–En el 28º día de la guerra declarada por Estados Unidos e Israel contra Irán continúan las hostilidades, con ataques de las fuerzas israelíes sobre territorio iraní, pero, también, sobre el Líbano, y con la respuesta de Irán sobre ciudades de Israel. Mientras tanto, el tránsito sobre el Estrecho de Ormuz sigue fuertemente restringido para los buques comerciales que transportan hidrocarburos y materias primas. En ese contexto, ayer el presidente de Estados Unidos, Donad Trump, extendió el cese el fuego sobre objetivos energéticos de Irán. "A petición del Gobierno iraní, por favor, dejemos que esta declaración sirva para informar que suspendo el período de destrucción de la planta de energía por 10 días, hasta el lunes 6 de abril de 2026 a las 8 pm, hora del este. Las conversaciones continúan y, a pesar de las declaraciones erróneas en sentido contrario de los medios de comunicación que difunden noticias falsas y otros, están progresando muy bien", escribió el mandatario en Truth Social. El régimen iraní sigue negando su participación en negociaciones con Estados Unidos, mientras que el gobierno de Pakistán se postuló como mediador en las negociaciones.
Como derivados de la guerra, la ministra de Agricultura de Francia, Annie Genevard, anunció hoy que el lunes solicitará formalmente a la Unión Europea la suspensión de la aplicación del impuesto fronterizo al carbono sobre los fertilizantes, debido al aumento de precios provocado por el conflicto bélico en Oriente Medio. De momento, el valor del petróleo se cotiza en alza, en torno de los 99 dólares por barril en el mercado estadounidense.
SOJA
Mayo US$ 5,33 / Julio US$ 5,24
En baja cerraron los precios de la soja la rueda y, aunque por muy escaso margen, también la semana en Chicago, donde una vez más se cumplió con la máxima: Comprar con el rumor; vender con la noticia. Esto, luego de que la Agencia de Protección Ambiental de Estados Unidos (EPA, por sus siglas en inglés) confirmó lo que esperaban los operadores en cuanto a un mayor uso de biodiésel en los mandatos de corte obligatorios para 2026. Sobre esa posibilidad, previa al inicio de la guerra en Medio Oriente, se vino consolidando buena parte de la fortaleza del aceite en lo que va de 2026 y la deriva alcista para la soja que, como lo sostuvimos en reiteradas ocasiones, tenía pocos fundamentos alcistas más allá del aceite.
El contrato mayo del aceite y de la harina de soja en Chicago retrocedió hoy 13,45 y 7,50 dólares, para terminar la rueda con un ajuste de 1486,11 y de 347,56 dólares por tonelada, respectivamente.
Hoy también influyeron en modo bajista la presión que ejerce el abundante volumen de soja nueva que sale de los campos de Brasil hacia el circuito comercial y la chance de que la superficie destinada a la soja en el ciclo 2026/2027 resulte mayor que la augurada por el USDA en su Foro Anual. Al respecto, en la previa del informe anual que el organismo publicará el martes sobre las perspectivas de siembra en Estados Unidos, los privados estimaron en promedio una superficie por cubrir con soja de 34,62 millones de hectáreas, arriba de los 34,40 millones proyectados por el USDA en su Foro de febrero y de los 32,86 millones cubiertos en la campaña 2025/2026.
Este reporte sobre áreas, que estará acompañado por el informe trimestral sobre las existencias al 1º de marzo, llega en medio del incremento del precio de insumos agrícolas clave para la siembra y para la productividad como consecuencia directa de la guerra en Medio Oriente. Habrá que mirar los considerandos que acompañen el informe para ver qué valor le dieron los técnicos del USDA a esta coyuntura geopolítica.
En cuanto a lo anunciado en el acto de "celebración de la agricultura" encabezado por Trump en la Casa Blanca, los operadores esperan que la EPA brinde precisiones sobre los volúmenes de los nuevos mandatos expresados en galones. No obstante, según el análisis de la publicación Progessive Farmer, "el volumen de diésel a base de biomasa para 2026 se fijó en 9070 millones de galones y en 9200 millones de galones para 2027". Esto implicaría un salto relevante frente a los 3350 millones de galones de 2025 y quedaría arriba de los 5200 a 5600 millones de galones con que elucubraron los operadores en los meses precedentes. Se incluyen ahí las reasignaciones que deberán asumir grandes refinerías de petróleo por el 70% de los volúmenes exentos en virtud del programa de exención para pequeñas refinerías. Habrá que esperar hasta el lunes para ver si lo anunciado hoy tiene alguna consecuencia positiva para los precios, pasada la toma de ganancias ejecutada hoy por los especuladores.
