PANORAMA AGRÍCOLA SEMANAL

Indicadores exógenos que impactan sobre los precios

*Tipo de cambio Comprador (cotización divisa) del Banco Nación **Promedio Matba Rofex del Dólar BNA Comprador (80%) y del Índice CCL MR (20%) para el día de cálculo

SOJA

En plena vigencia del Programa de Incremento Exportador que habilita liquidar el 80% de divisas en el mercado único libre de cambios y el 20% restante en el contado con liquidación y de la rebaja temporal de los derechos de exportación que regirá por disposición oficial del 27 de enero al 30 de junio, fue positivo el balance de la semana para el valor de la soja argentina en el mercado físico, donde las ofertas abiertas de las fábricas crecieron de 295.000 a 315.000 pesos por tonelada para la zona del Gran Rosario, donde el valor orientativo de la Cámara Arbitral de Cereales de Rosario también avanzó de 295.000 a 315.000 pesos por tonelada. El segmento comercial volvió a cerrar sin ofertas abiertas por soja en los puertos del sur de Buenos Aires.

En su última referencia para la semana la Bolsa de Cereales de Rosario (BCR) relevó el FAS teórico de la soja para la industria aceitera exportadora en 311.536 pesos por tonelada, mientras que la Secretaría de Agricultura lo calculó en 308.416 pesos. A su vez, según los reportes diarios del organismo, el valor FOB del poroto de soja en los puertos argentinos se mantuvo al cabo de la semana en 412 dólares por tonelada; el del aceite pasó de 1000 a 1001 dólares, y el de la harina, de 330 a 327 dólares por tonelada.

Como se refleja en el gráfico del oficial Monitor SIO-Grano, el impacto de la reducción temporal de los derechos de exportación no generó un mayor volumen de ventas de soja, algo que también ocurrió con el maíz y con el trigo. Al menos en esta semana, las dudas sobre el mecanismo de declaraciones juradas de ventas al exterior y de liquidación de las divisas respectivas, además de la cautela con la que se movieron los productores, conspiraron contra la chance de ver una mayor actividad en el mercado.

Con ligeros altibajos terminó la semana para los precios de la soja en el Matba Rofex, donde el ajuste de la posición abril sumó un 0,34% al pasar de 290 a 291 dólares por tonelada y el valor del contrato mayo resignó un 0,68%, tras variar de 294,50 a 292,50 dólares por tonelada.

En el relevamiento semanal sobre la carga de buques programada para el período del 29 de enero al 25 de febrero, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 856.800 toneladas de harina y 255.250 toneladas de aceite, y desde otros puertos fluviales, 21.400toneladas de harina.

En su informe semanal sobre cultivos la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) indicó el jueves que tras un progreso de 0,8 puntos porcentuales concluyó la siembra de soja en la Argentina. "Pese a las lluvias registradas durante los últimos días, la condición hídrica adecuada/óptima mejoró sólo 3 puntos porcentuales, del 55 al 58%, contra el 60% de igual momento de 2024. Como consecuencia de ello, el 72% de los cultivos se mantuvo en estado excelente/normal, frente al 78% del año anterior", describió la Bolsa. Agregó que casi el 50% de la soja de primera inició etapas críticas sobre ambos núcleos, donde se registraron lluvias de variada intensidad y distribución, por lo que aún se requiere de futuras precipitaciones. En cuanto a la soja de segunda, en el nivel nacional, el 6% inició estadios reproductivos, mayoritariamente sobre ambos núcleos. "Cabe destacar una mejor condición de hídrica del Núcleo Norte respecto del Núcleo Sur, donde los planteos de segunda comienzan etapas de mayor demanda hídrica", dijo la entidad, que prevé el volumen de la cosecha argentina de soja en 49,60 millones de toneladas.

