COMENTARIO DE CIERRE DEL MERCADO - CHICAGO

SOJA

Mayo US$ 10,65 / Julio US$ 9,74

La soja y sus subproductos completaron hoy la tercera rueda bajista consecutiva en Chicago. Y más allá de la inestabilidad del sector financiero y de los pasos de la Reserva Federal, secundados por ventas de los fondos de inversión en las jornadas precedentes, el mercado de la soja puede estar reaccionando ahora en modo bajista por factores estrictamente agrícolas.

En Brasil, pese a la caída de los rindes en el extremo sur del país por la falta de humedad, casi nadie pone en duda que el número final de la cosecha récord rondará los 153 millones de toneladas y que el potencial para las exportaciones de poroto superará los 90 millones de toneladas, suficiente para abastecer a China, que hoy solo parece tener ojos para el grano brasileño, y hasta para derivar un volumen récord a la Argentina, que necesitará mucho grano para que las fábricas puedan compensar al menos en modo parcial el fracaso de la cosecha propia y para que el país se logre sostener en la cima del podio de los mayores proveedores mundiales de harina y de aceite.

Sobre Brasil y China cabe agregar que el fin de semana el presidente brasileño, Lula da Silva, viaja a China para reunirse con el mandatario chino, Xi Jinping. Según revela la agencia Reuters, de los cerca de 240 empresarios que acompañan al presidente de Brasil, "más de un tercio representa al sector agropecuario". No habría que descartar que entre los temas a tratar se incluya la provisión de harina de soja de Brasil, para complementar las abundantes exportaciones de grano sin procesar.

Se mantuvo hoy como factor bajista la ralentización de las ventas externas estadounidenses por la falta de interés de la demanda china. Al respecto, en su informe semanal sobre las exportaciones, en esta ocasión para el segmento del 10 al 16 de marzo, el USDA relevó hoy ventas de soja 2022/2023 por 152.500 toneladas, por debajo de las 665.000 toneladas del reporte anterior y del rango previsto por los operadores, que fue de 400.000 a 900.000 toneladas. De las 137.700 toneladas adquiridas por China, 126.000 toneladas correspondieron a operaciones nominadas originalmente hacia destinos desconocidos. Además, el organismo relevó ventas 2023/2024 por 199.000 toneladas.

Y de cara al futuro próximo, ya con buena parte de los operadores mirando hacia la campaña 2023/2024 –el viernes de la semana próxima el USDA brindará su informe sobre perspectivas de siembras–, las buenas lluvias que se registran hoy sobre el Medio Oeste suman humedad para quienes comienzan con las labores previas a la implantación de los granos gruesos. Esto también fue un factor bajista.

En la Argentina, la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) indicó en su informe semanal que precipitaciones registradas en los últimos siete días mejoraron la condición hídrica del área implantada. "Sin embargo, dicha mejora no impactará sobre los rendimientos esperados, dado lo avanzada de la fenología del cultivo. A la fecha, un 39,5% de la superficie se encuentra entre pleno llenado y madurez fisiológica, mientras sectores del centro del área agrícola dieron inicio a la recolección de los cuadros tempranos de soja de primera. Bajo este escenario mantenemos nuestra proyección de producción de 25 millones de toneladas, un 44,4% por debajo del promedio de las últimas cinco campañas, de 45 millones de toneladas", dijo la entidad.

MAÍZ

Mayo US$ 0,69 / Julio US$ 0,39

En simpatía con las importantes bajas de la soja, el maíz terminó la rueda de Chicago con ligeras bajas. Durante buena parte de la rueda, la firmeza relativa que expresaron los dos primeros contratos estuvo relacionada con el buen momento de las exportaciones de Estados Unidos. En ese sentido, en su reporte semanal el USDA relevó ventas de maíz 2022/2023 por 3.095.900 toneladas, la mayor marca en lo que va del ciclo comercial, que superó las 1.236.200 toneladas del informe del jueves anterior y que quedó cerca del máximo esperado por los privados, en un rango que fue de 1,7 a 3,4 millones de toneladas. Como se esperaba, China se destacó con compras por 2.245.200 toneladas, seguido por Japón, con 683.000 toneladas. Además, el organismo relevó ventas 2023/2024 por 93.000 toneladas.

Pero el interés chino por el maíz estadounidense parece no haberse agotado. En efecto, en sus partes diarios el USDA volvió a confirmar hoy una nueva venta por 123.000 toneladas. Así, en siete de los últimos ocho días hábiles el organismo reportó ventas a China por un total de 2.548.000 toneladas, parte de ellas se vieron en el informe semanal antes detallado y un resto se verá en el trabajo del jueves próximo.

Las bajas, en tanto, compartieron hoy con la soja dos fundamentos, el primero, las lluvias que mejoran el balance hídrico en el Medio Oeste, en la previa del inicio de la campaña de siembra de granos gruesos 2023/2024, ciclo para el que se especula con un incremento del área destinada al maíz, y el segundo, una devaluación del real frente al dólar, que mejora la competitividad de las ventas brasileñas y que estimula las ventas de los productores.

En cuanto a la Argentina, en su informe semanal la BCBA señaló que prosiguió la recolección de cuadros tempranos de maíz con destino grano comercial en el centro de país. "A medida que los productores cosechan los lotes, los rindes disminuyen cada vez más. A la fecha el avance nacional cubrió el 5,4% del área apta, marcando un rinde medio nacional de 34,5 quintales por hectárea. Frente a este panorama, mantenemos la proyección de producción de 36 millones de toneladas. Este volumen representa en números absolutos 16 millones de toneladas menos que los 52 millones recolectados en la campaña anterior. A medida que las labores avancen, esta proyección podría ajustarse nuevamente", advirtió la entidad.  

TRIGO

Chicago Mayo US$ 0,55 / Julio US$ 0,28

Kansas Mayo US$ 3,13 / Julio US$ 2,67

El trigo cerró la jornada con altibajos en el mercado estadounidense y con nuevas bajas en el Euronext. Las subas, luego de tres ruedas bajistas seguidas, se concentran sobre Kansas y estuvieron relacionadas con la persistente falta de humedad en el sur de las Grandes Planicies, donde los trigos de invierno necesitan lluvias para mejorar su condición. Vale tener en cuenta que Kansas –hoy mantiene el 52,37% de su territorio bajo condiciones de sequía extrema– es el principal estado productor de trigo y que las variedades de invierno suelen responder por algo más del 70% de la oferta total del grano fino de EE.UU.

Entre las razones que llevaron a Chicago a completar la cuarta rueda bajista seguida se destacó un mal reporte semanal sobre las exportaciones estadounidenses, donde el USDA relevó hoy ventas de trigo 2022/2023 por 125.600 toneladas, por debajo de las 336.700 toneladas del informe anterior y del rango esperado por los operadores, de entre 140.000 y 550.000 toneladas. México, con 74.900 toneladas, fue el principal comprador. Además, el organismo relevó ventas 2023/2024 por apenas 13.000 toneladas.

Además, en el plano internacional, sigue presionando sobre el mercado de trigo el buen ritmo de los embarques de Rusia, favorecidos por la competitividad de sus precios y por la abundancia de la oferta; por la continuidad del corredor seguro sobre el Mar Negro para las exportaciones de Ucrania, y por las elevadas existencias de Australia.

Granar Research

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