SOJA
Marzo US$ 0,55 / Mayo US$ 0,73
Tras una jornada volátil, la soja cerró la rueda con leves alzas en Chicago, validando así las mejoras registradas ayer, luego de la publicación del informe mensual del USDA, donde el organismo indicó que "China está considerando comprar más soja estadounidense". Parece ser que el mercado le extiende el crédito a los dichos de Trump en cuanto a compras chinas que subirá de 12 a 20 millones de toneladas en lo que resta de la actual campaña.
El límite a las subas lo impusieron el avance de la cosecha récord en Brasil, que ayer fue proyectada por el USDA con un aumento de 178 a 180 millones de toneladas y que mañana tendrá la actualización de las estimaciones mensuales de la Conab, y las previsiones de lluvias en zonas agrícolas de la Argentina donde los cultivos necesitan humedad para detener el deterioro ocasionado por las escasas precipitaciones de enero y por sucesivas olas de calor.
En su actualización semanal de estimaciones, la Asociación Nacional de Exportadores de Cereales de Brasil (ANEC) elevó de 11,42 a 11,71 millones de toneladas el cálculo de las exportaciones de soja durante febrero, por encima de los 2,44 millones de enero y de los 9,73 millones despachados durante el segundo mes de 2025. En cuanto a la harina de soja, la entidad incrementó su previsión para los despachos en febrero de 1,63 a 1,93 millones de toneladas, por encima de los 1,71 millones de enero y de los 1,50 millones del año anterior.
Pese a lo antedicho, del lado de los factores alcistas volvió a quedar la apreciación del real contra el dólar, que les resta competitividad a las exportaciones de Brasil y entusiasmo vendedor a los productores, que están recibiendo menos reales por sus granos. Val destacar que esto no va a evitar el aluvión de soja que naturalmente se dará en las próximas semanas por la generalización de la cosecha en el principal productor y exportador mundial de la oleaginosa.
MAÍZ
Marzo US$ 0,49 / Mayo US$ 0,30
El maíz cerró con mayoría de bajas ligeras en Chicago, en medio del desánimo vigente en la industria del etanol por la falta de autorización para la venta del E-15 durante todo el año y de los pronósticos de lluvias para zonas agrícolas de la Argentina donde los cultivos necesitan humedad para acompañar la formación de rindes.
El límite a las bajas lo aportó la favorable evolución de las exportaciones estadounidenses, que llevó ayer al USDA a elevar de 81,28 a 83,82 millones de toneladas su meta para las ventas externas 2025/2026, un volumen inédito para la historia agrícola de Estados Unidos. Ese incremento implicó una caída del cálculo del stock final de 56,56 a 54,02 millones de toneladas.
Aunque sin repercusión sobre las pizarras, fue positivo para el mercado del maíz el reporte semanal de la Administración de Información sobre Energía de Estados Unidos, dado que luego de tres semanas consecutivas con bajas hoy elevó la producción diaria de etanol de 956.000 a 1.110.000 barriles, un volumen que quedó por encima de los 1.082.000 barriles de igual momento de 2025. En cuanto al stock del biocombustible, lo incrementó de 25.136.000 a 25.247.000 barriles, pero lo mantuvo debajo de los 25.692.000 barriles en stock de un año atrás.
En sus partes diarios el USDA confirmó hoy una nueva venta de maíz estadounidense 2025/2026 a destinos desconocidos, por 230.560 toneladas.
Respecto de Brasil, en su reporte semanal la ANEC elevó de 793.364 a 953.217 toneladas su estimación sobre las exportaciones de maíz durante febrero y la mantuvo por debajo de los 3,25 millones de enero y de los 1,32 millones del igual mes de 2025.
