PANORAMA AGRÍCOLA SEMANAL

Indicadores exógenos que impactan sobre los precios

*Tipo de cambio Comprador (cotización divisa) del Banco Nación

SOJA

En un mercado que sigue con ventas a cuentagotas, el valor de la soja se mantuvo estable en el mercado argentino, donde las propuestas abiertas de las fábricas se mantuvieron en 75.000 pesos por tonelada para la zona del Gran Rosario. El valor orientativo fijado por la Cámara Arbitral de Cereales de Rosario pasó de 89.000 a 89.600 pesos por tonelada.

Para el viernes el FAS teórico de la soja fue calculado por la Secretaría de Agricultura de la Nación en $ 79.109, mientras que, para el inicio de la nueva semana comercial, tras los feriados por el Carnaval, fue fijado en $ 78.661 pesos.  En su última referencia semanal, la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) relevó el FAS teórico de la soja para la industria aceitera exportadora en 407,60 dólares por tonelada. El valor FOB del poroto de soja en los puertos argentinos pasó de 627 a 622 dólares por tonelada; el del aceite, de 1191 a 1141 dólares, y el de la harina, de 600 a 579 dólares por tonelada.

Fue positivo el balance semanal en el Matba Rofex para los precios de la soja, dado que los ajustes de las posiciones marzo y mayo sumaron un 1,39 y un 1,26%, al pasar de 394,50 a 400 y de 381,20 a 386 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 15 de febrero al 5 de marzo, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 83.500 toneladas de poroto, 389.920 toneladas de harina y 106.687 toneladas de aceite; desde Necochea, 23.100 toneladas de poroto de soja; desde Bahía Blanca, 3000 toneladas de aceite, y desde otros puertos, 16.000 toneladas de harina.

En cuanto a los cultivos, el jueves la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) redujo del 52 al 44% la proporción de soja en estado excelente/normal, frente al 77% de igual momento de 2022. En cuanto a la condición hídrica de los suelos, achichó la porción óptima/adecuada del 39 al 33%, contra el 64% vigente un año atrás. “Durante los últimos siete días se registraron temperaturas por encima de los promedios que, con la ausencia de precipitaciones importantes, continuaron afectando etapas críticas para la definición de los rendimientos sobre gran parte del área sembrada. Las regiones más comprometidas se concentran sobre ambos núcleos, el Centro-Norte de Santa Fe y sobre el Centro-Este de Entre Ríos, con reportes de pérdida de plantas, golpe de calor y aborto floral, lo que impactará sobre la actual estimación de producción”, dijo la entidad que mantuvo en 38 millones de toneladas su previsión para el volumen de la cosecha.

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Ligeras bajas fueron el saldo de la semana para los precios de la soja en Chicago, donde las posiciones marzo y mayo resignaron un 0,99 y un 0,73%, al pasar de 566,77 a 561,17 y de 563,46 a 559,33 dólares por tonelada. La presión bajista estuvo dada, fundamentalmente por:

• El progreso de la cosecha en Brasil

En su informe semanal, el lunes la Conab relevó el avance de la cosecha de soja de Brasil sobre el 15,4% del área apta, frente al 8,9% del reporte anterior y al 25% de igual momento de 2022. El viernes el Instituto Mato-Grossense de Economía Agropecuaria relevó un avance de la recolección en Mato Grosso –es el principal Estado productor– sobre el 60,03% del área apta, frente al 67,75% de igual momento de 2022 y al 57,83% promedio de los cinco años precedentes. El progreso semanal de las labores fue de 15,93 puntos porcentuales. La influencia bajista no fue mayor por las pérdidas que quedan en evidencia en Rio Grande do Sul. Al respecto, el jueves la consultora AgRural recortó su estimación sobre el volumen de la producción de soja en Brasil de 152,90 a 150,90 millones de toneladas (el USDA prevé 153 millones), como consecuencia de un nuevo ajuste en la previsión de cosecha de Rio Grande do Sul, que ahora fue proyectada en 16,10 millones de toneladas, 4,30 millones por debajo de enero. La firma indicó que mejores productividades en Mato Grosso, Goiás y en el Norte/Nordeste del país compensan en forma parcial las mermas en el Estado sureño.

• Inflación y petróleo

El martes se difundió el índice de inflación de enero en Estados Unidos y el dato, del 0,5%, que ubicó la marca interanual en el 6,4%, fue mayor al esperado por los operadores y se mantuvo lejos del objetivo de la Reserva Federal, que muy difícilmente comience a desandar su programa de suba de tasas durante el presente año. Por su parte, el petróleo cayó un 4,20% en la semana, al pasar de 79,76 a 76,41 dólares por barril.

