PANORAMA AGRÍCOLA SEMANAL

La última semana de 2022 dejó subas generalizadas para los precios de los granos en el mercado estadounidense, que el lunes estará inactivo por el feriado de Año Nuevo. El clima caluroso y seco en la Argentina y en el sur de Brasil apuntaló las cotizaciones de la soja y del maíz, en tanto que buenas ventas semanales le posibilitaron al trigo extender su repunte. En el mercado argentino, acuciado por la falta de humedad en los campos, concluyó la segunda versión del régimen cambiario especial para la liquidación de soja 2021/2022, con poco más de 6 millones de toneladas comercializadas durante su vigencia.

Indicadores exógenos que impactan sobre los precios

*Tipo de cambio Comprador (cotización divisa) del Banco Nación

SOJA

La última semana de vigencia del Programa de Incremento Exportador (PIE) encontró un mercado calmo para la soja, sin grandes volúmenes operados y con una oferta de las fábricas para la zona del Gran Rosario que se mantuvo en 95.000 pesos por tonelada. Como ocurrió en las semanas precedentes, no hubo ofertas abiertas por la soja en los puertos de Bahía Blanca y de Necochea.

Para el viernes el FAS teórico de la soja dentro del PIE fue calculado por la Secretaría de Agricultura de la Nación en $ 94.900.  En su última referencia semanal, la BCR relevó el FAS teórico de la soja para la industria aceitera exportadora en 406,30 dólares por tonelada. El valor FOB del poroto de soja en los puertos argentinos pasó de 625 a 615 dólares por tonelada; el del aceite, de 1287 a 1265 dólares, y el de la harina, de 548 a 557 dólares por tonelada.

En el Matba Rofex el balance de la semana dejó altibajos para la soja, dado que mientras el ajuste de la posición enero perdió un 1,10%, al pasar de 455 a 450 dólares por tonelada, el contrato mayo sumó un 2,13%, tras variar de 400 a 408,50 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 28 de diciembre al 12 de febrero, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 481.700 toneladas de harina y 90.000 toneladas de aceite y desde Necochea, 13.850 toneladas de aceite.

En su informe semanal sobre cultivos, el jueves la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) relevó el avance de la siembra de soja argentina sobre el 72,2% de los 16,7 millones de hectáreas previstos, demorado frente al 87,5% de igual momento de 2021 y al 86,1% promedio de las cinco campañas precedentes. La entidad redujo del 12 al 10% la proporción de cultivos en estado excelente/bueno y la alejó del 57% vigente un año atrás. En tanto que sobre la condición hídrica de los suelos, redujo del 58 al 56% la proporción en estado óptimo/adecuado, frente al 70% de igual momento del año pasado. "La implantación de soja de segunda cubre el 57,1% del área proyectada, informando una demora interanual de 14,4 puntos. Sobre el Centro, la ventana de siembra de dichos planteos podría extenderse hasta los próximos quince días y de no registrar lluvias en el corto plazo, unas 300.000 hectáreas podrían quedar fuera de la campaña 2022/2023", advirtió la entidad.

* * *

La última semana de 2022 fue alcista para los precios de la soja en Chicago, donde los contratos enero y marzo sumaron un 2,72 y un 2,66%, luego de variar de 543,44 a 558,23 y de 545,46 a 559,97 dólares por tonelada. La principal razón por la cual las cuatro ruedas del segmento comercial fueron alcistas fue:

• Argentina, por el clima y por el fin del dólar soja 2

El prolongado déficit de humedad que se registra en las principales zonas agrícolas de la Argentina obligó al mercado a recalcular las expectativas para la nueva cosecha de soja, desde los 49,50 millones de toneladas proyectados por el USDA. Si bien los operadores dudan que el organismo haga un ajuste rotundo en su próximo informe mensual –prevén una cifra dentro de un rango de 43 a 45 millones de toneladas–, gana consenso la chance de que la producción se ubique apenas por encima de los 40 millones, con algunos estimadores que incluso ya la ubican por debajo de esa marca como consecuencia del atraso en las siembras y frente a la chance de que no se logre cubrir la superficie prevista. Y en cuanto al fin de la versión dos del régimen cambiario especial para la liquidación de soja 2021/2022, ahora los operadores estadounidenses prevén que otra vez las ventas de los productores argentinos caigan abruptamente, lo que le quitará presión al mercado, más allá del inminente ingreso de la nueva oferta de Brasil.

Neutro resultó el informe semanal sobre las exportaciones de los Estados Unidos, en esta ocasión para el segmento del 16 al 22 de diciembre, donde el USDA relevó ventas de soja por 705.800 toneladas, por debajo de las 736.000 toneladas del reporte anterior, pero dentro del rango previsto por los operadores, de entre 500.000 y 900.000 toneladas. China, con 521.200 toneladas, incluidas 334.000 toneladas nominadas a destinos desconocidos, fue el principal destino de las ventas.

