SOJA
Marzo US$ 5,97 / Mayo US$ 5,79
El valor de la soja repuntó en Chicago tras caer en las cinco jornadas precedentes. En esta mejora influyeron en modo particular coberturas concretadas por los fondos de inversión –fuentes privadas estimaron la compra de 8000 contratos de soja–, luego de la reciente liquidación de contratos.
En su cronograma de actualización de informes semanales de exportaciones, que derivará en la puesta al día de las cifras este jueves, el USDA relevó hoy ventas de soja 2025/2026 del 19 al 25 de diciembre por 1.177.000 toneladas, dentro del rango previsto por los privados, que fue de 700.000 a 1.800.000 toneladas. Con estas operaciones EE.UU. sumó negocios por 27,70 millones de toneladas, un volumen que quedó un 30,80% por debajo de los 40,03 millones comercializados a igual momento de 2024. Del total reportado, 396.400 toneladas fueron adquiridas por China. Hoy el USDA no reportó nuevas ventas flash.
Acerca del trabajo semanal sobre la inspección de embarques estadounidenses entre el 26 de diciembre y el 1º de enero, el USDA reportó hoy despachos de soja por 980.518 toneladas, por encima de las 773.600 toneladas de la semana anterior y dentro del rango pronosticado por los operadores, que fue de 750.000 a 1.150.000 toneladas. Del total relevado, 397.069 toneladas salieron rumbo a puertos chinos.
Más allá de la acción de los especuladores, en el corto plazo el límite a las mejoras de la soja lo ponen las perspectivas favorables para la producción de soja en Sudamérica y en particular en Brasil, donde la cosecha ya está en marcha.
Al respecto, la filial brasileña de StoneX elevó hoy de 177,20 a 177,60 millones de toneladas su estimación sobre el volumen de la cosecha de soja en Brasil. La revisión respondió a la previsión de mayores rindes en el principal Estado productor, Mato Grosso, y a las buenas lluvias registradas en diciembre sobre la mayor parte del país. "El pronóstico se mantiene optimista, apuntando a una producción récord, aunque las zonas tardías todavía dependen de un clima favorable hasta mediados de marzo", dijo la consultora en un comunicado. La nueva estimación de cosecha superó los 175 millones de toneladas pronosticados por el USDA y los 177,12 millones augurados por la Conab.
Según las cifras publicadas por la Asociación Nacional de Exportadores de Cereales (ANEC) de Brasil, las exportaciones de soja brasileña durante 2025 totalizaron 108,73 millones de toneladas y las de harina de soja, 23,25 millones, por encima de los 97,29 y de los 22,84 millones de toneladas de 2024, respectivamente.
MAÍZ
Marzo US$ 2,75 / Mayo US$ 2,55
Con precios en alzas cerró el maíz en Chicago luego de las bajas registradas en las cinco jornadas precedentes. Como en el caso de la soja, compras de ocasión de los inversores –fuentes privadas estimaron la compra de 13.000 contratos– aportaron al repunte del forrajero que, además, continúa siendo apuntalado por exportaciones que se mantienen adelantadas respecto del año anterior.
En ese sentido, y siguiendo con la actualización de informes semanales de exportaciones estadounidenses demorados, el USDA relevó hoy ventas de maíz 2025/2026 del 19 al 25 de diciembre por 756.400 toneladas, cerca del mínimo calculado por los operadores, que manejaron un rango factible de entre 700.000 a 1.500.000 toneladas. Hasta la fecha citada Estados Unidos sumó ventas por 50,54 millones de toneladas, un volumen que quedó un 30,26% por delante de los 38,80 millones comercializados a igual fecha de 2024.
En cuanto a la inspección de embarques semanales de Estados Unidos, hoy el USDA relevó despachos de maíz por 1.206.913 toneladas, por debajo de las 1.335.028 toneladas del informe precedente, pero dentro del rango previsto por los privados, que fue de 900.000 a 1.400.000 toneladas.
En medio de la convulsión que genera la intervención de Estados Unidos en Venezuela, la suba del valor del petróleo –rondó el 2% al cierre de Chicago– quedó hoy del lado de los factores alcistas para las materias primas utilizadas en la elaboración de biocombustibles (maíz y aceite de soja).
Otro factor con influencia alcista para el maíz y para la soja fue hoy la nueva apreciación del real contra el dólar, en una dinámica que comenzó la semana anterior y que la resta competitividad a las exportaciones de Brasil y estímulo vendedor a los productores de ese país.
En su actualización de estimaciones agrícolas, la filial brasileña de StoneX redujo ligeramente, de 134,40 a 134,30 millones de toneladas, su cálculo sobre el volumen de la producción de maíz en Brasil 2025/2026, luego de ajustar un 0,5% su previsión sobre la primera cosecha, ahora proyectada en 26 millones de toneladas. Esto responde a una merma en la productividad esperada en Santa Catarina. La firma sostuvo en 105,80 millones de toneladas el volumen de la safrinha. Cabe recordar que el USDA prevé la producción de maíz en Brasil en 131 millones de toneladas y la Conab, en 138,88 millones.
La ANEC cerró 2025 con un volumen de exportaciones brasileñas de maíz estimado en 41,91 millones de toneladas, por encima de los 37,83 millones del año anterior.
TRIGO
Chicago Marzo US$ 2,20 / Mayo US$ 1,92
Kansas Marzo US$ 2,11 / Mayo US$ 1,93
El trigo se plegó hoy al repunte que reflejaron las materias primas agrícolas en las plazas estadounidenses, de la mano de la activa participación compradora de los fondos de inversión. Esa acción de los especuladores –se estimaron compras por 3000 contratos– contrastó con los malos reportes semanales de ventas y de embarques de Estados Unidos.
En efecto, dentro de su cronograma de actualización de reportes semanales de exportación, el USDA relevó hoy ventas de trigo 2025/2026 entre el 19 y el 25 de diciembre por 95.400 toneladas, por debajo del rango calculado por los privados, que fue de 100.000 a 500.000 toneladas. Como pasó en el informe anterior, el magro volumen semanal estuvo condicionado por la cancelación de compras por 182.200 toneladas, entre ellas, 66.000 toneladas por parte de China. Hasta el 25 del mes pasado los negocios sumaron 20 millones de toneladas y quedaron un 18,27% por delante de los 16,91 millones comercializados a igual momento del año anterior.
Respecto de la inspección semanal de embarques de Estados Unidos, el USDA reportó despachos de trigo por 183.305 toneladas, por debajo de las 318.650 toneladas del informe anterior y del rango estimado por los operadores, que fue de 200.000 a 350.000 toneladas.
Entre los pocos argumentos alcistas podría contemplarse la falta de humedad que se registra en zonas productoras de trigos de invierno. En ese sentido, en el cierre de la semana anterior el USDA elevó del 38 al 40% la proporción de tierras destinadas a esas variedades de trigos que experimenta algún grado de sequía, por encima del 26% de igual momento del año anterior. Los principales Estados trigueros que padece sequía son Washington, Montana e Idaho, del lado de la Costa Oeste, y Oklahoma, en el Sur. De momento Kansas registra sequía moderada sólo en el 9,8% de su territorio, contra el 28,72% de igual fecha de 2025.
Otro factor que podría dar algún marco a las alzas en el mercado de trigo es la falta de acuerdos concretos entre los diversos actores que dicen estar interesados en trabajar por un plan de paz para la zona del Mar Negro. De momento, las hostilidades cruzadas entre Rusia y Ucrania continúan.
Granar Research
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