En sus partes diarios el USDA confirmó hoy una nueva venta de soja estadounidense 2025/2026 a destinos desconocidos, por 105.000 toneladas.
En su informe semanal sobre cultivos la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) sostuvo hoy que "al presente informe, y tras el registro de importantes precipitaciones en los días precedentes, el cultivo de soja argentina presenta una condición hídrica óptima/adecuada en un 85% del área, lo que implica una mejora semanal de 7 puntos. A su vez, el 81% de la soja presenta una condición de cultivo normal/excelente, con un incremento de 3 puntos impulsado por mejoras en los planteos de segunda. En cuanto a la soja de primera, el 41% inició el período de madurez fisiológica, con más del 60% transitando dicha etapa en ambos núcleos, a la espera de que en los próximos días se generalicen las labores de cosecha", dijo la entidad. Agregó que, en paralelo, comenzaron a relevarse los primeros lotes cosechados, con rindes dispares de 45 quintales por hectárea en Marcos Juárez, 50 quintales en Justiniano Posse y 18 quintales en Baradero. "Por su parte, la soja de segunda presenta el 76% del área implantada entre formación de vainas y llenado de grano y, en este contexto, las últimas precipitaciones mejoraron la condición de los cultivos. Bajo este escenario, se sostiene la proyección de producción en 48,50 millones de toneladas", destacó la entidad.
MAÍZ
Mayo US$ 1,97 / Julio US$ 1,77
Con bajas cerró la rueda y la semana del maíz en Chicago. La aceleración de las ventas de los productores estadounidenses, que buscaron usufructuar los buenos precios actuales, fue una de las razones de presión bajista en este mercado a la que plegaron las ventas concretadas por los fondos de inversión.
Más allá de palabras, los operadores no encontraron nada novedoso durante el acto oficial de "celebración de la agricultura", luego del gusto a poco que dejó la habilitación de "emergencia" para el expendio de E-15 por un plazo de 20 días, que se prevé prorrogables –por segmentos iguales– hasta el cierre del verano.
"Para ayudar aún más a los agricultores que se recuperan de la catástrofe de Biden, utilizamos dinero proveniente de los aranceles. Les dimos 12 mil millones de dólares en ayuda agrícola. También le pido al Congreso que apruebe rápidamente la nueva Ley Agrícola. Y hoy prometo solicitar ayuda agrícola adicional para nuestros grandes patriotas en el próximo proyecto de ley de financiación", dijo Trump durante el acto hecho en la Casa Blanca.
Y agregó: "Para ayudar a reducir los precios de la gasolina para los agricultores y los consumidores, esta semana emití una orden de emergencia para permitir la venta inmediata de E-15 y, tal como prometí en la campaña, estoy buscando la acción del Congreso para permitir el E-15 durante todo el año". Esto último es lo que el mercado del maíz espera, como garantía de mayor demanda interna de maíz.
Para el reporte anual del USDA sobre las siembras 2026/2027 en Estados Unidos, los privados estimaron un área de 38,19 millones de hectáreas, levemente por encima de los 38,04 millones previstos por el USDA en su Foro Anual, pero por debajo de los 39,98 millones cubiertos en la campaña 2025/2026.
En su primer trabajo de estimaciones agrícolas para el ciclo 2026/2027, la Comisión Europea calculó en 61,20 millones de toneladas el volumen de la producción de maíz en la Unión Europea, un 6,25% por encima de los 57,60 millones de la actual campaña. En cuanto a la cebada, el organismo proyectó la cosecha europea en 54,70 millones de toneladas, un 1,62% por debajo de los 55,60 millones 2025/2026.
En la Argentina, el gobierno modificó hoy los parámetros de calidad de las naftas –específicamente la cantidad de partes por millón de oxigeno por cada litro de nafta– que deben cumplir las petroleras. "Según se informó, desde ahora las empresas podrán incorporar voluntariamente hasta 15% de bioetanol en las naftas", contó el portal Bichos de Campo. Agregó que esta medida no modifica los cortes de bioetanol, sino que les da más flexibilidad a las empresas para definir, voluntariamente, la composición de sus combustibles. Desde la Cámara de Bioetanol de Maíz, su director ejecutivo, Patrick Adam, celebró la medida: "En un contexto internacional donde el precio del petróleo sube por conflictos geopolíticos, Argentina va a aprovechar la oportunidad de reemplazar importaciones de naftas contaminantes por producción propia de bioetanol. Más bioetanol significa menos dólares que se van y más desarrollo en el interior".