* * *

El balance semanal fue negativo para los precios de la soja en Chicago, donde los contratos marzo y mayo retrocedieron un 1,30 y un 1,01%, luego de variar de 387,92 a 382,87 y de 392,51 a 388,56 dólares por tonelada. Además de la influencia bajista derivada del ajuste temporal de los derechos de exportación en la Argentina, que empezó a influir sobre los precios en la rueda del viernes de la semana anterior y que lo continuó haciendo en la apertura del lunes, del resto de factores que desencadenaron el cierre adverso para las cotizaciones de la soja destacamos:

• Los bajos despachos y las magras exportaciones semanales de EE.UU.

Todo lo relacionado con la demanda fue negativo para la soja estadounidense. En efecto, el lunes, en su informe semanal sobre la inspección de embarques para el segmento del 17 al 23 de enero, el USDA relevó despachos de soja por 729.362 toneladas, por debajo de las 979.290 toneladas del reporte anterior y del rango previsto por los operadores, de entre 800.000 y 1.250.000 toneladas. Y el jueves, en su trabajo semanal sobre las exportaciones en el mismo período, el organismo reportó ventas de soja 2024/2025 por 438.000 toneladas, por debajo de las 1.491.800 toneladas del informe precedente y del rango esperado por los privados, que fue de 450.000 a 1.700.000 toneladas. "Las ventas netas bajaron un 71% respecto a la semana anterior y un 33% en la comparación con el promedio de las últimas cuatro semanas", dijo el USDA, que reportó a China como principal comprador, con 145.300 toneladas.

• El puntapié inicial de una guerra arancelaria

Con el "factor político" cobrando relevancia plena en el mercado agrícola tras la asunción de Donald Trump a la presidencia de Estados Unidos, hoy se dio el puntapié inicial para la segunda temporada de la guerra de aranceles propuesta por el magnate con la entrada en vigor de aranceles del 25% para los productos de México y de Canadá, y del 10% para los bienes procedentes de China. La especulación primero y las certezas después sobre estas iniciativas provocaron bajas para los precios en las ruedas del jueves y del viernes. A los fines del grano de soja, la relación con China es clave para Estados Unidos, que ya perdió mucha participación de mercado a manos de Brasil durante la anterior guerra comercial. Seguramente por las perspectivas que se abrían desde las presidenciales estadounidenses de noviembre los compradores chinos se aseguraron despachos tempranos desde el Golfo de México, para esperar, ahora, la entrada de la cosecha de Brasil, que ya tiene una cuota del mercado chino en torno del 75%, muy superior al 45% que tenía el país sudamericano hasta 2016. Resta ahora esperar la contraofensiva del gobierno de Xi Jinping. No obstante, vale tener en cuenta que entre el sinfín de amenazas lanzadas por Trump en campaña y como presidente electo, los aranceles contra China serían de hasta el 60%, algo que, de momento –sólo de momento–, no ocurrió. Esta historia se escribirá día tras día, garantizando un horizonte volátil para los precios.

Fuera de lo antedicho, la semana tuvo también fundamentos que limitaron las pérdidas, uno, incluso, relacionado con la guerra arancelaria que se inauguró hoy:

• ¿Aceite de soja estadounidense por aceite de canola canadiense?

En efecto, la imposición de aranceles del 25% a los productos importados desde Canadá le abre una chance de mayores negocios a los proveedores de aceite de soja de EE.UU. Como ya lo habíamos anticipado semanas atrás, cuando se comenzaba a elucubrar sobre lo que entró en vigor hoy, Canadá es el principal exportador mundial de aceite de canola, con 4,10 millones de toneladas –el 52,70% de las ventas mundiales de ese aceite vegetal– en la campaña 2024/2025, y Estados Unidos es el principal comprador de ese producto, con 3,66 millones de toneladas, todo, según las cifras del USDA. Entonces, con la vigencia de mayores aranceles, el ingreso de aceite de canola canadiense en EE.UU. dejará de ser negocio y el aceite de soja doméstico sería el producto favorecido para compensar el faltante. Esta lógica fue la que el viernes, mientras el resto de los productos agrícolas se negociaban en baja, le posibilitó al aceite de soja un alza del 2,51%, al pasar el ajuste de la posición marzo de 991,62 a 1016,53 dólares por tonelada. Al cabo de la semana, dicho contrato mejoró un 1,97% respecto de los 996,92 dólares del cierre del viernes 24. Esto, a su vez, les brindó cierto sostén a los precios de la soja.

