–En el 17º día de la guerra declarada por EE.UU. e Israel contra Irán, el tránsito por el Estrecho de Ormuz sigue restringido para los buques comerciales por cuestiones de seguridad. No obstante, según diversas fuentes periodísticas, sí están transitando, con el visto bueno de la Casa Blanca, buques iraníes que transportan petróleo. Al respecto, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, confirmó hoy esta noticia a la cadena CNBC y explicó que Washington permitió que buques iraníes salgan del Golfo para ayudar a mantener el suministro global de petróleo. Esto está generando una baja "medida" del valor del crudo, que se mantiene arriba de los 90 dólares en el mercado estadounidense. Por otro lado, más allá del triunfalismo de Trump y de una guerra "casi terminada", el magnate sigue reclamando "colaboración" a otras naciones. En esa línea, le advirtió a la OTAN que se enfrenta a un futuro "muy malo" si los aliados no ayudan a reabrir el Estrecho de Ormuz. Alemania y el Reino Unido salieron a rechazar el ultimátum. El vocero del gobierno alemán, Stefan Kornelius, afirmó que el conflicto bélico de Israel y Estados Unidos contra Irán "no tiene nada que ver con la OTAN. Esta no es una guerra de la OTAN". Por su parte, el Primer Ministro del Reino Unido, Keir Stamer, dijo a la prensa que se está trabajando para elaborar "un plan colectivo viable que pueda restablecer la libertad de navegación en la región lo antes posible y aliviar los impactos económicos", pero dejó en claro que el Reino Unido "no se dejará arrastrar a una guerra más amplia". En su usual raid mediático, ante el Financial Times Trump puso en duda la cumbre con su par chino, Xi Jinping, prevista para el cierre de marzo, si China no ayuda a reabrir el Estrecho de Ormuz. "Puede que retrasemos el viaje", dijo. Hoy Bessent dio otra razón para una posible postergación del encuentro entre presidentes. "Si las reuniones se retrasan, no será porque el presidente exija que China vigile el estrecho de Ormuz", declaró Bessent en una entrevista con la CNBC. "Si, por algún motivo, la reunión se reprograma, será por cuestiones logísticas. Sería una decisión que tomaría el Presidente como Comandante en Jefe: permanecer en la Casa Blanca o quedarse en EE.UU. mientras se desarrolla esta guerra", dijo el funcionario.

SOJA

Mayo US$ 25,72 / Julio US$ 25,72

Tras completar el viernes la sexta semana alcista seguida, la soja cerró hoy con fuertes bajas en Chicago, por una toma de ganancias de los inversores, que se acentuó luego de que Trump pusiera en duda su visita a China si ese país no participa activamente en la reapertura del Estrecho de Ormuz. El mercado esperaba con mucho interés ese cónclave para ver si, finalmente, China avanzaba con nuevas compras de soja en Estados Unidos antes del cierre del ciclo comercial 2025/2026.

Lo antedicho fue el principal fundamento bajista para el valor de la soja que, como vinimos advirtiendo en varias ocasiones, debía buena parte de su firmeza casi exclusivamente al rumbo alcista del aceite.

Más sobre la relación Estados Unidos/China, entre el domingo y hoy Bessent y el viceprimer ministro chino, He Lifeng, se reunieron en París para evaluar las perspectivas del encuentro entre presidentes que se daría en Pekín y para relevar el estado de situación de los acuerdos comerciales. Según un artículo publicado ayer por la agencia Reuters, "la parte china se mostró abierta a posibles compras adicionales de productos estadounidenses, incluyendo aves de corral, carne vacuna y cultivos extensivos distintos de la soja, según una de las fuentes".

Esa referencia también aportó a la tónica bajista de la soja porque estaría dando por caídas las aspiraciones de quienes creyeron que China compraría 20 millones de toneladas de soja 2025/2026. Sin embargo, lo concreto, según el último reporte semanal del USDA, es que al 5 de marzo China adquirió 10.899.900 toneladas, ni 12, ni 20 millones.

La Asociación Nacional de Procesadores de Oleaginosas de Estados Unidos hoy dejó buenas y malas noticias para el complejo sojero en su reporte mensual. Las buenas, la molienda de soja durante febrero totalizó 5,68 millones de toneladas y quedó un 17,36% arriba de los 4,84 millones de igual mes de 2025 y, también, por encima de los 5,52 millones previstos en promedio por los privados, aunque por debajo de los 6,03 millones procesados en enero. Como dato relevante la entidad informó que la tasa de molienda diaria fue de 202.950 toneladas, un récord absoluto, que superó la anterior mayor marca, de 199.847 toneladas, registrado en octubre de 2025. Y la noticia mala fue el abundante volumen de aceite que la industria mantuvo en stock al 28 de febrero, reportado por la entidad en 943.472 toneladas, un 9,47% arriba de las 861.826 toneladas del cierre de enero y también por encima de las 693.996 toneladas de igual momento de 2025 y de las 874.526 toneladas pronosticadas por los operadores.