Hoy la BCBA relevó el avance de la cosecha de maíz argentino para grano comercial sobre el 15,2% del área apta, luego de un progreso semanal de 2,2 puntos. "Las precipitaciones de los últimos días limitaron parcialmente el ritmo de las labores, aunque sin afectar significativamente el avance general. En este contexto, el rinde promedio nacional se ubica en 84,8 quintales por hectárea, con rindes de 98,5 y 91,3 quintales en el Núcleo Norte y el Núcleo Sur, respectivamente. En cuanto al maíz tardío, la mayor parte del área destinada a este cultivo transita la etapa de llenado de grano, en un contexto donde las lluvias recientes continuaron favoreciendo la recuperación y brindaron sostén al potencial del cultivo. A nivel nacional, el 77,3% del área presenta una condición de cultivo buena/excelente, mientras que el 93,7% se encuentra bajo condiciones hídricas adecuadas/óptimas. Bajo este escenario, mantenemos nuestra proyección de producción en 57 millones de toneladas", detalló la Bolsa.
TRIGO
Chicago Mayo US$ S/C / Julio US$ 0,09
Kansas Mayo US$ 2,20 / Julio US$ 2,29
Pese a la toma de ganancias de los fondos en el último tramo de la rueda en Chicago, el trigo terminó la rueda y la semana con signo positivo en las plazas estadounidenses, en la previa de otro incierto fin de semana por la vigente guerra en Medio Oriente. Por otro lado, el conflicto bélico en la zona del Mar Negro también sigue su curso, con ataques cruzados entre Rusia y Ucrania, pero, sin nuevas negociaciones diplomáticas para intentar finalizar una guerra que ya superó los cuatro años. En ese contexto, con la Casa Blanca concentrada en otros menesteres, muchos creen que Rusia está fortaleciendo su posición, no sólo militar, sino económica, gracias al aumento del petróleo y de los insumos agrícolas de los cuales es uno de los mayores proveedores mundiales.
Del lado de los argumentos alcistas, la demanda. La agencia estatal que compra los cereales para Argelia adquirió cerca de 700.000 toneladas de trigo en una licitación internacional que cerró ayer. Al respecto, el director general de la consultora SovEcon dijo en su cuenta de X que el valor promedio de las operaciones estuvo en torno de los 272 dólares por tonelada, frente a los 259/260 dólares a los que el mismo comprador licitó aproximadamente 600.000 toneladas un mes atrás. "La demanda no está retrocediendo. Está aumentando y a precios más altos", aseguró el especialista.
Además, en particular para los trigos de invierno que se negocian en Kansas, las subas se dieron por la necesidad de contar con más lluvias para revertir el déficit de humedad de los cultivos, que ayer llevó al USDA a elevar del 55 al 57% la superficie cubierta con estas variedades trigos –aportan cerca del 70% de la oferta total del cereal– que experimenta algún grado de sequía, contra el 34% de igual momento del año pasado.
En la previa del informe anual que el USDA publicará el martes con sus perspectivas de siembras para la campaña 2026/2027, el promedio de las estimaciones privadas ubicó la superficie total destinada al trigo estadounidense en 18,12 millones de hectáreas, por debajo de los 18,22 millones previstos por el USDA en su Foro Anual y de los 18,33 millones 2025/2026. En el caso particular del trigo de primavera + trigo candeal, que es lo que se debe comenzar a sembrar en las próximas 2 a 3 semanas, los operadores calcularon un área por cubrir de 4,81 millones de hectáreas, contra los 4,93 millones del ciclo anterior.
En sus primeras estimaciones 2026/2027, la Comisión Europea proyectó la producción de trigo blando de la Unión Europea en 125,90 millones de toneladas, un 6,18% por debajo de los 134,20 millones de la actual campaña. Esta caída respondería, fundamentalmente, a una menor productividad de los cultivos, en comparación con los rindes récord 2025/2026.
Granar Research
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