SOJA

Julio US$ 2,94 / Agosto US$ 2,67

La soja cerró con bajas la rueda de Chicago, luego de la publicación del informe mensual del USDA, que no aportó nada nuevo para el mercado de la oleaginosa. Entonces, mantuvieron su peso bajista la continuidad de tiempo húmedo sobre el Medio Oeste, favorable para el desarrollo inicial de los cultivos; la ausencia de compras chinas en el mercado estadounidense, y la previsión de una mayor cosecha en Argentina, algo que fue ratificado por el USDA.

No fue positivo el informe semanal sobre las exportaciones de Estados Unidos, en esta ocasión para el segmento del 29 de mayo al 4 de junio, dado que el USDA relevó hoy ventas de soja 2025/2026 por 211.300 toneladas, por debajo de las 276.900 toneladas del trabajo precedente, pero dentro del rango previsto por los privados, de entre 150.000 y 400.000 toneladas. "Las ventas disminuyeron un 24% respecto de la semana anterior y un 18% en la comparación con el promedio de las cuatro semanas anteriores", dijo el USDA que, además, reportó ventas 2026/2027 por 141.500 toneladas.

En el balance general 2025/2026, al 4 del actual EE.UU. negoció 40,16 millones de toneladas de soja, un 17,35% menos que los 48,59 millones comercializados a igual momento de 2025. En cuanto a la relación con China, el organismo reportó ventas operaciones semanales por sólo 2100 toneladas, que llevaron el acumulado hasta las 11.956.400 toneladas, aún por debajo de la marca de los 12 millones de toneladas que debió saldarse a finales de febrero pasado, según la Casa Blanca.

Tras la actualización semanal del mapa que monitorea la sequía en Estados Unidos, elaborado por el Centro Nacional de Mitigación de la Sequía de la Universidad de Nebraska-Lincoln, la proporción de suelos del Medio Oeste bajo sequía moderada pasó del 14,59 al 16,07%, en tanto que la transición del área con sequía severa y con sequía extrema fue del 2,82 al 4,16 y del 0,58 al 0.48%, respectivamente. Con estos y otros datos, el USDA redujo hoy del 28 al 25% la superficie destinada a la soja bajo condiciones de sequía, contra el 13% de igual momento de 2025.

Lo dicho en el arranque de este comentario, el USDA sostuvo en 120,70 millones de toneladas su proyección sobre el volumen de la cosecha estadounidense de soja 2026/2027. Tampoco hubo cambios para el resto de las variables comerciales, es decir que la molienda se sostuvo en 74,84 millones de toneladas y las exportaciones, en 44,36 millones. De igual modo, el cálculo sobre el stock final fue sostenido en 8,44 millones de toneladas, frente a los 8,55 millones previstos en promedio por los privados.

Sobre China el USDA mantuvo en 114 millones de toneladas su previsión sobre las importaciones en la campaña 2026/2027, bastante por encima de los 95,50 millones proyectados también hoy por el gobierno chino.

En su nuevo informe mensual de estimaciones agrícolas la Conab elevó hoy ligeramente, de 180,13 a 180,25 millones de toneladas, el volumen de la cosecha de soja 2025/2026 en Brasil, y de 116,03 a 116,10 millones el cálculo sobre las exportaciones de grano sin procesar. En cuanto a los subproductos, sostuvo en 24,70 millones de toneladas las exportaciones de harina y elevó de 1,40 a 1,80 millones las ventas de aceite. También hoy, el USDA mantuvo sin cambios sus previsiones sobre Brasil, al sostener la producción en 180 millones de toneladas y las ventas de grano en 115 millones.

Ayer la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) elevó en su informe mensual de 50 a 51,50 millones de toneladas su estimación sobre el volumen de la cosecha argentina de soja 2025/2026, luego de elevar la superficie sembrada de 16,20 a 16,37 millones de hectáreas y el rinde promedio, de 31,5 a 32,1 quintales por hectárea. "De esta manera habrá un 9,5% más de soja de lo que se esperaba producir a principios de la campaña", dijo la Bolsa. En la comparación entre campañas, esta nueva estimación implica un crecimiento del 4,04% contra los 49,50 millones 2024/2025. En mayo el USDA calculó la producción argentina en 48 millones de toneladas, pero los operadores consideraron factible que hoy eleve ese dato hasta los 48,80 millones.

Por su parte, la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) relevó hoy el avance de la cosecha de soja argentina sobre el 95,2% del área apta. "El rinde medio nacional se ubica en 31,7 quintales por hectárea, un 6,7% por encima del registrado durante la campaña previa. Las labores transitan su recta final, restando avanzar principalmente sobre sectores del Norte y del Sur del área agrícola. En el NOA el rinde promedio se posiciona como el segundo mejor registro para la serie de nuestros relevamientos, mientras que en el NEA alcanza los 29,2 quintales, constituyendo el tercer mejor resultado histórico. Asimismo, tal como se mencionó en informes previos, el Norte de La Pampa-Oeste de Buenos Aires registra un récord histórico de rendimiento, ubicándose un 4,5% por encima del máximo previo. Bajo este contexto, sostenemos nuestra proyección de producción en 50,10 millones de toneladas", sostuvo la Bolsa.

MAÍZ

Julio US$ 2,85 / Septiembre US$ 3,05

Con precios en baja cerró el maíz en Chicago, luego de un informe mensual del USDA que no dejó nada para "construir" y que, en cambio, sí dejó algunos datos "debilitadores" a tener en cuenta, como la mayor oferta sudamericana 2025/2026 y la menor demanda para etanol en la actual campaña estadounidense. Fuera de esto el principal fundamento bajista continuó siendo el clima sobre las principales zonas productoras de Estados Unidos, con lluvias regulares que favorecen a suelos y cultivos.

Sobre lo antedicho en cuando a la oferta sudamericana, el organismo elevó de 135 a 138 millones de toneladas su estimación sobre la producción de Brasil y de 59 a 61 millones la cosecha de la Argentina. No obstante, en ambos casos mantuvo sin cambios su cálculo sobre las exportaciones, con 43 millones de toneladas para ambos países.

Y sobre el etanol, el USDA redujo hoy de 142,25 a 141,61 millones de toneladas la demanda 2025/2026 de la industria del etanol, justo cuando la cadena de maíz está esperando –con mucha incertidumbre– que el Senado trate la media sanción de la Cámara de Representantes del proyecto de ley que busca habilitar el expendio de E-15 durante todo el año. En parte esto fue compensado por un incremento en el volumen de las exportaciones, que pasó de 83,82 a 84,46 millones, un volumen inédito.

