–En el 19º día de la guerra declarada por EE.UU. e Israel contra Irán, las hostilidades siguen su lamentable curso. Ayer por la noche, tras el ataque contra el yacimiento de gas South Pars, considerado el mayor del mundo, ubicado en la costa Sur de Irán, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, reconoció que ese acto fue cometido por Israel y que la Casa Blanca "desconocía por completo este ataque". Agregó en Truth Social: "Lamentablemente, Irán desconocía esto, así como cualquier otro dato relevante sobre el ataque a South Pars, y atacó injustificadamente una parte de la planta de gas natural licuado (GNL) de Qatar. Israel no volverá a atacar este campo de gas South Pars, de vital importancia y valor, a menos que Irán, imprudentemente, decida atacar a un país inocente, en este caso Qatar. En tal caso, Estados Unidos, con o sin la ayuda o el consentimiento de Israel, destruirá por completo South Pars con una potencia sin precedentes para Irán. No quiero autorizar este nivel de violencia y destrucción debido a las consecuencias a largo plazo que tendrá para el futuro de Irán, pero si la planta de GNL de Qatar vuelve a ser atacada, no dudaré en hacerlo". Hoy todas las instalaciones energéticas en el Golfo Pérsico quedaron dentro del teatro de operaciones de una guerra que se está prolongando mucho más allá de las expectativas iniciales. En tanto, el Estrecho de Ormuz sigue con tránsito restringido para buques comerciales que no sólo transportan hidrocarburos, sino, también, alimentos y materias primas agrícolas hacia la región. Frente a las consecuencias de esta situación, Trump suspendió por 60 días la Ley Jones, que establecía que cualquier mercadería transportada por agua entre dos puertos estadounidenses debe hacerse con barcos construidos en Estados Unidos; ser propiedad de ciudadanos estadounidenses, y estar tripulados por ciudadanos o residentes permanentes de EE.UU. Esto, entre otros beneficios ante la coyuntura derivada de la guerra, favorece el transporte de insumos agrícolas o de las materias primas necesarias para su producción. Por otro lado, China, uno de los mayores exportadores de fertilizantes del mundo, está restringiendo las exportaciones de estos productos para proteger su mercado interno, lo que ejerce una presión adicional sobre mercados que vienen lidiando con la escasez causada por la guerra. El petróleo hoy viene registrando ligeras oscilaciones en el mercado estadounidense, donde se negocia en torno de los 95 dólares por barril.
SOJA
Mayo US$ 2,48 / Julio US$ 2,48
En el contexto descripto, la soja completó su tercera rueda alcista seguida en Chicago. Como ayer, el sostén lo brindó la harina, que parece querer recuperar protagonismo de la mano de la competitividad ganada en el mercado de exportación. Al cierre de los negocios, la posición mayo del subproducto de la oleaginosa sumó US$ 12,24 y quedó con un ajuste de US$ 366,85 por tonelada. El aceite volvió a registra un retiro de ganancias de los inversores y su contrato marzo bajó US$ 6,61 y terminó la rueda con un valor de US$ 1438,05 por tonelada.
El complejo sojero estadounidense continúa esperando que el viernes de la semana próxima, en el evento en la Casa Blanca al que Trump invitó a agricultores y a productores de biocombustibles, se confirmen los mayores mandatos de corte obligatorios con biodiésel, un hecho clave para garantizar una mayor demanda interna de aceite de soja.
Para limitar las subas de la soja medió un muy negativo informe semanal sobre las exportaciones estadounidenses, en esta ocasión para el segmento del 6 al 12 de marzo, dado que el USDA relevó hoy ventas de soja 2025/2026 por 298.200 toneladas, por debajo de las 456.700 toneladas del reporte precedente y del rango previsto por los privados, que fue de 350.000 a 800.000 toneladas. "Las ventas netas fueron un 35% menores que la semana anterior y un 42% menores que el promedio de las últimas cuatro semanas", dijo el USDA. En el balance general, al 12 de marzo EE.UU. negoció 36,79 millones de toneladas, un 18,66% menos que los 45,23 millones comercializados un año atrás.
En cuanto a China, en el reporte semanal el USDA reportó nuevas compras por 79.900 toneladas, que elevaron el volumen de soja 2025/2026 comprado por el principal demandante mundial de la oleaginosa hasta las 10.979.800 toneladas. Pasó febrero y China ni siquiera completó la compra de los 12 millones de toneladas publicitados varios meses atrás por la Casa Blanca.
