EN CHICAGO (noviembre para soja, diciembre para aceite, harina, maíz y trigo, en progreso):
SUBEN US$ 0,37 la SOJA y US$ 3,53 la HARINA
BAJAN US$ 23,59 el ACEITE, US$ 3,15 el MAÍZ, US$ 10,56 el TRIGO Chicago y US$ 10,10 el TRIGO Kansas
SOJA
En medio de la turbulencia bajista agitada por los fondos de inversión, con epicentro en el mercado de trigo, la soja se negocia con ligeras subas en la rueda diaria de Chicago. Para apuntalar una posible mejora influye el empuje de la harina de soja, que perece estar empezando a usufructuar el espacio que otros dejan libre en el mercado forrajero. También juegan a favor nuevas compras chinas y un buen ritmo de la comercialización 2026/2027.
Del lado de los factores que limitan las mejoras, la anteriormente citada corriente vendedora de los especuladores, pero, también, la proximidad del arranque de la cosecha, que irá sumando influencia en los próximos días. Además, el aceite vuelve a reflejar importantes descensos, en la continuidad de la reacción del mercado a las exenciones dispuestas por la Agencia de Protección Ambiental estadounidense a pequeñas refinerías que solicitaron quedar al margen de los mandatos obligatorios de corte con biocombustibles.
Fue "constructivo" hoy el informe semanal sobre las exportaciones estadounidenses, en esta ocasión para el segmento del 21 al 27 de agosto, dado que el USDA relevó ventas de soja 2026/2027 por 1.948.400 toneladas, por debajo de las 2.478.300 toneladas del reporte precedente, pero dentro del rango previsto por los operadores, que fue de 1,40 a 2,50 millones de toneladas. China volvió a ser el principal comprador semanal, con 972.000 toneladas, que elevaron el total adquirido hasta las 7.761.000 toneladas, lo que equivale al 47,66% del total de soja de la nueva campaña comprometido por Estados Unidos, de 16.282.500 toneladas. A los fines estadísticos de este trabajo semanal, al ciclo comercial 2025/2026 le restan apenas dos jornadas hábiles, de manera que tuvo un nulo impacto el hecho de que hoy el USDA cancelara ventas por 94.200 toneladas.
Además, en sus partes diarios el USDA confirmó hoy una nueva venta de soja estadounidense 2026/2027 a China, por 192.000 toneladas.
Reafirmando lo que venimos destacando en las últimas semanas, en cuanto a las mayores chances de negocios que se abren para la harina de soja en el mercado forrajero por las previsiones de ofertas de maíz en baja tanto en Estados Unidos como en la Unión Europea, hoy el USDA relevó en su reporte semanal de exportaciones ventas de harina de soja 2026/2027 del 21 al 27 de agosto por 701.900 toneladas, por encima de las 323.000 toneladas del informe anterior y del rango calculado por los privados, que fue de 100.000 a 600.000 toneladas. De ese total, 240.000 toneladas fueron hacia la Unión Europea.
MAÍZ
Con valores en baja se cotiza el maíz en Chicago, en simpatía con el trigo y en medio de la ola de ventas agitada por los grandes fondos de inversión. Este mercado también entró en modo cosecha, con las labores ya en marcha en los Estados del Sur de Estados Unidos. Por esto y por los altos precios vigentes es que también la plaza está bajo presión por las mayores ventas que los farmers están haciendo en la plaza física.
Del lado de los factores de sostén, siguen estando ahí las malas perspectivas para la producción en la Unión Europea, que ya está obligando al bloque a salir a importar más maíz, y las fuertes restricciones que tiene Ucrania –el principal abastecedor de la UE– para despachar buques por sus puertos sobre el Mar Negro, esto, más allá de las especulaciones de los fondos de inversión, de las que damos cuenta en el espacio del trigo.
Como en el caso de la soja, el mercado del maíz tiene puesto el interés sobre lo que atañe al ciclo comercial 2026/2027, que formalmente arrancó el martes, aunque el movimiento de hecho arranco bastante tiempo atrás. Hecha esta salvedad, el informe semanal sobre las exportaciones semanales de Estados Unidos hoy también resultó "constructivo" para el forrajero, dado que el USDA relevó ventas entre el 21 y el 27 de agosto por 1.986.400 toneladas, por encima de las 1.066.400 toneladas del trabajo precedente y del rango previsto por los operadores, de entre 500.000 y 1.600.000 toneladas. México fue el principal comprador, con 665.000 toneladas.
Cabe complementar lo antedicho sobre el reporte semanal de exportaciones, con el hecho de que el USDA hoy relevó cancelaciones de ventas de maíz 2025/2026 por 829.600 toneladas, un volumen que quedó lejos de las expectativas de los operadores que, como mucho, esperaban cancelaciones por hasta 200.000 toneladas. De lo cancelado, 721.400 toneladas estaban nominadas a destinos desconocidos. Pero vale tener en cuenta que incluso con todas estas cancelaciones, al 27 de agosto EE.UU. negoció 86,93 millones de toneladas de maíz, un volumen récord histórico que se mantuvo por encima de los 86,37 millones proyectados por el USDA como objetivo de ventas externas para la campaña que se acaba. Es cierto que ahora, con lo informado hoy, bajan las expectativas de ver un ajuste relevante de las existencias finales 2025/2026 en el informe mensual que el USDA publicará el viernes 11 del actual. Además, aún hay chances de que el jueves próximo el organismo vuelva a reportar más cancelaciones.
