Una presentación realizada ante la Comisión Nacional de Valores encendió en los últimos días una alarma dentro del mercado de capitales argentino. El fiduciario de siete fideicomisos financieros identificados como Metalcred XI, XII, XIII, XIV, XV, XVI y XVII informó que resolvió llevar a la Justicia una serie de hechos vinculados con la administración de esos vehículos financieros, para que sean investigados por la fiscalía de Santa Fe ante la posible existencia de conductas que podrían tener relevancia penal.

La comunicación fue presentada por Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria (Rosfid), la firma que tiene a su cargo la administración legal de esos fideicomisos, y fue enviada tanto a la CNV como a los mercados donde cotizan esos títulos. En el texto, la sociedad explicó que, luego de analizar lo ocurrido y tras recibir asesoramiento legal, decidió formular una denuncia para que se investigue el manejo de los activos que integran esas estructuras financieras.

Para quienes están fuera del mundo financiero, el término puede sonar lejano. Sin embargo, el mecanismo es más simple de lo que parece. En este caso, detrás de esos fideicomisos aparece una operatoria habitual en empresas industriales que venden maquinaria en cuotas. Una compañía fabrica una pulverizadora, una sembradora o una cosechadora, la entrega a un productor y en lugar de cobrar el total en el momento, acepta un plan de pagos a varios meses o incluso años. Ese compromiso de cobro futuro se convierte en un activo financiero.

En lugar de esperar durante años para recuperar ese dinero, la empresa puede transferir esos créditos a un fideicomiso, de manera tal de hacerse con el capital por anticipado y que los intereses (y el riesgo de cobrabilidad) sea transferido a los inversores de dicho instrumento.

El nuevo esquema de fiscalización en semillas que presentó ayer el Gobierno a los representantes del agro sumó una primera reacción favorable, aunque con matices, por parte de las entidades del agro y la industria semillera. Destacaron el ámbito de diálogo, pero advirtieron que aún resta analizar la “letra chica” antes de definir un respaldo pleno. La iniciativa, que no modifica la ley vigente y se aplicará solo a las nuevas variedades, apunta a fortalecer el control de la identidad varietal con participación público-privada.

Desde la Asociación de Semilleros Argentinos (ASA), su director ejecutivo, Alfredo Paseyro, valoró el espíritu de la propuesta y la convocatoria oficial, aunque remarcó que el sector todavía se encuentra en etapa de evaluación. “Cada una de las instituciones se fue con el compromiso de analizar, hacer sus aportes y ver si esto sirve”, dijo. La iniciativa busca ordenar el uso de semillas y mejorar la calidad de los cultivares mediante un esquema de transición.

Paseyro también subrayó que el planteo oficial no entra en contradicción con los sistemas ya vigentes en el ámbito privado, como Bolsatech o Sembrá Evolución, que funcionan sobre la base de acuerdos contractuales entre productores y proveedores. “Creemos que todo lo que contribuya a esa relación entre privados es bienvenido”, afirmó, aunque insistió en que el impacto concreto dependerá de cómo se reglamente el sistema y de los costos asociados.

En ese sentido, puso el foco en la necesidad de previsibilidad para fomentar inversiones en genética y volvió a mencionar el debate pendiente sobre marcos internacionales de propiedad intelectual, como Upov-91. Recordó que el esquema oficial apunta a mejorar el rol del Instituto Nacional de Semillas (Inase) con apoyo de privados, pero "no reemplaza una discusión más amplia sobre derechos de obtentor".

El Consejo Directivo del INTA se volverá a reunir en las próximas horas fundamentalmente con el objetivo de aprobar el plan de retiro voluntario que ideó el presidente del organismo, Nicolás Bronzovich, y que empujan desde la cúspide del gobierno de Javier Milei. Tras los sucesivos fracasos de la motosierra, ahora la idea oficial es destinar nada menos que 101 mil millones de pesos para tentar a que abandone sus puestos el 20% del personal actual del instituto, es decir cerca de 950 personas.