Para la nueva campaña el USDA sostuvo hoy su estimación de cosecha en 406,29 millones de toneladas. Con la única modificación del stock inicial, que pasó de 54,41 a 54,48 millones de toneladas, el organismo mantuvo sin variantes el resto de las variables comerciales, con el uso forrajero en 154,95 millones de toneladas; el uso total en 331,61 millones, incluidos los 142,25 millones para la industria del etanol, y con exportaciones por 80,01 millones. Así, las existencias finales fueron elevadas de 49,71 a 49,78 millones de toneladas, contra los 49,33 millones calculados por los operadores.

Dado que es un mercado casi cautivo de Estados Unidos, un único dato alcista dentro del informe mensual del USDA fue el incremento previsto de las importaciones de México, de 27 a 27,70 millones de toneladas.

En otro orden, levemente positivo resultó el informe semanal sobre las exportaciones estadounidenses, dado que el USDA relevó hoy ventas de maíz 2025/2026 entre el 29 de mayo y el 4 de junio por 1.000.400 toneladas, por encima de las 883.300 toneladas del reporte precedente y dentro del rango estimado por los operadores, que fue de 700.000 a 1.600.000 toneladas. "Las ventas aumentaron un 13% respecto de la semana anterior, pero disminuyeron un 15% en la comparación con al promedio de las últimas cuatro semanas", sostuvo el USDA que, además, relevó ventas 2026/2027 por 926.900 toneladas, esto, bastante por encima de las 200.000/500.000 toneladas esperadas por los privados.

En el balance general del ciclo comercial 2025/2026, EE.UU. negoció al 4 del actual 82,77 millones de toneladas de maíz, un 25,54% por encima de los 65,93 millones comercializados a igual momento del año anterior.

Luego de la actualización semanal del mapa que monitorea la sequía en Estados Unidos, la proporción de suelos de Nebraska bajo sequía moderada pasó del 82,95 al 80,89%; bajo sequía severa, del 75,18 al 69,64%, y bajo sequía extrema, del 55,04 al 49,98%. La situación agronómica en ese Estado, que es el tercero en relevancia por área sembrada, mejora por segunda semana seguida, pero continúa siendo delicada. En el nivel país el USDA redujo hoy del 27 al 24% la superficie destinada al maíz bajo síntomas de sequía, frente al 18% vigente un año atrás.

En Brasil la Conab elevó hoy en su reporte mensual de estimaciones agrícolas de 140,17 a 140,46 millones de toneladas su previsión sobre el volumen de la producción de maíz 2025/2026, mientras que el cálculo sobre las exportaciones lo sostuvo en 46,50 millones de toneladas. Sobre el número de la cosecha cabe señalar que el organismo ajustó de 108,46 a 107,87 millones de toneladas el dato de la safrinha e incrementó de 28,46 a 29,34 millones la cifra de la primera cosecha.

En China, el gobierno difundió su informe mensual de estimaciones agrícolas donde sostuvo la producción de maíz en 306 millones de toneladas y el volumen de las importaciones 2026/2027, en 6 millones de toneladas. Ese dato coincidió de manera exacta con la previsión publicada por el USDA.

En su informe mensual la BCR sostuvo ayer en 68 millones de toneladas el volumen de la cosecha récord de maíz 2025/2026 en la Argentina, un 36% por encima de los 50 millones 2024/2025 y un 29,52% arriba de la anterior mayor marca, de hace don años, con 52,50 millones de toneladas.

Hoy la BCBA relevó el avance de la cosecha de maíz argentino para grano comercial sobre el 43,6% del área apta, tras un progreso semanal de 3 puntos, con un rinde promedio de 82,1 quintales por hectárea. "Continúan relevándose avances en la cosecha de los planteos tardíos, con distintos niveles de progreso según la zona. En este contexto, Córdoba concentra los mayores avances, particularmente en el Norte. Los rindes obtenidos hasta el momento se ubican por encima del promedio de las últimas cinco campañas, con 78,5 quintales (+19%) en el Centro-Norte de Córdoba y con 80,1 quintales (+9%) en el Sur de la provincia. Por otro lado, en el Oeste de Buenos Aires se registran los primeros avances sobre planteos tardíos, aunque con algunas dificultades operativas asociadas a la elevada humedad presente en el perfil. Bajo este escenario mantenemos nuestra proyección de producción nacional en 64 millones de toneladas", dijo la Bolsa.

TRIGO

Chicago Julio US$ 0,28 / Septiembre US$ 0,46

Kansas Julio US$ 1,56 / Septiembre US$ 0,37

El trigo terminó la jornada con altibajo muy leves en las plazas estadounidenses, luego de que el USDA redujo de 42,49 a 42,01 millones de toneladas su previsión sobre el volumen de la cosecha estadounidense 2026/2027. Esto respondió a un ajuste en el rinde promedio, que pasó de 31,94 a 31,61 quintales por hectárea. Así, el organismo marcó que la actual será la peor cosecha desde los 36,80 millones de toneladas de la campaña 1970/1971, al quedar ligeramente por debajo de los 42,08 millones 1972/1973. La menor cosecha también repercutió sobre el cálculo del stock final, que pasó de 20,74 a 20,25 millones de toneladas, contra los 20,68 millones previstos por los privados y frente a los 25,44 millones 2025/2026.

Fuera de lo antedicho, el mercado siguió debilitado por la continuidad de la cosecha de invierno en Estados Unidos y por su inminente arranque en el resto del hemisferio Norte, con buenas perspectivas para Rusia, que es el principal exportador mundial. En ese sentido, hoy el USDA elevó su cálculo sobre la producción rusa de 86 a 88 millones de toneladas, pero sostuvo en 47 millones su cálculo sobre las ventas externas.

Lluvias apenas ligeras favorecieron hoy la zona de producción de primavera, en el Norte de las Grandes Planicies. En parte, esto fue lo que derivó en el cierre bajista en Chicago, donde se concentra la comercialización de la variedad de primavera. Mientras tanto, siguió sin haber novedades sobre eventuales compras chinas en EE.UU.