Tampoco dejó una influencia definida para el devenir de los precios la situación en China, donde si bien se relajaron las restricciones vinculadas con la lucha contra el Covid, los brotes no ceden. Tanto es así que el Reino Unido anunció el viernes que a partir del 5 de enero exigirá a todos los pasajeros procedentes de China una prueba de COVID-19 negativa para permitirles el ingreso. El mercado seguirá monitoreando esta situación en las próximas semanas y, sobre todo, el desempeño de la demanda de soja y sus derivados. De momento, los precios no reflejan un temor de los operadores a una eventual caída de las compras chinas como un daño colateral del Covid sobre la economía del gigante asiático.

MAÍZ

Con valores firmes transitó la semana el maíz en el mercado argentino, donde las propuestas de los exportadores crecieron de 250 a 255 dólares por tonelada para la zona del Gran Rosario y de 255 a 260 dólares para Necochea. Para Bahía Blanca las ofertas de los compradores se mantuvieron estables, en 260 dólares por tonelada.

Para el viernes el FAS teórico del maíz fue calculado por Agricultura en $ 45.547. El valor FOB del maíz en los puertos argentinos pasó de 318 a 312 dólares por tonelada.

En el Matba Rofex el balance de la semana fue negativo para los precios del maíz, con ajustes para las posiciones enero y abril que perdieron un 1,50 y un 1,27%, tras variar de 267 a 263 y de 268 a 264,60 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 28 de diciembre al 12 de febrero, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 601.500 toneladas de maíz; desde Bahía Blanca, 129.200 toneladas; desde Necochea, 85.378 toneladas, y desde otros puertos, 50.000 toneladas.

Sobre los cultivos argentinos, la BCBA relevó el jueves el progreso de la siembra de maíz sobre el 62,9% de los 7,3 millones de hectáreas previstos, demorada frente al 70,7% de igual momento de 2021 y al 77,9% promedio de las cinco campañas precedentes. La entidad mantuvo el 15% de los cultivos en estado excelente/bueno, lejos del 58% vigente un año atrás. Respecto de la condición hídrica de los suelos, redujo del 66 al 64% la proporción en estado óptimo/adecuado, contra el 79% de 2021. "Pese a las lluvias de los últimos siete días, la situación hídrica del área sembrada continúa siendo heterogénea y son necesarias nuevas lluvias en el corto plazo para sostener los potenciales de rendimiento", señaló la Bolsa.

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El maíz cerró con saldo a favor de sus precios por tercera semana consecutiva en Chicago, donde los contratos marzo y mayo sumaron un 1,84 y un 1,96%, al pasar de 262,29 a 267,11 y de 261,80 a 266,92 dólares por tonelada. Como en el caso de la soja, entre las razones alcistas, la principal fue:

• El clima en Sudamérica

En efecto, el déficit de humedad en buena parte de las zonas agrícolas de la Argentina ya puso a los especialistas a recalcular las expectativas de cara a la nueva cosecha. En general hay consenso en cuanto a que los 55 millones de toneladas previstos por el USDA no se lograrán. Una situación similar se da en Rio Grande do Sul, uno de los Estados brasileños más importantes para la primera cosecha de ese país. Al respecto, la Conab indicó el lunes pasado que las lluvias caídas recientemente sobre el Estado citado ayudaron en la recuperación de algunos cultivos, pero no lograron revertir las pérdidas ya consolidadas de cara a la primera cosecha de maíz. Como comentamos en el informe de la semana pasada, la situación que se vive en ambos países podría redundar en una menor entrada de grano nuevo en la primera parte del ciclo comercial 22/23 en Sudamérica, por la caída de la siembra de maíces tempranos en la Argentina y por una posible reducción en la oferta de la primera cosecha brasileña. Esto les daría más espacio de maniobra a los exportadores estadounidenses.

Más allá de que se impuso la tónica alcista en el cierre de la semana, hubieron factores que limitaron las subas y entre ellos destacamos:

• Malos datos de la industria del etanol

Fue adverso para el mercado de maíz el informe semanal de la Administración de Información sobre Energía de Estados Unidos, dado que en él redujo de 1.029.000 a 963.000 barriles la producción diaria de etanol, un volumen inferior a los 1.059.000 barriles de igual momento de 2021, y elevó las existencias del biocombustible de 24.100.000 a 24.636.000 barriles, una cifra que resulta la más alta desde la segunda semana de abril último y que se mantiene muy por encima de los 20.676.000 millones de barriles de igual momento del año pasado. Según el USDA, de la industria del etanol depende la demanda del 37,87% de la cosecha estadounidense, estimada en 353,84 millones de toneladas.