• China de compras en Brasil y no en el Golfo

Con las tareas de cosecha ganando dinamismo en Brasil, China focaliza su interés en los puertos del principal productor y proveedor de soja, en detrimento de las terminales estadounidenses. En la semana, la Asociación Nacional de Exportadores de Cereales brasileña estimó las exportaciones de febrero en 9.390.842 toneladas, aunque aclaró que puede darse el caso de cargas más corta, por lo que el rango factible va de 7.600.000 y 9.390.842 toneladas. En febrero de 2022 Brasil despachó 9.113.470 toneladas de soja. Esta situación va conectada con un informe semanal de ventas externas de Estados Unidos, en esta ocasión para el segmento del 3 al 9 de febrero, que no dejó una buena sensación entre los operadores. En efecto, el USDA relevó ventas de soja por 512.800 toneladas, por encima de las 459.400 toneladas del reporte anterior y dentro del rango previsto por los operadores, de entre 400.000 y 800.000 toneladas. Lo importante, China fue el principal comprador, pero de las 283.600 toneladas relevadas, 252.000 correspondieron a operaciones inicialmente nominadas a destinos desconocidos. Es decir, casi no hubo nuevas compras. 

Con aporte hacia los dos lados del mercado se ubicaron:

• Los cultivos en la Argentina

Ocurre que se pasó de las subas del lunes, que tuvieron como un factor relevante la fuerte ola de calor que acentuó el déficit hídrico en buena parte de las zonas agrícolas argentinas, a lluvias más persistentes y a una inusual baja de temperatura, condiciones que brindaron algo de alivio y que estuvieron señaladas como responsables, en parte, de las bajas mostradas por las cotizaciones de la oleaginosa entre el martes y el miércoles. El jueves el mercado volvió a poner el foco en el mal estado de los cultivos argentinos luego del informe semanal de la BCBA, donde redujo del 52 al 44% la proporción de soja en estado excelente/normal, frente al 77% de igual momento de 2022. Ahora, quedará para el martes, luego del feriado del lunes en Estados Unidos por la celebración del Día de los Presidentes, ver qué lectura hace el mercado de las heladas registradas el sábado sobre el sudeste de Córdoba y el centro-norte de Buenos Aires, entre otras regiones productoras, que podrían sumar pérdidas a una campaña que ya viene muy golpeada.

MAÍZ

Mayormente estable se mantuvo el valor del maíz en el mercado disponible argentino, en un contexto donde la escasa oferta de grano disponible y la perspectiva de una baja entrada de maíz temprano 22/23 como consecuencia de la sequía apuntalan la firmeza de las cotizaciones. Con ese marco, las propuestas de los exportadores quedaron sostenidas en 265 dólares por tonelada para Bahía Blanca y en 260 dólares para el Gran Rosario, en tanto que para Necochea crecieron de 255 a 260 dólares por tonelada.

Para el viernes el FAS teórico del maíz fue calculado por Agricultura en $ 50.178, mientras que para el inicio de la semana comercial fue fijado en $ 50.108. El valor FOB del maíz en los puertos argentinos pasó de 311 a 314 dólares por tonelada.

La semana dejó ligeros altibajos mostró para los precios del maíz en el Matba Rofex, donde la posición marzo sumó un 0,15%, al pasar de 261,50 a 262 dólares por tonelada, mientras que el contrato abril resignó un 0,19%, tras variar de 260,50 a 260 dólares.

En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 15 de febrero al 5 de marzo, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 713.390 toneladas de maíz; desde Bahía Blanca, 28.000 toneladas; desde Necochea, 19.190 toneladas, y desde otros puertos, 33.832 toneladas.

En su informe semanal sobre cultivos, el jueves la BCBA redujo del 66 al 55% la proporción de maíz argentino en estado excelente/normal, contra el 74% de igual fecha del año pasado. Respecto de la condición hídrica de los suelos, ajustó del 54 al 45% la porción en estado óptimo/adecuado, frente al 71% vigente un año atrás. La entidad informó que se inició la cosecha de planteos tempranos en Santa Fe y en Entre Ríos, con rindes por debajo de las expectativas iniciales. “La falta de lluvias durante el periodo de definición de rindes provocó un fuerte impacto que se ve reflejado en los valores arrojados por las cosechadoras. Por otro lado, los planteos tardíos y de segunda continúan transitando el período crítico con reservas hídricas renovadas, pero con una demanda ambiental muy alta. Aún no se cuantificó el efecto de las altas temperaturas en la polinización, pero podría haber un impacto en los rindes potenciales en parte de los cuadros ubicados en el centro del área agrícola nacional. Hacia las provincias de Córdoba y San Luis, gran parte de los cuadros tardíos y de segunda se encuentran definiendo rindes. En el sur del área agrícola, las lluvias sostienen el estado de los lotes. En los Núcleos Norte y Sur se espera que las labores de cosecha se inicien las próximas semanas”, detalló la Bolsa.

