Diversos productores calificaron como “otro dólar soja” la eliminación temporaria de retenciones y advirtieron que la medida, aunque mejora precios en el corto plazo, genera desprolijidad, incertidumbre y favorecería a los exportadores. Señalaron que la ventana de poco más de un mes obliga a vender rápido, con riesgo de caída de valores hacia el final del período, y cuestionaron que se repitan decisiones “intempestivas” similares a las aplicadas en la gestión del exministro de Economía, Sergio Massa.

La medida oficializada este lunes alcanza a todos los granos y estará vigente hasta el 31 de octubre de 2025 o hasta que las ventas declaradas al exterior (DJVE) lleguen a US$7000 millones, lo que ocurra primero. Entre otros cultivos, hasta antes de la medida de la eliminación temporal la soja tributaba un 26% y el maíz y el trigo un 9,5%.

René Ponce Micino, productor de Santiago del Estero, en su caso, todavía tiene la mitad de la producción, por tanto, va a aprovechar la ventana para vender. “Preferiría que la eliminación sea permanente. Da más previsibilidad en toda la cadena. Había vendido de a poco, porque siempre hay que tener cobertura contra el dólar”, agregó.

Respecto de los insumos, señaló que probablemente se activen compras por cuestiones de oportunidad, lo que mejora la relación insumos-granos. “Afecta a los que siembran en campos alquilados, porque no hay un mercado de cobertura que funcione para este tipo circunstancias. La mercadería se vende y toma coberturas en A3 Mercados, pero al ser por un mes la baja no funcionan en los mercados de futuros”, dijo.

El Gobierno sorprendió ayer al sector agropecuario con la baja de las retenciones a cero para todos los granos y para la carne vacuna y aviar. La medida tiene un único fin: fortalecer el ingreso de dólares en el Banco Central tras la fuerte suba que tuvo la moneda norteamericana la semana pasada.

En primer lugar, el vocero presidencial Manuel Adorni anunció la medida cerca de las 8 AM, antes de que abran los mercados. “La vieja política busca generar incertidumbre para boicotear el programa de gobierno. Al hacerlo, castigan a los argentinos: no lo vamos a permitir”, escribió en su cuenta de la red social X.

Rápidamente, el Gobierno publicó en el Boletín Oficial el Decreto 682/2025 que establece la alícuota en cero por ciento para todos los granos y subproductos. La decisión oficial se aplicará hasta el 31 de octubre o hasta que se alcance un tope de Declaraciones Juradas de Ventas al Exterior (DJVE) por US$ 7.000 millones, lo que ocurra primero.

Según los últimos datos oficiales, quedan por vender alrededor de 19 millones de toneladas de soja y 14 millones de toneladas de maíz de la campaña 2024/25, por un valor de exportación que ronda los US$ 9.000 millones.

La sorpresiva suspensión de las retenciones de los granos es un nuevo eslabón de una serie para frenar la crisis cambiaria que se está acelerando. En otras palabras, no es más que un parche para obtener dólares a través de una tentación enorme para el campo y aguantar la corrida con todo lo que esté a mano.

Eso es lo primero que se descubre al correr el velo detrás de la medida de Javier Milei. La crónica es frenética: el jueves el ministro de Economía, Luis Caputo, dijo que había dólares para todos y que se quemarían todos los necesarios. El viernes filtran que se estaba negociando un crédito con el Tesoro de Estados Unidos y el domingo que la cifra es de 30 mil millones de dólares. Este lunes se suspenden las retenciones a cero.

El marco es la desesperación. Eso es lo que la oposición señala: no es algo genuino sino impulsado por la crisis. El gobernador Maximiliano Pullaro fue por ese lado sobre todo porque la medida resultará un beneficio para el campo, y éste es un electorado en el que bucea Provincias Unidas, el sello electoral de los gobernadores. Es decir, podría pensarse que contrarresta el avance del sello electoral, pero si lo hace es desde la crisis y eso puede pesar más.

La Secretaría de Energía del Ministerio de Economía estableció en 1.436.861 pesos por tonelada el precio mínimo de adquisición del biodiesel destinado a su mezcla obligatoria con gasoil, en el marco de lo dispuesto por la Ley 27.640 de Biocombustibles.

La medida quedó oficializada a través de la Resolución 377/2025, firmada por la secretaria María Carmen Tettamanti, que dispone que el nuevo valor regirá para las operaciones de septiembre desde la entrada en vigencia de la norma y hasta que sea reemplazado por otro. La resolución fue publicada este lunes en el Boletín Oficial.