• Fuerte competencia de las exportaciones de Brasil

Al respecto, según el informe difundido por la Secretaría de Comercio Exterior, en las tres primeras semanas de diciembre Brasil despachó 5.235.128 toneladas de maíz. Eso fue en línea con la expectativa de la Asociación Nacional de Exportadores de Cereales (ANEC), de alcanzar exportaciones por 6,19 millones de toneladas en el último mes del año, contra los 5,40 millones de noviembre. “El país va camino de cerrar el año con una exportación récord de maíz de 43,53 millones de toneladas, tras un buen desempeño en la segunda cosecha 2021/2022 y una demanda adicional en el mercado externo provocada por la guerra en Ucrania y más recientemente por la apertura de China al maíz de Brasil”, destaca la ANEC.

Fue neutro para los precios el reporte semanal sobre las exportaciones estadounidenses, donde el USDA relevó el viernes ventas de maíz por 781.600 toneladas, por encima de las 636.800 toneladas del informe anterior y dentro del rango previsto por los privados, de entre 600.000 y 850.000 toneladas. Con 463.000 toneladas, México fue el principal comprador.

TRIGO

Los precios del trigo argentino cerraron la semana sin variantes, con ofertas de los exportadores que se mantuvieron estables en 320 dólares por tonelada para la zona del Gran Rosario y en 315 dólares para Bahía Blanca. No hubo ofertas abiertas por el cereal en Necochea.

Para el viernes el FAS teórico del trigo fue calculado por Agricultura en $ 54.895. El valor FOB del trigo en los puertos argentinos para embarques en enero/marzo pasó de 387 a 380 dólares por tonelada.

En el Matba Rofex el balance de la semana fue negativo para los precios del trigo, dado que los ajustes de las posiciones enero y marzo perdieron un 1,99 y un 0,47%, luego de pasar de 321 a 314,60 y de 321 a 319,50 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 28 de diciembre al 12 de febrero, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 229.650 toneladas de trigo y desde Bahía Blanca, 92.000 toneladas.

En cuanto a la cosecha argentina de trigo, el jueves la BCBA relevó su avance sobre el 91,4% del área apta, contra el 89,7% de igual momento de 2021 y el 91,2% promedio de las cinco campañas precedentes. "A la fecha la producción acumulada se eleva a casi 11,10 millones de toneladas, reportando un rinde medio nacional de 22,8 quintales por hectárea. Rendimientos por debajo de los esperados sobre el sur del área agrícola, donde se concentra más del 30% de los 6,1 millones de hectáreas estimados para la campaña 2022/2023, podrían afectar nuestra actual proyección de producción, que se mantiene en 12,40 millones de toneladas", advirtió la Bolsa.

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Los precios del trigo cerraron en alza por tercera semana consecutiva en el mercado estadounidense. En Chicago los contratos marzo y mayo sumaron un 2,06 y un 2,08%, al pasar de 285,13 a 291,01 y de 287,52 a 293,49 dólares por tonelada. En Kansas, subieron un 1,51 y un 1,53%, tras variar de 321,42 a 326,28 y de 319,30 a 324,17 dólares por tonelada.

Entre los factores que posibilitaron las mejoras se destacaron:

• Las buenas exportaciones semanales

Luego de las bajas que registró el trigo estadounidense durante noviembre y la primera semana de diciembre, que abarataron su valor para los compradores, el mercado esperaba ver una reactivación de las ventas. Y eso fue lo que sucedió el viernes, cuando el USDA relevó las exportaciones semanales de trigo en 478.100 toneladas, por encima de las 334.200 toneladas del informe anterior y del rango estimado por los operadores, que fue de 200.000 a 450.000 toneladas. Japón, con 139.000 toneladas, fue el principal comprador del cereal estadounidense.

• Las eventuales consecuencias de la ola polar

Si bien aún no hay un relevamiento concreto de su impacto sobre los cultivos, la reciente ola polar proveniente del Ártico influyó sobre un mercado de trigo que no tiene lugar para pérdidas productivas. La zona de las Grandes Planicies quedó dentro del área afectada por las temperaturas extremadamente bajas y allí se calcula que podrían haber dañado trigos de invierno que no lograron ser cubiertos con una capa protectora de nieve. En el sur de esa región, en Kansas, las plantas ya venían golpeadas por la sequía que persiste en el principal Estado productor de trigo.

Del lado de los factores que limitaron las subas destacamos a:

• Rusia, cada vez más competitiva

La devaluación del rublo frente al dólar mejoró su competitividad y apuntaló las exportaciones en una campaña con oferta récord. Al respecto, el miércoles la consultora SovEcon elevó de 100,90 a 101,20 millones de toneladas su estimación sobre el volumen de la producción rusa 2022/2023 por rindes más elevados en el Centro y en Siberia. Y dos días después la firma incrementó en 200.000 toneladas, hasta los 44,10 millones, su previsión sobre las exportaciones. "El mercado mundial de trigo finalmente pasó el fondo estacional y veremos precios más altos por delante. La demanda de trigo ruso será apuntalada por una competencia limitada desde la Unión Europea, donde las existencias se agotaron en gran medida. Por ejemplo, en Francia, el mayor exportador del bloque, a fines de diciembre ya se comprometió un 80% de su saldo exportable, frente al 50-60% habitual", dijo la firma.

Granar Research

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