• Demoras en la cosecha de Brasil

Si bien el ritmo de las labores está comenzando a mejorar por algunos días seguidos con tiempo algo más seco en el Centro, la cosecha brasileña de soja sigue demorada. El lunes la Conab relevó su progreso sobre el 3,2% del área apta, contra el 1,2% de la semana anterior y el 8,6% de igual momento de 2024. En tanto que el viernes, la consultora Safras & Mercado reportó el avance de la recolección sobre el 7,6% del área, frente al 3,7% de la semana pasada, al 15,7% de igual momento de 2024 y al 11,8% promedio. Por su parte, Patria Agronegocios marcó un progreso sobre el 10,32% de la superficie apta, contra el 16,72% de 2024 y el 13,92% promedio de los últimos cinco años. "El avance de los trabajos de campo fue más intenso en los últimos días, favorecido por una ventana menos lluviosa en gran parte del país. Sin embargo, las labores generales continúan retrasadas, especialmente en Mato Grosso", dijo el director de la consultora Patria Agronegocios, Mateo Pereira. Justamente sobre Mato Grosso, el viernes el Instituto Mato Grossense de Economía Agropecuaria (IMEA) relevó el progreso de la cosecha de soja estadual sobre el 12,20% del área apta, un dato que, si bien marcó un repunte frente al 4,38% de la semana anterior, se mantuvo a distancia del 39,39% de igual momento de 2024 y del 25,33% promedio de los últimos cinco años. Como lo planteamos la semana pasada, Brasil tiene un parque de maquinarias agrícolas lo suficientemente grande como para sacar el mayor provecho de cada día con condiciones aptas para la cosecha y, además, buena parte de los estimadores sostiene arriba de los 170 millones de toneladas su expectativa sobre el volumen de la producción récord que el país logrará en la actual campaña.

• Mal clima para los cultivos argentinos

El tiempo cálido, con lluvias irregulares y de cobertura errática en amplias zonas agrícolas de la Argentina sigue generando tensión en los mercados y entre los productores, dado que una importante proporción de cultivos transita etapas que definen su potencial de rendimiento. Este fue el argumento por el cual el estimador estadounidense Michael Cordonnier redujo el martes por segunda semana consecutiva su previsión sobre el volumen de la cosecha argentina de soja, en esta ocasión, de 51 a 49 millones de toneladas (el martes anterior lo había hecho de 52 a 51 millones). "La campaña es altamente heterogénea en la zona núcleo agrícola de la Argentina, pero, en general, hay una falta de agua significativa en el momento crítico para la soja, que se extiende del 15 de enero al 15 de febrero para la región. Por eso, las lluvias en cada semana de este periodo son clave. Por lo pronto, hay un pronóstico de lluvias para el miércoles 5, pero para los próximos 10 días, hasta el momento, hay una gran incertidumbre sobre la continuidad de las precipitaciones", dijo el jueves la Guía Estratégica para el Agro (GEA) de la BCR.

MAÍZ

Con mayoría de alzas concluyó la semana del maíz argentino en la plaza disponible, donde las propuestas de los exportadores crecieron de 215.000 a 220.000 pesos por tonelada para la zona del Gran Rosario y para Bahía Blanca. Para Necochea, en cambio, la menor necesidad de los compradores derivó en una caída de sus ofertas de 215.000 a 210.000 pesos por tonelada.