Bichos de Campo ya anticipó días atrás como serán los términos de ese retiro voluntario que se viene anunciando desde diciembre pasado: aceptará que lo tome el personal de planta permanente de hasta 65 años de edad, aunque quienes tengan menos de 60 años recibirán de 1,5 salarios (sin complementos no remunerativos) por cada año de servicio en tanto que los que tengan mayor edad tendrán un límite de 12 y 24 salarios, en tanto se acercan más a su fecha de jubilación.

Ahora, este medio accedió a una nota enviada desde el Ministerio de Desregulación del Estado, donde Laura Dora Casal, directora nacional de Sistemas y Estadísticas de empleo público, dictó su aval al plan para achicar el plantel de personal del instituto agro-tecnológico en un 20%. Actualmente quedan unos 5.800 empleados y la pretensión oficial es que se vayan 950, además de los cerca de 500 que ya lo hicieron desde que comenzó el gobierno de Javier Milei.

“En relación al costo de la medida, mediante informe de la Gerencia Liquidación de Haberes, Asistencia y Mejora a la Administración del organismo, se señala que para un total estimado del 20% de la dotación alcanzada (950 agentes) y aplicando los porcentajes de incrementos otorgados hasta el mes de mayo de 2026 (fecha de vencimiento del plazo para acogerse al retiro) surge un costo de aplicación de la medida de 101.717.324.723,32 pesos”, dice la nota oficial.

El Producto Interno Bruto (PIB) del sector agroindustrial brasileño, calculado por Cepea (Centro de Estudios Avanzados en Economía Aplicada) de Esalq/USP en colaboración con la Confederación Brasileña de Agricultura y Ganadería (CNA), mostró un excelente desempeño en 2025 con un crecimiento del 12,2% con respecto al año anterior.

Según Cepea/CNA, el PIB del sector agroindustrial alcanzó los 3,20 trillones de reales, con aproximadamente 2,06 trillones correspondientes al sector agrícola y 1,14 al sector ganadero (valores ajustados a precios del cuarto trimestre de 2025).

“Con este resultado, la participación del sector agroindustrial en la economía brasileña alcanzó el 25,13% en 2025, frente al 22,9% de 2024”, señala un informe de Cepea.

El fuerte crecimiento del sector a lo largo de 2025 reflejó la continuación de la tendencia de expansión iniciada en el segundo semestre de 2024, impulsada principalmente por el crecimiento de la producción y los servicios agrícolas.

Además de los excelentes resultados de producción y el consiguiente aumento de la oferta, también se produjo un incremento de los precios en términos reales, lo que reforzó el crecimiento del PIB del sector.

La Sociedad Rural de Vera protagonizó una reunión clave para analizar la crítica situación generada por los excesos hídricos que afectan al departamento Vera. El encuentro, realizado en el predio de la entidad, reunió a funcionarios provinciales, legisladores y autoridades locales, en un ámbito marcado por el fuerte reclamo del sector productivo.

Participaron del debate el secretario de Agricultura y Ganadería, Ignacio Mántaras; el director de Ganadería y Sanidad Animal, Facundo Méndez; el secretario de Asuntos Hídricos, Nicolás Mijich; el secretario de Protección Civil, Marcos Escajadillo; junto a representantes de Vialidad Provincial, el senador Osvaldo Sosa y el diputado Sergio Rojas.

También estuvieron presentes la intendenta de Vera, Paula Mitre, el intendente de Calchaquí, Rubén Cuello, y presidentes comunales de la región.

Durante la jornada, los productores plantearon con firmeza que la actual coyuntura no responde a un evento excepcional, sino a una problemática histórica.

En un documento elaborado en el encuentro se remarcó que las inundaciones y excesos hídricos son consecuencia de la falta de mantenimiento de canales, el deterioro de la red vial rural y la insuficiente infraestructura.