En el primer informe semanal sobre las exportaciones de Estados Unidos en vigencia del ciclo comercial 2026/2027 para el trigo, el USDA informó hoy que entre el 29 de mayo y el 4 de junio las ventas del grano fino sumaron 666.300 toneladas, por debajo de las 838.500 toneladas del reporte anterior.

Tras la actualización semanal del mapa que monitorea la sequía en Estados Unidos el USDA ajustó hoy del 67 al 63% la superficie cubierta con trigos de invierno que experimenta algún nivel de sequía, un dato que contrastó con el 15% de igual momento del año anterior. Además, el organismo redujo del 23 al 22% de la superficie destinada al trigo de primavera bajo condiciones de sequía, frente al 20% de igual momento de 2025, y sostuvo en el 55% el dato de sequía para el área del trigo candeal, contra el 41% del año pasado.

La BCR elevó ayer de 6,66 a 6,82 millones de hectáreas la superficie que se cubrirá con trigo en la campaña 2026/2027 en la Argentina e incremento de un rango de 18 a 19 millones de toneladas a una previsión de 20 millones de toneladas para la cosecha, datos que igualmente quedan debajo de los 7,10 millones de hectáreas y de los 29,50 millones de toneladas 2025/2026. En mayo el USDA proyectó la cosecha argentina de la nueva campaña en 21 millones de toneladas.

"El área retrocedía en medio millón de hectáreas, pero también acechaba la imposibilidad de lograr una fertilización suficiente para lograr rindes promedio. El horizonte productivo se trazaba con un rinde país inferior: 29 quintales por hectárea. De esta manera, y pese a arrancar con el mejor escenario de siembra de la década gracias a los perfiles cargados, el trigo avanzaba con una gran piedra en el zapato, la urea, un fertilizante clave, que costaba 1000 dólares por hectárea. Pero en el último mes la urea se acomodó en valores de 800 a 850 dólares. Y también hay mayores expectativas en el precio del trigo por los problemas climáticos que enfrenta el cereal en países como Estados Unidos, Francia y en Australia", dijo la Bolsa. Añadió que ahora hay un mayor entusiasmo, que se manifiesta en una leve recuperación de hectareaje y en una mayor aplicación de fertilización, que estaría asegurando alcanzar un rinde promedio, calculado por la entidad en 30,5 quintales por hectárea, lejos aún de los inéditos 43,7 quintales 2025/2026.

Por su parte, la BCBA informó hoy que las lluvias de los últimos días sobre casi toda el área agrícola ralentizaron el ritmo de siembra de trigo 2026/2027 en Argentina. "El progreso semanal fue de 11,8 puntos porcentuales, cubriendo a la fecha el 44,2% de los 6,50 millones de hectáreas proyectadas. Las labores se concentraron especialmente en el Centro del área agrícola, Sur de Córdoba, Santa Fe y en ambos Núcleos, debido a la recuperación de humedad en el estrato superficial. Mientras tanto, en el Norte y en el Sur la entrada de las sembradoras se ralentizó por las condiciones de humedad ambiente y por la falta de piso", dijo la entidad.

La Conab redujo hoy de 6,39 a 6,30 millones de toneladas su previsión sobre el volumen de la cosecha de trigo de 2026 en Brasil. Pese a esto, ajustó su estimación sobre las importaciones de 6,92 a 6,81 millones de toneladas y elevó el cálculo de las exportaciones de 1,52 a 1,57 millones.

Granar Research

VER MÁS

PANORAMA AGRÍCOLA SEMANAL, con el análisis de lo que pasó en los mercados durante la semana pasada

INFORMES DEL USDA, con los reportes oficiales del organismo estadounidense

ESTADO DE LOS CULTIVOS EN EE.UU., con el relevamiento del USDA sobre siembras, condición y cosecha

NOTICIAS DEL DÍA, con una selección de artículos periodísticos sobre el sector agropecuario y sobre la agroindustria

GRANAR EN X, sumate, para mantenerte informado sobre lo que pasa en los mercados

El Departamento de Agricultura de los Estados Unidos publicó hoy su informen mensual con las previsiones sobre la oferta y la demanda de granos en el nivel mundial. Sin cambios relevantes en las cifras respectivas a la soja y al maíz en Estados Unidos, lo más relevante pasó por los ajustes en la oferta sudamericana, con mayores cifras en ambos granos para la Argentina y para el maíz brasileño. En cuanto al trigo, el USDA ajustó aún más su cálculo sobre la producción de la nueva campaña estadounidense, que será la peor desde el ciclo 1970/1971.

En función de los precios, este trabajo no aportó elementos novedosos, de manera que todo seguirá atado a la evolución del clima en las principales zonas agrícolas de Estados Unidos y a la generalización de la cosecha de trigos de invierno en el hemisferio Norte.

Compartimos, a continuación, los principales datos contenidos en el nuevo reporte oficial del USDA:

Campaña 2025/2026

SOJA

En el repaso por la vieja campaña estadounidense, el USDA no hizo modificaciones, por lo que su previsión sobre las existencias finales de soja quedó en 9,25 millones de toneladas, cerca de los 9,23 millones previstos por los privados.

Stock final en Estados Unidos (en millones de toneladas)

En cuanto a la producción en Brasil, el USDA sostuvo su previsión en 180 millones de toneladas y también mantuvo sin cambios su estimación sobre las ventas de grano sin procesar, en 115 millones de toneladas. También hoy, la Conab elevó ligeramente, de 180,13 a 180,25 millones de toneladas, el volumen de la cosecha de soja brasileña y de 116,03 a 116,10 millones el cálculo sobre las exportaciones de grano sin procesar.

Producción en Brasil (en millones de toneladas)

Para la Argentina el USDA elevó hoy de 48 a 50 millones de toneladas su previsión sobre la cosecha de soja. También incrementó sus cálculos sobre las exportaciones de grano sin procesar, de 8,25 a 9 millones de toneladas, y de aceite, de 6,30 a 6,45 millones, en tanto que sostuvo el dato para la harina en 29 millones de toneladas.

Producción en la Argentina (en millones de toneladas)

Las importaciones chinas las mantuvo sin cambios, en 112 millones de toneladas.

Campaña 2026/2027

En cuanto a la nueva campaña, ya con la siembra casi finalizada, el USDA sostuvo en 120,70 millones de toneladas su proyección sobre el volumen de la cosecha estadounidense. Tampoco hubo cambios para el resto de las variables comerciales, es decir que la molienda se sostuvo en 74,84 millones de toneladas y las exportaciones, en 44,36 millones. De igual modo, el cálculo sobre el stock final fue sostenido en 8,44 millones de toneladas, frente a los 8,55 millones previstos en promedio por los privados.

