SOJA

Noviembre US$ 3,12 / Enero US$ 2,75

La soja volvió a subir en Chicago y completó la tercera semana positiva para sus precios, que ya se instalaron en el nivel más alto en 15 meses. La toma de ganancias que se vislumbraba durante el segmento nocturno resultó efímera y dio paso a nuevas compras por parte de los inversores, que, a la luz de la evolución de las cotizaciones, optaron por tomar por certeras todas y cada una de las cifras del acuerdo de Corea del Sur entre Estados Unidos y China.

En efecto, en medio de rumores sobre el interés de compradores chinos en un par de cargamentos en puertos estadounidenses, los datos revelados ayer por el secretario del Tesoro, Scott Bessent, dieron contexto a la tendencia alcista de la soja. Compras chinas por 12 millones de toneladas en lo que resta del año –sigue sin estar claro si la referencia es al año calendario o al ciclo comercial– y 25 millones por año durante los próximos 3 años, además de otros 19 millones de toneladas de soja que serían adquiridos por otros países asiáticos, sobre los que no hubo mayores detalles.

"El anuncio es una excelente noticia para la agricultura estadounidense y los productores agradecen enormemente al presidente Trump por priorizar la soja en las negociaciones con China", declaró Caleb Ragland, presidente de la Asociación Americana de Soja (ASA, por sus siglas en inglés).

En el comunicado publicado por esta entidad se agregó que, aunque aún resta conocer detalles, asume las cifras explicitadas por Bessent como "compromisos de compra mínimos" desde donde se pueda crecer. "La ASA celebra que estos compromisos se establezcan como mínimos y espera un crecimiento continuo en las compras de soja por encima de estos niveles. Históricamente China compró entre 25 y 30 millones de toneladas de soja estadounidense en los últimos años y los compromisos de hoy sientan una base sólida para volver a esos volúmenes tradicionales en los próximos ciclos comerciales", sostuvo la entidad.

Al cabo de la semana se impuso el lado del mercado que considera que el acuerdo entre Trump y Xi Jinping bastará para garantizar un volumen tal de ventas de soja 2025/2026 de Estados Unidos que mantenga a raya las existencias finales. Esto incluso antes de que los papeles hayan sido firmados por las partes y de que los despachos puedan ser confirmados, en tiempos en los que el cierre del gobierno impide acceder a datos oficiales al respecto. Seguramente habrá espacio la semana próxima para ver si tanta credulidad puede ser sustentada con hechos, más que con palabras o rumores.

Por fuera del hecho de la semana, cabe señalar que los operadores también siguen considerando que la actual cosecha estadounidense de soja, que ya transita sus últimos pasos, será inferior a los 117,05 millones de toneladas proyectados por el USDA en septiembre, un hecho que en sí mismo obligaría a replantear las existencias finales calculadas por el organismo en 8,17 millones de toneladas, un volumen que ya resultaba inferior a los 8,98 millones de la campaña precedente.

MAÍZ

Diciembre US$ 0,49 / Marzo US$ 0,09

Con ligeras alzas cerró el maíz la rueda en Chicago, donde consolidó un balance semanal positivo para sus precios. La mejora se dio, básicamente, en simpatía con la tendencia alcista de la soja, dado que no hubo hoy informaciones en cuanto a que del acuerdo de Corea del Sur surgiera demanda china por el forrajero estadounidense.

Sí puede apuntarse que los operadores esperan más noticias sobre los resultados de las negociaciones que Trump sostuvo con las máximas autoridades de Japón y de Corea del Sur, para ver si de esas reuniones surgen compromisos de mayores compras. Cabe tener en cuenta que ambos países son importantes importadores del grano estadounidense.

El límite a las subas lo aportaron un mayor volumen de ventas por parte de los productores en medio de la tónica alcista de los últimos días y la previsión de tiempo seco sobre el Medio Oeste durante, al menos, los próximos siete días, condiciones ambientales que agilizarían el último tramo de una cosecha de maíz que resultará récord histórico, incluso si rindes inferiores a los previstos ubican el volumen final queda más cerca de los 420 millones de toneladas que de los 427,11 millones augurados por el USDA en septiembre.

Tanto para el mercado del maíz, como para el resto de los productos agrícolas, la persistencia del cierre del gobierno de Estados Unidos condiciona la formación de los precios porque, por ejemplo, no hay datos oficiales sobre exportaciones, lo que lleva a que la toma de decisiones se sustente en trascendidos difíciles de confirmar.

TRIGO

Chicago Diciembre US$ 3,58 / Marzo US$ 2,94

Kansas Diciembre US$ 4,22 / Marzo US$ 2,85

Desafiando la lógica y con rumores como referencia, el trigo revirtió bajas y concluyó la jornada con importantes mejoras en las plazas estadounidenses, donde el balance de la semana fue positivo para el grano fino. Los rumores en cuestión fueron en el sentido de un supuesto interés de compradores chinos en trigo estadounidense que, otra vez, no hubo modo de confirmar por la insólita parálisis en la que están los organismos estadounidenses que deben ofrecen información, entre otros muchos organismos que desde hace 31 días no brindan servicios básicos que el Estado debería cubrir.

Por otro lado, más como expresión de deseo que por certezas, algunos operadores continuaron esgrimiendo como un hecho alcista las heladas registradas en zonas agrícolas argentinas entre el martes y el miércoles, sin que aún se haya podido dimensionar qué efectos tuvieron las bajas temperaturas sobre los cultivos.

En cambio, hoy para los operadores no fue tema de preocupación la firmeza del dólar contra el euro, que mantuvo la paridad entre estas monedas en torno de los 1,1530 dólares por euro, contra los 1,1626 del cierre del viernes anterior. Tampoco pareció preocuparlos que la oferta disponible para su exportación resulte abundante en los principales proveedores mundiales, en pleno avance de la cosecha del hemisferio Sur. En suma, hay días en los que la lógica debe hacerse a un lado para que los administradores de los fondos de inversión hagan su juego.

Respecto de las exportaciones rusas de trigo, la consultora SovEcon estimó las operaciones de octubre en 5,10 millones de toneladas, por encima de los 4,80 millones del mes anterior y del promedio de los últimos cinco años, de 4,50 millones de toneladas. "Es posible que las exportaciones de trigo de Rusia superen los niveles promedio por primera vez desde noviembre de 2024. Este incremento se vio impulsado por la recuperación de la demanda mundial de trigo y por mayores márgenes de beneficio para los exportadores", sostuvo Andrey Sizov, director general de SovEcon.

Agregó que desde principios del otoño ruso los principales importadores de trigo incrementaron sus compras. "En septiembre los envíos a Egipto alcanzaron las 800.000 toneladas, el nivel más alto desde febrero de 2025, en tanto que las exportaciones a Turquía durante el mismo período totalizaron 700.000 toneladas, el volumen más alto desde noviembre de 2023. Al mismo tiempo, las exportaciones de trigo de los competidores de Rusia se encuentran estancadas. Prevemos que Ucrania exportará alrededor de 1,50 millones de toneladas de trigo en octubre, frente a los 2,10 millones de septiembre. De igual modo, las exportaciones de la Unión Europea en el mes que finaliza rondarán los 1,70 millones de toneladas, frente a los 2,10 millones del mes anterior", completó el analista.

Tener en cuenta: El domingo se atrasarán los relojes una hora en Estados Unidos, en el arranque del horario de invierno. Por esto, la rueda diaria de Chicago arrancará 11.30, hora argentina, y cerrará a las 16.20.

Granar Research

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