mientras que amplios sectores del centro del área agrícola podrían completar la recolección de cuadros en los próximos días", dijo la entidad, que prevé un volumen final para la campaña de 12,40 millones de toneladas.

En su primera estimación oficial, el viernes la Secretaría de Agricultura calculó la cosecha argentina de trigo 2022/2023 en 13,30 millones de toneladas, que junto con un stock inicial de 1,72 millones de toneladas suma una oferta de 15,02 millones de toneladas. Además, el organismo proyectó las exportaciones en 4,75 millones de toneladas, muy por debajo de las 14,50 millones de la campaña 2021/2022. Cabe recordar que en su último informe mensual el USDA estimó la producción argentina de trigo en 12,50 millones de toneladas y las exportaciones, en 7,50 millones.

A mediados de semana Agricultura informó que al 14 del actual los exportadores sumaron compras de trigo 2022/2023 por 5.490.300 toneladas, en tanto que los registros de declaraciones juradas de ventas al exterior totalizaron al 22 del actual 8.854.432 toneladas, volumen que deberá ser reprogramado.

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El trigo cerró con signo positivo por segunda semana seguida en el mercado estadounidense, luego de haber cortado una racha adversa de cinco semanas. En efecto, en Chicago las posiciones marzo y mayo sumaron un 2,99 y un 2,83%, al pasar de 276,86 a 285,13 y de 279,62 a 287,52 dólares por tonelada. En Kansas subieron un 3,64 y un 3,70%, tras variar de 310,12 a 321,42 y de 307,91 a 319,30 dólares por tonelada.

El fundamento alcista excluyente de la semana fue:

• La ola polar que afecta Estados Unidos

En la previa y en el post de la Navidad, amplias zonas de Estados Unidos padecerán una ola de frío proveniente del Ártico. Dentro del radio de este fenómeno quedaron incluidas las Grandes Planicies donde, según los especialistas, los vientos helados podría dañar los trigos de invierno –aportan más del 70% de la oferta total del cereal estadounidense– que no hayan logrado ser cubiertos por una capa de nieve que los resguarde de marcas térmicas extremas. La chance de muerte de plantas está latente. Esto agrava todavía más la situación en Kansas, donde los cultivos ya vienen muy maltrechos por las condiciones de sequía que afectan casi todo su territorio. En las próximas semanas seguramente se comenzará a relevar el impacto que deje este fenómeno invernal.  

Si bien buena parte de los operadores esperan que las exportaciones estadounidenses de trigo repunte en función de la reciente caída de los precios, que lo volvieron más atractivo para los compradores, el informe semanal sobre las exportaciones fue neutro para el mercado, dado que el USDA relevó el jueves ventas de trigo por 334.200 toneladas, por debajo de las 469.000 toneladas del reporte precedente, pero dentro del rango esperado por los privados, de entre 200.000 y 500.000 toneladas.

Algo de firmeza adicional aportó al mercado el mal clima vigente en el Mar de Azov, que limita los embarques de trigo ruso y que provoca un congestionamiento de la logística en el mayor proveedor mundial del grano fino. Al respecto, la firma SovEcon ajustó esta semana de 4 a 3,9 millones de toneladas su pronóstico sobre las exportaciones rusas de trigo durante diciembre debido al mal tiempo para los embarques. Igualmente, el volumen estimado queda por encima del promedio de los últimos cinco años, de 3,2 millones de toneladas, pero abajo del récord de diciembre de 2017, con 4,3 millones.

Granar Research

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