En su última referencia para la semana, la Secretaría de Agricultura calculó el FAS teórico del maíz en 205.163 pesos por tonelada. En cuanto al valor FOB en los puertos argentinos, según los reportes diarios del organismo la transición semanal para los despachos en febrero fue de 231 a 229 dólares por tonelada y para marzo/enero, de 224 a 222 dólares por tonelada. 

Como en el caso de la soja, y por las mismas razones, según el oficial Monitor SIO-Granos la baja temporal de los derechos de exportación que entró en vigor el lunes no impulsó un mayor volumen de ventas de maíz en el mercado físico argentino.

Fue positivo el balance de la semana para los precios del maíz en el Matba Rofex, donde los ajustes de los contratos marzo y abril subieron un 2,02 y un 0,92%, al pasar de 198 a 202 y de 196,50 a 198,30 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 29 de enero al 25 de febrero, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 868.500 toneladas de maíz; de Bahía Blanca, 286.800 toneladas, y de Necochea, 35.000 toneladas.

La BCBA informó el jueves que la siembra de maíz con destino a grano cubrió el 98,7% de los 6,6 millones de hectáreas previstos en la Argentina. "Las labores se concentraron en el norte del área agrícola, donde se espera concluir con los trabajos durante la primera semana de febrero. En cuanto a la presencia de Dalbulus maidis, se reportaron poblaciones en el NOA, NEA, Centro-Norte de Córdoba, Santa Fe y en Entre Ríos, aunque con niveles bajos. Por otro lado, pese a las precipitaciones de intensidad variable registradas en algunas zonas de la región agrícola, la condición del cultivo continúa deteriorándose. En la última semana, la proporción de lotes en estado excelente/normal se redujo del 80 al 78%, contra el 89% de igual momento de 2024, mientras que la condición hídrica óptima/adecuada retrocedió del 59 al 57%, frente al 71% vigente un año atrás", reportó la Bolsa. Agregó que la totalidad del maíz temprano en el Centro y en e Sur del área agrícola superó el período crítico, aunque la sequía podría haber afectado el llenado de granos. "Mientras tanto, el 24,5% del maíz tardío inició su fase crítica, por lo que será fundamental la ocurrencia de lluvias que mejoren la disponibilidad hídrica y que eviten pérdidas en el potencial de rendimiento", dijo la entidad, que mantuvo en 49 millones de toneladas su previsión sobre el volumen de la cosecha.

* * *

Luego de tres semanas alcistas seguidas, y de tocar niveles máximos desde julio de 2023, el maíz concluyó el segmento comercial con valores en leve baja en Chicago. En efecto, los contratos marzo y mayo resignaron un 0,93 y un 0,70%, al pasar de 191,53 a 189,75 y de 195,46 a 194,09 dólares por tonelada. Como en el caso de la soja, la semana arrancó negativa para el forrajero por la inercia bajista de la noticia sobre el ajuste temporal de los derechos de exportación en la Argentina. A eso, y a la toma de ganancias de los fondos de inversión, que desde diciembre pasaron a ser "garantes" de una tendencia alcista del maíz, sumamos como hecho bajista excluyente:

• La imposición de aranceles a países compradores de maíz estadounidense

Que fuera una noticia en agenda no evitó que su confirmación provocara bajas en las ruedas del jueves y del viernes. Los aranceles del 25% impuesto por la Casa Blanca a México y a Canadá, y del 10% a China no resultaron fáciles de digerir para los operadores. El primero de estos países, además de ser el principal importador mundial de maíz, con una demanda calculada por el USDA en 25 millones de toneladas, es un mercado cautivo para el grano estadounidense, mientras que el segundo es una opción más bien marginal –importa poco más de 2 millones de toneladas–, pero una opción al fin, y el tercero ya aprendió en la primera edición de la guerra comercial sobre la necesidad de garantizarse proveedores alternativos, tal como lo que hizo con Brasil, que hoy abastece buena parte de sus requerimientos, calculados en 13 millones de toneladas por el USDA. Ante esto, los operadores, y sobre todo los grandes inversores que, como señalamos anteriormente, de diciembre a esta parte vienen "apostando" por el maíz, están en la obligación de pensar qué sucederá si los gobiernos de estos países ahora imponen aranceles similares a los bienes importados desde Estados Unidos. Y si bien es cierto que un conflicto comercial con aranceles cruzados no detendrá el flujo del grano estadounidense a México, sí podría implicar algún grado de afectación del comercio bilateral y ubicar a México en la necesidad de diversificar proveedores, algo que sólo lograría con la oferta de Sudamérica. Cabe agregar que esto sucede cuando ya se empieza a especular con un crecimiento del área sembrada con maíz en la campaña 2025/2026 en Estados Unidos.