Stock final en Estados Unidos (en millones de toneladas)

Para la próxima campaña en Sudamérica el USDA mantuvo sus predicciones en 186 millones de toneladas para Brasil y en 50 millones para la Argentina.

En tanto que las importaciones de China las sostuvo en el mismo valor proyectado en mayo, con 114 millones de toneladas.

La producción mundial de soja fue proyectada por el USDA en 441,34 millones de toneladas, contra los 441,54 millones del informe anterior. En tanto que las existencias finales las calculó en 124,88 millones de toneladas, frente a los 124,78 millones de mayo y a los 125,30 millones augurados por los privados.

Stock final en el Mundo (en millones de toneladas)

MAIZ

Campaña 2025/2026

En su revisión de la vieja campaña estadounidense de maíz el USDA elevó ligeramente, de 54,41 a 54,48 millones de toneladas su estimación sobre el stock final. En el medio, redujo de 334,15 a 333,52 millones de toneladas el consumo doméstico por una reducción de 142,25 a 141,61 millones de toneladas de la demanda de la industria del etanol. En parte esto fue compensado por un incremento en el volumen de las exportaciones, que pasó de 83,82 a 84,46 millones, un volumen inédito.

Stock final en Estados Unidos (en millones de toneladas)

En cuanto a Brasil, el USDA elevó de 135 a 138 millones de toneladas su previsión sobre el volumen de la cosecha de maíz, pero sostuvo en 43 millones de toneladas el cálculo sobre las exportaciones. También hoy, la Conab elevó de 140,17 a 140,46 millones de toneladas su previsión sobre el volumen de la producción brasileña de maíz, mientras que el cálculo sobre las exportaciones lo sostuvo en 46,50 millones de toneladas.

Producción en Brasil (en millones de toneladas)

Para la Argentina el USDA incrementó de 59 a 61 millones de toneladas su estimación sobre la cosecha argentina de maíz, pero no modificó su previsión sobre las exportaciones, que fue sostenida en 43 millones de toneladas.

Producción en la Argentina (en millones de toneladas)

Campaña 2026/2027

Acerca de la nueva campaña de maíz en Estados Unidos, el USDA sostuvo hoy su estimación de cosecha en 406,29 millones de toneladas. Con la única modificación del stock inicial, que pasó de 54,41 a 54,48 millones de toneladas, el organismo mantuvo sin variantes el resto de las variables comerciales, con el uso forrajero en 154,95 millones de toneladas; el uso total en 331,61 millones, incluidos los 142,25 millones para la industria del etanol, y con exportaciones por 80,01 millones. Así, las existencias finales fueron elevadas de 49,71 a 49,78 millones de toneladas, contra los 49,33 millones calculados por los operadores.

Stock final en Estados Unidos (en millones de toneladas)

Las lejanas cosechas de maíz en Brasil y en la Argentina fueron proyectadas por el USDA en 139 y en 55 millones de toneladas, sin cambios respecto de mayo.

Tampoco hubo cambios para Ucrania, que es el cuarto proveedor mundial, con una cosecha sostenida en 30 millones de toneladas y con ventas por 23 millones.

Del lado de la demanda, el USDA elevó su previsión sobre las compras de México, de 27 a 27,70 millones de toneladas, y de los países del Sudeste Asiático, de 24,35 a 34,55 millones. Fuera de eso, sostuvo las importaciones de la Unión Europea en 19,50 millones y las de Japón, en 15,50 millones. En tanto que la necesidad de importación de China fue sostenida en 6 millones de toneladas.

En el nivel mundial el USDA proyectó la producción de maíz en 1300,38 millones de toneladas, contra los 1295,38 millones del informe de mayo. En tanto que las existencias finales las calculó en 281,22 millones de toneladas, frente a los 277,54 millones del mes anterior y a los 278,50 millones previstos por los privados.

Stock final en el Mundo (en millones de toneladas)

TRIGO

Campaña 2025/2026

Stock final en Estados Unidos (en millones de toneladas)

Campaña 2026/2027

Con la recolección de las variedades de invierno en marcha, el USDA redujo de 42,49 a 42,01 millones de toneladas su previsión sobre el volumen de la cosecha estadounidense, esto respondió a un ajuste en el rinde promedio, que pasó de 31,94 a 31,61 quintales por hectárea. El resto de las variables comerciales se mantuvieron sin cambios, es decir, importaciones por 3,81 millones de toneladas; uso forrajero por 2,18 millones; uso total por 29,91 millones, y exportaciones por 21,09 millones. Así, el stock final fue calculado por el USDA en 20,25 millones de toneladas, por debajo de los 20,74 millones de mayo y de los 20,68 millones previstos en promedio por los privados.

Producción en Estados Unidos (en millones de toneladas)

Stock final en Estados Unidos (en millones de toneladas)

Fuera de las cifras respectivas a Estados Unidos el USDA dejó las siguientes proyecciones para los principales proveedores mundiales de trigo:

• La producción en Rusia fue elevada del 86 a 88 millones de toneladas, pero sus exportaciones fueron sostenidas en 47 millones.
• Sin cambios, la cosecha y las ventas de Canadá fueron mantenidas en 35 y en 28 millones de toneladas.
• Tampoco hubo cambios para la Unión Europea, con la cosecha en 136millones de toneladas, las exportaciones en 31 millones y las importaciones en 6,50 millones.
• La cosecha de Ucrania fue elevada de 23 a 23,50 millones de toneladas y sus ventas, de 13 a 14 millones.
• La producción de Australia fue recortada de 30 a 28 millones de toneladas y sus exportaciones, de 23 a 22 millones.
• Sin cambios, para la Argentina la cosecha y las exportaciones fueron sostenidas en 21 y en 14,50 millones de toneladas.

La producción mundial de trigo fue proyectada por el USDA en 820,06 millones de toneladas, contra los 819,06 millones previstos en mayo. En tanto que las existencias finales las calculó en 275,42 millones de toneladas, frente a los 275,04 millones del mes pasado y a los 274,30 millones previstos por los privados.

