SOJA

Noviembre US$ 1,11 / Enero US$ 1,19

Tras una jornada volátil, la soja cerró con leves bajas en Chicago. Las razones del nuevo revés fueron las mismas de las jornadas precedentes: la falta de interés de los compradores chinos por el grano de Estados Unidos, en plena cosecha, y el aumento de las ventas de los productores en la Argentina tras la reducción temporal del 26 al 0% de los derechos de exportación de la oleaginosa, lo que ya captó la atención de esos mismos compradores chinos, que en el primer día de la medida habrían reservado entre 10 y 15 cargamentos de la soja argentina que se volvió muy competitiva. Vale agregar que hoy Reuters elevó esa cifra de cargamentos negociados por la demanda china a 20, por un volumen aproximado de 1,30 millones de toneladas.

Por otro lado, hoy la Subsecretaría de Mercados Agroalimentarios de la Argentina informó que en lo que lleva de vigencia el Decreto 682/2025 –la baja de derechos de exportación– ya se registraron declaraciones juradas de ventas al exterior por 2.698.740 toneladas de soja, por un valor FOB total de 1.050.403.740 dólares; por 4.720.086 toneladas de harina de soja, por un valor de 1.359.160.292 dólares, y por 905.110 toneladas de aceite de soja, por 935.798.470 toneladas. Sumando el resto de los productos agrícolas anotados, ya se acumularon 11.466.129 toneladas y casi 4181 millones de dólares, de los 7000 millones que el gobierno argentino puso como tope para la vigencia de la reducción de los derechos de exportación.

Sobre esto último cabe recordar el texto del artículo 1 del Decreto 682/2025: "Fíjase en CERO POR CIENTO la alícuota del Derecho de Exportación (…) hasta el 31 de octubre de 2025, inclusive, o hasta la finalización del día en que se alcance la suma de registraciones de Declaraciones Juradas de Venta al Exterior por un importe equivalente a DÓLARES ESTADOUNIDENSES SIETE MIL MILLONES (US$ 7.000.000.000), lo que ocurra primero".

Algo de revuelo generó desde su cuenta en X el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, donde explicitó el interés del gobierno estadounidense en que la Argentina cese en la rebaja a cero de los derechos de exportación para las materias primas, en virtud del paquete de ayuda que la Casa Blanca le está habilitando al gobierno de Javier Milei. "El Tesoro está negociando actualmente con funcionarios argentinos una línea de swap de US$ 20.000 millones con el Banco Central. Estamos trabajando en estrecha coordinación con el gobierno argentino para evitar una volatilidad excesiva. Además, Estados Unidos está dispuesto a comprar deuda pública secundaria o primaria y estamos trabajando con el gobierno argentino para poner fin a la exención fiscal para los productores de materias primas que convierten divisas", redactó el funcionario.

Quedará a la libre interpretación de propios y ajenos cuánto de estas palabras está relacionado con los intereses de la Argentina y cuánto, con las necesidades de los proveedores de materias primas agrícolas estadounidenses, sobre todo a la luz de lo comentado anteriormente en cuanto a los negocios hechos por compradores chinos. Igualmente, vistas las cifras de DJVE y de ingreso de dólares, difícilmente la medida llegue hasta el 31 del mes próximo. Todo apuntaría a que los 7000 millones de dólares se alcanzarán antes de esa fecha. De ocurrir eso, el gobierno deberá resolver si cumple lo publicado en el Boletín Oficial o si cede ante la ágil –y anticipada– entrada de dólares del campo.

El pasaje alcista de los precios en Chicago estuvo dado por algunas compras de ocasión de los inversores tras las bajas recientes y por la incertidumbre vigente en torno de los rindes de la cosecha estadounidense, con varios analistas augurando un volumen final para la producción inferior a los 117,05 millones de toneladas proyectados por el USDA.

MAÍZ

Diciembre US$ 0,79 / Marzo US$ 0,79

Con leves bajas cerró la rueda del maíz en Chicago. La presión la impuso el avance de la cosecha estadounidense, que a partir de ahora contaría con, al menos, dos semanas de tiempo mayormente seco sobre las principales zonas agrícolas que favorecerían un progreso más fluido de las labores de campo. 

El sostén, en tanto, lo aportaron la agilidad con la que se suceden las exportaciones estadounidenses (para el informe semanal que el USDA publicará mañana los privados auguran un rango de entre 1 y 1,80 millones de toneladas) y los insistentes comentarios sobre rindes que estarían resultando no sólo menores que los previstos por el USDA, sino inferiores a los obtenidos en la campaña anterior.