En ese sentido, exigieron información concreta sobre las acciones en marcha y cuestionaron la falta de intervenciones durante períodos de sequía, lo que —según señalaron— agrava el impacto de las lluvias intensas.

La confianza del campo cayó un 16% en medio del impacto de la guerra en Medio Oriente y el aumento de los costos de los insumos, lo que motivó una baja del índice Ag Barometer Austral a 132 puntos y frenó decisiones de inversión. El dato parte de la última medición realizada entre marzo-abril del Ag Barometer Austral. Según mencionaron, esto marca un punto de inflexión tras los máximos históricos alcanzados a fines de 2025. El relevamiento, elaborado por el Centro de Agronegocios y Alimentos de la Universidad Austral, mostró un deterioro en todos los indicadores, especialmente en las condiciones presentes y en las expectativas de inversión respecto de enero-febrero pasado.

El informe dijo que el conflicto en Medio Oriente comienza a impactar de forma directa en la rentabilidad del sector: el 66% de los productores señaló el aumento de los costos de los insumos como su principal preocupación, por encima de factores como el clima o los precios agrícolas. Este escenario ya incide en las decisiones productivas y podría traducirse en una menor siembra de trigo en la campaña 2026/27. Según recordaron desde el Centro de Agronegocios y Alimentos de la Universidad Austral, en enero/febrero la confianza se ubicó en 158%.

El retroceso también se evidenció frente al pico histórico de 159 puntos registrado en noviembre/diciembre de 2025, lo que marca un punto de inflexión tras los máximos alcanzados luego de las elecciones legislativas de medio término de ese año. En términos interanuales, la baja es más moderada (3,6%) y el índice se mantiene por encima de los 100 puntos desde noviembre de 2023.

ROSARIO.- La postal se repitió este martes 28 de abril. Largas filas de camiones congestionan los accesos al cordón agroindustrial del norte de esta ciudad. Las demoras se extendieron sobre los principales corredores viales de la región y obligaron a las autoridades provinciales a pedir “paciencia y precaución” a los conductores. Más de 6000 unidades diarias saturan los ingresos. Ocurre mientras toma ritmo la cosecha de soja y continúa el arribo de unidades con maíz, trigo y girasol. Vale recordar que la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) proyectó una recolección total de granos de 160 millones de toneladas.

Rafael Rodríguez, referente de la Agencia Provincial de Seguridad Vial (APSV), describió el escenario como “muy cargado de camiones” y detalló los puntos críticos: el kilómetro 30 en el acceso a la Ribera, el kilómetro 19 en San Lorenzo Norte y el kilómetro 14, aunque este último con menor intensidad. El nudo más complicado, según el funcionario, se concentra sobre la ruta nacional 11, que opera como derivador principal hacia las terminales portuarias. Las demoras también se registraron en la Autopista Rosario–Santa Fe, la ruta nacional A012, la ruta 91 y la ruta 10. El camino de la Cremería permanece cerrado por obras.

Rodríguez admitió que el fenómeno es inusual. “No venía ocurriendo esto en las semanas previas, se empezó a evidenciar anoche y no sabemos exactamente el motivo”, indicó. Y apuntó que la congestión podría estar vinculada a decisiones logísticas del sector agroexportador.

Las lluvias que afectaron a la región en los días previos demoraron las tareas de cosecha en amplias zonas productivas de Santa Fe y el sur cordobés. Con la mejora en las condiciones climáticas, la reactivación de la trilla generó un efecto embudo: miles de camiones cargados con maíz y soja convergieron al mismo tiempo sobre las terminales del Up-river.

En el noroeste de Chaco, las fuertes lluvias de los últimos 10 días, que llegaron a dejar acumulados de hasta 500 mm, y el desborde de los ríos Bermejo y Bermejito, dejaron un complejo y extenso panorama de inundaciones y/o anegamientos que impactan en las múltiples producciones agropecuarias que se desarrollan en la zona.

Los departamentos afectados son el de General Güemes y Maipú y, en menor medida, el de Libertador General San Martín.