Además, la resolución fija que el plazo de pago del biodiesel no podrá superar los siete días corridos a partir de la fecha de la factura correspondiente.

Según lo señalado en los considerandos, la decisión responde a las condiciones actuales del mercado de biocombustibles y reemplaza el precio definido previamente por la resolución 369/2025, vigente desde el 10 de septiembre.

Tras el anuncio oficial de la baja temporal a cero de las retenciones para los granos, que se extenderá hasta el próximo 31 de octubre, los productores que los usan como insumos en sus actividades se agarraron la cabeza primero y, luego, sacaron la calculadora para ver cómo impactará la decisión en las producciones de carne y leche.

En el caso del sector porcino, el consultor Juan Uccelli dijo a Bichos de Campo que, de acuerdo los primeros cálculos, “el costo subirá un poco más de 10%”, porcentaje que quedará más claro “cuando el mercado defina los precios de soja y maíz”.

El analista indicó que la medida le “va a pegar a los productores de distintas formas. A los más grandes el costo de producción les va a quedar empatado con el valor de venta del capón, pero al pequeño y mediano les pega en la línea de flotación. Esto es como el dólar soja de Massa”.

Según explicó, el costo de producción ronda los 1950 pesos, pero se trata de un promedio que es más bajo para los grandes criaderos y más alto para los productores chicos. Teniendo en cuenta que el valor de venta también es de 1950 pesos, a aquellos productores de menor escala la medida les pega duro y los deja con fuertes pérdidas.

“Hay otro problema: no hay margen en el consumo interno, para que aumente el precio del cerdo que se vende prácticamente todo en el mercado local”, alertó Uccelli a continuación.

Tres años atrás indicamos en este medio que Argentina acababa de desbloquear un nuevo nivel de delirio económico al implementar una devaluación sectorial por tiempo limitado con la implementación del “Programa de Incremento Exportador”, más conocido como el “dólar soja”.

Ahora tenemos que volver a emplear el mismo término con la introducción de un régimen de suspensión temporaria de derechos de exportación con vencimiento asociado a la acumulación de divisas.

La Argentina, en lugar de intentar convertirse en un país normal como cualquiera de sus vecinos –Chile, Brasil, Paraguay o Uruguay–, sigue haciendo esfuerzos para diferenciarse por medio de políticas distorsivas que hacen inviable la posibilidad de desarrollo económico, fenómeno que requiere una base de previsibilidad mínima por parte del Estado nacional.

En primer lugar, no se trata de una medida impositiva, sino de un régimen cambiario especial que permite acceder a un incentivo tributario a cambio de adelantar el ingreso de divisas correspondientes a las operaciones de comercio exterior de productos agroindustriales.

El campo, otra vez, aparece como recurso de última instancia de los ministros de Economía cuando necesitan dólares para equilibrar las cuentas. Hace dos años, Sergio Massa recurrió a la caja del agro cuando instrumentó el “dólar soja”, y ahora lo hace el ministro de Economía, Luis Caputo al disponer que los Derechos de Exportación (DEX) bajen a cero hasta el 31 de octubre próximo, con el objetivo de que los productores vendan lo que les queda de la última cosecha de soja y maíz.

Según las estimaciones de los analistas privados, en las silobolsas y acopios hay 40 millones de toneladas que equivalen a US$9300 millones.

Para aprovechar la ventana de baja impositiva, ese volumen de cosecha debería ser comercializado en 40 días y movilizado en los meses siguientes a los puertos del Gran Rosario, sobre el Paraná, donde se procesa y exporta el 90% de los granos y oleaginosas del país.

Eso no solo supone un problema logístico, sino de impacto en el mercado internacional. Como el “contrario también juega”, que la Argentina ponga sobre la mesa de la oferta de soja un volumen mayor al previsto puede tener un efecto bajista en Chicago, especialmente para la soja. China, principal importador mundial de la oleaginosa, estará festejando.

En su informe semanal sobre los cultivos estadounidenses el USDA relevó hoy el avance de las cosechas de maíz y de soja sobre el 11 y el 9% de las respectivas áreas aptas, demoradas frente al 13 y al 12% previsto por los operadores. Esto fue consecuencia de las lluvias que ralentizaron las labores en zonas de las Grandes Planicies y del Medio Oeste. En ambos casos el organismo redujo la proporción de cultivos en estado bueno/excelente, del 67 al 66 y del 63 al 61%, respectivamente.