TRIGO
El trigo opera con importantes bajas en las plazas estadounidenses como consecuencia de la liquidación de contratos que están ejerciendo los grandes fondos de inversión, que en su juego diario de apuestas –en los grandes movimientos es donde sacan mayor provecho– hoy se inclinan por creer que la paz entre Rusia y Ucrania es algo factible y –según su mirada– con impacto rápido sobre el comercio agrícola desde la región, que hoy está sobrecargada de trigo, pero con los "surtidores" sobre el Mar Negro con las mangueras cruzadas.
Como lo sostuvimos en el Flash de Apertura, en nuestra opinión, esto no es más que otra sobreactuación de los especuladores frente a situaciones con impacto real muy poco claras. El disparador de las órdenes de ventas fue una libre interpretación de dichos del presidente de Rusia, Vladimir Putin, en cuanto a la eventual "posibilidad de paz" con Ucrania. Algo sobre lo que no fue hoy la primera vez que habla.
¿El punto de los especuladores? Un discurso pronunciado en el Foro Económico Oriental en Vladivostok, al este de Rusia, donde Putin se refirió a que existe una "posibilidad de lograr la paz" con Ucrania, aunque volvió a poner reparos a que eso ocurra, En palabras de mandatario ruso: "En última instancia, el problema debe ser resuelto por los países involucrados en el conflicto: Rusia y Ucrania. ¿Hay alguna posibilidad [de paz]? En mi opinión, sí la hay". Pero acto seguido Putin fue contundente al señalar que las advertencias de Kiev a las aerolíneas para que eviten el espacio aéreo ruso equivalen a "terrorismo de Estado y esto ciertamente complica las posibilidades de celebrar conversaciones bilaterales de paz".
Al parecer, los administradores de los grandes fondos no llegaron a oír la última parte de las declaraciones del presidente ruso… Los especuladores tampoco parecen tener mucho interés por detenerse a pensar que Putin no hizo ninguna referencia –lógicamente no la haría en una exposición pública– sobre cuáles serían las condiciones que debería cumplir Ucrania para un eventual acuerdo de paz, ni sobre cuáles serían las condiciones que aceptaría Rusia para poner fin a la guerra. Tiempo atrás, cuando la mediación corrió por cuenta de la Casa Blanca, la cuestión del reparto de tierras fue uno de los principales escollos para lograr algún avance. Y hoy, eso sigue igual de empantanado.
En el terreno de lo tangible, las fuerzas rusas atacaron dos buques de carga ucranianos en el Mar Negro, cerca de Odesa, según informaron hoy agencias de noticias rusas, citando al Ministerio de Defensa de Rusia. También atacaron instalaciones portuarias y un almacén de acopio de mercaderías, añadió el Ministerio. Por su parte, la armada ucraniana anunció hoy que había alcanzado un buque ruso en el puerto de Sochi, en el Mar Negro, alegando que apoyaba el esfuerzo bélico de Moscú. En Telegram la armada ucraniana agregó que el buque Nefrit prestaba apoyo a las operaciones de petróleo y gas en las instalaciones en alta mar, además de transportar carga, personal y de realizar trabajos de ingeniería submarina. Añadió que sus actividades constituían un "apoyo directo a la economía de guerra del enemigo". Todo esto, en la continuidad de los ataques cruzados que Rusia y Ucrania vienen sosteniendo con mayor crudeza desde julio y bastante lejos de cualquier comentario sobre una paz eventual.
Como reflejo de la impaciencia de los compradores, hoy Reuters informó que los importadores asiáticos compraron al menos medio millón de toneladas de trigo australiano y argentino en acuerdos recientes. "Según indicaron, los importadores de la región, incluida Indonesia, el segundo mayor comprador de trigo del mundo, están pagando precios mucho más altos por suministros alternativos, ya que varios países dependen en gran medida de las importaciones para satisfacer la demanda interna", indicó la agencia. "En los últimos diez días se cerraron acuerdos a granel de trigo australiano y argentino para satisfacer necesidades urgentes", le dijo a Reuters un comerciante con sede en Asia de una empresa comercial internacional que suministra trigo a los molineros de la región. Agregó que "los importadores están intentando utilizar envíos alternativos para las mercancías que no llegaron desde Rusia y Ucrania".
En otro orden, no fue positivo hoy el informe semanal sobre las exportaciones de Estados Unidos, dado que el USDA relevó ventas de trigo 2026/2027 del 21 al 27 de agosto por 313.500 toneladas, por debajo de las 402.500 toneladas del trabajo precedente y del rango previsto por los privados, que fue de 350.000 a 650.000 toneladas. En lo que va del ciclo comercial iniciado el 1º de junio EE.UU. comercializó 8,58 millones de toneladas de trigo, un 30,92% menos que los 12,42 millones negociados a igual momento de 2025.
Con la siembra del trigo de invierno para la campaña 2027/2028 ya en marcha en Estados Unidos –el lunes próximo el USDA ofrecerá el primer dato de avance–, cabe tener en cuenta cuál es el punto de arranque de los suelos. Y al respecto, hoy el USDA elevó del 56 al 59% la superficie que usualmente es cubierta con estas variedades del cereal que experimenta condiciones de sequía, un dato que quedó por encima del 34% vigente un año atrás.
Granar Research
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