En esta amplia zona (entre Güemes y Maipú hay más de 28.000 km2) se produjeron dos fenómenos diferentes, pero relacionados entre sí: en el norte, en la región del “Impenetrable”, fueron los desbordes de los ríos Bermejo y Bermejito los que produjeron las inundaciones, afectando a comunidades aborígenes y criollas, e impactando de lleno en la ganadería bovina y caprina y en la apicultura, principal actividad de la zona.

Por otro lado, más hacia el centro-norte, en las localidades de Juan José Castelli, Tres Isletas y alrededores, fueron las lluvias que se dieron de manera casi ininterrumpida por 10 días las que ocasionaron el desastre, dejando a la cabecera de Güemes bajo el agua e impactando de lleno en la producción de algodón (se encuentra en plena cosecha), soja, hortícola y la ganadería vacuna.

Si bien todavía no hay una estimación certera de cuántas hectáreas están inundadas y ni de cuánto son las pérdidas, ya que recién ayer pararon las lluvias y se están haciendo los relevamientos correspondientes, en el gobierno de Chaco entienden que serán “importantes”.

Los molinos harineros, además de tener que hacer frente a la escasez de partidas de trigo aptas para panificación, ahora también están registrando dificultades para poder abastecerse del cereal, lo que genera preocupación en el sector, alertaron desde la Federación Argentina de la Industria Molinera.

En el primer cuatrimestre del ciclo comercial de trigo 2025/26, según datos oficiales, la molienda de trigo en la Argentina fue de 1.963.746 toneladas, una cifra 1,0% superior la registrada en el mismo período del año anterior.

“La cosecha argentina de trigo 2025/26 fue de 27,9 millones de toneladas, es decir, un 50% más que en 2024/25, y el crecimiento de la molienda está muy lejos de reflejar esa dinámica”, advirtió Diego Cifarelli, presidente de la Federación Argentina de la Industria Molinera (FAIM).

“Cuando comenzó el ciclo comercial del trigo 2025/26, en diciembre pasado, se advertía un problema generalizado de calidad, pero jamás se proyectó que, con una cosecha histórica, podríamos llegar a tener problemas de abastecimiento”, añadió.

Mientras que la exportación al pasado 15 de abril –último dato oficial disponible– había comprado 14,47 millones de toneladas de trigo 2025/26 versus 9,66 millones en la misma fecha del año pasado, la molinería había adquirido para entonces 2,60 millones de toneladas, una cifra similar a la registrada al 15 de abril de 2025 (2,65 millones).

–A dos meses del inicio de la guerra de Estados Unidos e Israel contra Irán, que en su desarrolló implicó a muchos otros países de Medio Oriente por acciones bélicas concretas y a otros muchos países a escala global por las repercusiones económicas y financieras del conflicto, la vía diplomática está en un virtual punto muerto por los rechazos de Washington a las propuestas de Teherán y viceversa. En tanto, el Estrecho de Ormuz sigue con tránsito restringido por la Armada estadounidense y por la Guardia Revolucionaria iraní. Al respecto, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, escribió en Truth Social: "Irán nos acaba de informar que se encuentra en un ‘estado de colapso’. Quieren que abramos el estrecho de Ormuz" lo antes posible, mientras intentan resolver su situación de liderazgo (¡lo cual creo que lograrán!). A cada lector le cabe la tarea de dar o restar crédito a estas palabras. Por otro lado, Israel continúa atacando militarmente el Sur del Líbano, en su enfrentamiento con el grupo terrorista Hezbolá, en un claro fracaso del alto el fuego declarado pocos días atrás. En ese contexto de incertidumbre y de nulos avances para la resolución real del conflicto, el petróleo opera en alza en el mercado estadounidense, donde se cotiza en torno de los 100 dólares por barril.