Sobre las exportaciones, en sus partes diarios, y por tercer día consecutivo, el USDA confirmó hoy una nueva venta de maíz estadounidense 2025/2026 a México, por 312.956 toneladas. En lo que va de la semana el organismo confirmó operaciones con el principal comprador del grano de EE.UU. por 733.617 toneladas de maíz de la actual campaña y por 22.354 toneladas del ciclo 2026/2027.

No aportó buenas noticias el reporte semana de la Administración de Información sobre Energía de Estados Unidos, dado que en él hoy redujo de 1.055.000 a 1.024.000 barriles la producción diaria de etanol, un dato que igualmente se mantuvo por encima de los 994.000 barriles de igual momento de 2024, en tanto que elevó las existencias del biocombustible de 22.602.000 a 23.468.000 barriles, una marca que quedó cerca de los 23.524.000 barriles en stock de un año atrás.

Dándole continuidad a lo antedicho en el espacio de la soja, la Subsecretaría de Mercados Agroalimentarios de la Argentina informó hoy que en lo que lleva de vigencia la baja de derechos de exportación ya se registraron declaraciones juradas de ventas al exterior por 952.500 toneladas de maíz, por un valor FOB total de 190.627.500 dólares.

TRIGO

Chicago Diciembre US$ 0,37 / Marzo US$ 0,37

Kansas Diciembre US$ 1,75 / Marzo US$ 1,56

Al final de la jornada de negocios el valor del trigo estadounidense quedó del lado bajista, en buena medida por la influencia negativa ejercida por la apreciación del dólar contra el euro, que fue a contramano de la necesaria competitividad que debe exhibir el grano fino de cara a una demandan que opera con calma en el contexto de una campaña con una oferta abundante de trigo, que en pocas semanas se verá recargada por el arranque de la cosecha en el hemisferio Sur. 

Justamente, por ese movimiento de las monedas, en leve alza cerraron la jornada los precios del trigo en el Euronext, donde los contratos diciembre y marzo sumaron 0,50 euros al terminar la rueda con ajustes de 190,50 y de 197 euros por tonelada.

Las subas que por tramos del día reflejaron los precios del trigo en EE.UU. estuvieron relacionadas con compras de ocasión de los inversores ante el buen andar de las exportaciones de EE.UU. en lo que va del ciclo comercial 2025/2026, una buena noticia que va detrás de otra menos auspiciosa, que es la competitividad derivada de un deprimido nivel de precios.

En el plano internacional, Reuters informó que la agencia estatal de granos de Argelia compró alrededor de 600.000 toneladas de trigo en una licitación internacional. Si bien el país no reporta la nómina de países proveedores, se cree que buena parte de ese volumen tendría origen en la zona del Mar Negro.

Por otro lado, Ucrania atacó con drones la ciudad portuaria de Novorossiysk, donde están algunas de las principales terminales de salida de materias primas rusas sobre el Mar Negro. El ataque provocó la muerte de dos personas y heridas a otras seis, según informaron las autoridades regionales. Pocas horas después, también hubo ataques similares sobre el puerto de Tuapse, en Krasnoda. De momento, las instalaciones de logística exportadora de ambas zonas portuarias rusas no estarían comprometidas.

En cuanto a la oferta de trigo ruso, la firma SovEcon señaló que el suministro del grano fino sigue siendo limitado, especialmente en el Sur del país, que es la principal región exportadora. "Uno de los factores que explican esta reducción fue la mala cosecha en la región por las condiciones meteorológicas adversas. SovEcon estima que la cosecha de trigo de 2025 en el Sur de Rusia será de 30,90 millones de toneladas, en comparación con los 32,60 millones del año anterior y con un promedio de 35 millones de toneladas en los últimos cinco años", advirtió la consultora, que prevé el volumen final de la producción rusa de trigo en 87,20 millones de toneladas gracias a rindes mejores que los previstos en Siberia y en los Urales, que contribuyeron a amortiguar la menor cosecha del Sur.

La Subsecretaría de Mercados Agroalimentarios de la Argentina informó hoy que en lo que lleva de vigencia la baja de derechos de exportación ya se registraron declaraciones juradas de ventas al exterior por 1.777.100 toneladas de trigo pan, por un valor FOB total de 392.142.500 dólares.

Granar Research

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