Stock final en el Mundo (en millones de toneladas)

Granar Research

SOJA

Julio US$ 2,85

CAMPAÑA 2025/2026

• Las existencias finales de Estados Unidos fueron SOSTENIDAS en 9,25 millones de toneladas, frente a los 9,23 millones previstos por los operadores.
• La cosecha de Brasil fue SOSTENIDA en 180 millones de toneladas y sus exportaciones, en 115 millones.
• La producción en Argentina fue ELEVADA de 48 a 50 millones de toneladas.
• Las importaciones chinas quedaron SIN CAMBIOS en 112 millones de toneladas.

CAMPAÑA 2026/2026

• La nueva cosecha de EE.UU. fue SOSTENIDA en 120,70 millones de toneladas y las existencias finales, en 8,44 millones, contra los 8,55 millones previstos por los privados.
• Las importaciones chinas fueron MANTENIDAS en 114 millones de toneladas.

MAÍZ

Julio US$  1,87

CAMPAÑA 2025/2026

• Las existencias finales de Estados Unidos fueron ELEVADAS de 54,41 a 54,48 millones de toneladas, frente a los 54,46 millones de toneladas calculados por los privados.
• La cosecha de Brasil fue INCREMENTADA de 135 a 138 millones de toneladas, pero sus exportaciones fueron MANTENIDAS en 43 millones.
• La producción de la Argentina fue ELEVADA de 59 A 61 millones de toneladas y las exportaciones fueron SOSTENIDAS en 43 millones.

CAMPAÑA 2026/2026

• La nueva cosecha de EE.UU. fue SOSTENIDA en 406,29 millones de toneladas y las existencias finales fueron ELEVADAS de 49,71 a 49,78 millones, frente a los 49,33 millones previstos por los privados

TRIGO

Chicago Julio US$ 0,64 / Kansas Julio US$ 1,19

CAMPAÑA 2026/2027

• La nueva cosecha en Estados Unidos fue AJUSTADA de 42,49 a 42,01 millones de toneladas, contra los 42,62 millones calculados por los operadores.

Granar Research

EN CHICAGO (julio para soja, aceite, harina, maíz y trigo, en progreso):

SUBEN US$ 13,45 el ACEITE, US$ 2,09 la HARINA, US$ 0,09 el TRIGO Chicago y US$ 2,39 el TRIGO Kansas

BAJAN US$ 1,38 la SOJA y US$ 0,20 el MAÍZ

SOJA

A media hora de que el USDA publique su nuevo informe mensual de estimaciones agrícolas, la soja opera con bajas en la rueda diaria de Chicago. Además del posicionamiento de los inversores, en la caída influyen la continuidad de tiempo húmedo sobre el Medio Oeste, favorable para el desarrollo inicial de los cultivos; la ausencia de compras chinas en el mercado estadounidense, y la previsión de una mayor cosecha en Argentina.

No fue positivo el informe semanal sobre las exportaciones de Estados Unidos, en esta ocasión para el segmento del 29 de mayo al 4 de junio, dado que el USDA relevó hoy ventas de soja 2025/2026 por 211.300 toneladas, por debajo de las 276.900 toneladas del trabajo precedente, pero dentro del rango previsto por los privados, de entre 150.000 y 400.000 toneladas. "Las ventas disminuyeron un 24% respecto de la semana anterior y un 18% en la comparación con el promedio de las cuatro semanas anteriores", dijo el USDA que, además, reportó ventas 2026/2027 por 141.500 toneladas.

En el balance general 2025/2026, al 4 del actual EE.UU. negoció 40,16 millones de toneladas de soja, un 17,35% menos que los 48,59 millones comercializados a igual momento de 2025. En cuanto a la relación con China, el organismo reportó ventas operaciones semanales por sólo 2100 toneladas, que llevaron el acumulado hasta las 11.956.400 toneladas, aún por debajo de la marca de los 12 millones de toneladas que debió saldarse a finales de febrero pasado, según la Casa Blanca.

Tras la actualización semanal del mapa que monitorea la sequía en Estados Unidos, elaborado por el Centro Nacional de Mitigación de la Sequía de la Universidad de Nebraska-Lincoln, la proporción de suelos del Medio Oeste bajo sequía moderada pasó del 14,59 al 16,07%, en tanto que la transición del área con sequía severa y con sequía extrema fue del 2,82 al 4,16 y del 0,58 al 0.48%, respectivamente. Con estos y otros datos, el USDA redujo hoy del 28 al 25% la superficie destinada a la soja bajo condiciones de sequía, contra el 13% de igual momento de 2025.

En China el gobierno difundió su informe mensual de estimaciones agrícolas y sostuvo la producción de soja en 20,95 millones de toneladas y el volumen de las importaciones, en 95,50 millones de toneladas.

En su nuevo informe mensual de estimaciones agrícolas la Conab elevó hoy ligeramente, de 180,13 a 180,25 millones de toneladas, el volumen de la cosecha de soja 2025/2026 en Brasil, y de 116,03 a 116,10 millones el cálculo sobre las exportaciones de grano sin procesar. En cuanto a los subproductos, sostuvo en 24,70 millones de toneladas las exportaciones de harina y elevó de 1,40 a 1,80 millones las ventas de aceite. En mayo el USDA proyectó la cosecha de soja brasileña en 180 millones de toneladas y los privados prevén que hoy lleve ese volumen hasta los 180,60 millones.

Ayer la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) elevó en su informe mensual de 50 a 51,50 millones de toneladas su estimación sobre el volumen de la cosecha argentina de soja 2025/2026, luego de elevar la superficie sembrada de 16,20 a 16,37 millones de hectáreas y el rinde promedio, de 31,5 a 32,1 quintales por hectárea. "De esta manera habrá un 9,5% más de soja de lo que se esperaba producir a principios de la campaña", dijo la Bolsa. En la comparación entre campañas, esta nueva estimación implica un crecimiento del 4,04% contra los 49,50 millones 2024/2025. En mayo el USDA calculó la producción argentina en 48 millones de toneladas, pero los operadores consideraron factible que hoy eleve ese dato hasta los 48,80 millones.

MAÍZ

Con precios en leve baja se negocia el maíz en Chicago, donde los inversores toman posición en la previa del informe mensual del USDA. Los privados consideran factible que hoy el organismo eleve sus cálculos sobre los volúmenes de las cosechas del forrajero en Brasil y en la Argentina. Además, sigue influyendo en modo bajista el clima sobre las principales zonas productoras de Estados Unidos, con lluvias regulares.