SOJA

Mayo US$ 1,57 / Julio US$ 1,01

Con precios en leve baja para las primeras posiciones y con ligeras subas para el resto cerró la rueda de la soja en Chicago. Sin noticias alcistas para el grano, en una campaña en la que las exportaciones de Estados Unidos evidencian un importante atraso interanual, y mientras el ritmo de la siembra supera los registros de la campaña anterior, el movimiento del complejo sojero hoy pasa por sus subproductos.

Hoy el aceite volvió a subir en Chicago en función del aumento de la demanda desde la industria del biodiésel y de la firmeza del petróleo. El contrato mayo de este subproducto sumó US$ 24,69 y quedó con un ajuste de US$ 1617,72 por tonelada.

Tras una jornada volátil, la harina hoy cerró con ligeras bajas por una toma de ganancias de los inversores, luego de las subas en torno de los 10 dólares por tonelada de la víspera. La firmeza de este subproducto está relacionada con los cuestionamientos que la Unión Europea hizo sobre cargamentos de harina de soja de Brasil y de la Argentina ante la detección de trazas del evento transgénico HB4, no autorizado en forma comercial en el bloque. La posición mayo de la harina resignó US$ 0,44 y terminó el día con un ajuste de US$ 367,51 por tonelada.

La agencia Reuters dio cuenta hoy de que Países Bajos detectó cuatro cargamentos de harina de soja argentina con trazas de eventos transgénicos no habilitados por la Unión Europea. Esta situación, que también incluyó harina de Brasil, podría derivar demanda hacia Estados Unidos y Ucrania. "El reiterado rechazo de la harina de soja argentina favorece los precios del producto en Chicago, pero es difícil precisar su impacto real", declaró un comerciante alemán. 

El Ministerio de Agricultura de Argentina expresó "severos cuestionamientos" al ​método de detección utilizado por Países Bajos. En tanto que el presidente de la Cámara de la Industria Aceitera de la República Argentina, Gustavo Idigoras, afirmó que, en su opinión, el método de detección de los envíos rechazados produjo falsos positivos. "No se trata del método patentado por Bioceres y, por lo tanto, puede generar lo que se denomina 'falsos positivos', es decir, detecciones erróneas", dijo el empresario, y agregó: "Creemos que eso es lo que está ocurriendo en Europa".

En cuanto a los cultivos estadounidenses, en su trabajo semanal el USDA relevó ayer el avance de la siembra de soja sobre el 23% de los 34,28 millones de hectáreas previstos, frente al 12% de la semana pasada; al 17% de igual momento de 2025; al 12% promedio de las anteriores cinco campañas, y al 22% previsto por los operadores.

En Brasil, la Conab relevó ayer el avance de la cosecha de soja sobre el 92,1% del área apta, contra el 88,1% del reporte anterior; el 94,8% de igual momento de 2025, y el 92,1% promedio de los anteriores cinco años.

MAÍZ

Mayo US$ 1,77 / Julio US$ 2,46

En alza cerró el valor del maíz en Chicago de cara a varios días sin precipitaciones sobre el Medio Oeste, que podrían hacer resurgir el déficit hídrico en la zona núcleo para la producción de granos gruesos estadounidenses. Además, para el forrajero sigue influyendo en modo positivo el acelerado ritmo de las exportaciones, encaminadas a marcar un récord histórico.

Ayer el USDA relevó el avance de la siembra de maíz sobre el 25% de los 38,58 millones de hectáreas previstos, contra el 11% de la semana pasada; el 22% de igual momento de 2025; el 19% promedio de las anteriores cinco campañas, y el 23% previsto en promedio por los operadores.

La Conab reportó ayer el avance de la cosecha de maíz de verano brasileño sobre el 62% del área apta, contra el 59,4% del reporte anterior; el 71,9% de igual momento de 2025, y el 65,2% promedio de los anteriores cinco años.