Del lado de los factores que limitaron las bajas del maíz señalamos:

• El lento avance de la safrinha en Brasil

Por ser la etapa de la campaña que debe aportar casi el 80% de la oferta total del maíz en Brasil, todo lo que ocurre en torno de la safrinha tiene un correlato directo sobre los precios internacionales. Hasta el momento esa correlación viene siendo alcista por el atraso con que evoluciona la siembra en medio de las demoras en la cosecha de soja, que es su cultivo antecesor. En su reporte semanal, el lunes la Conab relevó el avance de la siembra brasileña de maíz sobre el 1,4% del área prevista, frente al 0,5% de la semana anterior y al 10,3% de 2024. Y el viernes el IMEA reportó el progreso de la siembra para la safrinha de maíz en Mato Grosso sobre el 6,26% del área apta –hasta el viernes anterior se había cubierto el 1,15%–, atrasado frente al 28,66% de igual momento de 2024 y al 22,22% promedio de los últimos cinco años. La ventana ideal para la siembra del maíz va poco más allá de mediados del presente mes, después, la tecnología de los cultivos es puesta a prueba para sostener los niveles de rindes, aunque los descuentos suelen ser la norma. Según estás lógicas; el ritmo de la cosecha de la soja, y los pronósticos climáticos, con necesidad de humedad en el Sur, se moverán los precios del maíz en las próximas semanas.

• El impacto del mal clima sobre la cosecha argentina

Los recientes recortes que tanto la BCBA –de 50 a 49 millones de toneladas– como la BCR –de 52 a 48 millones– hicieron de sus respectivas estimaciones de cosecha de maíz fueron una consecuencia parcial de las malas condiciones ambientales que vienen enmarcando el desarrollo de la campaña 2024/2025 del maíz en la argentina desde finales de 2024. Pero esas condiciones, con olas de calor y lluvias insuficientes, persisten sobre amplias regiones agrícolas de la Argentina, por lo que el número final es aún una incógnita. El jueves la GEA advirtió que en la zona núcleo la brecha de rindes esperad para los maíces tempranos entre el sudeste y el norte de esa región será de, al menos, 40 quintales por hectárea. "En el norte bonaerense la caída en el potencial de rinde superaría el 50%, con promedios de 50 a 65 quintales por hectárea. Es altamente posible que haya lotes con pérdidas totales en los escenarios más críticos de la zona. En cambio, en el centro-sur de Santa Fe y en el sudeste cordobés se proyectan los mejores rindes, con promedios que podrían rondar los 100 quintales. En el sur santafesino la proyección cae a 90 quintales", relató el reporte, donde se advirtió la necesidad de mayores aportes de humedad que tienen los cultivos sembrados de octubre en adelante. Haciéndose eco de esta coyuntura, en su reciente informe el agregado agrícola del USDA en la Argentina estimó el volumen de la cosecha de maíz 2024/2025 en 49 millones de toneladas y las exportaciones, en 34 millones, por debajo de los 51 y de los 36 millones de toneladas pronosticados por el organismo en su último informe oficial mensual, respectivamente. Vale aclarar que las estimaciones del agregado no son vinculantes para la confección del trabajo mensual, que en el caso de febrero se publicará el martes 11, pero marcan el camino que se podría seguir. Desde el ámbito privado, el martes el estimador estadounidense Michael Cordonnier redujo –por segunda semana seguida– su previsión sobre la producción del forrajero en la Argentina, en esta ocasión, de 48 a 47 millones de toneladas.

