SOJA
Enero US$ 6,34 / Marzo US$ 5,79
La soja cerró la rueda de Chicago con valores en baja por una toma de ganancias de los inversores tras las fuertes mejoras acumuladas en las últimas cinco semanas y por un mayor volumen de ventas de los productores en el mercado físico. En cuanto a la acción de los especuladores, se dio por igual en los mercados del aceite (la posición diciembre cayó US$ 23,59 y quedó con un ajuste de US$ 1126,54 por tonelada) y de la harina (el contrato diciembre retrocedió US$ 8,93 y quedó con un ajuste de US$ 351,52).
Para retomar el camino alcista el mercado necesita seguir siendo abastecido de confirmaciones de nuevas compras chinas del grano estadounidense que sostengan la expectativa de ver operaciones por 12 millones de toneladas de soja en lo que resta del año, tal como lo anunció la Casa Blanca. Y en ese sentido, hoy el USDA confirmó una nueva venta de soja 2025/2026 a China por 330.000 toneladas, que llevaron el volumen de negocios confirmado en forma oficial a ese destino a 1.354.000 toneladas, un volumen todavía lejano del objetivo antes planteado. Por otro lado, en el mercado se habló de nuevas compras chinas por, al menos, cuatro cargamentos de soja, que el mercado esperará ver confirmadas en los próximos días.
En la Argentina, en su reporte mensual sobre Transporte y Embarque de Granos, la Secretaría de Agricultura de la Nación informó que, con las 1.254.189 toneladas despachadas en octubre, China sumó compras de soja argentina por 6.835.841 toneladas desde abril, un volumen que superó en un 86,24% las 3.670.410 toneladas adquiridas en igual segmento de 2024. El volumen actual representa el 88,53% de las 7.721.729 toneladas de soja comercializadas –hacia todos los destinos– en el período abril/octubre. Se prevé que este auge de los negocios con China, que con los tiempos lógicos del mercado se va reflejando en cifras, tenga otro hito al cierre de noviembre, con un volumen que superaría los dos millones de toneladas. Todo es resultado de las transitorias bajas de los derechos de exportación, sobre todo, de la fugaz rebaja a cero que se dio entre el 22 y el 24 de septiembre, que fueron usufructuadas por los compradores chinos en medio de la disputa comercial entre China y Estados Unidos.
En su revisión semanal de estimaciones, la Asociación Nacional de Exportadores de Cereales de Brasil (ANEC) elevó de 4,26 a 4,71 millones de toneladas su previsión sobre las exportaciones de soja durante noviembre, contra los 6,40 millones de octubre y los 2,34 millones despachados en igual mes de 2024. En cuanto a las ventas de harina, incrementó su cálculo de 2,47 a 2,68 millones de toneladas, por encima de los 1,73 millones negociadas tanto en octubre como en noviembre de 2024.
Más de Brasil, hoy la consultora Safras & Mercado estimó el volumen de la cosecha de soja 2025/2026 en 178,76 millones de toneladas, por debajo de los 180,90 millones de su previsión anterior, pero aún un 4% por encima de la campaña anterior. Gran parte de la reducción en la proyección se debió a la menor productividad esperada en la región Centro-Norte de Brasil, en los Estados de Maranhão, Tocantins, Piauí y Bahía (Matopiba), debido a lluvias irregulares y a siembras tardías. "Si se combina con factores como la necesidad de resiembra, esto no significa una cosecha perdida, sino un menor potencial en algunas regiones de estos Estados", dijo el analista Rafael Silveira.
MAÍZ
Diciembre US$ 2,76 / Marzo US$ 3,15
Con valores en baja terminó la rueda de maíz en Chicago, tras subir levemente en las dos jornadas anteriores. La debilidad se relacionó, también, con mayores ventas del productor estadounidense en el mercado físico y con una toma de ganancias de los inversores que, en el caso del forrajero, se combinó con una cosecha que el viernes anterior se ratificó récord y con un volumen mayor que el previsto por los operadores.
El sostén que vino exhibiendo el maíz fue el ritmo ágil de las exportaciones, indispensable en una campaña con oferta récord, sin embargo, la falta de confirmaciones de nuevas ventas tras la reapertura del gobierno estadounidense comienza a ser motivo de preocupación y hoy también fue tomado por los especuladores para justificar la liquidación de contratos.
Fue neutro para los intereses del mercado del maíz el informe semanal de la Administración de Información sobre Energía de Estados Unidos, donde elevó de 1.075.000 a 1.091.000 barriles la producción diaria de etanol, un dato que igualmente resultó inferior que los 1.110.000 barriles de igual momento de 2024, en tanto que incrementó las existencias del biocombustible de 22.219.000 a 22.307.000 barriles y las mantuvo arriba de los 22.563.000 barriles en stock de un año atrás.
En su revisión semanal de estimaciones, la ANEC elevó de 6,04 a 6,36 millones de toneladas su proyección sobre las exportaciones de maíz brasileño durante noviembre, por encima de los 5,69 millones de octubre y de los 4,92 millones despachados en igual mes de 2024.
TRIGO
Chicago Diciembre US$ 3,58 / Marzo US$ 3,49
Kansas Diciembre US$ 3,95 / Marzo US$ 4,14
El trigo cerró la rueda con bajas en las plazas estadounidenses en una jornada en la que los fondos de inversión resolvieron retirar ganancias del mercado de granos. Como lo venimos señalando en el caso particular del trigo, donde la oferta está muy atomizada a diferencia de lo que pasa con la soja y con el maíz, la presión pasa por la abundante oferta en cada uno de los proveedores y por el avance de la cosecha en el hemisferio Sur, con buenas perspectivas en Australia y en la Argentina.
El viceministro de Economía de Ucrania, Taras Vysotskiy, le dijo hoy a Reuters que el gobierno "no planea restringir las exportaciones de trigo en el ciclo comercial 2025/2026" –va de julio a junio– debido a una mayor cosecha y menores tasas de exportación en lo que va de la temporada actual. "Según nuestras estimaciones, la cosecha de trigo rondará los 23 millones de toneladas y se espera que las exportaciones alcancen alrededor de 17 millones de toneladas", agregó. Cabe recordar que ayer el Ministerio de Política Agraria de Ucrania relevó las exportaciones de trigo ucraniano entre el 1º de julio y el 17 de noviembre por 6.781.000 toneladas, un 21,32% por debajo de las 8.619.000 toneladas negociadas en igual segmento de 2024. En su último informe mensual el USDA proyectó la producción y las exportaciones de trigo de Ucrania en 23 y en 15 millones de toneladas, respectivamente.
Durante un corto tramo de la jornada rumores sobre posibles nuevas compras chinas de trigo estadounidense le posibilitaron un fugaz transito alcista el trigo, que fue revertido por la acción vendedora de los especuladores.
En su revisión semanal de estimaciones, la ANEC redujo de 326.374 a 290.268 toneladas su proyección sobre las exportaciones de trigo brasileño durante noviembre, pero las sostuvo por encima de las 95.931 toneladas de igual mes del año anterior.
Granar Research
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