En cuanto a la condición de la safrinha en los principales Estados productores, la Conab destacó ayer: "En Mato Grosso las precipitaciones fueron escasas, especialmente en el Norte, pero la humedad del suelo se mantiene buena, lo que favorece el desarrollo de la mayoría de los cultivos. En Paraná las lluvias irregulares y las altas temperaturas afectan el potencial productivo en algunas regiones. En Mato Grosso do Sul los cultivos se encuentran en buen estado, pese al aumento de la incidencia de orugas y a la disminución de las precipitaciones en las regiones Noroeste y Sudeste. En Goiás la falta de lluvia persiste y afecta el potencial productivo de algunos cultivos. Lo mismo ocurre en Minas Gerais, donde la escasez de humedad comienza a causar daños por estrés hídrico en algunos cultivos.

TRIGO

Chicago Mayo US$ 10,10 / Julio US$ 10,29

Kansas Mayo US$ 10,84 / Julio US$ 9,92

El trigo volvió a subir en las plazas estadounidenses y acentuó su firmeza hasta alcanzar máximos desde junio de 2024 en reacción al mal estado de las variedades de invierno, que no encontraría alivio esta semana sobre el Sur de las Grandes Planicies, región clave para la cual se auguran lluvias muy escasas. Pero ahora también se agregó como factor alcista adicional al atraso que comienza a reflejar la siembra de primavera, todo, en una campaña para la que se proyectó la superficie cubierta con el cereal más baja desde 1919.

Sobre lo primero, en su relevamiento semanal el USDA mantuvo ayer en el 30% la proporción de trigo de invierno en estado bueno/excelente, a mucha distancia del 49% de igual momento del año anterior. El dato quedó por encima del 29% previsto en promedio por los privados. En Kansas, que es el principal Estado productor, la valoración buena/excelente cayó del 24 al 23%, contra el 47% vigente un año atrás.

En tanto que, sobre lo segundo, la siembra del trigo de primavera aminoró su ritmo y el USDA marcó su avance sobre el 19% del área prevista, frente al 12% de la semana anterior; al 28% de igual momento de 2025; al 22% promedio, y al 24% estimado por los operadores. En Dakota del Norte, que es el principal Estado productor del cereal de primavera, sólo se sembró el 7% del área estimada, por debajo del 18% cubierto un año atrás.

A todo lo antedicho hay que agregar que las exportaciones estadounidenses de trigo 2025/2026 ya superaron la meta de 24,49 millones de toneladas estimada por el USDA para todo el ciclo comercial, que expira el 31de mayo. En efecto, el jueves pasado el organismo relevó el volumen negociado al 16 de abril en 24,50 millones de toneladas. Más allá que siempre hay chances de cancelaciones, el mercado comienza a manejar la posibilidad de que el USDA incremente esa meta de ventas y reduzca el volumen del stock final del grano fino en su reporte del 12 de mayo. Eventuales menores existencias, en la previa de una posible mala cosecha –a juzgar por la condición de los trigos de invierno–, son combustible alcista para el mercado.

En Rusia la siembra de primavera también se está dando con mucha lentitud. Así lo comentó Andrey Sizov, gerente general de la consultora SovEcon, en su cuenta de X. "La siembra de trigo de primavera de Rusia está cayendo bruscamente por detrás del ritmo del año pasado. Al 24 de abril los agricultores cubrieron sólo 200.000 hectáreas, frente a los 1,5 millones de hectáreas de igual momento de 2025, ya que el clima frío y húmedo ralentizó los trabajos de campo. El retraso es evidente. La pregunta más grande es si esto se convierte en un problema real para el cultivo. No estamos seguros, aún", escribió el especialista.

Fuera de lo agronómico, y como lo volvimos a destacar ayer, lejos de los flashes, la guerra en la zona del Mar Negro sigue su curso, tras más de cuatro años. Ayer se reportaron ataques rusos sobre la zona del puerto de Odesa y hoy los ataques, con drones, fueron de Ucrania contra una refinería de petróleo y contra la terminal portuaria exportadora de Tuapsé, en la ciudad rusa de Krasnodar. En medio del conflicto en Medio Oriente, ya nadie propone nuevas mesas de diálogo entre Rusia y Ucrania.

Granar Research

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