TRIGO

Fue positivo el balance de la semana para los precios del trigo argentino en el mercado disponible, donde las propuestas de los exportadores subieron de 205.000 a 212.000 pesos por tonelada para la zona del Gran Rosario y para Bahía Blanca, y de 205.000 a 210.000 pesos para Necochea.

En su última referencia para la semana, la Secretaría de Agricultura calculó el FAS teórico del trigo en 200.044 pesos por tonelada. En cuanto al valor FOB en los puertos argentinos, según los reportes diarios del organismo la transición semanal para los despachos en febrero pasó de 229 a 231 dólares por tonelada y para marzo/enero, de 236 a 233 dólares.

La mejora de los precios impulsada por la baja temporal de los derechos de exportación favoreció la concreción de negocios con el trigo, pero no generó un mayor volumen de ventas que los vistos en las semanas precedentes, tal como lo refleja el gráfico publicado por el sitio oficial del Monitor SIO-Granos.

La semana del trigo en el Matba Rofex dejó ligeros altibajos para sus precios, dado que mientras la posición marzo sumó un 0,28% al pasar de 212 a 212,60 dólares por tonelada, el contrato julio resignó un 0,50%, luego de variar de 221,50 a 220,40 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 29 de enero al 25 de febrero, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 415.910 toneladas de trigo; de Bahía Blanca, 204.200 toneladas; de Necochea, 64.095 toneladas, y desde otros puertos fluviales, 31.554 toneladas.

* * *

Discordante con los granos gruesos, el trigo cerró la semana con saldo a favor en el mercado estadounidense. En efecto, las posiciones marzo y mayo del cereal en Chicago sumaron un 2,85 y un 2,42%, al pasar de 199,87 a 205,56 y de 205,28 a 210,24 dólares por tonelada. En tanto que, en Kansas, los mismos contratos ganaron un 3,53 y un 3,43%, tras variar de 205,56 a 212,82 y de 209,23 a 216,40 dólares por tonelada. De los factores que posibilitaron alzas en las ruedas del martes, miércoles y del jueves destacamos:

• Confirman la desaceleración de las exportaciones de Rusia

Conforme lo venimos destacando en las últimas semanas, las ventas rusas de trigo se vienen desacelerando. El respecto, la consultora SovEcon ajustó de 43,70 a 42,80 millones de toneladas su estimación sobre las exportaciones de trigo 2024/2025 de Rusia, que quedarían así un 18,32% por debajo del récord 2023/2024, de 52,40 millones de toneladas, y también detrás del promedio de los tres años precedentes, de 44,20 millones. "Las exportaciones de trigo ruso oscilan entre apenas rentables o ya en territorio negativo, lo que limita la capacidad de los exportadores para acelerar los despachos en el corto plazo. Sin una mejora significativa de los márgenes, no se espera un repunte sustancial de las ventas en el corto plazo. Los precios en el mercado interno aumentaron en los últimos meses en medio de una oferta limitada que ejerce una presión adicional sobre los márgenes de los comerciantes", explicó SovEcon, que augura las exportaciones de enero en 2,10 millones de toneladas, un millón por debajo del promedio estacional y el volumen más bajo desde enero de 2022. En su último informe mensual el USDA proyectó las ventas rusas de trigo en 46 millones de toneladas. Al respecto, SovEcon dijo: "Consideramos que el pronóstico del USDA disminuirá en los próximos reportes y que, probablemente, eso se compense con cifras más altas para las ventas desde EE.UU. y Argentina". El miércoles, la Ministra de Agricultura rusa, Oksana Lut, señaló que las exportaciones de cereales –en general– rusos en la campaña 2024/2025 se prevé en 57 millones de toneladas, lejos de los 72 millones del ciclo anterior. Menos optimista fue el presidente de la Unión Cerealera de Rusia, Arkady Zlochevsky, que en un artículo publicado por la agencia Finmarket auguró las exportaciones de cereales rusos en un rango de 47 a 48 millones de toneladas, de los cuales entre 41 y 42 millones corresponderían al trigo. Este empresario ruso advirtió que, por decisiones oficiales erradas, como la introducción de derechos de exportación en el verano de 2021, "Rusia se está encaminando a perder su posición de liderazgo en el mercado mundial del trigo". El 15 del actual entrará en vigor –regirá hasta el 30 de junio próximo– el cupo de 10,60 millones de toneladas para las exportaciones rusas de trigo.