SOJA

Noviembre US$ 5,33 / Enero US$ 5,24

Tras caer cerca del 2% durante la semana anterior, la soja volvió a caer en Chicago por el anuncio del gobierno argentino en cuanto a que desde hoy y hasta el 31 de octubre –pocos días después de las elecciones de medio término– "habrá retenciones cero para todos los granos". Antes de la medida el poroto de soja tributaba un 26%, en tanto que la harina y el aceite de la oleaginosa (Argentina es el principal exportador mundial de ambos subproductos), un 24,5%. 

Esta medida podría acelerar la liquidación de existencias de soja en poder de los productores y de subproductos en poder de la industria. El objetivo de la Administración Milei es recaudar 7000 millones de dólares, tal como lo explicita el texto de la medida en el Boletín Oficial. Tanto es así que si se llegara a ese monto antes del 31 de octubre la medida perdería vigencia. "Fíjase en CERO POR CIENTO la alícuota del Derecho de Exportación (…) hasta el 31 de octubre de 2025, inclusive, o hasta la finalización del día en que se alcance la suma de registraciones de Declaraciones Juradas de Venta al Exterior por un importe equivalente a DÓLARES ESTADOUNIDENSES SIETE MIL MILLONES (US$ 7.000.000.000), lo que ocurra primero", expresa el artículo 1 del Decreto 682/2025 publicado hoy.

Además, la debilidad del valor de la soja mantuvo relación con el avance de la cosecha estadounidense (los privados prevén que hoy el USDA marque un progreso sobre el 12% del área) y con la falta de certezas en materia de comercio agrícola entre Estados Unidos y China, luego de la comunicación, el viernes, entre los presidentes de ambos países. Para el mercado ya no es momento de palabras, ni de promesas, sino de hechos, y los hechos muestran que China no adquirió ni un gramo de la soja estadounidense 25/26, algo que no registra antecedentes en más de 25 años. Según fuentes privadas, para esta altura del año China suele tener reservado entre el 35 y el 40% de la soja estadounidense que comprará en toda la campaña.

En Brasil, la consultora AgRural relevó el avance de la siembra de soja 2025/2026 sobre el 0,9% del área prevista, frente al 0,1% de la semana anterior y al 0,9% de igual momento de 2024. El jueves pasado la Conab proyectó en 49,08 millones de hectáreas la superficie destinada a la oleaginosa en la nueva campaña y en 177,67 millones de toneladas el volumen de la cosecha, contra los 47,35 millones de hectáreas y los 171,47 millones de toneladas de la campaña 2024/2025.

En su reporte semanal sobre la inspección de embarques de Estados Unidos, en esta ocasión para el segmento del 12 al 18 de septiembre, el USDA relevó hoy despachos de soja por 484.116 toneladas, por debajo de las 821.809 toneladas del reporte precedente y cerca del mínimo previsto por los operadores, que manejaron un rango de entre 400.000 y 845.000 toneladas.

MAÍZ

Diciembre US$ 0,88 / Marzo US$ 0,98

Con leves bajas terminó el maíz la rueda de Chicago tras caer casi 1,4% durante la semana anterior. Las nuevas pérdidas estuvieron relacionadas con el anuncio de la Argentina respecto de la reducción temporal a cero de los derechos de exportación para todos los granos, una medida que podría acelerar la liquidación de existencias de maíz en poder de los agricultores, del cual la Argentina es el tercer proveedor mundial. Previo a la medida el maíz debía tributar un 9,5%.

Además, sobre el mercado estadounidense siguen pesando en forma bajista el avance de la cosecha récord (los privados prevén que hoy el USDA marque un progreso sobre el 13% del área), que exige un programa de exportaciones sólido, y la competencia del maíz sudamericano, ahora potenciada por la medida antes citada del gobierno argentino.

En sus partes diarios el USDA confirmó hoy una nueva venta de maíz estadounidense 2025/2026 a México, por 320.068 toneladas.

Los insistentes comentarios sobre rindes menores a los esperados en zonas agrícolas estadounidenses donde se reporta una alta incidencia de enfermedades fúngicas le siguen brindando algo de sostén a los precios del maíz, por la convicción de buena parte de los operadores en cuanto a que no se alcanzarán los 427,11 millones de toneladas proyectados por el USDA.