Levemente positivo resultó el informe semanal sobre las exportaciones estadounidenses, dado que el USDA relevó hoy ventas de maíz 2025/2026 entre el 29 de mayo y el 4 de junio por 1.000.400 toneladas, por encima de las 883.300 toneladas del reporte precedente y dentro del rango estimado por los operadores, que fue de 700.000 a 1.600.000 toneladas. "Las ventas aumentaron un 13% respecto de la semana anterior, pero disminuyeron un 15% en la comparación con al promedio de las últimas cuatro semanas", sostuvo el USDA que, además, relevó ventas 2026/2027 por 926.900 toneladas, esto, bastante por encima de las 200.000/500.000 toneladas esperadas por los privados.

En el balance general del ciclo comercial 2025/2026, EE.UU. negoció al 4 del actual 82,77 millones de toneladas de maíz, un 25,54% por encima de los 65,93 millones comercializados a igual momento del año anterior.

Luego de la actualización semanal del mapa que monitorea la sequía en Estados Unidos, la proporción de suelos de Nebraska bajo sequía moderada pasó del 82,95 al 80,89%; bajo sequía severa, del 75,18 al 69,64%, y bajo sequía extrema, del 55,04 al 49,98%. La situación agronómica en ese Estado, que es el tercero en relevancia por área sembrada, mejora por segunda semana seguida, pero continúa siendo delicada. En el nivel país el USDA redujo hoy del 27 al 24% la superficie destinada al maíz bajo síntomas de sequía, frente al 18% vigente un año atrás.

En Brasil la Conab elevó hoy en su reporte mensual de estimaciones agrícolas de 140,17 a 140,46 millones de toneladas su previsión sobre el volumen de la producción de maíz 2025/2026, mientras que el cálculo sobre las exportaciones lo sostuvo en 46,50 millones de toneladas. Sobre el número de la cosecha cabe señalar que el organismo ajustó de 108,46 a 107,87 millones de toneladas el dato de la safrinha e incrementó de 28,46 a 29,34 millones la cifra de la primera cosecha. En mayo el USDA estimó la producción brasileña de maíz en 135 millones de toneladas, mientras que el promedio de las estimaciones privadas espera que el organismo eleve ese dato hasta los 136,30 millones de toneladas.

En China, el gobierno difundió su informe mensual de estimaciones agrícolas donde sostuvo la producción de maíz en 306 millones de toneladas y el volumen de las importaciones, en 6 millones de toneladas.

En su informe mensual la BCR sostuvo ayer en 68 millones de toneladas el volumen de la cosecha récord de maíz 2025/2026 en la Argentina, un 36% por encima de los 50 millones 2024/2025 y un 29,52% arriba de la anterior mayor marca, de hace don años, con 52,50 millones de toneladas. En mayo el USDA proyectó en 59 millones de toneladas la producción argentina de maíz, pero los privados sostuvieron en la previa del nuevo reporte oficial la chance de que ese volumen sea elevado hasta los 61,30 millones.

TRIGO

El trigo opera con mayoría de alzas en las plazas estadounidenses por un posicionamiento técnico de los inversores frente al informe mensual del USDA. El mercado sigue influenciado por la continuidad de la cosecha de invierno en Estados Unidos y por su inminente arranque en el resto del hemisferio Norte, con buenas perspectivas para Rusia, que es el principal exportador mundial. Lluvias apenas ligeras favorecen hoy la zona de producción de primavera, en el Norte de las Grandes Planicies. Mientras tanto, sigue sin haber novedades sobre eventuales compras chinas en EE.UU.

En el primer informe semanal sobre las exportaciones de Estados Unidos en vigencia del ciclo comercial 2026/2027 para el trigo, el USDA informó hoy que entre el 29 de mayo y el 4 de junio las ventas del grano fino sumaron 666.300 toneladas, por debajo de las 838.500 toneladas del reporte anterior.

Tras la actualización semanal del mapa que monitorea la sequía en Estados Unidos el USDA ajustó hoy del 67 al 63% la superficie cubierta con trigos de invierno que experimenta algún nivel de sequía, un dato que contrastó con el 15% de igual momento del año anterior. Además, el organismo redujo del 23 al 22% de la superficie destinada al trigo de primavera bajo condiciones de sequía, frente al 20% de igual momento de 2025, y sostuvo en el 55% el dato de sequía para el área del trigo candeal, contra el 41% del año pasado.

La BCR elevó ayer de 6,66 a 6,82 millones de hectáreas la superficie que se cubrirá con trigo en la campaña 2026/2027 en la Argentina e incremento de un rango de 18 a 19 millones de toneladas a una previsión de 20 millones de toneladas para la cosecha, datos que igualmente quedan debajo de los 7,10 millones de hectáreas y de los 29,50 millones de toneladas 2025/2026. En mayo el USDA proyectó la cosecha argentina de la nueva campaña en 21 millones de toneladas.

"El área retrocedía en medio millón de hectáreas, pero también acechaba la imposibilidad de lograr una fertilización suficiente para lograr rindes promedio. El horizonte productivo se trazaba con un rinde país inferior: 29 quintales por hectárea. De esta manera, y pese a arrancar con el mejor escenario de siembra de la década gracias a los perfiles cargados, el trigo avanzaba con una gran piedra en el zapato, la urea, un fertilizante clave, que costaba 1000 dólares por hectárea. Pero en el último mes la urea se acomodó en valores de 800 a 850 dólares. Y también hay mayores expectativas en el precio del trigo por los problemas climáticos que enfrenta el cereal en países como Estados Unidos, Francia y en Australia", dijo la Bolsa. Añadió que ahora hay un mayor entusiasmo, que se manifiesta en una leve recuperación de hectareaje y en una mayor aplicación de fertilización, que estaría asegurando alcanzar un rinde promedio, calculado por la entidad en 30,5 quintales por hectárea, lejos aún de los inéditos 43,7 quintales 2025/2026.

La Conab redujo hoy de 6,39 a 6,30 millones de toneladas su previsión sobre el volumen de la cosecha de trigo de 2026 en Brasil. Pese a esto, ajustó su estimación sobre las importaciones de 6,92 a 6,81 millones de toneladas y elevó el cálculo de las exportaciones de 1,52 a 1,57 millones.