• Buenas ventas y mejores despachos semanales de EE.UU.

Fue positivo para el mercado de trigo estadounidense el reporte semanal sobre las exportaciones publicado el jueves por el USDA, dado que en él relevó ventas 2024/2025 por 456.100 toneladas, por encima de las 164.800 toneladas del informe precedente y cerca del máximo previsto por los privados, que manejaron un rango factible de entre 150.000 y 500.000 toneladas. "Las ventas aumentaron notablemente respecto del reporte anterior y crecieron un 96% en la comparación con el promedio de las últimas cuatro semanas", dijo el USDA. El lunes también había resultado positivo el informe semanal sobre la inspección de embarques, donde el USDA relevó despachos de trigo por 484.544 toneladas, por encima de las 261.786 toneladas del informe precedente y del rango estimado por los operadores, que fue de 250.000 a 450.000 toneladas.

• Falta humedad en las zonas trigueras de EE.UU.

Tras la actualización semanal del mapa que monitorea la sequía en Estados Unidos el USDA elevó el jueves del 23 al 24% la superficie cubierta con trigos de invierno que experimenta condiciones de sequía, por encima del 17% de igual momento de 2024. En cuanto a las áreas destinadas al trigo de primavera y al trigo candeal, cultivos que se sembrarán desde principios de abril, el organismo mantuvo en el 45% la proporción bajo condiciones de sequía para el primero, mientras que elevó del 82 al 84% el dato para el segundo, por encima del 22 y del 11% de igual momento del año anterior, respectivamente.

Del lado de los factores que limitaron las ganancias se ubicaron:

• Más trigo en la Argentina, según el agregado agrícola del USDA

En su reporte mensual, el agregado agrícola del USDA en la Argentina estimó en 18,10 millones de toneladas el volumen de la reciente cosecha argentina de trigo, por encima de los 17,50 millones proyectados por el organismo en su último informe mensual. Las exportaciones las sostuvo en 11,50 millones de toneladas. Cabe tener en cuenta que la Secretaría de Agricultura calculó la producción 24/25 de trigo argentino en 17,70 millones de toneladas y las exportaciones, en 11,60 millones. Para completar esta ronda de cifras, la BCBA y la BCR ponderaron el volumen de la cosecha en 18,60 y en 19,30 millones de toneladas, respectivamente.

• El inicio de la guerra de aranceles

Desde lo estrictamente comercial, EE.UU. es uno de los principales proveedores del mercado mexicano de trigo, que tiene una demanda total prevista para la campaña 2024/2025 en 5,80 millones de toneladas, según las cifras del USDA. Entonces, como en el caso del maíz, y tras la imposición de aranceles del 25% a los productos mexicanos que ingresen en territorio estadounidense, restará esperar por los pasos del gobierno mexicano en cuanto a una eventual reciprocidad arancelaria que afecte el comercio agrícola, que es sólo una de las patas de una mesa de intereses muy grande y diversificada. Pero además de esto, los operadores consideran que la noticia podría fortalecer la posición del dólar contra otras monedas y afectar así la competitividad de las exportaciones estadounidenses, algo que comenzó a suceder el viernes.

Granar Research

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