Hoy ya nadie cree factible que China compre 20 millones de toneladas de soja de la actual campaña, como sugirió Trump tras un diálogo telefónico con su par chino, Xi Jinping. Y si todavía quedaba algún crédulo de las palabras presidenciales, es posible que haya entrado crisis luego de la postergación del cónclave que ambos presidentes debían sostener a finales del presente mes en Pekín. Será tiempo de esperar, ahora, por los 25 millones de toneladas que, según la Administración Trump, China se habría comprometido a comprar en la campaña 2026/2027. Algo que nunca fue confirmado por la parte china.
A cerca de la harina de soja, el USDA relevó ventas semanales por 220.900 toneladas, "un 33% por encima de la semana anterior, pero un 25% por debajo del promedio de las cuatro semanas anteriores", dijo el organismo. Al 12 de marzo las ventas externas de este subproducto sumaron 12,39 millones de toneladas, un 10,82% por encima de los 11,18 millones negociados a igual momento de 2025.
Según las estimaciones del Consejo Internacional de Granos, la producción mundial de soja en la campaña 2026/2027 alcanzaría un volumen récord de 442 millones de toneladas y superaría los 426 millones de la actual campaña. "Dado que el aumento neto de la oferta se corresponde en gran medida con el crecimiento del consumo total, se prevé que los inventarios combinados se mantengan prácticamente sin cambios interanuales. Se proyecta que el comercio alcance un máximo de 190 millones de toneladas y resulte un 2% mayor que el del ciclo vigente", dijo el organismo.
En la Argentina, la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) informó que durante los últimos días las lluvias continuaron sobre gran parte del área agrícola. "En consecuencia, para el cultivo de soja en el nivel nacional la condición hídrica adecuada/óptima se incrementó en 7 puntos respecto al previo informe –pasó del 72 al 79%–, donde el Centro y Sudeste de Buenos Aires aportaron una mejora significativa tras el déficit hídrico registrado durante gran parte de la campaña. Asimismo, la condición de cultivo normal/excelente registró un incremento semanal de 2 puntos, al variar del 76 al 78%", dijo la entidad. Agregó que la soja de primera, cercana a la cosecha, apunta a rindes que promedien los 35,9 quintales por hectárea para el Núcleo Norte y los 37,9 quintales para el Núcleo Sur. "El 74,7% de la soja de segunda se encuentra transitando el período crítico, con el 67% de lo implantado bajo una condición de cultivo normal/excelente, con una leve mejora luego de las últimas precipitaciones. Bajo este contexto, sostenemos nuestra proyección de producción en 48,50 millones de toneladas", señaló la Bolsa.
MAÍZ
Mayo US$ 2,56 / Julio US$ 2,17
Subieron los precios del maíz en Chicago por la firmeza del petróleo, que mantiene latente la chance de un mayor uso de etanol para morigerar el impacto de la suba de los combustibles y de su efecto adverso sobre todas las cadenas de valor que influyen sobre el costo de vida en Estados Unidos, y por la confirmación del importante adelanto interanual de las exportaciones.
En efecto, en su reporte semanal el USDA indicó hoy que entre el 6 y el 12 de marzo se registraron ventas de maíz estadounidense 2025/2026 por 1.171.800 toneladas, por debajo de las 1.530.800 toneladas del informe precedente, pero dentro del rango estimado por los operadores, de entre 600.000 y 1.800.000 toneladas. "Las ventas disminuyeron un 22% respecto de la semana anterior y un 18% en la comparación con el promedio de las cuatro semanas anteriores", dijo el USDA, que marcó a México como principal comprador semanal, con 287.200 toneladas.
En el balance general, las exportaciones estadounidenses de maíz 2025/2026 al 12 de marzo alcanzaron los 67,66 millones de toneladas y superaron en un 30,07% los 52,02 millones negociados a igual momento de 2025.
De cara al informe anual que el USDA presentará el 31 de marzo, con las perspectivas de siembras 2026/2027, sigue la especulación con una caída del área destinada al maíz mayor que la prevista en febrero durante el Foro Anual del USDA como consecuencia del aumento del precio de insumos básicos para la producción del forrajero.
El Consejo Internacional de Granos proyectó la cosecha mundial de maíz 2026/2027 en 1303 millones de toneladas, por debajo de los 1320 millones de la campaña 2025/2026. En gran medida esta retracción respondería a la caída de la producción prevista para Estados Unidos, para quien el organismo intergubernamental calculó 400,20 millones de toneladas, contra el récord de 432,30 millones del vigente ciclo agrícola.
Sobre las consecuencias agrícolas de la guerra en Medio Oriente, el Consejo advirtió que aunque se presume que la mayoría de los productores de cereales y oleaginosas del hemisferio Norte cuentan con suficientes suministros de insumos agrícolas al inicio de la temporada de siembra de primavera, "una crisis prolongada podría afectar las decisiones de siembra en otras regiones más adelante en el año, especialmente en Asia y África, donde la dependencia de los fertilizantes del Golfo Pérsico es fundamental. En términos generales, una interrupción prolongada podría llevar a una reevaluación de las dosis de fertilizantes, con posibles repercusiones en los rendimientos y en la calidad de los cultivos".