La consultora AgRural relevó el avance de la primera siembra de maíz brasileño 2025/2026 sobre el 25% del área prevista para el Centro-Sur de Brasil, frente al 17% de la semana anterior y al 26% de igual momento del año anterior. El jueves pasado la Conab proyectó la siembra total de maíz para la nueva campaña en 22,63 millones de hectáreas y el volumen de la producción, en 138,28 millones de toneladas, contra los 21,86 millones de hectáreas y los 139,70 millones de toneladas del ciclo 2024/2025.

En su trabajo semanal sobre la inspección de embarques de Estados Unidos el USDA relevó hoy despachos de maíz por 1.329.024 toneladas, por debajo de las 1.512.965 toneladas del informe anterior, pero dentro del rango calculado por los operadores, de entre 1,10 y 1,65 millones de toneladas.

El MARS, que es el servicio de monitoreo de cultivos de la Unión Europea, redujo hoy por tercer mes consecutivo su pronóstico sobre el rendimiento de maíz para la actual campaña en el bloque, considerando los mayores daños causados ​​por la sequía y las olas de calor en el sudeste de Europa. Según el MARS, el rendimiento promedio del maíz será de 6,88 toneladas por hectárea, inferior a las 6,93 toneladas proyectadas el mes pasado y un 3% por debajo del promedio de los últimos cinco años. En su último informe mensual el USDA ajustó la cosecha de maíz de la Unión Europea de 58 a 55,30 millones de toneladas y elevó su cálculo sobre las importaciones de 22 a 23 millones de toneladas.

TRIGO

Chicago Diciembre US$ 4,32 / Marzo US$ 4,13

Kansas Diciembre US$ 1,83 / Marzo US$ 2,02

Con valores en baja cerró el trigo en las plazas estadounidenses. Al igual que para la soja y el maíz, influyó sobre el mercado el anuncio hecho por el gobierno de la Argentina en cuanto a la reducción a cero de manera transitoria de los derechos de exportación de los granos. En el caso del trigo, que hasta el momento debía tributar un 9,5%, se está en la previa del arranque de la cosecha argentina 2025/2026, que en las zonas primicia comienza en el transcurso de octubre, por lo que esta medida podría acelerar las ventas anticipadas. 

Lo antedicho se da en un contexto de una abundante oferta en el nivel mundial y mientras la demanda opera de manera cautelosa. Durante el mes próximo el puntapié inicial de la cosecha en el hemisferio Sur lo dará Australia, con la expectativa de recolectar entre 33,50 y 35 millones de toneladas.

"El mercado del trigo ya no pintaba bien en función de las abundantes cosechas previstas en el hemisferio Sur", le dijo hoy un operador de futuros del Euronext a la agencia Reuters. Agregó que la Argentina se prepara para una cosecha excelente y ahora, en función de la baja temporal de los derechos de exportación, se volverá competitiva frente a los orígenes del Mar Negro, "lo que podría impulsar a la baja los precios del Mar Negro y del Euronext". Las posiciones diciembre y marzo del trigo en el Euronext retrocedieron hoy 1,50 euros y cerraron con ajustes de 189 y de 195,50 euros por tonelada.

En su reporte semanal sobre la inspección de embarques estadounidenses el USDA relevó hoy despachos de trigo por 854.454 toneladas, por encima de las 756.396 toneladas del informe precedente y del rango previsto por los operadores, de entre 300.000 y 500.000 toneladas.

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EN CHICAGO (noviembre para soja; diciembre para aceite, harina, maíz y trigo, en progreso):

BAJAN US$ 5,60 la SOJA, US$ 22,93 el ACEITE, US$ 4,30 la HARINA, US$ 2,07 el MAÍZ, US$ 3,95 el TRIGO Chicago y US$ 1,56 el TRIGO Kansas

SOJA

Tras caer cerca del 2% durante la semana anterior, la soja se negocia en baja en la rueda diaria de Chicago por el anuncio del gobierno argentino en cuanto a que desde hoy y hasta el 31 de octubre –pocos días después de las elecciones de medio término– "habrá retenciones cero para todos los granos". Hasta el momento el poroto de soja tributaba un 26%, en tanto que la harina y el aceite de la oleaginosa (Argentina es el principal exportador mundial de ambos subproductos), un 24,5%. 