Granar Research

VER MÁS

PANORAMA AGRÍCOLA SEMANAL, con el análisis de lo que pasó en los mercados durante la semana pasada

INFORMES DEL USDA, con los reportes oficiales del organismo estadounidense

ESTADO DE LOS CULTIVOS EN EE.UU., con el relevamiento del USDA sobre siembras, condición y cosecha

NOTICIAS DEL DÍA, con una selección de artículos periodísticos sobre el sector agropecuario y sobre la agroindustria

GRANAR EN X, sumate para mantenerte informado sobre lo que pasa en los mercados

CHICAGO NOCTURNO (julio para soja, aceite, harina, maíz y trigo, en progreso):

SUBE US$ 1,21 la HARINA

BAJAN US$ 0,92 la SOJA, US$ 2,87 el ACEITE, US$ 1,08 el MAÍZ, US$ 0,92 el TRIGO Chicago y US$ 1,29 el TRIGO Kansas

SOJA

La jornada en la que el USDA publicará su nuevo informe mensual de estimaciones agrícolas, la soja opera con leves bajas en el segmento nocturno de Chicago. Además del posicionamiento de los inversores, en la caída influyen la continuidad de tiempo húmedo sobre el Medio Oeste, favorable para el desarrollo inicial de los cultivos; la ausencia de compras chinas en el mercado estadounidense, y la previsión de una mayor cosecha en Argentina.

Al respecto, ayer la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) elevó en su informe mensual de 50 a 51,50 millones de toneladas su estimación sobre el volumen de la cosecha argentina de soja 2025/2026, luego de elevar la superficie sembrada de 16,20 a 16,37 millones de hectáreas y el rinde promedio, de 31,5 a 32,1 quintales por hectárea. "De esta manera habrá un 9,5% más de soja de lo que se esperaba producir a principios de la campaña", dijo la Bolsa. En la comparación entre campañas, esta nueva estimación implica un crecimiento del 4,04% contra los 49,50 millones 2024/2025. En mayo el USDA calculó la producción argentina en 48 millones de toneladas.

MAÍZ

Con precios en baja se negocia el maíz en Chicago, donde los inversores toman posición en la previa del informe mensual del USDA. Los privados consideran factible que hoy el organismo eleve sus cálculos sobre los volúmenes de las cosechas del forrajero en Brasil y en la Argentina. Además, sigue influyendo en modo bajista el clima sobre las principales zonas productoras de Estados Unidos, con lluvias regulares.

En su informe mensual la BCR sostuvo ayer en 68 millones de toneladas el volumen de la cosecha récord de maíz 2025/2026 en la Argentina, un 36% por encima de los 50 millones 2024/2025 y un 29,52% arriba de la anterior mayor marca, de hace don años, con 52,50 millones de toneladas. En mayo el USDA proyectó en 59 millones de toneladas la producción argentina de maíz.

TRIGO

El trigo opera con bajas en las plazas estadounidenses por la continuidad de la cosecha de invierno en Estados Unidos y por su inminente arranque en el resto del hemisferio Norte, con buenas perspectivas para Rusia, que es el principal exportador mundial. Lluvias apenas ligeras favorecen hoy la zona de producción de primavera, en el Norte de las Grandes Planicies. Mientras tanto, sigue sin haber novedades sobre eventuales compras chinas en EE.UU.

La BCR elevó ayer de 6,66 a 6,82 millones de hectáreas la superficie que se cubrirá con trigo en la campaña 2026/2027 en la Argentina e incremento de un rango de 18 a 19 millones de toneladas a una previsión de 20 millones de toneladas para la cosecha, datos que igualmente quedan debajo de los 7,10 millones de hectáreas y de los 29,50 millones de toneladas 2025/2026. En mayo el USDA proyectó la cosecha argentina de la nueva campaña en 21 millones de toneladas.

INDICADORES

Granar Research

VER MÁS

PANORAMA AGRÍCOLA SEMANAL, con el análisis de lo que pasó en los mercados durante la semana pasada

INFORMES DEL USDA, con los reportes oficiales del organismo estadounidense

ESTADO DE LOS CULTIVOS EN EE.UU., con el relevamiento del USDA sobre siembras, condición y cosecha

NOTICIAS DEL DÍA, con una selección de artículos periodísticos sobre el sector agropecuario y sobre la agroindustria

GRANAR EN X, sumate, para mantenerte informado sobre lo que pasa en los mercados

BRUSELAS.– Tres meses de intensas negociaciones en el Parlamento Europeo mantienen en vilo a los productores de soja de la Argentina. Esta ciudad, donde se toman las decisiones que rigen sobre los 27 estados miembros de la Unión Europea y sus 450 millones de habitantes, es también la capital del lobby. En las últimas semanas, funcionarios argentinos viajaron hasta aquí y en los próximos días llegarán representantes del sector privado con una misión concreta: incidir en el futuro de un sector exportador que podría generar divisas por US$1400 millones al año.

El motivo es una propuesta de la Comisión Europea –el Poder Ejecutivo del bloque– que dejaría al biodiésel de soja argentino fuera del mercado europeo. Antes del 10 de agosto, el Parlamento deberá decidir si la acepta o la rechaza. Hay en juego US$1400 millones anuales si el país cubriera la cuota de 1,2 millones de toneladas que tiene asignada; al momento exporta por US$400 millones.

El 10 de abril, la Comisión propuso que los biocombustibles fabricados a base de soja dejen de computar para los objetivos de descarbonización del bloque, la misma decisión que tomó en 2019 con el aceite de palma. El argumento es que la expansión global del cultivo avanza sobre bosques y otras tierras que almacenan carbono, por lo que creen que, al desincentivar la compra de biocombustibles de soja, podrían ayudar a reducir la deforestación.

La medida no es una prohibición: la Unión Europea (UE) no bloqueará el ingreso del biodiésel de soja —que se usa, mezclado con el gasoil tradicional, en el transporte terrestre y la maquinaria agrícola y de carga—, pero le quitará el incentivo que sostiene su demanda. Como los países europeos compran biocombustibles para cumplir sus metas de energías renovables, un combustible que no suma para esos objetivos pierde su mercado. La norma prevé una reducción gradual que aplicaría completamente a partir de 2030.

Mientras el Gobierno avanza en la discusión de una reforma de la ley de semillas y en nuevas medidas para reforzar la protección de la propiedad intelectual, productores del norte del país lanzaron una contraofensiva para intentar frenar cambios que consideran perjudiciales para la actividad. Con ese objetivo, directivos de la Asociación de Productores Agrícolas y Ganaderos del Norte (Apronor) se reunieron con funcionarios de Tucumán y buscan sumar apoyo de diputados y senadores nacionales de la provincia.