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La semana de negocios dejó muy ligeras bajas para los precios del maíz en Chicago, donde los contratos marzo y mayo descendieron un 0,40 y un 0,11%, al pasar de 267,90 a 266,82 y de 267,01 a 266,72 dólares por tonelada. En general el maíz atravesó una semana con pocos sobresaltos y con factores que no fueron capaces de consolidar una tendencia. Entre las razones para el cierre con signo negativo destacamos:

• La mayor agilidad de la siembra en Brasil

En el arranque de la semana, la Conab relevó el progreso de la siembra de la safrinha –aporta algo más del 76% de la oferta total del cereal brasileño– sobre el 20% del área prevista, frente al 10,7% de la semana pasada y al 35,1% de igual momento de 2022. El viernes, el Instituto Mato-Grossense de Economía Agropecuaria relevó un avance de la siembra en Mato Grosso sobre el 50,28% del área apta, frente al 68,40% de igual momento de 2022 y al 63,37% promedio de los cinco años precedentes. El progreso semanal de las labores fue de 16,19 puntos porcentuales. Además, durante parte de la semana se registraron buenas lluvias sobre Rio Grande do Sul, el Estado más afectado por el déficit hídrico.

• Como se detalló en el espacio de la soja, el dato de inflación y la caída del petróleo

Como hechos que limitaron las pérdidas marcamos:

• México sin restricciones para el maíz transgénico forrajero

El lunes, por un decreto gubernamental, México eliminó la fecha límite –enero de 2024– para prohibir el maíz genéticamente modificado para alimentación animal y uso industrial, pero mantuvo los planes para cesar el uso del grano transgénico para consumo humano, así como el herbicida glifosato, según un comunicado del Ministerio de Economía. México importa anualmente unos 17 millones de toneladas de maíz, en general desde Estados Unidos. Se calcula que aproximadamente el 80% de esas compras tienes fines industriales y de alimentación animal.

• Aceptables exportaciones semanales de Estados Unidos

Sin superar las expectativas, el volumen de las exportaciones semanales de los Estados Unidos fue una buena noticia frente a la fuerte competencia de Brasil. En efecto, el USDA relevó hoy ventas de maíz por 1.024.500 toneladas, por debajo de las 1.160.300 toneladas del informe precedente, pero a corta distancia del máximo previsto por los privados, que manejaron un rango posible de entre 600.000 y 1.200.000 toneladas. Dentro de una demanda diversificada, México, con 269.000 toneladas, fue el principal comprador. 

Como en el caso de la soja, y con la misma descripción de su influencia, hacia los dos lados del mercado hizo su aporte:

• El estado de los cultivos en la Argentina

Para seguir con atención en la nueva semana:

–Negociaciones para renovar el corredor seguro sobre el Mar Negro

Como se amplía en el espacio del trigo, en la nueva semana comenzarán las reuniones entre los representantes de Rusia y de Ucrania con los mediadores de Turquía de la ONU para definir el futuro del acuerdo de Estambul, que habilitó un corredor seguro sobre el Mar Negro para la salida de las exportaciones agrícolas ucranianas. Como sucedió en noviembre, las partes en conflicto buscarán llevarse lo más que puedan de la mesa de negociación, unos, el retiro de sanciones, otros, la ampliación del plazo de vigencia del acuerdo; más agilidad de las inspecciones, y, quizás, la inclusión de más puertos a los 3 ya habilitados. En general, más allá de la dialéctica belicosa, el mercado considera que el acuerdo será renovado antes de su vencimiento, el mes próximo.

Por último, fue neutro para el mercado el miércoles el informe semanal de la Administración de Información sobre Energía de Estados Unidos, donde elevó de 1.000.000 a 1.014.000 de barriles la producción diaria de etanol, un volumen que quedó arriba de los 1.000.900 barriles de igual momento de 2022, e incrementó de 24.417.000 a 25.339.000 barriles las existencias del biocombustible, una cifra que quedó levemente por debajo de los 25.483.000 millones de barriles de igual momento del año pasado.

TRIGO

El mercado de trigo argentino volvió a ofrecer muy pocas variantes en una campaña que estará signada por la escasez como consecuencia de una cosecha que resultó casi un 42% que la anterior. Durante la semana las propuestas de los exportadores se mantuvieron en torno de los 300 dólares por tonelada para la zona del Gran Rosario y en 290 dólares para Bahía Blanca. En Necochea las ofertas para marzo y abril se ubicaron en 295 y en 301 dólares por tonelada, respectivamente.

Para el viernes el FAS teórico del trigo fue calculado por Agricultura en $ 57.427, mientras que para el inicio de la semana comercial fue fijado en $ 57.044. El valor FOB del trigo en los puertos argentinos para embarques en febrero/marzo pasó de 365 a 362 dólares por tonelada.