En Ucrania, el viceministro de Economía, Taras Vysotskiy, confirmó hoy la previsión de una cosecha de maíz de 30 millones de toneladas, pese al retraso significativo que evidencian los trabajos de recolección, cuando resta levantar cerca del 7% del área apta. El domingo la consultora APK-Inform sostuvo en 31,31 millones de toneladas su cálculo de cosecha, pero redujo de 25,50 a 23,50 millones el pronóstico de las exportaciones ucranianas. Ayer el USDA mantuvo su estimación de cosecha en 29 millones de toneladas, pero también ajustó de 23 a 22 millones la previsión sobre las exportaciones.
Más sobre Ucrania, hoy el Ministerio de Política Agraria informó que entre el 1º de julio y el 9 de febrero el país exportó 9,37 millones de toneladas de maíz, un 29,39% menos que los 13,27 millones de igual momento de 2025. Pese a esta demora interanual, el Consejo Agrícola Ucraniano destacó que el ritmo de las exportaciones del forrajero se está comenzando a dinamizar y destacó que en lo que va del mes ya se despacharon unas 700.000 toneladas de un total mensual que oscilaría de 2,60 a 3 millones de toneladas.
TRIGO
Chicago Marzo US$ 3,31 / Mayo US$ 2,66
Kansas Marzo US$ 2,93 / Mayo US$ 2,84
Con precios en alzas cerró la jornada del trigo en las plazas estadounidenses, donde hubo compras de ocasión de los inversores tras las bajas recientes y donde influyeron los recortes hechos ayer por el USDA en sus estimaciones sobre la producción mundial de trigo, de 842,17 a 841,80 millones de toneladas, y sobre el stock final, de 278,25 a 277,51 millones, hechos que influyeron más desde lo simbólico –se detuvo una sucesión de reporte con aumentos en las cifras– que desde el dato concreto, con ajuste que en los volúmenes fueron mínimos.
La falta de humedad en el Centro y en el Sur de las Grandes Planicies, donde los trigos de invierno procuran pasar el invierno de la mejora manera, se ubica del lado de los factores alcistas. El jueves pasado el USDA elevó del 41 al 43% el área cubierta con trigos de invierno que experimenta algún grado de sequía y la alejó del 23% de igual momento de 2025. Para esa región, los pronósticos extendidos de 6 a 10 días marcan la chance de lluvias por debajo de los registros normales para la época.
En la danza de las monedas ahora el dólar se aprecia levemente contra el euro –en torno del 0,13%– y afecta la competitividad de las exportaciones de Estados Unidos. En parte por ello, el cierre de los negocios fue positivo para el trigo en el Euronext, donde las posiciones marzo y mayo sumaron 0,75 y 1,50 dólares, al quedar con ajustes de 190,50 euros por tonelada para ambos contratos.
Del lado de los factores que limitaron las mejoras se ubicó el ligero incremento marcado ayer por el USDA en su estimación sobre el stock final de trigo estadounidense, de 25,21 a 25,34 millones de toneladas, contra los 24,98 millones previstos en promedio por los operadores.
El "ruido" generado hoy por un artículo del Financial Times, que indicó que Ucrania planea celebrar elecciones presidenciales de forma simultánea con un referéndum sobre un eventual acuerdo de paz con Rusia, y por la desmentida publicada por la agencia AFP en base al testimonio en off de un funcionario ucraniano incrementó el escepticismo del mercado en cuanto a una pronta resolución del conflicto bélico en la zona del Mar Negro. "Las elecciones deben celebrarse tan pronto como sea posible, pero no antes de que la situación de seguridad lo permita. Por ahora, el terror ruso continúa y nada indica que Rusia esté interesada en poner fin a la guerra", afirmó la fuente de AFP. Según el medio británico, la Administración Trump mantiene la presión sobre Kiev para que ambos procesos –elecciones y referéndum– se concreten antes del 15 de mayo.
En su actualización semanal de estimaciones, la ANEC elevó de 139.320 a 258.951 toneladas su previsión sobre las exportaciones brasileñas de trigo, un volumen que resulta inferior a las 279.699 toneladas despachadas en enero y a las 559.704 toneladas embarcadas durante el segundo mes de 2025.
Granar Research
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