En su reporte semanal sobre cultivos la BCBA relevó hoy el avance de la cosecha de maíz argentino para grano comercial sobre el 13% del área apta, con las labores concentradas principalmente en el Núcleo Norte, donde el avance mantuvo buen ritmo y los rindes promediaron los 98,2 quintales por hectárea. "En paralelo, el Núcleo Sur comienza a tomar impulso en las tareas de recolección, con rindes que se ubican en torno de los 86,6 quintales. En cuanto al maíz tardío, la mayor parte del área agrícola transita etapas de llenado de granos, con el 85,2% del área con condición hídrica adecuada/óptima, tras un incremento semanal de 4,4 puntos. En tanto que un 90% de los planteos se encuentran bajo una condición de cultivo normal/excelente. Frente a este contexto, mantenemos nuestra proyección de producción en 57 millones de toneladas", dijo la entidad.
TRIGO
Chicago Mayo US$ 1,38 / Julio US$ 1,50
Kansas Mayo US$ 0,46 / Julio US$ 0,67
Con valores en alza cerró la rueda del trigo en las plazas estadounidenses, donde los fondos de inversión recalculan a diario perjuicios o beneficios del actual contexto geopolítico signado por guerras que siguen afectando tanto un polo importador de trigo, como lo es Medio Oriente y los países próximos a esa región, como un polo exportador, tal el que conforman Rusia y Ucrania que, lejos de los titulares de los medios, siguen enfrascados en una guerra que ya superó los cuatro años y sobre la cual la diplomacia entro en un impasse por los eventos comentados en Medio Oriente. Esto deriva en la volatilidad.
Fue negativo hoy el informe semanal sobre las exportaciones de Estados Unidos, dado que el USDA relevó ventas de trigo 2025/2026 por 189.900 toneladas, por debajo de las 455.400 toneladas del reporte precedente y del rango calculado por los operadores, de entre 300.000 y 550.000 toneladas. En el balance general, al 12 de marzo las exportaciones de trigo 2025/2026 alcanzaron los 23,69 millones de toneladas y quedaron un 13,89% por encima de los 20,80 millones comercializados un año atrás.
Tras la actualización semanal del mapa que monitorea la sequía en Estados Unidos, el USDA mantuvo hoy en el 55% la proporción de tierras cubiertas con trigos de invierno que experimentan algún grado de sequía, un dato que sigue por encima del 34% de igual momento de 2025. Los pronósticos extendidos de 6 a 14 días del Servicio Meteorológico de Estados Unidos siguen augurando lluvias por debajo de las marcas normales para el Sur de las Grandes Planicies, donde se concentra la producción de invierno.
En cuanto a Rusia, la consultora SovEcon elevó hoy de 85,90 a 87,60 millones de toneladas su previsión sobre el volumen de la cosecha de trigo ruso 2026/2027, una proyección que se mantuvo debajo de los 91,10 millones de la campaña precedente. La revisión tuvo en cuenta una mayor superficie de trigo invernal y una mejora en las expectativas de rindes. "La cosecha de trigo de invierno se sitúa ahora en 64,60 millones de toneladas, frente a los 62,90 millones del mes anterior, mientras que la previsión para el trigo de primavera se mantiene en 23 millones", sostuvo la firma. Agregó que las condiciones de humedad del suelo siguen siendo en general favorables, aunque las reservas están por debajo de la media en la región de Rostov, una zona productora clave. "La campaña se está desarrollando bien hasta ahora, pero aún queda por delante el periodo más sensible a la evolución del clima. Por eso, es demasiado pronto para hablar con certeza de una cosecha eventualmente mayor a los 90 millones de toneladas", dijo Andrey Sizov, director general de SovEcon.
El encarecimiento de insumos clave para la inminente siembra de trigo de primavera en Estados Unidos y en el resto del hemisferio Norte abre la chance de que el cereal pierda algunas hectáreas o que se ajuste el nivel de tecnología aplicada a los cultivos. Algo similar podría ocurrir con las siembras 2026/2027 en el hemisferio Sur, donde los productores de Australia y de la Argentina están en plena etapa de compra de insumos y de evaluación sobre las superficies a destinar al cultivo.
En línea con lo antedicho, en su trabajo mensual de estimaciones agrícolas, el Consejo Internacional de Granos proyectó hoy la producción mundial de trigo 2026/2027 en 822 millones de toneladas, por debajo del récord 2025/2026, de 845 millones de toneladas.
Granar Research
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