Esta medida podría acelerar la liquidación de existencias de soja en poder de los productores y de harina y aceite en poder de la industria. El objetivo de la Administración Milei es recaudar 7000 millones de dólares, tal como lo explicita el texto de la medida en el Boletín Oficial.

Además, la debilidad del valor de la soja guarda relación con el avance de la cosecha estadounidense y con la falta de certezas en materia de comercio agrícola entre Estados Unidos y China, luego de la comunicación, el viernes, entre los presidentes de ambos países. Para el mercado ya no es momento de palabras, ni de promesas, sino de hechos, y los hechos muestran que China no adquirió ni un gramo de la soja estadounidense 25/26, algo que no registra antecedentes en más de 25 años. Según fuentes privadas, para esta altura del año China suele tener reservado entre el 35 y el 40% de la soja estadounidense que comprará en toda la campaña.

En Brasil, la consultora AgRural relevó el avance de la siembra de soja 2025/2026 sobre el 0,9% del área prevista, frente al 0,1% de la semana anterior y al 0,9% de igual momento de 2024. El jueves pasado la Conab proyectó en 49,08 millones de hectáreas la superficie destinada a la oleaginosa en la nueva campaña y en 177,67 millones de toneladas el volumen de la cosecha, contra los 47,35 millones de hectáreas y los 171,47 millones de toneladas de la campaña 2024/2025.

En su reporte semanal sobre la inspección de embarques estadounidenses, en esta ocasión para el segmento del 12 al 18 de septiembre, el USDA relevó hoy despachos de soja por 484.116 toneladas, por debajo de las 821.809 toneladas del reporte precedente y cerca del mínimo previsto por los operadores, que manejaron un rango de entre 400.000 y 845.000 toneladas.

MAÍZ

En baja se cotiza el maíz en Chicago tras caer casi 1,4% durante la semana anterior. Las nuevas bajas están relacionadas con el anuncio de la Argentina respecto de la reducción a cero de los derechos de exportación para todos los granos hasta finales del mes próximo, una medida que podría acelerar la liquidación de existencias de maíz en poder de los agricultores, del cual la Argentina es el tercer exportador mundial. Hasta el momento el maíz debía tributar un 9,5%.

Además, sobre el mercado estadounidense sigue pesando en forma bajista el avance de la recolección de la cosecha récord, que le exige tener un programa de exportaciones sólido, y la competencia del maíz sudamericano, ahora potenciada por la medida antes citada del gobierno argentino.

La consultora AgRural relevó hoy el avance de la primera siembra de maíz brasileño 2025/2026 sobre el 25% del área prevista para el Centro-Sur de Brasil, frente al 17% de la semana anterior y al 26% de igual momento del año anterior. El jueves pasado la Conab proyectó la siembra total de maíz para la nueva campaña en 22,63 millones de hectáreas y el volumen de la producción, en 138,28 millones de toneladas, contra los 21,86 millones de hectáreas y los 139,70 millones de toneladas del ciclo 2024/2025.

En su trabajo semanal sobre la inspección de embarques de Estados Unidos el USDA relevó hoy despachos de maíz por 1.329.024 toneladas, por debajo de las 1.512.965 toneladas del informe anterior, pero dentro del rango calculado por los operadores, de entre 1,10 y 1,65 millones de toneladas.

TRIGO

Con valores en baja opera el trigo en las plazas estadounidenses. Al igual que para la soja y el maíz, influye sobre el mercado el anuncio hecho por el gobierno de la Argentina en cuanto a la reducción a cero de manera transitoria los derechos de exportación de los granos. En el caso del trigo, que hasta el momento debía tributar un 9,5%, se está en la previa del arranque de la cosecha 2025/2026, que en las zonas primicia arranca en octubre, por lo que esta medida podría acelerar las ventas anticipadas. 

Lo antedicho se da en un contexto de una abundante oferta en el nivel mundial y mientras la demanda opera de manera cautelosa. Vale tener en cuenta que durante el mes que viene el puntapié inicial de la cosecha en el hemisferio Sur la dará Australia, con la expectativa de recolectar entre 33,50 y 35 millones de toneladas.

En su reporte semanal sobre la inspección de embarques estadounidenses el USDA relevó hoy despachos de trigo por 854.454 toneladas, por encima de las 756.396 toneladas del informe precedente y del rango previsto por los operadores, de entre 300.000 y 500.000 toneladas.

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