Negativo fue el saldo de la semana para los precios del trigo en el Matba Rofex, donde los ajustes de los contratos marzo y julio perdieron un 1,18 y un 1,64%, luego de pasar de 305,60 a 302 y de 311,10 a 306 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 15 de febrero al 5 de marzo, la BCR marcó que deben salir desde el Gran Rosario 71.500 toneladas; desde Necochea, 19.800 toneladas, y desde otros puertos fluviales 27.000 toneladas.

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Tras las alzas recientes, los precios del trigo concluyeron la semana con bajas en el mercado estadounidense, aunque el nivel de las mismas fue distinto entre las dos plazas más importantes. En efecto, en Chicago las posiciones marzo y mayo perdieron un 2,61 y un 2,45%, al pasar de 288,81 a 281,27 y de 292,39 a 285,22 dólares por tonelada. En Kansas, los mismos contratos resignaron sólo un 0,28 y un 0,11%, luego de variar de 334 a 333,08 y de 329,50 a 329,13 dólares por tonelada.

Además de la acción vendedora de los especuladores, siempre más activos en Chicago, las pérdidas estuvieron amortiguadas en Kansas por el mal estado de los trigos de invierno en el sur de las Grandes Planicies y por los pronósticos de muy bajas temperaturas para la región, que podrían dañar las plantas que no lograron una cobertura de nieve que las resguarde del golpe térmico.

Fuera de esta aclaración, entre los factores que provocaron las bajas se destacaron:

• La agilidad de las exportaciones de Rusia

La consultora SovEcon elevó el miércoles de 44,10 a 44,20 millones de toneladas su previsión sobre las exportaciones rusas de trigo 2022/2023, contra los 33,40 millones vendidos en el ciclo 2021/2022. “El ritmo de las exportaciones de trigo está cerca de las expectativas y creemos que serán récord en el período febrero/junio, con 17,80 millones de toneladas. Las exportaciones se verán respaldadas por el debilitamiento del rublo; por existencias nacionales récord, y por la fuerte demanda actual de los importadores”, indicó la firma. Agregó que esta activa participación rusa en el mercado de exportación durante el primer semestre de 2023 será un obstáculo para el repunte global de los precios.

• Bajo volumen de exportaciones semanales en Estados Unidos

Para el mercado estadounidense no fue positivo el reporte semanal sobre las ventas, que se mantienen en niveles bajos. En efecto, en su trabajo el USDA relevó el jueves ventas de trigo por 209.800 toneladas, por encima de las 131.400 toneladas del informe anterior y dentro del rango previsto por los operadores, de entre 150.000 y 450.000 toneladas. Taiwán, Japón y Nigeria, con volúmenes similares, fueron los principales compradores.

Para seguir con atención en la nueva semana:

–Negociaciones para renovar el corredor seguro sobre el Mar Negro

En medio de tensiones que no ceden, y que en las últimas semanas se vieron agravadas por la decisión de países como Alemania, Inglaterra y Estados Unidos de enviar tanques y más armas a Ucrania, el mercado estará muy pendiente de las negociaciones para la renovación desde marzo del acuerdo de Estambul, que habilita un corredor seguro para las exportaciones agrícolas de Ucrania desde tres puertos ubicados sobre el Mar Negro. "Las negociaciones comenzarán en una semana y luego entenderemos las posiciones de todas las partes", dijo el viernes el viceministro de Infraestructura de Ucrania, Yuriy Vaskov. Y agregó: “Creo que prevalecerá el sentido común y se ampliará el corredor”. Sin dar detalles, reconoció que su país buscará no solo ampliar el corredor, sino también para mejorar su funcionamiento. “Vemos que el enemigo está comenzando a presentar nuevas condiciones. Entendemos que será difícil la negociación, como lo fue en noviembre”, auguró Vaskov.

Cabe recordar que el lunes Rusia advirtió que sería "inapropiado" prorrogar el acuerdo a menos que se levanten las sanciones que afectan a sus exportaciones agrícolas y se resuelvan otras cuestiones. "Sin resultados tangibles sobre la aplicación del Memorándum Rusia-Naciones Unidas, sobre todo en cuanto a la eliminación real de las sanciones que restringen las exportaciones agrícolas rusas, la prórroga del documento ucraniano es inapropiada", dijo el viceministro ruso de Asuntos Exteriores, Serguéi Vershinin. En rigor, pese a esas sanciones, como detallamos anteriormente, Rusia viene acelerando sus exportaciones de trigo. Reiteramos lo dicho en el espacio del maíz, pese a una dialéctica de campaña, a pocos del primer aniversario trágico de la guerra –el viernes próximo–, el mercado considera que este acuerdo será extendido.

Granar Research

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