Que se produzca un mayor volumen de aceite de soja tiene lógica, en función de la expectativa de un mayor uso de biodiésel en el corte obligatorio en 2026, sin embargo, la acumulación de existencias y la falta de una comunicación oficial de la Agencia de Protección Ambiental estadounidense determinando de una buena vez el volumen de corte contribuyeron con la toma de ganancias de los especuladores y con la caída de los precios, desde un nivel que continúa siendo elevado para el subproducto de la soja. Hoy la posición mayo del aceite cayó US$ 77,16 y quedó con un ajuste de US$ 1409,61 por tonelada.

En su reporte semanal sobre la inspección de embarques de Estados Unidos, en esta ocasión para el segmento del 6 al 12 de marzo, el USDA relevó hoy despachos de soja por 966.082 toneladas, por encima de las 887.003 toneladas del reporte precedente y del rango previsto por los privados, que fue de 400.000 a 800.000 toneladas. Del total embarcado, 545.858 toneladas salieron rumbo a China.

En Brasil, la consultora AgRural indicó hoy que hasta el jueves la cosecha de soja progresó sobre el 61% del área apta, contra el 51% de la semana anterior y el 70% de igual momento del año pasado.

Según informó hoy Globo Rural, el Ministerio de Agricultura de Brasil aceptó la solicitud de las empresas comercializadoras de soja y modificó los procedimientos de inspección para los envíos del grano a China. "El cambio se produce luego de que los exportadores informaran que los procesos de inspección estaban comprometiendo los envíos de grano al mercado chino, el principal comprador de Brasil. A partir de ahora, las muestras de soja que se inspeccionen serán recogidas por las empresas de supervisión marítima (contratadas por las empresas comercializadoras) y ya no por los inspectores del ministerio. Además, hoy el Ministro de Agricultura, Carlos Fávaro, se reunirá con representantes de las empresas comercializadoras para abordar el tema de los envíos de soja al mercado chino", contó el medio brasileño.

MAÍZ

Mayo US$ 5,22 / Julio US$ 4,92

Con importantes bajas terminó el maíz la rueda de Chicago, luego de completar el viernes su tercera semana positiva consecutiva. La toma de ganancias comentada en el espacio de la soja comprendió también al forrajero y fue un síntoma de la tensión que atraviesa el mercado de cara a un conflicto bélico que podría prolongarse más allá de las expectativas iniciales y que conllevaría más riesgos que la eventual mejora que implicaría para el uso de etanol por el aumento del petróleo. En esto, el actual descenso del crudo –aunque marginal– acentuó el retiro de ganancias de los especuladores.

Cabe agregar que también contribuyó con la tónica bajista la mayor disposición vendedora de los productores estadounidenses que, tanto en maíz, como en soja y trigo, procuraron usufructuar la bonanza que los precios vinieron reflejando en las semanas precedentes.

Por otro lado, sigue el debate en torno del encarecimiento de los insumos básicos para la nueva campaña agrícola y de su influencia sobre las decisiones de siembra 2026/2027. En ese sentido, una menor siembra de maíz podría agregar tensión bajista al mercado de la soja, dado que la oleaginosa sería la destinataria de buena parte de las tierras que no cubra el forrajero.

En su trabajo semanal sobre la inspección de embarques estadounidenses el USDA reportó hoy despachos de maíz por 1.658.771 toneladas, por encima de las 1.522.501 toneladas del informe precedente y cerca del máximo calculado por los operadores, que manejaron un rango factible de entre 1 y 1,70 millones de toneladas.

Con datos hasta colectados hasta el jueves, la consultora AgRural relevó el avance de la siembra de la safrinha de maíz en Brasil sobre el 91% de la superficie prevista en el Centro-Sur del país, frente al 82% de una semana antes y al 97% de igual momento de 2025. "El principal punto de atención es la sequía que afecta el Oeste de Paraná. El maíz ya está completamente plantado en la región, pero la baja humedad es un problema para los cultivos, especialmente para aquellos que ya están entrando en la fase reproductiva", dijo la firma.

TRIGO

Chicago Mayo US$ 6,06 / Julio US$ 6,15

Kansas Mayo US$ 4,96 / Julio US$ 4,86

El trigo completó el panorama bajista vigente hoy para los precios de los granos en el mercado estadounidense, dado que los fondos de inversión también retiraron ganancias tras las importantes mejoras acumuladas por el grano fino en las semanas precedentes. 

El conflicto en Medio Oriente parece estar lejos de rápido fin anunciado por Trump y las consecuencias mantienen intranquilos a los inversores, que temen por repercusiones negativas sobre la economía estadounidense en función de un encarecimiento general de los costos derivados del aumento de la energía. 

Con poco éxito frente a la corriente vendedora de los fondos, el acotado límite a las bajas lo pusieron, sobre todo en Kansas, las previsiones de lluvias menores a las previstas para el Sur de las Grandes Planicies, donde se concentra la producción de los trigos de invierno.

En su informe semanal sobre la inspección de embarques de Estados Unidos el USDA relevó hoy despachos de trigo por 343.022 toneladas, por debajo de las 498.596 toneladas del reporte anterior, pero dentro del rango estimado por los operadores, que fue de 300.000 a 500.000 toneladas.

Granar Research

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