La movida se produce luego de que el Gobierno avanzara por dos carriles en el debate sobre la propiedad intelectual en semillas. Por un lado, oficializó un nuevo protocolo para reforzar los controles sobre variedades protegidas. Por otra parte, comenzó una ronda de conversaciones con entidades rurales y representantes de la industria semillera para intentar consensuar una reforma de la ley de semillas, una discusión que lleva años sin lograr acuerdos.

En este contexto, directivos de Apronor se reunieron con el secretario de Producción de Tucumán, Eduardo Castro, para expresar su preocupación por el rumbo que podría tomar la discusión y solicitar apoyo para acercar sus planteos a diputados y senadores nacionales de la provincia.

“Nos reunimos para plantearle toda esta movida a nivel nacional con el tema de la ley de semillas y el perjuicio que generaría para los productores esta situación”, dijo a LA NACION Hugo Meloni, presidente de la entidad. Según explicó el dirigente, el objetivo es que los legisladores conozcan la visión de los productores antes de que eventualmente deban pronunciarse sobre una reforma. “Queremos explicar cuál es el perjuicio para que cuando tengan que votar lo hagan sabiendo qué están votando y no que levanten la mano sin conocer el tema”, señaló.

En el sector agropecuario, el debate por las retenciones está siempre vigente y en las últimas horas dos informes surgidos de entidades del agro volvieron a sumar datos que les dan la razón en su reclamo a los productores.

Por un lado, la Bolsa de Cereales de Córdoba; y, por el otro, los Consorcios Regionales de Experimentación Agrícola (CREA), difundieron análisis que muestran que, si bien el Gobierno actual viene avanzando de manera consolidada con una reducción de los derechos de exportación (DEX), el daño de este impuesto distorsivo permanece.

Como corolario, desde una de las entidades subrayaron la “oportunidad que se perdió” durante la última rebaja que comenzó a regir la semana pasada.

En el caso de la Bolsa cordobesa, su Departamento de Economía, a cargo del investigador Gonzalo Agusto, presentó un informe sobre la coyuntura del agro durante un almuerzo de vinculación con periodistas que realizó esa institución.

Allí, uno de los capítulos del reporte estuvo relacionado con las retenciones e inició con el cálculo de lo que terminarán aportando durante la campaña 2025/26 que está finalizando: U$S 5.800 millones, distribuidos en U$S 4.800 millones de la soja, U$S 686 millones del maíz, U$S 273 millones del trigo y el resto entre sorgo y girasol.

Esto equivale a entre 3% y 4% de la recaudación fiscal total, según reveló Agusto.

Las negociaciones salariales entre los sindicatos aceiteros y las empresas agroexportadoras quedaron estancadas. A pesar de las recientes mediaciones gubernamentales, las partes no han logrado un acuerdo, lo que genera incertidumbre en un momento estratégico para la economía nacional debido al inicio de la cosecha récord.

Por ahora, la resolución del conflicto depende de la voluntad de las partes para destrabar las paritarias antes de que finalice el periodo de conciliación obligatoria. El mismo termina el 18 de junio próximo, a la tarde.

De hecho, el lunes hubo una reunión virtual entre la Federación Aceitera, el Sindicato de Obreros y Empleados Aceiteros (Soea) y representantes de las cerealeras y no hubo avances. "Brevísima, ningún avance", dijeron desde el sindicalismo sobre la tercera reunión a distancia.

En la Cámara de la Industria Aceitera de la República Argentina (Ciara) sostienen que los responsables de que sea "brevísima" son los sindicalistas: "Ellos no hablan, están cinco minutos y cortan. Por eso queremos la presencial para ver qué llevan".

Igualmente, pudieron acordar para el martes próximo una reunión presencial ante la Secretaría de Trabajo de la Nación. ¿Llevarán una propuesta formal las cerealeras o esperarán a que finalice la conciliación? En la Federación creen que volverán a intentar una negociación por índice inflacionario y no por un monto por el salario mínimo vital y móvil, como quieren los sindicalistas.

Es la primera traba en la negociación: mientras la Ciara sostiene que debe actualizarse los salarios sobre la base del Índice de Precios al Consumidor del Indec, es decir, que ningún salario real pierda contra la inflación, la Federación tiene un cálculo distinto para cubrir necesidades básicas. En este caso, pide $2.879.877 para un básico, hoy en $2.344.000, aunque con extras y otros ítem pueden triplicar en algunos casos.

En los últimos dos meses el precio de la carne vacuna en la góndola no aumentó, mientras que los de la hacienda para consumo y exportación cayeron, en promedio, un 10%.

Para el analista ganadero Ignacio Iriarte, detrás de este cambio aparecen dos factores clave: la caída del poder de compra de los consumidores argentinos y, por ende, las dificultades que enfrenta la exportación para trasladar a los precios internos los buenos valores internacionales.

En la última edición de la revista digital Informe Ganadero, Iriarte destacó que la relación entre los salarios registrados y el precio de la carne se deterioró de manera significativa durante el último año. Según explicó, en marzo un salario promedio permitía comprar apenas 91 kilos de carne vacuna, cuando doce meses antes alcanzaba para adquirir 121 kilos.

“De ahí en más, por dieciséis meses consecutivos, el poder adquisitivo se redujo constantemente, al subir la carne vacuna bien por arriba de los salarios registrados”, señaló el consultor, que asegura que esto es lo opuesto a lo ocurrido durante gran parte de 2024, cuando, tras el fuerte reacomodamiento de precios ocurrido a fines de 2023, los ingresos habían empezado a recuperar capacidad de compra.

Al invertirse la tendencia, se puso un límite a la posibilidad de seguir trasladando aumentos al mostrador. Por eso, luego de alcanzar valores récord, la hacienda comenzó a perder firmeza. La demanda doméstica sigue siendo elevada en términos históricos, pero los consumidores muestran cada vez mayores dificultades para absorber nuevas subas.

La otra variable que, según Iriarte, condiciona al negocio actualmente es el tipo de cambio. Mientras la inflación interanual ronda el 32%, el tipo de cambio neto para la carne vacuna sólo mejoró cerca del 20% en el último año, afectando la competitividad exportadora.