SOJA
Julio US$ 5,70 / Agosto US$ 4,87
La soja cerró la rueda y la semana con bajas en Chicago y el fundamento principal del revés para los precios fue el desencanto de los inversores tras el cierre de la visita del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, a su par de China, Xi Jinping. Ocurre que del cónclave no surgió ninguna novedad en cuanto a nuevas compras chinas de soja estadounidense. Tanto es así que la Casa Blanca se limitó a reiterar el compromiso del gigante asiático –nunca confirmado desde Pekín– de adquirir al menos 25 millones de toneladas durante el próximo ciclo comercial 2026/2027 y no se apartó de la retórica de las "compras millonarias chinas de productos agrícolas de Estados Unidos", sin brindar ningún detalle.
Como lo sostuvimos desde el arranque de la jornada, el mercado deberá pasar rápido la página de la decepción y volver a los factores que influyen en el día a día. Y, en ese sentido, hay por delante en los pronósticos siete días con lluvias importantes sobre el Medio Oeste, que mejorarán el balance hídrico en la región, pero que ralentizarán el ritmo de la siembra. De estas dos circunstancias hoy pesó más la primera, bajista.
En su reporte mensual, la Asociación Nacional de Procesadores de Oleaginosas de Estados Unidos (NOPA, por sus siglas en inglés) relevó hoy la molienda de soja durante abril en 5,77 millones de toneladas, por debajo de los 6,16 millones de marzo y de los 5,83 millones previstos en promedio por los privados. El nuevo dato quedó por encima de los 5,18 millones procesados un año atrás. Según informó la agencia Reuters, los procesadores de soja comenzaron a paralizar temporalmente sus plantas en abril para realizar tareas de mantenimiento estacional, tras varios meses de tasas de molienda récord o casi récord y a pesar de los sólidos márgenes de molienda, según los analistas.
En cuanto a las existencias de aceite en poder de la industria al 30 de abril fueron reportadas por la NOPA en 883.144 toneladas, el nivel más bajo en tres meses, que quedó por debajo de las 924.875 toneladas de fines de marzo y de las 886.319 toneladas previstas por los privados. El nuevo dato quedó por encima de las 692.636 toneladas en stock de igual momento de 2025.
En sus partes diarios el USDA confirmó hoy una nueva venta de harina de soja estadounidense 2025/2026 a Italia, por 155.000 toneladas.
MAÍZ
Julio US$ 4,63 / Septiembre US$ 4,43
Con valores en baja cerró la rueda y la semana de negocios en Chicago donde, al igual que para la soja y que para el trigo, pesó de manera decisiva la continuidad de las ventas de los fondos de inversión tras los magros resultados comerciales obtenidos por Trump en China.
Además, la previsión de lluvias sobre el cinturón sojero/maicero y sobre zonas de las Grandes Planicies en los próximos días aportó a la tónica bajista por la mejora que implicará su ocurrencia sobre el balance hídrico de los suelos de las principales regiones productoras de granos gruesos estadounidenses.
Por otro lado, el incierto destino de la ley que habilita el expendio de E-15 durante todo el año en Estados Unidos en el Senado, tras la ajustada aprobación en la Cámara de Representantes, sumó tensión sobre el mercado. La chance de conseguir un 60% de votos positivos para la ley, en medio del "trabajo" del lobby petrolero en contra de la norma, vuelve a nublar el horizonte del biocombustible.
En Ucrania, el presidente de la Asociación Ucraniana de Granos, Mykola Horbachov, le dijo a la agencia Bloomberg que un invierno con más nieve aumentó la humedad del suelo, lo que podría elevar la cosecha de maíz de Ucrania en 2026 a 32,60 millones de toneladas, un 4% por encima del volumen de año anterior. Por esa razón, consideró que las exportaciones en el nuevo ciclo comercial –va de julio a junio– "probablemente alcancen los 26 millones de toneladas, superando en un 18% la cifra de la temporada actual". El martes el USDA proyectó la producción y las ventas ucranianas de maíz 2026/2027 en 30 y en 23 millones de toneladas, respectivamente.
TRIGO
Chicago Julio US$ 8,18 / Septiembre US$ 8,08
Kansas Julio US$ 6,34 / Septiembre US$ 6,80
El trigo cayó por tercera rueda consecutiva en las plazas estadounidenses donde, sin embargo, el balance de la semana resultó alcista para los precios. Las pérdidas de hoy respondieron a la continuidad de la liquidación de contratos ejercida por los grandes fondos de inversión que dominan el rumbo del mercado de trigo, mucho más pequeño en escala al de los granos gruesos. Los especuladores no sólo esperaban que el encuentro en China de los presidentes derivara en mayores ventas de soja, también incluyeron en sus elucubraciones previas la chance de un mayor comercio de trigo, que tampoco tuvo eco positivo tras la visita diplomática.
En materia agrícola, sumó influencia bajista el arranque de la cosecha estadounidense, que se dará en las próximas dos semanas, sin embargo, nada mejoró desde las fuertes subas que los precios experimentaron el martes, luego de que el USDA proyectó la producción estadounidense de trigo más baja desde la campaña 1972/1973.
En efecto, el 71% de la superficie cubierta con trigos de invierno experimenta condiciones de sequía y muy difícilmente estas variedades puedan exhibir el lunes una proporción de cultivos buena/excelente por encima del 28% relevado por el USDA en su último informe semanal de cultivos. Incluso si lograra subir hasta el 30% el dato quedaría unos 20 puntos porcentuales detrás del vigente un año atrás.
En el lanzamiento de la Campaña Fina, ayer la Bolsa de Cereales de Buenos Aires estimó la superficie destinada al trigo 2026/2027 en la Argentina en 6,50 millones de hectáreas y proyectó el volumen de la producción en 21,30 millones de toneladas, cifras inferiores a los 6,70 millones de hectáreas y a los 27,80 millones de toneladas de la actual campaña. Un día antes, la Bolsa de Comercio de Rosario calculó siembra y producción en 6,66 millones de hectáreas y en un rango de 18 a 19 millones de toneladas.
En Rusia la siembra de primavera, que aporta cerca del 30% de la oferta total, sigue muy demorada. "La campaña de siembra está teniendo el inicio más lento en años. Ahora mayo es lo que más importa. El clima frío y húmedo retrasó los trabajos de campo. Algunas regiones podrían pronto quedarse sin tiempo, con Siberia como el área clave a observar en nuestra opinión", dijo hoy Andrey Sizov, gerente general de la consultora SovEcon. Agregó que una pausa en la lluvia y mejores condiciones climáticas en las principales regiones productoras de granos del país podrían ayudar a acelerar la siembra. "La primera mitad de mayo es un período decisivo. Si no hubiera una aceleración en mayo, entonces habría problemas serios". Por ahora SovEcon prevé la cosecha 2026/2027 de Rusia en 89,70 millones de toneladas. El martes pasado el USDA proyectó el volumen de la nueva cosecha rusa de trigo en 86 millones de toneladas, por debajo de los 90,30 millones 2025/2026.
Granar Research
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